Bitcoin-treasuryboom: Varför företag samlar på sig BTC

Bitcoin (BTC ) njuter av perfekta medvindar: massiv institutionell investering, geopolitisk och makroekonomisk osäkerhet, svag US-dollar, regulatorisk klarhet och antagande av regeringar som reservvaluta.

Alla dessa faktorer tillsammans bidrog till att skicka Bitcoin till ett historiskt rekord (ATH) på nästan $112,000 den 22 maj 2025. Vid skrivandet handlas BTC/USD på omkring $105,000, vilket bara är cirka 6.2% under dess ATH.

Med en uppgång på över 12% år‑till‑datum (YTD) är Bitcoin den största vinnaren bland de 10 största kryptovalutorna efter marknadsvärde och den 6:e största vinnaren bland de 100 största kryptona. Trots att det är en tillgång på $2 triljoner leder Bitcoin marknadens vinster, vilket visar den enorma drivkraften och kapitalallokeringen den upplever just nu.

Bitcoin är bland de få etablerade mynten som nyligen har nått nya toppar, och det beror på tiotals miljarder dollar som har flödat in i Spot Bitcoin ETF:er. Men det är inte den enda orsaken; en annan framträdande faktor bakom köppressen har varit företag som gör BTC till en del av sin treasury.

Varje dag nu använder allt fler företag sina finansiella resurser, inklusive kassaflöde, investeringar och skulder, för att samla Bitcoin för att förbättra företagets lönsamhet, minska finansiella risker, stödja långsiktig tillväxt och säkerställa finansiell stabilitet.

Trenden har ökat i betydande takt i år, med företag världen över som vänder sig till Bitcoin för att både skydda och växa sitt kapital. 

Detta markerar ett skifte från den traditionella konservativa metoden att hantera kontanter genom att allokera kapital till lågrisktillgångar som statsskuldväxlar, bankinsättningar, kommersiella papper och penningmarknadsfonder. Osäkra ekonomiska faktorer som räntor, inflation och ökade geopolitiska risker får företag att ompröva sina strategier.

Här är Bitcoin, med sin verifierbara knapphet, neutralitet, transparens, decentralisering och säkerhet, ett attraktivt värdelagringsalternativ. Världens största kryptovaluta, vars pris har gått från $100 till $100,000 under det senaste decenniet, erbjuder ett skydd mot fiatvalutans urholkning, växande budgetunderskott och geopolitiska risker. 

Bitcoins unika egenskaper får ett växande antal företagskassörer att vända sig till BTC:s säkerhet. 

Förutom Bitcoins pris har ett flertal regulatoriska utvecklingar kring digitala tillgångar, inklusive godkännande av Spot Bitcoin ETF i USA och MiCA i EU, gett investerare större förtroende för BTC som investering. 

Financial Accounting Standards Board (FASB) har också uppdaterat sina riktlinjer för hur företag ska redovisa och rapportera digitala tillgångar i sina företagsbalanser, vilket tillåter dem som innehar bitcoin att använda verkligt värde‑redovisning och värdera tillgångarna till marknadspris. 

Den pro‑crypto hållning som Trump‑administrationen har antagit, som innebär att göra USA till “kryptokapitalet på planeten” och etablera en Strategisk Bitcoin‑reserv, stödjer också det pågående massiva intresset för att lägga till Bitcoin i balansräkningen.

Ursprunget till företags Bitcoin‑treasuryadoption

Medan det för närvarande pågår ett race för att utnyttja Bitcoins enorma potential bland företag, började allt för fem år sedan med Michael Saylors Strategy (MSTR ) (tidigare på MicroStrategy).

Det var under andra halvan av 2020 som Strategy först antog Bitcoin som sin primära treasury‑reserv. Mellan juli och september 2020 köpte Strategy 38,250 BTC för $425 miljoner. Vid den tiden var BTC‑priset bara omkring $10K.

Runt samma tid gjorde det globala betalningsföretaget Block (XYZ ), under ledning av X (tidigare Twitter)-medgrundaren Jack Dorsey, en initial investering på $50 miljoner i BTC. 

