Fed sänker räntorna: Rally eller risk framöver för BTC och ETH?

USA:s Federal Reserve har sänkt räntorna med 0,25 %, som förväntat. Naturligtvis upplevde aktie‑ och kryptomarknaderna volatilitet, med priser som först föll innan de återhämtade sig. Och nu jublar marknaderna i grönt, men kommer denna rally att hålla?Låt oss ta reda på hur den breda marknaden har reagerat på Fed:s beslut att leverera den första ränte‑sänkningen 2025 och vad som kan förväntas under årets sista kvartal och framåt!

Fed’s ‘Neutral Stance’: Balancing Act Between Inflation & Jobs

Denna vecka, onsdagen den 17 september, sänkte Fed räntorna för första gången sedan december, och de ligger nu i intervallet 4,00 %-4,25 %. Dessutom har centralbanken indikerat att fler sänkningar kan förväntas vid möten i oktober och december för att stödja arbetsmarknaden.

Arbetsmarknaden har upplevt svaghet, kännetecknad av stigande arbetslöshet och minskad arbetsvecka.

Drivet av risken för ökande tecken på svaghet på arbetsmarknaden beslutade Fed att sänka räntorna, vilket hjälper till att stimulera ekonomin genom att göra det billigare för banker att låna pengar, vilket i sin tur gör det möjligt för konsumenter att få lån till lägre räntor.

Genom att göra det enklare att låna kapital kan centralbanken stimulera tillväxt, men det ökar också inflationen.

Inflation är den takt med vilken priset på varor och tjänster ökar, vilket innebär att köpkraften för pengar minskar över tid. I USA steg inflationstakten till 2,90 % i augusti från 2,70 % föregående månad.

Trots detta har Fed sänkt räntorna, ett drag som stöddes av president Donald Trump, men det nådde inte de djupare sänkningar han efterfrågade.

En ytterligare minskning av lånekostnader har dock inritats i prognoserna av Fed‑guvernörerna. Årsavslutningsprognosen för räntan som Fed‑guvernörerna lämnade in antyder ytterligare ränte‑sänkningar, vilket kan sänka policyräntan till cirka 3,5 %.

Den nya Fed‑guvernören Stephen Miran, som valdes av Trump och svors in dagen innan mötet började, var den enda som röstade emot och föredrog en stor sänkning. Medan räntens “punkter” inte är kopplade till beslutsfattare med namn, visar de senaste prognoserna en förutsägelse långt under de andra, vilket har tillskrivits Miran.

Efter en kvartalsprocentenhetssänkning av referensräntan talade Fed‑ordförande Jerome Powell på en presskonferens, där han noterade att den mjukande arbetsmarknaden för närvarande är hans och hans kollegors prioritet.

Den centrala banken förblir “fullständigt fokuserad på att uppnå våra dubbla mandatmål om maximal sysselsättning och stabila priser för det amerikanska folkets bästa,” inledde Powell i sitt tal.

Enligt hans transkript har arbetslöshetstakten i sig förblivit låg, men den har ökat något, medan jobbökningarna har avtagit. Samtidigt har inflationen varit “något förhöjd”.

Ökningen av varupriser, sade Powell, har börjat synas i högre inflation och står för största delen av inflationsökningen, men han tillade att “det är inte mycket stora effekter i detta skede.” Beslutsfattarna förväntar sig att de fortsätter bygga under resten av året och in i nästa år.

I sitt tal noterade Powell också en avmattning i tillväxten på grund av en avmattning i konsumentutgifterna och svag aktivitet på bostadssektorn. När det gäller effekterna av föränderliga regeringspolicys, är de “osäkra”.

När det gäller höga tullar sade Powell att även om de har börjat driva upp priserna på vissa varor, är deras totala effekt på inflationen ännu inte tydlig. Det är ännu inte bedömt och hanterat. Han tillade:

“Vår skyldighet är att säkerställa att en engångshöjning av prisnivån inte blir ett pågående inflationsproblem.” 

På kort sikt presenterar stigande inflation och minskande sysselsättning en utmanande situation, och som en lösning har Fed tagit “en mer neutral penningpolitik”.

“Det finns inga risk‑fria vägar … Det är inte otroligt uppenbart vad man ska göra,” sade Powell till reportrar i slutet av ett tvådagars möte, och tillade, “Vi måste hålla ett öga på inflationen samtidigt.”

Beslutsfattarna förväntar sig att inflationen avslutas i år på 3 %, väl över 2 %‑målet som centralbanksfunktionärerna satt. Trots detta är fokus bland Fed‑beslutsfattarna på arbetsmarknaden snarare än takten i prisökningarna på varor och tjänster.

