Ethereums värsta cykel hittills – är staking nyckeln till återhämtning?

En av de sämst presterande ledande kryptovaluta-tillgångarna på marknaden just nu är Ethereum (ETH ) . Trots att den är en stor etablerad digital tillgång och den enda förutom Bitcoin (BTC ) som har sin egen Spot-ETF, har dess prisutveckling varit inget annat än starkt besviken.

Men inte allt är förlorat. Det finns en positiv utveckling i horisonten — staking — som har potential att ge ETH-innehavare lättnad och, vågar vi säga, till och med överlägsna avkastningar.

Betyder det att Ethereum för närvarande är den mest undervärderade tillgången? Låt oss ta reda på det!

Prestationen hittills

Den näst största kryptovalutan med ett marknadsvärde på $248 billion, Ethereum handlas för närvarande till $2,060, ner 27 % de senaste 30 dagarna, vilket placerar den som den sämst presterande tillgången bland de 20 största mynten.

Detta markerar den fjärde på varandra följande månaden som Ether-priset har varit på nedgång. Faktum är att under de senaste 12 månaderna har ETH-priset varit rött nio gånger av tolv, vilket visar hur nedslående det har varit för denna tillgång.

Dessutom är ETH:s avkastning för Q1 2025 starkt negativ på -38,54 %. Men det är inte allt; ännu mer oroande är faktum att Ethereum inte har nått ett nytt historiskt högsta (ATH) på över tre år. Det var under den senaste cykeln som ETH-priset nådde ett toppvärde på $4,880 den 10 november 2021.

Enligt Ethereums egna standarder innebär detta att den nuvarande uppgången är den sämsta cykeln för ETH hittills. Den bästa var naturligtvis 2017-cykeln.

Efter Ethereums lansering 2015 noterade priset en uppgång på 754 % år 2016. Sedan började 2017 under $10, och vid slutet av året hade det passerat $800, vilket sedan steg över $1,300 i januari 2018. Samma år stängde det 82 % lägre på $133.

Under den senaste uppgångsmarknaden steg ETH-priset med mer än 470 % respektive 400 % år 2020 och 2021. Den efterföljande björnmarknaden såg ETH-priset falla med 67,5 %.

Även om de senaste två åren har varit gröna, var ETH:s prestation långt ifrån anmärkningsvärd. År 2023 steg priset med endast cirka 91 %, och hälften av det (46 %) år 2024. År 2025 har priset varit ned med över 38 %.

Jämfört med detta steg Bitcoins pris med 155,8 % år 2023 och sedan 120,84 % år 2024 och är för närvarande ned endast 7,34 % i år. Medan BTC:s 1Q25-prestation är -7,42 %, kommer den efter ett nytt ATH på $109,000 den 20 januari.

Vid skrivandet handlas BTC/USD på omkring $87,000, ner 20 % från sin topp.

Som ett resultat av Bitcoins överlägsenhet har ETHBTC kursen nyligen nått ett nytt flerårigt lägsta på 0.0224, senast sågs i Jan 2021. Kursen har varit på nedgång sedan Sept. 2022.

Bitcoins enorma vinster har faktiskt gjort den till den åttonde största tillgången i världen med ett marknadsvärde på $1.72 trillion, bara ett steg under $1.89 trillion för silver, medan Ethereum rankas 48, två steg över platina ($2428 bln).

På första plats är guld, med ett marknadsvärde på $20.3 trillion. Ädelmetallen har faktiskt njutit av en massiv rally, och nådde ett nytt toppvärde på $3,057.21 per ounce. Guld är upp 15 % YTD och 87 % sedan dess lägsta i oktober 2022, då det för närvarande handlas till $3,021 per ounce. Samtidigt är ETH bara upp 133 % sedan dess lägsta i juni på $888 och BTC upp 457 % från dess lägsta i nov. 2022 på cirka $15,600.

Gulds styrka har varit resultatet av den kryptovänliga amerikanska presidenten Donald Trump som har orsakat extrem osäkerhet på marknaden med tillkännagivanden om en rad tullar mot stora amerikanska handelspartner, inklusive Kina, Mexiko och Kanada.

Medan riskfyllda tillgångar som Bitcoin, Ethereum och krypto har kämpat sedan han tillträdde, trots att han levererat många löften till branschen, framträdde guld som vinnaren när investerare rusade till detta säkra tillflyktsort, som traditionellt ses som ett skydd mot geopolitiska och ekonomiska osäkerheter.

Till och med aktier har fått ta en smäll. S&P 500 steg när Trump hade sin invigning som USA:s 47:e president och nådde nya toppar på 6,147 förra månaden men föll till 5,504.65 den 13 mars. Sedan dess har marknaden återhämtat sig något när Trump sade att han kan ge ”många länder” lättnader på tullar. Dessutom höll Fed räntorna stabila men indikerade två sänkningar i år som kommer att sänka dem med ​​0.5%.