Detta steg kompletterade företagets Bitcoin‑tjänster som erbjuds via Cash App och pågående utvecklingsinsatser genom Spiral (Square Crypto). Sedan dess köpte Block ytterligare $170 miljoner i Bitcoin i februari 2021 och meddelade 2024 att de skulle använda 10 % av sina Bitcoin‑vinster för att köpa mer BTC att lägga till sin balansräkning.

År 2021 köpte Elon Musks Tesla (TSLA ) securities_stock_price_tag symbol=”TSLA”] också Bitcoin för ett värde av $1.5 miljarder för att diversifiera sina innehav och maximera avkastningen på kontanter. Men under Q2 2022 konverterade elbilsproducenten cirka 75 % av sina BTC till fiatvaluta till ett genomsnittligt pris på $20K, nästan hälften av vad de betalade för att köpa BTC.

Medan Musk uttryckte öppenhet för “att öka våra bitcoin‑innehav i framtiden”, har företaget hittills inte gjort några sådana insatser.

Till skillnad från Tesla fortsatte Strategy att köpa Bitcoin under hela perioden, där Saylor ser Bitcoin som “digitalt kapital och kanske den mest explosiva idén i eran.”

Detta aggressiva köp resulterade i att Strategy samlade 580,955 BTC, vilket motsvarar 2.766% av den totala Bitcoin‑försörjningen.

Denna ackumulering skedde till ett genomsnittligt inköpspris på omkring $66K, vilket ger en total kostnad på drygt $33 miljarder, medan innehaven för närvarande är värda $61 miljarder. Dessa Bitcoin‑köp finansieras av olika finansiella instrument, inklusive konvertibla obligationer och preferensaktier.

Trots att de har ackumulerat så mycket Bitcoin är företaget fortfarande inte färdigt.

“Vi kommer fortsätta köpa bitcoin. Vi förväntar oss att priset på bitcoin fortsätter att stiga. Vi tror att det kommer bli exponentiellt svårare att köpa bitcoin, men vi kommer arbeta exponentiellt mer effektivt för att köpa bitcoin.”

– Saylor berättade för CNBC

Medan många är oroade över att ett enda företag äger så mycket Bitcoin och en potentiell likvidationshändelse, har denna strategi hjälpt företagets aktiekurser att skjuta i höjden. 

I juli 2020 handlades MSTR‑aktien under $12, och när BTC‑priset fortsatte att stiga, gjorde även företagets aktier det. Några månader innan Bitcoin‑priset nådde $65,000 i mitten av april 2021, hade MSTR‑priset passerat $131 i februari 2021.

Efter Bitcoins ledning hade MSTR‑aktierna en efterföljande nedgång, som föll till omkring $13 i december 2022. Därifrån började den nya cykeln för att nå en topp över $542 i november 2024. Vid skrivandet handlas MSTR på $374.47.

Sedan företaget antog Bitcoin som en treasury‑tillgång har Strategy blivit den tredje bäst presterande aktien i Russell 3000, med en avkastning på hela 2,900% sedan augusti 2020. 

Enligt Wells Fargo, som har banat vägen för att använda aktiemarknader för att finansiera en bitcoin‑treasury, siktar Strategy nu på den $300 triljon stora globala obligationsmarknaden med STRK och STRF, vilket “kan vara den mest underskattade bitcoin‑historien 2025.”

Med tanke på Strategies enorma framgång vill nu andra också kopiera denna spelbok.

Den institutionella stampeden in i företags Bitcoin‑treasurier

Medan den senaste cykeln 2021 fanns bara ett fåtal företag som investerade i Bitcoin, är det den här gången som saker och ting värms upp till en oöverträffad nivå. 

