Investeringsmöjligheten bakom digital bankverksamhet

Det traditionella finansiella systemet var förankrat kring banker och deras fysiska närvaro i lokala filialer. Det var där människor och företag gick för att öppna konton, göra insättningar, ta ut och överföra pengar, ansöka om lån, öppna värdepapperskonton osv.

Allteftersom tiden gick minskade betydelsen av dessa filialer, eftersom allt fler finansiella aktiviteter digitaliserades och åtkomsten till dem flyttades online.

Den mer radikala förändringen skedde dock med framväxten av fintech‑företag (finansiell teknik) som utnyttjade internet för att skapa radikalt bättre kundupplevelser vid hantering av pengar: lägre eller inga avgifter, snabbare, helt online, enklare eller utan pappersarbete osv.

Hur detta påverkar den traditionella bankverksamheten är inte alltid tydligt. Å ena sidan förväntas det minska nyttan av den traditionella filialmodellen. Å andra sidan kan en faktisk mänsklig närvaro i en fysisk byggnad fortfarande vara värdefull på många sätt.

Två forskare från University College London (UK) och Qatar Foundation har undersökt effekterna av fintech‑intrång på en marknad på bankfilialer, konton och bankomater. Deras instrumentella uppskattningar kopplar fintech‑intrång till minskningar av bankomater och filialer, även om omfattning och riktning för de bredare effekterna varierar efter region, internetpenetration och bankkapitalisering.

De publicerade sina resultat i International Review of Economics & Finance¹, under titeln “Fintech och framtidens bankverksamhet: Konkurrens, komplementaritet och regional dynamik.”

Från traditionell bankverksamhet till fintech‑företag

Historiskt sett är bankverksamhet en mycket kapitalkrävande aktivitet som krävde en stark lokal närvaro för att fungera, där varje bank var tvungen att bygga och driva lokala filialer. Detta skapade kostnader, men också ett starkt konkurrensfördel, vilket begränsade möjligheten för nykomlingar med färre resurser att komma in på marknaden.

“Filialer förankrar lokala relationer och korsförsäljning, bankomater omvandlar insättningar till likviditet, och kontoinnehav mäter effektiv inkludering. Varje av dessa pelare medför fasta kostnader som skalar med befolkning och fysisk närvaro.”

När den digitala tekniken utvecklades blev dock ett stort fysiskt nätverk inte längre det enda hållbara sättet att distribuera finansiella tjänster. Från de tidiga dagarna med företag som PayPal för att möjliggöra onlinebetalningar har fintech‑företag vuxit från ett litet antal betalningsstartups i mitten av 2000‑talet till en globalt spridd sektor som samlade in över $400 B i investerarkapital mellan 2005 och 2021.

Fintechs ankomst på marknaden kan ha två möjliga effekter:

• Vara komplementära, där banker antar fintech‑verktyg genom partnerskap, aktieinnehav och förvärv för att behålla kunder och sänka onboarding‑kostnader.
• Vara en direkt ersättare som komprimerar bankmarginaler och påskyndar nedläggning av fysiska kanaler.

Detta är alltså inte ett entydigt fall där fintech alltid konkurrerar direkt med banker. Till exempel har fintech visat sig förbättra räckvidden för landsbygdsbanker i Kina och även ha en positiv roll för finansiell tillgång i hela Afrika.

Bankernas reaktion på fintech bedöms i denna studie genom tre huvudmått: filialer per 100 000 vuxna, konton per 1 000 vuxna och bankomater per 100 000 vuxna.

Bankernas reaktioner på fintech

Banker kan snabbt förändra en del av sin fysiska infrastruktur, men är mindre snabba med andra delar. Till exempel är bankomater lättare att ta bort eller överföra till outsourcade nätverk. Samtidigt är filialer svårare att rationalisera på grund av hyres-, arbets- och ryktesrelaterade kostnader.

För det andra investerar bankerna själva i intern fintech, inklusive mobilapplikationer, elektronisk KYC (know‑your‑customer) och omedelbara överföringar.

