Hvordan bruke hjulstrategien for å generere syntetiske utbytte

Å lære hvordan man bruker hjulstrategien for å generere syntetiske utbytte er en strategisk beslutning for investorer som søker å forbedre porteføljeeffektiviteten. Denne optionsinvesteringstrategien er designet for å sikre ekstra inntekter i form av passiv inntekt i tillegg til utbyttebetaling, særlig under markedssituasjoner hvor kursen går sidelengs. Her er hva du må vite.

Hva er hjulstrategien i optionshandel?

Hjulstrategien er en vanlig investeringsteknikk som gjør det mulig for handlere å håndtere risiko samtidig som de sikrer passiv inntekt. I sin enkleste form refererer den til en handelsmetode hvor du bruker collateral for å sikre premieinntekter. Spesifikt selger du (skriver) dekkede call- og kontant-dekede put-opsjoner. Denne strategien er populær fordi den tillater deg å samle inn premieinntekter uavhengig av om aksjen til slutt kjøpes eller selges.

For å få en dypere forståelse av hjulstrategien, må du først se på hvorfor den ble skapt, hvilke aktiva den bruker, og hvordan den har utviklet seg over årene. Hjulstrategien dreier seg rundt bruken av opsjoner. Aksjeopsjoner er kontrakter som gir innehaveren retten til å kjøpe 100 aksjer til en forhåndsbestemt pris.

Merkbart er at opsjoner ikke er en uttrykt avtale om å kjøpe aksjen, men heller en opsjon til å gjøre det, hvis kjøperen bestemmer seg for at det er i deres beste interesse. Investorer satser på prisen på disse aktiva ved hjelp av call- og put-opsjoner. Call-opsjoner sees på som bullish-bud, mens put-opsjoner sees på som bearish-bud.

Premier

Premier er hva opsjon kjøperen betaler selgeren (deg) på forhånd for å sikre opsjonskontrakten. Premieverdien er avledet fra den intrinsiske verdien (hva aksjen er verdt nå) pluss tidverdien (tiden som er igjen før opsjonsdatoen utløper).

Du kan tenke på premier som en ikke-refunderbar depositum. Hvis kjøperen ikke utøver kjøpsopsjonen, beholder selgeren depositumet. Merkbart er at premier kan øke under perioder med volatilitet, og representere potensialet for større prisbevegelser.

Denne høyere premien direkte fordeler selgere og åpner døren for å bruke hjulstrategien til å generere ekstra inntekter.

Hvorfor hjulstrategien fungerer for inntektsinvestorer

Hjulstrategien er en svært effektiv måte for investorer å generere passiv inntekt under en rekke markedssituasjoner. De viktigste komponentene i denne strategien dreier seg rundt bruken av collateral. Det er to typer collateral du må ha for å fullføre denne manøveren.

Den første delen av collateralet du må ha for å fullføre hjulstrategien er kontant. Du må ha nok likvid kapital for å dekke kostnaden ved å kjøpe 100 aksjer hvis du blir tildelt. Til slutt, hvis du blir tildelt, vil du eie 100 aksjer av aksjen. Det anbefales at du bruker en aksje som er pålitelig for å forhindre tap på grunn av at aksjen faller til nesten null verdi under utførelsen av hjulstrategien.

Dekkede call-opsjoner

Du må ha 100 aksjer fordi det er det minste som kreves for å kvalifisere for dekkede call-opsjoner. Retten til å kjøpe disse aksjene selges som en opsjon, og kjøperen betaler deg premien på forhånd for å låse kontrakten. Begrepet “dekket call” refererer til det faktum at du allerede eier 100 aksjer som venter på salg, i motsetning til en “naken” call hvor du ikke eier den underliggende aksjen.

Slagpris

Begrepet “slagpris” refererer til prispunktet du ville være komfortabel med å selge aksjene dine på (for call-opsjoner) eller kjøpe dem på (for put-opsjoner). Målet er å velge en slagpris som er rimelig nok til å lokke kjøpere, men som også tillater deg å håndtere tildelingsrisiko effektivt.

Denne strategien er ideal fordi den låser inn en del av kapitalgevinstene, selv hvis opsjonen utøves. Imidlertid er den ideelle situasjonen for inntektsgenerering at slagprisen ikke treffes og kjøperen aldri utøver sin opsjon, og du beholder premien og aksjen. Dette tillater deg å skrive en annen opsjon, sikre mer premier, og så videre. Hvis det gjøres korrekt, er det vanlig for investorer å generere avkastning som betydelig overstiger standard utbytteavkastning.

Trinn-for-trinn-gjennomgang av hjulstrategien

Swipe for å scroll →

Målet med hjulstrategien er å bruke opsjoner til å skape en passiv inntektsmotor uten å skape enorm risiko. Den innebærer å rotere mellom kontant-dekede put- og dekkede call-opsjoner på aksjer på en måte som skaper en løkke, eller hjul, som genererer gjentakende premiebetalinger.