Inte bara företag redan i kryptosektorn, såsom kryptobörsen Coinbase (COIN ) och kryptominers MARA Holdings (MARA ) och CleanSpark (CLSK ), men även de från mainstream‑adresser antar Bitcoin. Faktum är att mer än hundra börsnoterade företag har omfamnat Bitcoin‑reservstrategin, vilket ger investerare nya sätt att få kryptotillgångsexponering.

Bara en vecka in i juni har redan många nya namn dykt upp med sina Bitcoin‑treasuryplaner.

Den 3 juni meddelade den kanadensiska förnybara energidevelopern SolarBank att de har lämnat in en ansökan om att öppna ett konto hos Coinbase Prime för att tillhandahålla en självförvaringsplånbok för sina BTC‑innehav när de börjar ackumulera tillgången.

Samma dag som SolarBank delade det parisbaserade kryptoföretaget Blockchain Group (ALTBG) med sin Bitcoin‑anskaffning på $68 miljoner.

Europas första Bitcoin Treasury Company är dock TBG, som hade en kapitalökning på €1M i november 2024 med en premie på 70% för att köpa 15 BTC. En annan runda av aktieökning följdes av en BTC‑denominerad konvertibel obligation som finansierade företagets efterföljande BTC‑anskaffning. TBG siktar på att så småningom äga mellan 170,000‑260,000 BTC till år 2033.

ALTBG:s drag kom precis efter den norska kryptobrottsfirman K33:s tillkännagivande att de hade samlat in $6.2 miljoner för att köpa BTC. Den norska Block Exchange har också köpt Bitcoin och kommer att använda den som säkerhet för att utfärda en stablecoin (USDM) och generera avkastning på BTC.

Videobutiken GameStop (GME ) och den europeiska fotbollsklubben Paris Saint-Germain (PSG) är också bland de nya aktörerna, som meddelade sitt drag sent förra månaden.

GameStop har köpt Bitcoin för omkring $513 miljoner (4,710 BTC) i ett försök att kapitalisera på den växande trenden av kryptoadoption. Företaget, som var i centrum för meme‑stock‑fejden 2021, delade först sin plan att investera i den digitala tillgången redan i mars och mötte Saylor för samma.

PSG, under tiden, meddelade sitt drag på den senaste Bitcoin 2025‑konferensen. Klubben, som har över 550 miljoner fans världen över, placerade först BTC i sina böcker förra året i ett drag som Pär Helgosson, chef för PSG Labs, kallar en “ny generationstrend.”

USA:s president Donald Trumps företag, Trump Media and Technology Group (DJT ), har också sagt att de planerar att samla in $2.5 miljarder för att köpa Bitcoin för att diversifiera sina intäkter. För att samla in medlen kommer företaget att sälja $1.5 miljarder i aktier, och resten kommer att samlas in via konvertibla skuldebrev prissatta med en premie på 35%. Kryptoplattformarna Crypto.com och Anchorage Digital kommer att tillhandahålla förvaring för BTC‑innehaven, som kommer att finnas på Trump Medias balansräkning tillsammans med kontanter och kortfristiga investeringar. 

“Vi ser bitcoin som ett toppinstrument för finansiell frihet,” sade Trump Media‑VD Devin Nunes och beskrev det som ett “stort steg framåt” i företagets plan att förvärva “kronjuveltillgångar i linje med America First‑principerna.”

Samtidigt planerar det japanska hotellförvaltningsföretaget Metaplanet, som först började köpa bitcoin förra året genom aktieförsäljningar och obligationer, nu att samla in $5.3 miljarder genom att emittera 555 miljoner aktier via aktieanskaffningsrättigheter.

“Bitcoin sätter en ny referens för kapitalbildning.”

– VD Simon Gerovich

Kallad “Asiens MicroStrategy” innehar Metaplanet för närvarande 8,888 BTC värda omkring $934 miljoner.

 Uppgången av Bitcoin‑först Treasury‑företag

Ytterligare en stor nyhet i detta område kom med lanseringen av Twenty One för ett par månader sedan.

