Anthropic uppger åtaganden på 895,4 miljarder dollar för beräkningskapacitet och infrastruktur

Anthropic, PBC uppgav den 2 november 2026 att bolagets inköpsåtaganden och leasingavtal motsvarar utgifter på cirka 895,4 miljarder dollar per den 30 september 2026 och därefter, varav nästan allt avser beräkningskapacitet och infrastruktur. Uppgifterna finns i tillägg nr 1 till bolagets registreringsdokument Form S-1, som också innehåller oreviderade resultat för tredje kvartalet och preliminära villkor för en planerad börsintroduktion av stamaktier av klass A.

Anthropic räknar med att cirka 447,5 miljarder dollar av åtagandena kommer att infrias före den 31 december 2030, och att nästan hela återstoden infrias mellan 2031 och 2045. Cirka 69,8 miljarder dollar förfaller under de 12 månaderna efter den 30 september 2026. Beloppet omfattar kortfristiga åtaganden och leasingavtal som ännu inte hade trätt i kraft.

En separat tabell över avtalsförpliktelser per den 30 september uppgår till totalt 319,993 miljarder dollar: 4,224 miljarder dollar i operationella leasingavtal, 1,950 miljarder dollar i finansiella leasingavtal och 313,819 miljarder dollar i inköpsåtaganden. Tabellen omfattar inte cirka 17,4 miljarder dollar i kortfristiga åtaganden, 451,2 miljarder dollar i uppskattade framtida odiskonterade förpliktelser enligt undertecknade leasingavtal som ännu inte trätt i kraft, 100,2 miljarder dollar i åtaganden som ingåtts efter den 30 september eller 6,6 miljarder dollar i efterföljande kortfristiga avtal. Tabellen omfattar inte heller andra arrangemang för beräkningskapacitet och infrastruktur utan fasta belopp i dollar. Anthropic uppskattar betalningarna enligt dessa arrangemang till cirka 150–175 miljarder dollar, beroende på kapacitet, tidpunkt för leverans, prismekanismer och driftsättningsvillkor.

Cirka 213,8 miljarder dollar av förpliktelserna omfattas av uppsägningsrättigheter som kan utövas eller av villkor som måste uppfyllas före avtalens ikraftträdande. Bland villkoren ingår motpartens möjlighet att ordna finansiering, lokaler eller myndighetsgodkännanden. Cirka 4,3 miljarder dollar som förfaller under de följande 12 månaderna omfattas av sådana villkor eller rättigheter.

Åtagandenas villkor och upphandling

Tillägget beskriver följande betydande befintliga arrangemang.

Anthropic skaffar merparten av sin datorkapacitet genom fleråriga åtaganden som vanligtvis ingås 12–18 månader innan kapaciteten blir tillgänglig. Kostnaden redovisas när kapaciteten blir tillgänglig, inte när åtagandet görs. Företaget uppgav att datorkapacitet på kort sikt för närvarande kostar betydligt mer än motsvarande kapacitet genom fleråriga åtaganden. Företaget hanterar datorkapaciteten som en gemensam, utbytbar resurs över AWS Trainium, Google TPU:er, NVIDIA-GPU:er och AMD-GPU:er, som fördelas dynamiskt mellan forskning, modellutveckling, kundtjänster och intern användning av Claude.

Anthropic Direct-modellen innebär att företaget dessutom leasar chip direkt, vilka finns i särskilda anläggningar som drivs för företagets räkning. Upplägget skiljer åtaganden för datacenter, som kräver längre framförhållning, från större åtaganden för acceleratorer. På så sätt kan kapacitet säkras innan det slutliga datorbehovet är känt. Den första anläggningen av detta slag togs i drift 2026.

Anthropic varnade för att intäkterna främst baseras på användning och att en stor del inte omfattas av långfristiga avtal, samtidigt som åtagandena för datorkapacitet sträcker sig över flera år och kan innehålla villkor om minimiinköp och betalningsskyldighet oavsett om kapaciteten tas i anspråk. Om företaget inte uppfyller dessa åtaganden kan det leda till betalningsinställelse och korsvis betalningsinställelse enligt kreditavtalet och vissa konvertibla skuldebrev. Företaget räknar med att investeringarna kommer att öka kraftigt i takt med att utbyggnaden fortsätter och med betydande nettokassaflödesanvändning i den löpande verksamheten och investeringsverksamheten under överskådlig framtid.

Resultat för tredje kvartalet, likviditet och villkor för erbjudandet

De oreviderade kvartalsintäkterna uppgick till 16,956 miljarder dollar under de tre månader som slutade den 30 september 2026, jämfört med 1,382 miljarder dollar ett år tidigare. I dokumentationen anges detta motsvara en tillväxt på 1 127 procent jämfört med samma period året innan. Kostnaderna för datorkapacitet och infrastruktur uppgick till 9,863 miljarder dollar, jämfört med 2,047 miljarder dollar, vilket anges motsvara en tillväxt på 382 procent. De totala rörelsekostnaderna uppgick till 17,523 miljarder dollar, jämfört med 4,471 miljarder dollar.