S&P 500 ligger nu på 5,767.57, ner nästan 2 % år‑till‑datum. Den tekniktyngda Nasdaq presterade liknande, och föll från 19,928.8 förra månaden till 17,239.40 förra veckan. För närvarande är den omkring 18,188.59, ner 5.81 % år‑till‑datum.

”Investerare upplever ett litet lättnadens suck, men samtidigt är de cyniska till hur länge detta kan hålla,” sade Sam Stovall, chef för investeringsstrategi på CFRA Research. ”Orsakerna till denna konstruerade korrigering har inte försvunnit. Det är tullar och vilken inverkan tullarna kan ha på ekonomisk tillväxt, inflation och företagsvinster.”

Med S&P 500 som rör sig över sitt 200-dagars glidande medelvärde (200 DMA) är det en möjlighet att korrigeringen på aktiemarknaden kan vara över för tillfället, och om så är fallet betyder det goda nyheter för Bitcoin också, där nästa motståndsnivå ligger på $93,245.

Dock kan samma inte sägas om Ethereum, även om dess pris förväntas se en viss återhämtning.

Klicka här för att lära dig allt om att investera i Bitcoin (BTC).

Vad finns kvar att se fram emot?

Om vi tar en titt på nyckelutvecklingarna har Bitcoin några saker som arbetar till dess fördel, förutom den största – stigande priser.

Den största är en strategisk Bitcoin-reserv, som sker både på nationell nivå och på delstatsnivå och har gjort stadiga framsteg.

Den här veckan gick Strategic Bitcoin Reserve Act igenom delstatens representanthus i Oklahoma och måste nu gå igenom senaten innan guvernören kan underteckna den till lag. Med detta steg ligger Oklahoma på andra plats tillsammans med Texas i tävlingen om delstatliga Bitcoin-reserver, med Arizona i ledningen, där två sådana lagförslag är på väg till representanthuset för omröstning.

Kentucky guvernör Andy Beshear undertecknade också ett ”Bitcoin Rights”-lagförslag denna vecka för att skydda ”rätten till självförvaring, driva en nod och användning av digitala tillgångar” utan ”rädsla för diskriminering.” Ett Bitcoin-reservlagförslag för att allokera överskottsstatliga reserver i BTC har också introducerats.

Men vad sägs om Ethereum? Jo, dessa lagförslag, även om de fokuserar på Bitcoin, kommer att vara bra för hela branschen, inklusive Ethereum. Men naturligtvis, om ETH verkligen ska få marknadens uppmärksamhet och uppleva en överdriven prestation, krävs någon handling.

Genom att ha banat vägen för smarta kontrakt är Ethereum blockkedjan som bygger decentraliserade applikationer (dApps). Under 2017‑uppgången var Ethereum hem för demokratiserad kapitalanskaffning via initiala myntutbud (DeFi), och sedan, i den senaste cykeln, ledde den DeFi-innovationer samt NFT‑er, GameFi, DAO:er och mer.

Denna gång, tyvärr, är Ethereum inte ledande i kedjeberättelsen. Solana (SOL ) har tagit all marknadsuppmärksamhet, utveckling och användning de senaste åren. Även om Ethereum mötte konkurrens från andra kedjor i tidigare cykler, har denna kedja nu missat all roligheter och aktivitet.

Detta är tydligt i det totala antalet transaktioner på blockkedjan, som knappt har sett någon ökning. Transaktionsavgifterna har också varit ganska låga. Enligt Ycharts är den genomsnittliga transaktionsavgiften för närvarande $0.2,0 utan någon uppgång som registrerats under de senaste två cyklerna.

Det sagt, en huvudorsak till detta har spekulerats vara det växande antalet lager‑2‑lösningar som erbjuder snabbare och billigare transaktioner.

Dessa L2‑lösningar, som Base, enligt Geoff Kendrick, Standard Chartered’s globala chef för forskning om digitala tillgångar, har lett till ett värdeförlust på Ethereum och rekommenderade att beskatta dessa kedjor.

Som ett resultat sänkte banken sitt prismål för ETH med mer än hälften till $4,000. ”Vi ser att ETH:s underprestation fortsätter,” skrev Kendrick och tillade att Ethereum för närvarande befinner sig i mitten av en ”medelålderskris.”

Liknande åsikter har delats av VanEck-forskaren Matthew Sigel, som noterade i en rapport tidigare i månaden att Ethereums kamp både när det gäller värdering och användning har varit ”i stor utsträckning på grund av erosionen av de grundläggande faktorer som en gång gjorde Ethereum värdefullt.”