Det første trinnet i hjulstrategien er å selge en kontant-deket put. Slagprisen på denne put-opsjonen bør plasseres rundt 10-15% unna den nåværende verdien (avhengig av volatilitet), eller på en pris hvor du er glad for å eie aksjen. Vær klar over at du må være forberedt på å kjøpe disse aksjene hvis opsjonen utøves.

Hvis aksjeprisen er over slagprisen ved utløping, vil put-opsjonen utløpe uten verdi. Du beholder premien, og ditt kontant-collateral blir frigjort. Du kan så gjenta prosessen. Hvis prisen er under slagprisen ved utløping, blir du tildelt aksjene (du kjøper dem). Når du eier aksjene, skifter du til å selge dekkede call-opsjoner.

Dette handler muliggjør deg å restarte syklusen igjen, og det er derfor den kalles “hjulstrategien“, som refererer til gjentakeligheten av denne teknikken. Hvis det gjøres korrekt, bringer hjulstrategien noen betydelige fordeler til markedet. Imidlertid er det noen nøkkel detaljer du bør ta i betraktning.

Nøkkelrisiko og feil å unngå

Ideelt sett vil du bare bruke høyt likvide, pålitelige aksjer som har moderat posisjonering og tillstrekkelig antydet volatilitet. Høy volatilitet øker premier, men ekstrem volatilitet øker risikoen for at aksjen faller langt under din slagpris.

Merkbart er at du aldri bør anta at opsjonen ikke vil bli utøvet. Som sådan, bruk ikke aksjer som du ikke ønsker å eie. Vær også forsiktig med aksjer som du har store urealiserte kapitalgevinster på; hvis de blir kalt bort, vil du utløse en skattehendelse.

Hjulstrategiens fordeler

Selv om hjulstrategien er en del mer komplisert enn tradisjonell kjøp-og-hold-investering, tilbyr den en rekke fordeler som har gjort den til en standard i handelsmiljøet. For det første, muliggjør den at du senker din effektive kostnadsbasis. Hver premie du samler inn, senker den totale nettkostnaden du betalte for aksjen, potensielt ledende til høyere avkastning over tid.

I tillegg kan hjulstrategien gi mer konsekvent inntekt, særlig under markedssituasjoner hvor kursen går sidelengs. Husk, denne strategien ofrer høy upside-potensiale for konsekvente avkastninger. Disse 1-2% månedlige avkastningene blir satt sammen for å forbedre totale resultater.

Når å bruke hjulstrategien

Det er flere markedssituasjoner hvor hjulstrategien er en fordeler å vurdere. Primært brukes den under markedssituasjoner hvor kursen går sidelengs eller moderat volatilt. Nøkkelen er at du ønsker markedet å ha nok fluktuasjon for å gjøre dine opsjonspremier attraktive, men ikke så volatilt at det skaper ekstreme verdiendringer.

I en markedssituasjon hvor kursen går sidelengs, kan du bruke hjulstrategien til å sikre ekstra inntekter fra premier. Merkbart er at denne tilnærmingen ikke er ideal i sterke bull-markeder, fordi dine dekkede call-opsjoner vil begrense din upside. Det er heller ikke det beste under skarpe nedganger, fordi du kan bli tvunget til å kjøpe fallende aksjer. Imidlertid kan premiebetalinger hjelpe til å kompensere for tapene.

Hold det kort

Hjulstrategien fungerer best med korte utløpsdatoer. Disse datoene er vanligvis 30-45 dager frem i tid. På dette tidspunktet akselererer tid-dekayen (theta) av opsjonen, og arbeider i din favør som selger.

Skriv slagpriser

En nøkkelregel er å være forsiktig når du skriver call-slagpriser under din kostnadsbasis. Hvis du gjør det og aksjene blir kalt bort, vil du låse inn en realisert tap på aksjen selv. Ideelt sett ønsker du å selge call-opsjoner på en slagpris som tillater deg å profittere på aksje-salget, i tillegg til premien som er samlet inn.

Skatter

Premier som er samlet inn fra utløpte opsjoner er vanligvis beskattet som kortfristige kapitalgevinster, uavhengig av hvor lenge du hadde tenkt å holde posisjonen. Hvis en opsjon blir utøvet, blir premien vanligvis inkorporert i kostnadsbasisen av aksjene, og påvirker den eventuelle gevinst eller tapet når aksjen selges.

Skattebehandling kan variere basert på jurisdiksjon, konto-type og om opsjoner er stengt, rullet eller tildelt. Fordi opsjonsbeskatning kan bli komplisert, bør investorer som bruker hjulstrategien vurdere å konsultere en kvalifisert skatteekspert før de implementerer den i stor skala.