Anthropic redovisade en rörelseförlust på 567 miljoner dollar under tredje kvartalet, efter rörelseintäkter på 974 miljoner dollar under andra kvartalet. Företaget hänförde resultatet främst till 5,0 miljarder dollar i kostnader för datorkapacitet på kort sikt och 2,0 miljarder dollar i icke-kontanta kostnader för donationsmatchning. Nettoförlusten under tredje kvartalet uppgick till 23,291 miljarder dollar, jämfört med 12,138 miljarder dollar ett år tidigare, och omfattade kostnader på 21,936 miljarder dollar till följd av förändringar i det verkliga värdet på konvertibla skuldebrev, derivatskulder och SAFEs.

Det justerade rörelseresultatet steg till 2,463 miljarder dollar från 2,235 miljarder dollar under andra kvartalet, medan den justerade rörelsemarginalen sjönk från 19 till 15 procent. Anthropic definierar justerat rörelseresultat som rörelseförlust exklusive aktiebaserad ersättning, icke-kontanta välgörenhetsbidrag och Bartz-förlikningen. Den justerade rörelsemarginalen definieras som justerat rörelseresultat dividerat med intäkterna.

Under årets första nio månader 2026 uppgick intäkterna till 33,242 miljarder dollar, jämfört med 2,545 miljarder dollar ett år tidigare. Rörelseförlusten uppgick till 1,260 miljarder dollar, jämfört med 5,224 miljarder dollar, och nettoförlusten uppgick till 104,039 miljarder dollar, jämfört med 25,107 miljarder dollar. Kostnaderna för datorkapacitet och infrastruktur under niomånadersperioden uppgick till 18,808 miljarder dollar, jämfört med 4,381 miljarder dollar, vilket anges motsvara en tillväxt på 329 procent. Kostnaderna till följd av förändringar i det verkliga värdet på konvertibla skuldebrev, derivatskulder och SAFEs uppgick till 94,324 miljarder dollar, jämfört med 20,107 miljarder dollar.

Den 30 september 2026 hade Anthropic 95,562 miljarder dollar i likvida medel, 36,283 miljarder dollar i kortfristiga placeringar och 14,8 miljarder dollar tillgängliga inom ramen för sin ändrade revolverande kreditfacilitet. I dokumentationen anges detta motsvara en likviditet på 146,6 miljarder dollar före intäkter från börsintroduktionen. Outnyttjade faciliteter för köp av skuldebrev uppgår sammanlagt till 77,0 miljarder dollar: 20,0 miljarder dollar från Google, 15,0 miljarder dollar från Amazon och 42,0 miljarder dollar från Broadcom. Ingen av dessa faciliteter har något utestående kapitalbelopp. Tillgängligheten är föremål för de villkor som beskrivs i dokumentationen.

Analysen av kassaflödet för niomånadersperioden visar att den löpande verksamheten genererade 6,569 miljarder dollar, jämfört med 2,024 miljarder dollar som användes året innan. Investeringsverksamheten använde 36,546 miljarder dollar, jämfört med 2,007 miljarder dollar, medan finansieringsverksamheten tillförde 110,735 miljarder dollar, jämfört med 18,508 miljarder dollar. Anthropic uppgav att befintliga likvida medel, investeringar, likvida medel från försäljning och tillgängliga medel inom kreditfaciliteterna bör täcka behovet av rörelsekapital, löpande utgifter, betalningar för finansiella leasingavtal och investeringsutgifter i minst 12 månader. Företaget varnade samtidigt för att ytterligare finansiering kan behövas tidigare och på oacceptabla villkor, eller kanske inte vara tillgänglig.

I det preliminära prospektet är antalet aktier i börsintroduktionen och prisintervallet inte angivna, och prospektet har ännu inte trätt i kraft. Anthropic har ansökt om att få notera aktier av klass A på Nasdaq Global Select Market och uppgav att det tidigare inte har funnits någon offentlig marknad för aktierna. Planerad användning av nettolikviden omfattar rörelsekapital, rörelsekostnader, investeringar, däribland i datorkapacitet och infrastruktur, samt rekrytering och personalbehållning. Företaget får genomföra eventuella förvärv eller investeringar, men uppgav att det vid den tidpunkten inte fanns några avtal eller åtaganden om väsentliga förvärv eller investeringar.

De föreslagna bolagsstyrningsvillkoren innebär att varje aktie av klass A ger en röst. En aktie av klass F, som ska ges ut till ett aktiebolag bildat av medgrundarna, skulle ge 50,1 procent av den totala rösträtten utan ekonomiska rättigheter. Long-Term Benefit Trust skulle i allmänhet kunna välja och avsätta styrelseledamöter som utgör en majoritet av styrelsen genom aktier av klass T, som inte heller ger några ekonomiska rättigheter.

Huruvida de villkorade arrangemangen genomförs enligt den offentliggjorda tidsplanen beror på de finansierings-, anläggnings- och myndighetsvillkor som beskrivs i dokumentationen. Börsintroduktionens emissionslikvid är också fortfarande okänd, eftersom antalet aktier och prisintervallet ännu inte har fastställts.