Digital Euro-konferensen – Inbakade transaktionsgränser och övervakning

Digital euro-konferensen, gemensamt organiserad av Europeiska centralbanken och Europeiska kommissionen, hölls på måndagen den 7 november. Konferensen fokuserade enbart på den digitala euron, en föreslagen centralbanksdigital valuta (CDBC).

Den undersökande fasen av digital euro-projektet startade för ungefär ett år sedan; Europeiska centralbanken, Europeiska kommissionen, Europaparlamentet och finansministrar i euroområdets medlemsstater har arbetat nära för att göra den digitala euron till verklighet.

Höjdpunkter från Digital Euro-konferensen

Valdis Dombrovskis, verkställande vicepresident för Europeiska kommissionen, höll öppningsanförandet där han påpekade att europeiska samhällen och ekonomier digitaliseras mycket snabbt, och att det monetära systemet och den gemensamma valutan också måste anpassa sig till en digitaliserad framtid. Han sade att det finns en tydlig efterfrågan på digitala betalningar, och att efterfrågan blev mycket uppenbar under Covid-19-pandemin. Icke-kontanta betalningar i eurozonen ökade med 12,5 % till 114 miljarder transaktioner år 2021, med ett totalt värde på 197 biljard euro. Dombrovskis tillade att den digitala euron kommer att komplettera fiatbetalningssystemet och bli ett säkert, omedelbart och snabbt betalningsmedel för alla att använda. De upplevda systemiska konsekvenserna av att utfärda den digitala euron lyftes också fram i öppningsanförandet.
In ett fjärrvideomeddelande höll Christine Lagarde, president för Europeiska centralbanken, huvudanförandet. I sitt anförande bekräftade hon det starka politiska stöd som digital euro-projektet har fått på europeisk nivå. Hon nämnde att stora teknikföretag går in i digitala betaltjänster och hur det kan öka risken för marknadsdominans och europeiskt beroende av utländsk betalningsteknologi. Hon tillade vidare att även om kryptotillgångar ägdes eller användes av 16 % av amerikanerna och 10 % av européerna år 2021, så var de för volatila för att användas som ett dagligt bytesmedel, inklusive stablecoins som hon sade ibland inte var backade av någon valutareserv, vilket observerades tidigare i år – med hänvisning till TerraUSD-kraschen och andra stablecoins korta depeg. Madame Lagarde uppgav i sitt huvudanförande att i den offentliga konsultationen om den digitala euron rankade 43 % av svarande integritet som den viktigaste aspekten av den digitala euron.

Är CBDC:er också decentraliserade?

CBDC:er är digitala versioner av fiatvalutor som utfärdas, drivs och förvaltas av centrala eller federala reservbanker. Det är en icke-volatile, ”riskfri” form av pengar som garanteras av staten. CBDC:er ger fördelar såsom minskade kostnader för tryckning av fiatpengar samt snabbare betalningsbehandling och avveckling. Å andra sidan ger CBDC:er centralbankerna full makt att spåra sina användares finanser, eftersom de är digitala och varje transaktion går via en central utfärdande myndighet. För regeringarna och centralbankerna ses detta som en stor fördel eftersom det kan hjälpa till att motverka penningtvätt. Entusiastiska kryptoförespråkare, Bitcoin-maximalister och förespråkare för decentralisering hävdar att detta undergräver huvudsyftet med blockkedjeteknik och ytterligare ökar de integritetsproblem som människor redan möter globalt.

Eurosystemet (Europeiska centralbanken och de nationella centralbankerna i EU:s medlemsstater) kan till exempel anta blockkedjeteknik som sin distribuerad huvudboksteknik för den digitala euron. Det är dock uppenbart att i de mest sannolika scenarierna ingen “utlänning” skulle kunna köra en nod eller bli en validator; noder kommer troligen bara att drivas av den utfärdande myndigheten. Det stora antalet alternativ – staking, yield farming – som finns i kryptosfären kommer sannolikt att göra en CBDC såsom den digitala euron tråkig för den genomsnittliga kryptointresserade.

Majoriteten av Crypto Twitter har kallat den digitala euron för en massövervakningsmaskin; den digitala euron har av vissa benämnts ”övervakningsmyntet”. En av de största höjdpunkterna från Digital Euro-konferensen som har kritiserats kraftigt på Crypto Twitter är talet av Fabio Panetta, styrelsemedlem vid Europeiska centralbanken, där han sade att den digitala euron kommer att ha spar- (store-of-value) och transaktionsgränser. Även om den nämnda gränsen ännu inte har fastställts, nämnde Panetta ett exempel på en spargräns på 3 000 € och 1 000 transaktioner som en månatlig gräns. Panettas anledning till att föreslå spar- och transaktionsgränser är att utan dessa gränser skulle människor kunna flytta sina pengar ur finansiella mellanhänder; vilket skulle utgöra ett hot mot finansiell stabilitet, sade han.

Kommer Bitcoin att förlora sin nytta?

Den decentraliseringsvision som Satoshi Nakamoto, Bitcoins grundare, förespråkar har gjort ett imponerande avtryck på många människor världen över. Införandet av CBDC:er kommer sannolikt inte att påverka handeln och ägandet av Bitcoin. Eftersom en tidig CBDC som den digitala euron redan antyder spar- och transaktionsgränser; kommer efterföljande utfärdade CBDC:er sannolikt också att ha sådana restriktioner. I Bitcoin och andra decentraliserade kryptovalutor finns inga av dessa begränsningar.

Bitcoins nytta som ett värdelagringsmedel kommer att bestå. Forskning har visat att de flesta människor misstror regeringar och deras institutioner. En forskningsrapport publicerad av Pew Research i juni i år avslöjade att endast 20 % av amerikanerna sade att de litar på den amerikanska regeringen. Liknande forskning utförd i Europa av Eurobarometer visade att förtroendet för EU:s regering var högre jämfört med förtroendet för de nationella regeringarna; dock har Eurobarometers metod för att genomföra forskning ofta kritiserats av experter.

Bitcoin och andra fullt decentraliserade kryptovalutor är trustless och permissionless; endast CBDC:er som också är trustless och permissionless har potentialen att göra dem överflödiga.

För att lära dig mer om Bitcoin, besök vår Investering i Bitcoin-guide.