Råvaru-ETF:er – allt du behöver veta

Råvaru-ETF:er erbjuder investerare en praktisk inträdespunkt till råvarumarknaderna, antingen genom exponering mot enskilda råvaror eller diversifierade råvaruindex. Detta är särskilt tilltalande eftersom direktinvesteringar i råvaror kan innebära betydande logistisk och operativ komplexitet, inklusive lagring, transport och försäkring.

Genom att paketera råvaruexponering i börshandlade produkter tillåter ETF:er investerare att delta på dessa marknader med samma mäklarkonton som de använder för aktier och obligationer.

Vad är råvaror?

Råvaror är fysiska varor som används i stor utsträckning och är utbytbara, vilket innebär att en enhet i stort sett är likvärdig med en annan. De är vanligtvis antingen naturligt förekommande resurser eller jordbruksprodukter och kallas ibland för basmaterial.

Råvarumarknaden grupperas vanligtvis i tre breda kategorier:

• Metaller, inklusive ädelmetaller som guld och silver, såväl som basmetaller som koppar, järn och zink.
• Energiråvaror, såsom råolja, naturgas och kol.
• Jordbruksvaror, inklusive boskap och mjuka råvaror som majs, vete och bomull.

Eftersom råvarupriser ofta rör sig oberoende av aktier och obligationer används råvaror ofta för att diversifiera portföljer och säkra sig mot inflation.

Vad är råvaru-ETF:er?

Börshandlade fonder (ETF:er) är noterade investeringsinstrument som innehar en korg av tillgångar och handlas på börser, precis som aktier. Råvaru-ETF:er tillämpar denna struktur på råvarumarknaderna, vilket gör det möjligt för investerare att få bred eller riktad exponering med en enda handel.

Vissa råvaru-ETF:er följer diversifierade råvaruindex, medan andra fokuserar på en enda råvara som guld, olja eller silver. Investerare kan lära sig mer om hur ETF:er fungerar. här..

Fysiska råvaror kontra terminsbaserad exponering

Till skillnad från aktier och obligationer medför råvaror verkliga utmaningar. Fysiska råvaror måste lagras, transporteras, försäkras och säkras. Av denna anledning fungerar en stor del av den globala råvarumarknaden genom terminskontrakt snarare än fysisk leverans.

Terminskontrakt representerar avtal om att köpa eller sälja en råvara vid ett framtida datum. I praktiken stängs eller rullas de flesta terminspositioner över före utgången. Vissa råvaru-ETF:er innehar fysiska tillgångar direkt, medan andra förlitar sig på terminskontrakt eller en kombination av båda.

Bakåtgående och negativ rullutbyte

När ETF:er använder terminskontrakt för att få råvaruexponering kan investerare stöta på ett fenomen som kallas bakåtriktadDetta inträffar när terminskontrakt med kort löptid handlas med rabatt jämfört med kontrakt med längre löptid.

När terminskontrakt närmar sig utgången måste ETF:er flytta positioner till nya kontrakt. Om kontrakt med längre löptid är dyrare kan denna process urholka avkastningen över tid. Denna prestationssvängning kallas negativt valsutbyte.

För terminsbaserade råvaru-ETF:er är det viktigt att förstå hur roll yield påverkar den långsiktiga utvecklingen. Investerare bör granska hur noggrant en ETF följer sitt jämförelseindex eller underliggande råvara över tid.

ETN:er vs ETF:er

Börshandlade noter (ETN) och börshandlade fonder (ETF) grupperas ofta tillsammans, men de är strukturellt olika produkter.

ETF:er förvaltar tillgångar, antingen fysiska råvaror eller terminskontrakt. ETN:er, å andra sidan, är osäkrade skuldinstrument som emitteras av finansinstitut. Istället för att inneha tillgångar direkt lovar ETN-emittenter att betala avkastning kopplad till ett index och säkra sin exponering internt.

Den största fördelen med ETN:er är exakt indexspårning. Den primära risken är motpartsexponering. Om emittenten skulle drabbas av ekonomiska svårigheter kan investerare exponeras för förluster oavsett råvarans utveckling.

Exempel på råvaru-ETF:er

De största råvaru-ETF:erna är vanligtvis fonder som fokuserar på enskilda råvaror. Guld-fokuserade ETF:er dominerar sektorn, följt av fonder som följer råolja, silver och platina.

Den största av dessa är SPDR Gold Trust (GLD), som förvaltas av State Street, och som innehar fysiskt guld för investerares räkning. Bland diversifierade fonder ger Invesco Optimum Yield Diversified Commodity Fund (PDBC) exponering mot terminskontrakt över ett brett spektrum av råvaror och hanterar aktivt effekterna av roll yield.

Energiexponering uppnås vanligtvis genom fonder som United States Oil Fund (USO), medan jordbruksexponering kan erhållas genom produkter som iPath Livestock ETN (COW) eller Invesco DB Agriculture Fund (DBA).

Fördelar med råvaru-ETF:er

• De erbjuder ett av de enklaste sätten att få tillgång till råvarumarknader.
• De är generellt mer kostnadseffektiva än råvarufonder.
• De erbjuder diversifieringsfördelar på grund av låg korrelation med aktier och obligationer.
• De kan bidra till att skydda sig mot inflation.

Nackdelar med råvaru-ETF:er

• Fysisk lagring och driftskostnader kan minska returerna.
• Terminsbaserade ETF:er kan drabbas av negativ avkastning.
• Råvarupriser kan vara mycket volatila.
• ETN:er introducerar motpartsrisk för emittenten.

Rekommenderad ETF-mäklare