Potensielle risikoer

Du bør forstå at put- og call-opsjoner etterlater investorer åpne for nedside-risiko. Spesifikt kan put-opsjoner føre til tildeling under nedadgående markeder, og resultere i å betale en høyere enn markedets pris for aksjer. Omvendt, kan call-opsjoner plassere en topp på dine gevinster under bull-markeder. Som sådan sees disse strategiene på som en avveining: å begrense upside-potensiale i bytte mot konsekvent premieinntekt.

Bruk verktøy for å forbedre resultater

Det finnes flere verktøy designet spesifikt for investorer som utfører hjulstrategier. Disse opsjonene inkluderer viktig data som automatiserte handelsvarsel, fullstendige liste over put- og call-opsjoner, risikovurderingsverktøy og hjul-spesifikke skannere.

Eksempel på hjulstrategien

Her er et eksempel på hjulstrategien ved hjelp av TESLA (TSLA) på $477. Merk: denne aksjen er vanligvis mer volatil, men selskapet er etablert og i høy etterspørsel, og gjør det til et passende eksempel. Det første trinnet er å selge en kontant-deket put for $460 med en 35-dagers vindu, og skape en $18-premie per aksje, og en total premie på $1800.

Hvis TESLA-aksjens verdi forblir over $460 ved utløpsdatoen, beholder du $1800 betalt av kjøperen for å sikre kontrakten, og gjentar kontant-deket put-strategien, og sikrer premier inntil din opsjon blir tildelt. Hvis den blir tildelt, kjøper du 100 aksjer til $460 hver. Siden du samlet inn $18 per aksje i premie, er din effektive kostnadsbasis $442 ($460 – $18).

Det neste trinnet er å selge en dekket call for $500 på aksjene du nettopp kjøpte, og skape en $22-premie, og en total premie på $2200. Hvis TSLA-forandringen forblir under $500 per aksje, beholder du aksjene og premien, og senker din faktiske kost per aksje ytterligere.

Hvis call-opsjonen blir tildelt, selger du aksjene til $500. I denne scenarien, profitterer du fra kapitalgevinsten på aksjen, pluss premiene som er samlet inn fra både put- og call-opsjonen.

Beste plattformer for å kjøre hjulstrategien

Det er viktig at du holder deg til plattformer med lavere provisjoner og etablerte rykter. Du ønsker ikke å spise opp dine gevinster på grunn av avgifter og skjulte kostnader. I tillegg ønsker du ikke å lide tap på grunn av tekniske problemer på børsens side. Her er noen populære alternativer:

Thinkorswim

Thinkorswim ble lansert i 1999 for å tilby avanserte handelsmuligheter til markedet. Selskapets grunnlegger, Tom Sosnoff, innsett en økende etterspørsel etter mer kraftfulle handelsverktøy tidlig. Hans team og strategi så umiddelbar suksess, og ledet til en $606M oppkjøp fra TD Ameritrade i 2009.

I 2020 kjøpte Schwab TD Ameritrade, og ytterligere utvidet plattformens rekkevidde og produkter. Dette ledet til en eventuell rebranding i 2023 som Schwab Trading Powered by Ameritrade. I dag er plattformen kjent som Thinkorswim. Den tilbyr tilpassede skannere, diagramverktøy, backtesting, opsjoner og sannsynlighetsverktøy som er spesifikt designet for investorer som bruker hjulstrategien.

Interactive Brokers

Interactive Brokers forblir en nøkkel tjenesteleverandør i bransjen. Selskapet ble lansert i 1977 som T.P.&co. I 1982 ble det omdøpt til Timber Hill Inc. før det ble endret igjen til Forms Interactive Brokers i 1993. Merkbart er at plattformen var en av de første som integrerte elektronisk handel.

Siden lanseringen har Interactive Brokers beholdt sin pionerånd. Det har konsistent introdusert nye produkter, handelsalgoritmer og strategier for å hjelpe investorer. Det har også vært instrumental i å fremme skrivebords-handelsprotokoller, inkludert hjul-spesifikke skannere.

Interactive Brokers er en populær plattform fordi den støtter full automatisering. Handlere kan programmere sine handelsaktiviteter ved hjelp av populære programmeringsspråk som Python. I tillegg støtter den full API-integrasjon, og åpner døren for tredjeparts handelsbot-strategier.

Er hjulstrategien riktig for deg?

Hjulstrategien har kommet langt over de siste få tiårene. I dag sees den på som en pålitelig måte for profesjonelle handlere å redusere risiko samtidig som de forbedrer sine avkastningsrate. Kombinasjonen av ytterligere hjulstrategi-verktøy og plattformer som støtter manøveren, har gjort denne investeringsteknikken mer attraktiv enn noensinne.

Hva synes du om hjulstrategien? Ville du bruke den til å forbedre dine avkastningsrate? Lik, kommenter og del dine tanker, og ikke glem å klikke her for flere investor-tips.