Ett nystartat Bitcoin‑företag som har stöd av jättar som stablecoin‑ledaren Tether, kryptobörsen Bitfinex och det japanska investeringsföretaget SoftBank, går publikt genom en fusion med Cantor Equity Partners SPAC. Förväntas lanseras med över 42,000 BTC på sin balansräkning, vilket gör Twenty One till den tredje största företagsinnehavaren av tillgången globalt.

Till skillnad från andra företag som köper Bitcoin är Twenty One ett rent Bitcoin‑ackumuleringsfordon som är sådd med BTC och syftar till att skapa Bitcoin‑inhemska finansiella produkter.

Tidigare förra månaden avslöjade den tidigare presidentkandidaten Vivek Ramaswamy också planerna för sitt förvaltningsföretag Strive, som går publikt genom en omvänd fusion med Asset Entities, för att emittera omkring $1 miljard i aktier och skulder, och sedan använda intäkterna för att köpa Bitcoin.

Tillgångsförvaltaren “avser att använda alla tillgängliga mekanismer för att bygga en Bitcoin‑krigsbyxa,” sade företaget och tillade att de siktar på att “bygga en långsiktig investeringsstrategi utformad för att överträffa Bitcoin.”

Strive förvaltar omkring $2 miljarder i nettotillgångar över olika fonder. I december ansökte de om att lista en ETF som investerar i konvertibla obligationer utfärdade av företags‑BTC‑köpare som Strategy. De planerar nu att möjliggöra för Bitcoin‑innehavare att bidra med BTC “i utbyte mot offentliga aktier genom en struktur som är avsedd att vara skattefri.”

Samma månad gick KindlyMD in i ett samgående med David Baileys Nakamoto Holdings för att starta en Bitcoin‑treasurystrategi.

Nakamoto är ett nytt Bitcoin‑inhemskt företag som arbetar mot att bygga ett globalt nätverk av Bitcoin‑treasuryföretag, i partnerskap med BTC Inc., för att påskynda kryptovalutans nytta och antagande.

Sammanslagningen av Nakamoto och hälsoföretaget KindlyMD kommer att fokusera på att ackumulera Bitcoin och öka Bitcoin‑avkastningen genom olika skulder, aktier, preferensaktier och andra erbjudanden, vilket ger offentlig marknadsexponering till BTC inom en efterlevnads‑ och transparent struktur.

“Traditionell finans och Bitcoin‑inhemska marknader konvergerar. Sekuritiseringen av Bitcoin kommer att rita om världens ekonomiska karta. Vi tror att en framtid är på väg där varje balansräkning – offentlig eller privat – innehåller Bitcoin. Nakamoto strävar efter att bli det första börsnoterade konglomeratet designat för att påskynda detta.”

– Bailey, grundare och VD för Nakamoto.

Wells Fargo (WFC ) uppskattar att Strive, Twenty One och Nakamoto potentiellt kan samla in totalt $25 miljarder.

Vändpunkten för företags Bitcoin‑treasuryadoption

Medan den växande populariteten för Bitcoin som en treasury‑tillgång ger köppress och driver priserna högre, har investmentbanken Standard Chartered utfärdat en varning om potentiella risker som kan uppstå från denna snabba företagsadoption.

Enligt Geoff Kendrick, bankens globala chef för digitala tillgångsforskning:

“Bitcoin‑treasurier lägger till köppress för Bitcoin för närvarande, men vi ser en risk att detta kan vända över tid.” 

Analytikern noterade i sin rapport att bara 61 börsnoterade företag nu håller sammanlagt 673,897 Bitcoin, vilket är 3.2% av den totala mängden som någonsin kommer att existera. Dessutom har den stora majoriteten av dessa (58 företags‑treasurier) nettotillgångsvärde (NAV) multiplar över 1, vilket betyder att deras marknadsvärdering är större än värdet av deras nettotillgångar.

Till exempel handlas Strategy till dubbla värdet av sina BTC‑innehav, enligt VanEck‑analys. 

Cosmo Jiang från Pantera Capital ser inte problemet som “köp i dessa fordon effektivt låser bort tillgången, med låg sannolikhet att den säljs eftersom dessa i praktiken är en‑vägs slutna fonder.”

