Investering 101
Aktier och räntebärande värdepapper: vad är skillnaden?
Lägg till Securities.io bland dina föredragna källor på Google
Inflation kan minska pengarnas köpkraft. Investeringar kan bidra till långsiktiga ekonomiska mål, men innebär också risk för förlust. Valet behöver utgå från den egna ekonomin, tidshorisonten och förmågan att bära förluster.
Här jämförs två grundläggande sätt att investera: att köpa ägarandelar i företag och att låna ut pengar genom räntebärande värdepapper.
Aktieinvesteringar
Den som köper aktier blir delägare i ett företag. Avkastning kan komma från stigande aktiekurs och utdelningar, men är inte garanterad. Några centrala egenskaper är följande:
- Ägande: Aktieinvesterare är delägare i det företag de investerar i. Ägandets andel beror på antalet aktier de innehar i förhållande till det totala antalet utestående aktier.
- Rösträtt: Aktieägare har ofta rätt att rösta i vissa företagsbeslut, såsom val av styrelsemedlemmar eller godkännande av större fusioner. Omfattningen av dessa rösträttigheter beror vanligtvis på vilken typ och klass av aktier som ägs.
- Typer av aktieinvestering:
- Börsnoterade aktier: Det handlar om aktier som handlas på börser, exempelvis NYSE och Nasdaq. Att ett företag är börsnoterat betyder inte att det ägs av staten.
- Investeringar i onoterade företag: Private equity omfattar investeringar i företag som inte är börsnoterade, bland annat riskkapital till unga företag och uppköp av etablerade företag. Sådana innehav har ofta lägre likviditet och andra tillträdeskrav än börsaktier.
- Analys och strategi: Investerare kan analysera bokslut, affärsutsikter och branschutveckling eller använda teknisk analys av kurser och handelsvolymer. Värde-, tillväxt- och utdelningsstrategier betonar olika faktorer. Ingen analysmetod garanterar framgång.
När ett företag ger ut nya aktier kan det få kapital till sin verksamhet. Köp av redan utgivna aktier på börsen innebär däremot vanligen att betalningen går till den tidigare ägaren. Aktieägarens ekonomiska utfall beror på värdeutvecklingen och eventuella utdelningar.
Fördelar och nackdelar
- Kapitaltillväxt: En stigande aktiekurs kan öka investeringens värde. Historisk långsiktig avkastning på vissa aktiemarknader garanterar varken framtida resultat eller vinst i varje aktie och tidsperiod.
- Inkomst genom utdelningar: Vissa företag lämnar utdelning, men den kan sänkas eller slopas. Återinvestering kan bidra till ränta på ränta över tid, utan att ta bort risken för förlust.
- Likviditet: Börsaktier med stor omsättning är ofta relativt lätta att sälja. Likviditeten varierar dock mellan aktier och marknadslägen. Snabb försäljning till önskat pris är inte garanterad.
- Volatilitet: Aktiekurser kan vara mycket volatila på kort sikt, med priser som svänger kraftigt baserat på företagets resultat, makroekonomiska faktorer, geopolitiska händelser och marknadssentiment. Detta kan leda till betydande förluster om en investerare måste sälja under en nedgång.
- Potential för förlust: Det finns ingen garanti för att få tillbaka det investerade kapitalet. Om företaget får problem eller går i konkurs kan aktieägaren förlora en stor del av eller hela investeringen.
- Kräver kunskap och analys: Investeraren behöver förstå företaget, värderingen och riskerna. Noggrann granskning kan förbättra beslutsunderlaget men utesluter inte förluster.
Investeringar i räntebärande värdepapper
Den som köper ett skuldebrev lånar ut pengar till en emittent, exempelvis ett företag eller en stat. Investeraren blir fordringsägare, inte delägare. Avtalet anger hur ränta och kapital ska betalas. Exempel är obligationer och kortfristiga skuldförbindelser. Detta är investering i fordringar, inte förvaltning av den egna skuldsättningen.
- Räntebetalningar: Många obligationer betalar periodisk kupongränta, som kan vara fast eller rörlig. Nollkupongobligationer betalar ingen löpande kupongränta och köps vanligen till ett pris under det nominella beloppet.