Trots utmaningarna fortsätter Ethereum att vara den dominerande plattformen för att bygga dApps tack vare sin nätverkseffekt, robusta säkerhet och pågående innovation. Till exempel förbereder Ethereum för närvarande en stor uppgradering som kommer att förbättra nätverkets skalbarhet och funktionalitet samt stärka användarsäkerheten.

Uppgraderingen, kallad Pectra, innefattar en rad förbättringar, inklusive en som gör det möjligt för appar att bättre efterlikna tjänster som banker erbjuder. Den kommer också att introducera sätt för användare att återställa sina plånböcker.

Skalbarheten kommer samtidigt att förbättras genom dynamisk justering av datatillgänglighet. Genom att lägga grunden för Verkle‑träd kommer uppgraderingen också att möjliggöra en framtida förbättring för att öka nätverkets decentralisering genom att låta vem som helst köra Eth‑noder på sina telefoner.

Uppgraderingen har redan gått live på Holesky och lanserades framgångsrikt på Sepolia-testnätet denna månad. Om allt går bra kan Pectra förväntas gå live på Ethereum‑mainnet nästa månad.

Dessa kontinuerliga förbättringar bör hjälpa Ethereum att vinna utvecklarintresse, och spännande projekt bör återföra användarnas uppmärksamhet till nätverket.

Dock, för närvarande undviker både detaljhandelsintresse och institutionellt intresse samt kapital ETH.

Klicka här för att lära dig allt om att köpa Bitcoin (BTC).

Efter obetydliga inflöden dominerar utflöden Ether-ETF:er

Det var förra sommaren som Ethereum Spot exchange‑traded funds (ETF:er) fick regulatoriskt godkännande från den amerikanska Securities and Exchange Commission (SEC).

Under denna period har Ethereum‑ETF:er registrerat 2.42 billion $ i kumulativa nettoinflöden och 7.17 bln i totala tillgångar, enligt data från SoSoValue. Dessa siffror är en liten bråkdel av vad Bitcoin Spot‑ETF:er har sett.

Med ett sex‑månaders försprång har Bitcoin‑ETF:er registrerat $36.13 bln i kumulativa nettoinflöden och $99.31 billion i totala tillgångar. BlackRocks (BLK ) IBIT leder detta lopp med $50.69 bln i totala tillgångar, följt av Fidelitys FBTC på $17.38 bln och sedan Grayscale på $17.09 bln.

Intressant nog ligger Grayscale ETHE för närvarande högst bland Ethereum‑ETF‑utgivare när det gäller netto tillgångar med $2.54 bln, följt av BlackRocks ETHA på $2.49 bln och sedan åter Grayscale’s ETH på $960.80 mln. Detta visar ett bristande intresse från institutioner.

Faktum är att Ethereum‑ETF:er har haft en brutal period, med endast utflöden under hela mars månad förutom en grön dag. 4 mars var det enda undantaget då nettoinflöden på $14.6 mln kom in efter åtta på varandra följande dagar med nettoutflöden, enligt data från Farside.

Denna extremt korta lättnad inledde ännu ett försäljningsflöde, markerat av 13 på varandra följande dagar med utflöden på totalt $389.2 million. Även om utflödena inte är så allvarliga, har Ethereum aldrig fångat betydande inflöden, och bristen på köpkraft belastar ETH-priserna kraftigt.

I kontrast har Bitcoin börjat se pengar flöda in. Efter rekordutflödena i februari på cirka $4.2 billion som resulterade i den sämsta februari för BTC-priset, vilket följdes av ett nästan konstant flöde av utflöden i mars också, fram till den 13:e, har Bitcoin‑ETF:er nu haft sju på varandra följande dagar med nettoinflöden på totalt $869.8 bln.

Med tanke på Bitcoins lysande (XLM ) ETF‑prestation är den allmänna uppfattningen att Ether‑ETF:ernas prestation har varit ganska ”meh”. Men Robert Mitchnick, chef för digitala tillgångar på BlackRock, tror inte det och kallade detta för ett ”missförstånd” på Digital Asset Summit.

Även om det inte är fantastiskt jämfört med deras Bitcoin‑motsvarigheter, ”har det faktiskt varit otroligt framgångsrikt” jämfört med den faktiska ETF‑världen, sade han.

Intresset för Ether‑ETF:er, enligt Mitchnick, kan få fart om de regulatoriska frågorna blir ”lösta”. Så, vad är den silverkant för Ether?

Klicka här för de 10 bästa anledningarna till varför du bör köpa Bitcoin.

Staking är Ethereums bästa satsning; institutioner kan äntligen bita

Mitt i den minskande marknadstro på Ethereums tillväxtpotential kan en positiv utveckling förväntas inom ETF‑området, där utgivare har lämnat in förslag om att erbjuda staking‑tjänster till institutionella investerare.