Dessa interna investeringar komplicerar förhållandet mellan extern fintech‑intrång och fysisk infrastruktur. En banks egna digitala kanaler kan minska värdet av filialer och bankomater, men de kan också hjälpa banken att konkurrera med externa fintech‑företag. Studien mätte inte direkt bankernas interna fintech‑investeringar, så detta förblir en del av författarnas tolkning snarare än en oberoende testad mekanism.

Bankernas reaktioner kommer också att skilja sig åt i varje land, eftersom den stödjande infrastrukturen för digital intermediation, särskilt internetpenetration, reglering och befintlig bankdjup, varierar på ett mätbart sätt.

Av den anledningen inkluderade studien data från 103 länder för perioden 2005–2021, med data från World Bank Financial Development Indicators. Fintech‑aktivitet hämtades från Crunchbase, även om detta kan underskatta informell fintech‑aktivitet och aktivitet i länder som inte är engelsktalande.

FinTech vs bankverksamhet

En regional berättelse

Kanske är den viktigaste slutsatsen i denna studie att fintechs påverkan på banker är mycket varierande beroende på region.

Europa visar den tydligaste substituteffekten, med både starka effekter på filialer och bankomatsnät. En del av denna effekt är också kopplad till intern fintech‑utveckling, eftersom bankerna i regionen driver hybridmodeller som behåller selektiva fysiska punkter tillsammans med digitala kanaler.

I Asien och Gulfstaternas samarbetsråd var de direkta effekterna relativt dämpade. En möjlig förklaring är att etablerade banker absorberar fintech‑funktioner genom partnerskap och intern utveckling snarare än att avstå från marknadsandelar. Forskarna mätte dock inte partnerskapsaktivitet direkt. Resultaten kan också återspegla lägre fintech‑penetration i förhållande till ett redan tätt banksystem.

I Afrika är mönstret finansierade fintech‑företag som verkar via agentbanker och partnerskap som samutvecklar fysiska kontaktpunkter snarare än att ersätta dem. Författarna beskriver det som ”finansiell fördjupning som en föregångare till räckvidd”.

”I Afrika samverkar finansierande fintech‑företag med filialutbyggnad, i linje med inklusionsdrivna kreditplattformar som förlitar sig på bankinfrastruktur för sista milen leverans.”

Övriga korrelationer

Författarna undersökte också fintech:s effekt på olika bank‑ och finansiella aktiviteter.

Försäkring tenderar att korrelera direkt med bankfilialer, ett resultat som är förenligt med inbäddad distribution genom bancassurance‑arrangemang.

I likhet med resultaten i Afrika och Europa verkar antalet fintech‑företag initialt positivt kopplat till antalet bankomater när internetpenetrationen är låg (”finansiell fördjupning”) innan det blir negativt korrelerat vid högre internetpenetration, då substitut‑effekten tar över och digitala betalningar ersätter kontanter.

I Afrika sker substitut av bankomater genom fintech via mobila pengar‑banor, medan det i Europa sker via kontaktlösa betalningar och elektroniska plånböcker som komprimerar per capita‑användning av bankomater.

Kontoökning var förknippad med fintech‑intrång både i Afrika och Europa, även om den europeiska uppskattningen baserades på ett relativt litet urval. Författarna tolkar detta som förenligt med digital onboarding som kompenserar förlusten av fysiska filialer. Asien och GCC gav ett annat resultat, där den instrumenterade uppskattningen kopplade fintech‑intrång till färre konton.

Fintech‑effekten kan också modulera av bankernas förutsättningar. Data visar att kapitalstarka banker ökar filialtätheten i takt med fintech‑intrång, i linje med hybridmodeller.

Investerarnas slutsatser

Fintech ersätter inte helt bankfilialer och bankomater, men har definitivt en stor påverkan på dem, oavsett om de utvecklas internt eller är externa fintech‑företag.

Resultatet är att digitala betalningar, elektronisk onboarding, mobila pengar och inbäddade finansiella tjänster förvandlar filialer till selektiva relationscentra snarare än rutinmässiga transaktionspunkter.