Arbetslöshetsprognosen som Fed släppte är oförändrad på 4,5 %, samma som prognosen i juni, medan prognosen för ekonomisk tillväxt har justerats något uppåt (med 0,2 %) till 1,6 %.

Den nuvarande takten för jobbskapande, enligt Powell, ligger under den brytpunkt som behövs för att hålla arbetslösheten konstant. Han noterade också att företag anställer väldigt lite, vilket innebär att en ökning av uppsägningar snabbt kan leda till högre arbetslöshet.

“Du ser minoritetsarbetslöshet öka. Du ser yngre personer … mer mottagliga för ekonomiska cykler … samt en allmänt lägre löneökning som visar att arbetsmarknaden försvagas i marginalen. … Vi behöver inte att den mjuknar längre.”

– Powell

Alltså, ränte‑sänkningarna. Enligt Powell, som har varit den 16:e Fed‑ordföranden sedan 2018, är den bredare räntebanan viktigare än den initiala sänkningen, och banan rör sig lite snabbare mot en stoppunkt än vad tjänstemännen kommunicerade i sina juni‑prognoser.

Den projicerade räntebanan är dock ingen bindande åtagande, eftersom högre inflation fortfarande är en risk, kommer Fed att ta ränte‑sänkningar “möte‑för‑möte”, sade Powell.

Handlare förväntar sig dock redan ett gynnsamt utfall då ränte‑futuresmarknaden visar mer än en 89 % sannolikhet för ytterligare en ränte‑sänkning som kommer att sänka räntorna till intervallet 3,75 %-4,00 % vid Fed:s nästa möte i slutet av oktober.

Traditional Markets Reaction: Stocks Swing But Hold Gains

Federal funds‑räntan är den ränta som banker lånar och lånar ut till andra banker över natten. Den fastställs av Federal Open Market Committee (FOMC).

Konsumenter betalar inte denna ränta, så den bör inte ha någon inverkan på marknaden. Men Fed:s drag banar vägen för att konsumenter får viss lättnad i lånekostnaderna. En sänkning med 25 baspunkter i referensräntan kan ha en trickle‑down‑effekt på olika konsumentlån och sparkonton.

För att någon meningsfull skillnad ska realiseras, behöver konsumenterna dock mer än en 0,25 %‑sänkning.
Swipe to scroll →

*Ungefärligt, intradag; se källhänvisningar i artikeln.

Vissa marknadsaktörer förväntade sig en halvt procentenhets sänkning av räntorna. Ändå noterade Powell på presskonferensen efter mötet att det “inte fanns ett brett stöd” för en 50‑baspunkts sänkning bland beslutsfattarna.

“Jag tror att vi har gjort mycket stora räntehöjningar och mycket stora ränte‑sänkningar de senaste fem åren, och vi tenderar att göra dem när vi känner att politiken är felplacerad och måste flyttas snabbt till en ny plats. Det är inte alls vad jag känner nu, jag känner att vår politik har gjort rätt sak hittills i år.” 

– Powell

Alltså, den 0,25‑procentenhetssänkning som Fed genomförde fick traditionella marknader att stiga både före och omedelbart efter beslutet, innan de handlade lägre och slutade blandat.

Dow Jones Industrial Average (DJI) handlas för närvarande på 46 018,32, upp 8,17 % år‑till‑dag (YTD) och 10,6 % under det senaste året. Enbart denna vecka steg DJI till sin topp på 46 261,95, en stark uppgång från 36 611,78, årets 52‑veckors lägsta nivå i april.

S&P 500 (SPX) nådde nya toppar på onsdagen på 6 626,99 innan den föll till 6 560. Kort därefter var SPX tillbaka på 6 600,35, en massiv uppgång från april‑lägget på 4 835. SPX är för närvarande upp 12,22 % YTD, medan den har stigit 17,14 % under det senaste året.

Nasdaq Composite (IXIC) handlas samtidigt på 22 261,326, vilket representerar en positiv förändring på 15,28 % YTD och 26,28 % under det senaste året.

Den småbolagsfokuserade Russell 2000 var en av dagens största vinnare. Med mindre företag som är mer beroende av variabel finansiering kan de dra nytta av lägre räntor, och med det hoppade den förbi 2 448 innan den föll under 2 400. För närvarande ligger den på 2 407,345, upp 7,95 % YTD.

När det gäller spot‑guldpriser föll de nästan 1 % på Fed:s beslut och drog sig tillbaka från rekordhöjden strax över $3 707 per uns. Vid skrivande stund handlas den traditionella värdelagringsformen för århundraden på $3 669 per uns.