- Återbetalning av kapital: På förfallodagen ska emittenten betala det belopp som anges i villkoren, vanligtvis nominellt belopp. Detta kan skilja sig från priset på andrahandsmarknaden. Om emittenten blir insolvent kan återbetalningen utebli.
- Prioritet vid likvidation: Vid konkurs eller likvidation har fordringsägare normalt företräde framför aktieägare. Ordningen mellan olika fordringsägare beror bland annat på säkerheter och efterställning. Företräde garanterar inte full återbetalning.
- Typer av räntebärande placeringar:
- Statsobligationer: Ges ut av stater. Kreditvärdighet, valuta och löptid påverkar risken; alla statsobligationer har inte låg risk.
- Företagsobligationer: Utfärdas av företag för att samla in kapital. Risken varierar beroende på företagets kreditvärdighet.
- Kommun- och delstatsobligationer: Ges ut av exempelvis kommuner, delstater eller andra regionala och lokala offentliga organ. Den rättsliga strukturen varierar mellan länder.
- Kortfristiga instrument: Exempel är statsskuldväxlar, företagscertifikat och vissa bankcertifikat. Villkor, säkerheter och eventuella skyddssystem skiljer sig mellan produkterna.
- Kreditbetyg: Kreditvärderingsinstitut som Moody’s, Standard & Poor’s och Fitch bedömer emittentens förmåga att uppfylla sina åtaganden. Ett kreditbetyg är en bedömning som kan ändras, inte en garanti för betalning.
- Fast och rörlig ränta: En fast kupongränta följer de avtalade villkoren. Rörlig ränta justeras vanligen mot en referensränta. Marknadsräntornas förändringar kan påverka värdepapperets pris även när kupongräntan är oförändrad.
Räntebärande värdepapper kan ge inkomster och bidra till riskspridning, men innebär kreditrisk, ränterisk, likviditetsrisk och inflationsrisk. Risken är inte alltid lägre än för aktier utan beror på det enskilda värdepapperet.
Fördelar och nackdelar
- Förutsägbar inkomst: Obligationer med fast kupongränta har avtalade räntebetalningar. Förutsägbarheten gäller avtalet, inte en garanti för att emittenten faktiskt betalar. Alla skuldinstrument ger inte löpande ränteinkomst.
- Lägre volatilitet: Vissa obligationer med hög kreditkvalitet har mindre kurssvängningar än aktier. Långa löptider eller svaga kreditbetyg kan dock medföra stora prisförändringar.
- Prioritet vid återbetalning: Fordringsägare har normalt en starkare ställning än aktieägare när emittentens tillgångar fördelas. Hur mycket som faktiskt återvinns beror på tillgängliga tillgångar och fordringarnas inbördes prioritet.
- Kreditrisk: Emittenten kan underlåta att betala ränta eller kapital. Högränteobligationer har normalt högre kreditrisk. Den högre utlovade räntan garanterar inte att eventuella kreditförluster täcks.
- Ränterisk: När marknadsräntorna stiger faller normalt priset på befintliga obligationer med fast ränta, eftersom nya obligationer ger högre ränta. När marknadsräntorna faller kan priset stiga. Det är obligationens pris som förändras, inte den redan avtalade fasta kupongräntan.
- Begränsad delaktighet i företagets vinstutveckling: För vanliga obligationer utan konverteringsrätt ökar inte de avtalade betalningarna när företagets vinst stiger. Priset på andrahandsmarknaden kan däremot stiga eller falla och ge kapitalvinst eller kapitalförlust. Totalavkastningen beror också på inköpspriset.
Så vilken är bättre?
Det finns inget alternativ som är bäst för alla. Aktier ger ägande och möjlighet till värdeökning, medan räntebärande värdepapper ger en avtalsenlig fordran. Risk och likviditet varierar mellan placeringarna. En portfölj kan också innehålla båda typerna.
Valet beror på risktolerans och förmåga att bära förluster, tidshorisont, likviditetsbehov och ekonomiska mål.
