3 viktiga recession‑aktier att köpa medan utsikterna för en nedgång i USA kvarstår

När den ekonomiska turbulensen fortsätter att påverka USA, kan det vara värt för investerare att titta på recession‑aktier i ett försök att motverka en nedgång 2024?

Prognosmakare är i stort sett säkra på att den amerikanska ekonomin kommer att få en mjuk landning under det kommande året, men med vissa varningssignaler som fortfarande kvarstår, kommer en recession att undvikas?

Det har funnits många motvindar som påverkat de amerikanska marknaderna de senaste åren. Återhämtningen efter pandemin ledde till historiskt höga inflationsnivåer som Federal Reserve aggressivt försökte begränsa genom räntehöjningar, vilket lämnade konsumenterna med stigande levnadskostnader medan Wall Street drabbades av betydande förluster under 2022.

Lägg till den växande listan av geopolitiska spänningar världen över, och det är tydligt varför recessionprognoserna har varit tröga att försvinna under de senaste månaderna.

“Du börjar se tecken på stress,” varnar Troy Ludtka, senior US economist at SMBC Nikko Securities. “Our call is that there will be a recession.”

Denna känsla har återupprepats av Morgan Stanleys aktieteam, som påpekade att intresset för den amerikanska obligationsmarknaden är ett tecken på att investerare förblir försiktiga inför en avmattning i tillväxten.

“Under de senaste 6 månaderna har räntorna varit den viktigaste faktorn för aktieindexens utveckling, enligt vår uppfattning,” förklarade aktieteamet. “Vi ser detta fortsätta på kort sikt och anser att räntevolatilitet är en viktig faktor för aktieinvesterare, särskilt eftersom ekonomiska prognoser har kretsat kring ett smalt utfallsintervall.”

Med tanke på att en nylig studie från The Conference Board visar att endast 37 % av VD:arna i USA är beredda att hantera en recession, medan 34 % är förberedda för hög inflation, kan utsikterna för ytterligare ekonomisk volatilitet bli katastrofala för en rad branscher.

Vi behöver bara titta på de pågående försörjningskedjeproblemen med sjöfart i Panama- och Suezkanalerna för att få en uppfattning om hur volatilitet kan uppstå varifrån som helst och påverka marknaderna.

“Fed kan behöva hålla räntorna på en högre nivå längre än vad investerare förväntar sig för att helt tämja inflationen, med tanke på 2 %-målet,” sade Maxim Manturov, chef för investeringsforskning på Freedom Finance Europe. “Detta kan negativt påverka amerikanska marknadsindikatorer, eftersom högre räntor gör aktier mindre attraktiva jämfört med andra tillgångsslag, såsom obligationer.”

“Med tanke på avkastningskurvans inversion finns risken för en recession fortfarande, även om sannolikheten gradvis minskar baserat på inkommande makroekonomiska data.”

Recessionsutsikterna förblir avlägsna

Mitt i de dystra varningarna som cirkulerar kring den amerikanska ekonomin är det viktigt att påpeka att många marknadsanalytiker tror att sannolikheten för en recession 2024 förblir avlägsen.

Enligt en nyligen genomförd Wall Street Journal‑undersökning av ekonomer ligger sannolikheten för en recession under de kommande 12 månaderna på 39 %, ner från de 48 % som registrerades i oktober 2023.

Det finns också starka bevis för att Fed:s hökaktiga räntepolitik har bidragit till att sänka inflationen avsevärt under det senaste året, där december 2023:s inflationsnivå på 3,35 % är nästan hälften av den i december 2022.

Avkylning av 10‑åriga statsobligationsräntor kan också vara ett tecken på att vi nått inflationstoppen. Med räntorna som sjönk från 4,77 % till 4,22 % i december 2023 kan vi se ett växande investerarsintresse för priset på ‘risk‑on’-tillgångar. De senaste vinsterna på kryptovalutamarknaderna, där Bitcoin betraktas som den ultimata risk‑on‑tillgången, kan också tolkas som ett tecken på ökande optimism i hela investeringslandskapet.