CBOE BZX Exchange har redan föreslagit att tillåta staking‑aktiviteter för 21Shares Core Ethereum ETF. NYSE Arca har också lämnat in en regeländring för att låta Grayscale’s Ethereum‑ETF:er stake sina Ether‑innehav, ett beslut som förväntas före slutet av maj.

Precis förra veckan sökte NYSE en regeländring för att tillåta Bitwise Asset Management (ETHW) att erbjuda staking‑belöningar. SEC måste svara på ändringen inom 45 dagar.

Eftersom ETH saknar en tydlig efterfråge‑katalysator ses denna förändring som en nyckelfaktor som kan hjälpa den digitala tillgången att övervinna de svåra tider den upplever. Trots allt älskar institutioner avkastning, och ETH kan erbjuda dem passiv inkomst på en värdeökande tillgång.

För att kort förklara innebär staking att låsa den inhemska tillgången i en blockkedja för att stärka nätverkets säkerhet i utbyte mot belöningar. Efter Ethereums övergång från PoW till PoS‑konsensusmekanism kräver nätverket 32 ETH för att bli en validator som bearbetar transaktioner och lägger till nya block i blockkedjan. För sina insatser tjänar validatorer belöningar i ETH.

Vid skrivandet är nästan 28 % av ETH-försörjningen stakad, vilket motsvarar 34.27 million ETH, enligt Dune Analytics.

Detta är inte första gången ETF‑utgivare har bett SEC om godkännande för att erbjuda staking till sina kunder. Förra året, innan Ethereum Spot‑ETF‑godkännandena, lämnade flera utgivare in en ETF‑ansökan med staking inkluderad, men de var tvungna att ta bort staking‑bestämmelserna.

SEC, under ledning av den tidigare ordföranden Gary Gensler, motsatte sig idén att inkludera staking i Ethereum‑ETF:er eftersom de betraktade proof‑of‑stake (PoS)-token som värdepapper och krävde registrering för staking‑tjänster.

Men nu, under den nya administrationen och förändrade regulatoriska attityder, förväntas staking‑godkännanden i år.

Förra månaden delade FOX Business‑journalisten Eleanor Terrett på X att ”byrån är ‘mycket, mycket intresserad’ av staking, och har till och med bett branschen om ett memo som beskriver de olika typerna av staking och deras fördelar.” SEC:s Crypto Task Force mötte även branschrepresentanter för att diskutera införandet av staking‑funktioner i ETP:er.

Staking‑godkännande skulle skapa en ny väg för passiv inkomst för investerare utan att behöva delta i aktiviteten direkt och detta har potential att öka efterfrågan på Ethereum.

Enligt BlackRocks Mitchnick är staking den ”nästa fasen i den potentiella utvecklingen” av Ethereum Spot‑ETF:er. Han tillade:

Det råder ingen tvekan om att det är mindre perfekt för ETH idag utan staking. Staking‑avkastning är en betydelsefull del av hur du kan generera investeringsavkastning i detta område.

Detta problem, enligt Mitchnick, är dock ”inte så enkelt som … en ny administration bara ger grönt ljus åt något och sedan boom, vi är alla klara, iväg till tävlingarna. Det finns många ganska komplexa utmaningar som måste lösas, men om de kan lösas kommer det att bli en slags stegvis förbättring uppåt när det gäller vad vi ser av aktiviteten kring dessa produkter.”

Bekymren kring ETH är ”överdrivna”, enligt honom, som förklarade att som en tillgång på andra klassens nivå är Ethereum ”en teknologisk innovationsberättelse.”

Att kalla det ”ett spel på blockchain‑adoption och innovation”, vilket är hur de marknadsför denna tillgång till kunder, betonade Mitchnick Ethereums användningsområden, inklusive tokenisering, stablecoins och DeFi. ”Det kräver en hel del utbildning, och vi har varit på den resan, men det kommer att ta mer tid,” sade han.

BlackRock har en tokeniserad penningmarknadsfond kallad BUIDL på Ethereum samt på andra nätverk som Aptos (APT ), Polygon och Solana, som har överstigit $1 billion i förvaltade tillgångar.

Klicka här för att lära dig allt om att investera i Ethereum.

Slutgiltiga tankar

Efter att ha haft den sämsta februari i sin historia fortsätter Ether att ha en tuff period, med priser som handlas runt $2,000. Marknaden förlorar sin tro på den näst största tillgången, och experter har kraftigt nedskurit sina prognoser.

Trots att den är nästan ett decennium gammal är Ethereum fortfarande ny men har skapat en stark grund. Och den kommande Pectra‑uppdateringen samt staking‑möjliggörande ETF:er kan ge den katalysator ETH behöver för att attrahera detaljhandels- och institutionell uppmärksamhet och stiga högre för att slutligen nå ett nytt ATH.

Klicka här för att lära dig hur du köper Ethereum (ETH).

Senaste om Ethereum