Rörelsen på den ädelmetallmarknaden ses som hälsosam, då guldpriserna har stigit kraftigt i år, upp 37,5 % hittills. Rekordökningen i år har drivits av ihållande köp av centralbanker och diversifiering bort från USD mitt i handelskonflikter och geopolitisk osäkerhet.

Under de senaste tre åren har guldpriset stigit med mer än 125 %.

För guld finns starkt tekniskt stöd vid $3 550, och den gula metallen förväntas behålla sin uppåtgående trend på kort sikt. 

Guld är en traditionellt säker hamn‑tillgång, som investerare flockas kring i tider av rädsla, kris och osäkerhet, när de överger hög‑risk‑tillgångar som aktier. Guld tenderar också att tilltala investerare när räntorna faller, eftersom lägre avkastning gör det mindre attraktivt att hålla kontanter och minskar alternativkostnaden för att hålla guld, som är en icke‑avkastande tillgång.

Mot denna bakgrund har banker som Deutsche och JPMorgan (JPM ) höjt sin guldprisprognos till i genomsnitt $4 000 per uns för nästa år. Goldman Sachs (GS ) förväntar sig att priserna går ännu högre och förutspår att guldet når $5 000 per uns, om bara 1 % av pengar som privat investeras i den amerikanska statsobligationsmarknaden skiftar till guld.

När det gäller den amerikanska dollarn (DXY) var den endast marginellt högre, för närvarande på 96,96, mot en korg av stora handelsvalutor.

Liten förändring observerades i statsobligationsräntorna på onsdagen, men de är lägre idag när investerare bedömer centralbankens beslut och det bredare tillståndet i den amerikanska ekonomin. 2‑åriga statsobligationsräntan ligger för närvarande på 3,524 %, 10‑åriga på 4,045 % och 30‑åriga på 4,643 %.

Vanligtvis ökar lägre lånekostnader efterfrågan på olja och driver priserna högre, men inte den här gången. Oljepriserna föll, med Brent‑olja futures handlande på $67,97 per fat och US‑West Texas Intermediate futures på $63,56. Detta kan bero på att ränte‑sänkningen redan prissattes in i olje‑marknaderna och Powells betoning på envis inflation och svagare arbetsmarknad.

De dämpade priserna kom samtidigt som landets nettoimporter föll till ett rekordlågt värde medan exporten steg till ett tvåårigt högsta.

Crypto Market Reaction: Bitcoin, ETH & ETF Flows

Precis som hur den traditionella marknaden handlade ostadigt som reaktion på vad Powell kallade en ‘risk‑hanterings‑sänkning’, hade Bitcoin också en volatil dag, men i ännu större grad.

Priset på BTC steg till $117 300 före FOMC, för att sedan falla under $115 000 efter att beslutet meddelades. Några timmar senare hade Bitcoin skjutit upp till nästan $118 000. Vid skrivande stund handlas BTC/USD runt $117 500, upp 24,5 % YTD och 96 % under det senaste året, samtidigt som det ligger 5,4 % under toppnivån på $124 000 som nåddes för drygt en månad sedan.

Det on‑chain‑beteendet hos kortsiktiga investerare visade att marknaden har “förväntat sig ett positivt resultat” från FOMC‑mötet, noterade kryptodataleverantören Glassnode.

Den positiva prisrörelsen fick många nyliga köpare tillbaka i lönsamhet, vilket återupplivade förtroendet bland dem. “För att detta momentum ska hålla, måste BTC förbli över detta intervall efter FOMC. Ett misslyckande kan signalera en klassisk “sell the news”-marknadsstruktur,” tillade Glassnode.

För närvarande är Bitcoins månatliga avkastning positiv på 8,05 %, och är på väg att bli den bästa september i historien, enligt data från CoinGlass. Detta ger Bitcoin Q3‑avkastning på +9,24 %.

Jämfört med detta har Ethereum registrerat 83,5 % avkastning under Q3 när ETH handlas till $4 600, upp 25 % YTD och 7,5 % från sin $4 950 ATH, som den nådde i slutet av förra månaden. Detta nya rekord är dock mindre än en 1,5 % ökning från toppen 2021.

Efter Bitcoin fick altcoins också ett uppsving, vilket skickade den totala kryptomarknadens kapitalisering förbi $4,2 biljon. Bland de 300 största mynten efter marknadsvärde noterade exempelvis PENGU, EIGEN, SPX, BRETT, DRIFT och AVNT tvåsiffriga vinster under de senaste 24 timmarna.

Trots detta förblir Crypto Fear and Greed Index nästan neutral med ett värde på 52 poäng, 4 poäng lägre än förra månadens giriga sentiment.