Det innebär att traditionella finansinstitut fortfarande kan dra nytta av sitt befintliga filialnät, eftersom det hjälper dem att verka över digitala, fysiska och handlarskanaler.

Det betyder också att de bäst kapitaliserade bankerna drar mest nytta av fintech, genom utvecklingen av en hybridmodell som antingen replikerar fintech internt (europskt fall) eller anpassar och integrerar extern fintech (asiatiskt/GCC‑fall).

I utvecklingsländer (afrikanskt fall) hjälper fintech faktiskt bankerna att växa sin marknad och nå en större del av befolkningen, vilket expanderar de finansiella tjänstemarknaderna för alla aktörer. I just detta sammanhang bör fintech‑expansion i ett land sannolikt ses som positiv för bankaktier.

Ändå bör investerare vara försiktiga så att de inte övertolkar studiens resultat. Noterbart är att måttet för att bedöma fintech‑utbredning (Crunchbase‑data) kanske inte berättar hela historien. Dessutom slutar studiens datakällor vid 2021, medan perioden 2021‑2026 har sett viktig utveckling inom fintech, särskilt blockchain‑teknik som blivit ”mainstream”.

Investering i finansiell infrastruktur

Fiserv, Inc.

Fiserv är ett av de ursprungliga ”fintech”‑företagen innan ordet ens existerade. Företaget tillhandahåller betalningsbehandling, digital bankverksamhet, kontohantering, handlarnas förvärv och relaterad infrastruktur.

Genom att leverera finansiell teknik till den etablerade finanssektorn är Fiserv en nyckelleverantör av hybridmodellen och den direkta integrationen av fintech och bank som är vanlig i Europa, Asien och GCC. Detta gör också företaget till en viktig del av den globala finansiella infrastrukturen, vilket ger företaget en solid ekonomisk vallgrav mot nyare fintech‑företag.

Företaget är nummer ett i årlig global bruttohandelsvolym för handlare, och behandlar 35 % av USA:s bruttohandelsvolym, med miljontals små och medelstora företag i sitt ekosystem och tusentals finansiella institutioner globalt.

Source: Fiserv

Den tidiga marknadspositionen för Fiserv gör att företaget är närvarande i fler marknader än alla sina konkurrenter som opererar inom ett snävare produktutbud. Fiserv är aktivt inom stablecoin, kassahantering, betalning i kassa, utfärdarprocessering osv.

Källa: Fiserv

Fiserv är också snabbt ute med att implementera AI i sin befintliga teknikstack, vilket ökar dess operativa effektivitet, servicekvalitet och minskar riskerna för bedrägeri.

Med sitt breda produktutbud och sina partnerskap är Fiserv ett bra alternativ för att få exponering mot den typ av fintech-implementering som diskuteras i denna studie: där traditionella banker successivt anpassar sig genom att minska överflödig infrastruktur (vissa filialer, uttagsautomater osv.) och integrera fintech i sin dagliga verksamhet, i stället för att direkt hotas av den nya finansiella teknologins framväxt.

Fiserv bidrar också till moderniseringen av finanssektorn på andra sätt. Långt ifrån en “legacy”-fintech, betjänar den även ledande fintech-företag för att snabbt lansera och skala upp, exempelvis med kryptolösningarna Bakkts eller MoonPay, mobilbanken Goalsetter och studentlånelösningen Candidly.

Investerare bör ändå analysera företagets aktiekurs senaste rörelse, eftersom den föll kraftigt från sina rekordhöga nivåer i början av 2025 på grund av ett oväntat tillväxtbortfall. Således måste varje investering i företaget bedöma om det lägre priset 2026 representerar ett fynd eller ett företag som behöver återuppbygga sin tillväxtmotor.

Senaste nyheter och utvecklingar för Fiserv, Inc. (FI) aktie

Studie som refereras

^{1. Hassnian Ali och Ahmet Faruk Aysan. Fintech och framtidens bankverksamhet: konkurrens, komplementaritet och regional dynamik. International Review of Economics & Finance. december 2026. Artikel: 105829. Volym 112. 10.1016/j.iref.2026.105829}