Dessa återhämtningssignaler är viktiga. Enligt Julian Emanuel, senior managing director på Evercore ISI, kan en mild recession få aktier att falla 14 % i början av 2024 – vilket drar ner S&P 500 till 3 970.

Bör investerare förbereda sig för en nedgång?

Med bevis på att investerare vänder sig till obligationer medan ekonomiska bekymmer kvarstår i hela USA, kan det vara värt att fråga om det är meningsfullt att köpa Wall Street‑aktier alls om en recession skulle slå till.

Aktier tenderar dock att återhämta sig kraftigt efter en nedgång, och det finns gott om defensiva aktier som kan köpas och som erbjuder större motståndskraft under recessioner.

Detta innebär att investerare har möjlighet att lägga till aktier som historiskt presterat väl under en recession för att bibehålla sin avkastning om en nedgång inträffar. Tre viktiga exempel på sådana aktier är:

1. Walmart Inc. (NYSE:WMT)

Walmart (WMT ) är en utmärkt aktie att köpa eftersom lågpriskedjor vanligtvis har hög efterfrågan under ekonomiska kontraktioner. Nödvändiga inköp behövs alltid, och under en recession är det mer sannolikt att amerikaner vänder sig till lågprisbutiker snarare än mer premium‑varumärken.

Dessutom kan vi se från Wal‑Marts aktiemarknadsresultat att aktien har visat stor motståndskraft under den ekonomiska krisen 2008 och den Covid‑19‑relaterade marknadskontraktionen 2020.

Enligt analytikern Arun Sundaram kommer Walmart även att sträva efter att införa mer automatisering samt högmarginalverksamheter som reklam och leveranstjänster för att förbättra lönsamheten i framtiden – vilket tyder på att det finns mycket mer på gång för denna populära Wall Street‑spelare.

2. Merck & Company, Inc. (NYSE:MRK)

Läkemedelsföretaget Merck har haft stadig tillväxt under de senaste 14 åren efter en sund återhämtning från en initial nedgång i kölvattnet av recessionen som följde Wall Street‑kraschen 2008.

Företagets vinst per aktie (EPS) har ökat med ett genomsnitt på 47 % per år under de senaste fem åren och analytiker förutspår nästan 12 % årlig vinsttillväxt under de kommande fem åren.

Precis som lågpriskedjor är läkemedelsföretag i stort sett opåverkade under recessioner på grund av vårdens väsentliga natur. Detta, i kombination med en åldrande befolkning och den pågående medtech‑boomen, gör Merck till ett starkt alternativ för portföljer under en nedgång och därefter.

3. Dollar General (NYSE:DG)

Det fantastiska med Dollar General (DG ) är att dess resultat i stort sett är opåverkade av ekonomiska förhållanden. Det är av den anledningen som aktien är ett utmärkt alternativ om recessionens utsikter fortsätter att finnas.

Med 18 818 butiker i 47 delstater är kedjan allestädes närvarande i USA och fortsätter att växa internationellt. År 2023 öppnade Dollar General sin första butik i Mexiko, vilket visar kedjans vilja att expandera trots bredare ekonomiska motvindar.

Som vi kan se från den senaste marknadsutvecklingen har Dollar General haft svårigheter under större delen av 2023 på grund av avtagande försäljning och höga böter för säkerhetsöverträdelser. Företagets återvändande VD, Todd Vasos, har försökt driva en vändning i företagets lycka på sistone. Med tanke på att januari 2024 såg Barclays‑analytikern Seth Sigman uppgradera aktien till Overweight från Equal Weight, ser de tidiga tecknen lovande ut för butikens långsiktiga återhämtning.

Forskning är avgörande när volatiliteten kvarstår

Även om recessionens utsikter fortfarande är relativt avlägsna har Wall Street varit benägen för snabba förändringar i sentiment och hög volatilitet under efterpandemiska år, och investerare bör öka sin forskning för att ligga steget före förändrade marknadsförhållanden.

Oavsett om en recession är på horisonten eller inte, kan portföljer som väljer mer motståndskraftiga aktier ha en större chans att övervinna eventuella ekonomiska nedgångar under de tidiga månaderna 2024 – vilket banar väg för ett starkare år totalt sett.