Medan marknaden har reagerat positivt på ränte‑sänkningar kan ännu mer uppsida finnas för krypton då en minskning av räntorna får investerare att söka andra alternativ för att få högre avkastning. I kombination med efterföljande rörelser kan även konservativa investerare övertalas att gå över till högre risk‑tillgångar som aktier och krypto.

För att inte glömma det fortsatta intresset från institutionella investerare och företagskrypto‑kassaflöden.

På onsdagen registrerade dock Bitcoin Spot‑ETF:er ett utflöde på $51,3 miljoner som bröt den sju‑dagars inflödessträngen, vilken tidigare hade bringat in totalt $2,87 miljard i positiva flöden, enligt Farside.
Swipe to scroll →

Sources: Farside Investors dagliga flödestabell, hämtad 18 sep 2025.

Sedan ETF:er godkändes tidigt förra året har de varit en nyckelfaktor för Bitcoins styrka, och det senaste starka inflödet av kapital kan signalera en acceleration i efterfrågan som kan stödja priserna.

De samlade Bitcoin‑innehaven hos börsnoterade och privata företag, ETF:er och länder har nått över 3,7 miljon BTC, värda mer än $434 miljard, per 18 sep.

Bitcoin‑kassaföretag har i synnerhet köpt i genomsnitt 1 428 BTC per dag i september hittills. Detta är den lägsta takten sedan maj, och dessutom handlar cirka 25 % av de offentliga Bitcoin‑kassaföretagen för närvarande under värdet av sina BTC‑innehav. Lägre premier betyder att dessa företag har mindre kapacitet att köpa mer Bitcoin.

“När företag handlar under NAV blir emission av aktier utspädande eftersom det ger bort mer ägande (via undervärderade aktier) än det värde de får i gengäld (BTC).”

– Vetle Lunde, K33 Head of Research

När det gäller Ether registrerade den totalt $63,6 miljon i utflöden under de senaste två dagarna efter att ha sett $1,09 miljard i inflöden under fem dagar. Offentliga enheter med Ether‑kassor håller under tiden nästan 5 miljon ETH värda $22,86 miljard, enligt StrategicETHReserve.xyz.

Mitt i detta kom en stor positiv utveckling från den regulatoriska sidan. SEC beviljade godkännande på en “accelererad basis” för noteringsstandarder för offentliga handel med krypto‑ETF:er.

“Detta godkännande hjälper till att maximera investerarnas valmöjligheter och främja innovation genom att förenkla noteringsprocessen och minska hinder för tillgång till digitala tillgångsprodukter inom Amerikas pålitliga kapitalmarknader.”

– SEC Chair Paul Atkins said in a statement

Att minska tidslinjen för att lista och handla krypto‑ETF:er till endast 75 dagar från upp till 240 dagar kan ”blåsa upp marknaden helt”, sade Matt Hougan, CIO på digitala tillgångsförvaltaren Bitwise. Samtidigt noterade Bloomberg Senior ETF‑analytiker Eric Balchunas på X att ”senast när de införde generiska noteringsstandarder för ETF, tredubblades lanseringarna. God chans att vi ser över 100 krypto‑ETF:er lanserade under de kommande 12 månaderna.”

På onsdagen godkände SEC också notering och handel för Grayscale Digital Large Cap Fund, som huvudsakligen består av Bitcoin (nästan 80 %) samt ETH, SOL, ADA och XRP.

Future Cuts to Shape the Road Ahead

Med ett nästan enhälligt beslut har Fed sänkt räntorna för första gången på nio månader efter att ha sänkt dem tre gånger förra året. Detta har utlöst en lättnadsrally över aktier och krypto.

Medan underliggande utmaningar, i form av avtagande arbetsmarknader, envis inflation och global ekonomisk osäkerhet, förblir olösta, överväger beslutsfattarna ytterligare sänkningar. Goldman Sachs‑ekonomer förväntar sig faktiskt tre 0,25 %‑sänkningar under de kommande tre månaderna, vilket kan vara en fördel för risk‑on‑tillgångar. Detta innebär att investerare kan överväga att allokera mer till BTC för att dra nytta av den billigare lånemarknaden.

Samtidigt gör Bitcoin det möjligt för innehavare att skydda sin köpkraft eftersom om det finns en tillgång som är ett tydligt alternativ till den pågående fiat‑devolutionen genom inflation, så är det Bitcoin, som har en fast begränsad tillgång.

Så för Bitcoin och i förlängningen krypto kan kombinationen av ränte‑sänkningar, institutionell efterfrågan och regulatorisk klarhet bana väg för nya, spännande toppar!

Klicka här för att lära dig allt om att investera i Bitcoin (BTC).