Dock kan en betydande nedgång i kryptopriser, vilket inte är ovanligt för branschen och ses i varje cykel, och en följande nedgång i aktierna för dessa Bitcoin‑treasuryföretag som erbjuder hävstångsbets, starta en ond cirkel.

“För närvarande tror vi att detta motiveras av marknadens ineffektiviteter, inklusive regulatoriska hinder för investerartillgång och konservativa investeringskommittéprocesser. Men när dessa ineffektiviteter så småningom avskaffas tror vi att Bitcoin‑treasurier kan bli en källa till nedåtriktad prispress och volatilitet.”

– Kendrick

Volatiliteten kan få Bitcoin‑priset att falla under de genomsnittliga inköpspriserna för dessa nya skatter. Hälften av dessa företag har ett genomsnittligt inköpspris över $90K. 

Dessa Strategy‑“imitatorer”, noterade Kendrick, har bara börjat ackumulera BTC nyligen, med mängden Bitcoin som hålls av dessa 60 företag fördubblat, från under 50,000 BTC till omkring 100,000 BTC, bara under de senaste två månaderna. Denna ackumuleringshastighet är till och med större än den för Strategy, tillade han.

Trots alla bekymmer förblir Saylor fast i sin tro och säger att även om Bitcoin‑priset faller 90% och stannar där i flera år, kommer företagets kapitalstruktur att förbli stabil.

“Det skulle inte vara ett bra resultat för aktieägarna. Personerna högst upp i kapitalstrukturen skulle lida eftersom de är hävda, men alla andra i kapitalstrukturen skulle få betalt.”

– Saylor

Bland dem som inte är oroade finns även Wells Fargo, som förväntar sig att se ännu fler av det de kallar “Bitcoin Treasury Corps” så länge de offentliga marknaderna fortsätter att tilldela en premie till deras BTC‑innehav.

Enligt Wells Fargo visar denna nya kategori av företag, som använder “kapitalmarknader för att bygga bitcoin‑innehav”, att den största kryptovalutan efter marknadsvärde “blir institutionell.”

Det växande antalet av dessa nybildade företag, enligt TradFi‑jätten, är “viktigare” än Coinbases inkludering i S&P 500, vilket ses som “en nyckelsymbolisk milstolpe.”

Wells Fargo ser faktiskt att dessa företag har en ännu större inverkan än ETF:er, som har $125.5 miljard i totala tillgångar. Banken sade:

“Om ETF:er är en bro mellan investeringskapital och bitcoin, kan floden av nya bitcoin‑treasury‑korps bli en ännu större källa till AUM.”

$330 miljarder i kapitalinflöde är vad Bernstein förutspår att efterfrågan från företag kommer att föra in i Bitcoin under de kommande fyra åren, vilket skulle vara bullish för BTC:s pris. 

Enligt förvaltaren kan ungefär 2,000 globala företag med ett marknadsvärde under $100 miljarder, med egenskaper som låg hävstång, låg tillväxt och betydande kassareserver, vara primära kandidater för att anta Bitcoin, vilket kan fungera som en livlina för dem. Men att replikera Strategies framgång kommer inte att vara enkelt, sade de.

Senaste Bitcoin (BTC)-nyheterna och utvecklingen

Bitcoins uppgång till institutionell treasury‑legitimitet

När Bitcoins nya ATH:s tänder FOMO bland institutioner och företag, får “digitalt guld”-narrativet ökad styrka mitt i makro‑ och geopolitisk osäkerhet. Detta har lett till ett växande antal företag som antar Bitcoin som en treasury‑reservtillgång. 

Bitcoin‑treasuryföretag har tagit världen med storm, fångat både uppmärksamhet och kapital. Och denna trend visar inga tecken på att avta, inte förrän länge, vilket betyder att fler spännande saker väntar för kryptobranschen!

Klicka här för att lära dig allt om att investera i Bitcoin (BTC).