Helgeoppsummering – Silvergate, SVB og Signature stengt

Kryptomarkedet fikk et kraftig slag etter at to regionale amerikanske banker, Silicon Valley Bank (SVB) og Signature Bank, sviktet, noe som kom etter at den kryptofokuserte Silvergate Bank kollapset.

Men når vi går inn i en ny uke ser ting ut til å stabilisere seg. Kryptovaluta-prisene kommer tilbake mens myndighetene lover å beskytte den amerikanske økonomien og styrke offentlighetens tillit til landets banksystem.

La oss se hva som skjedde i løpet av helgen!

Silicon Valley Bank (SVB) kollaps

Silicon Valley Bank, en bank som spesialiserte seg på risikokapitalfinansiering, hovedsakelig for teknologibransjen, gikk konkurs på fredag etter en massiv innskuddsrush som gjorde den ute av stand til å holde seg flytende. Hendelsen sendte sjokkbølger gjennom teknolog- og banksektorene.

SVB var den 16. største banken i USA, og dens kollaps var den nest største bankkollapsen i USAs historie og den første av sitt slag siden resesjonen i 2008. I september 2008 gikk Washington Mutual konkurs med 307 milliarder dollar i eiendeler og 188 milliarder dollar i innskudd. Til sammenligning hadde SVB eiendeler på 209 milliarder dollar og innskudd på 175 milliarder dollar kort tid før den gikk konkurs.

Grunnlagt i 1983 i California, var SVB en av de største støttespillerne for teknologibransjen og hevdet å ha bankt omtrent halvparten av alle amerikanske risikokapitalfinansierte oppstartsbedrifter per 2021. I tillegg til teknologiselskaper betjente den medieselskaper samt en håndfull kryptoselskaper som Circle. Faktisk hadde SVB innskudd fra mer enn 2500 VC-firmaer.

Det som skjedde med SVB var at kundens innskudd skjøt i været under pandemien, fra 60 milliarder dollar ved slutten av første kvartal 2020 til omtrent 200 milliarder dollar i 2022. Senere investerte banken disse midlene i tryggere instrumenter som obligasjoner.

Etter resesjonen i 2008 hadde USA svært lave renter, noe som garanterte lån til lav kostnad, og VC-firmaer investerte stadig mer kapital i oppstartsbedrifter. Dette ga igjen fordeler til banker som SVB, siden disse oppstartene brukte dem til innskudd.

Situasjonen begynte å endre seg i fjor, da den amerikanske sentralbanken (Federal Reserve) begynte å heve rentene, fra 0,25‑0,50 % i mars 2020 til 4,5 %‑4,75 %. Fed‑sjef Jerome Powell har nylig sagt at renten kan stige så høyt som 5,75 %.

Høyere renter reduserte avkastningen på obligasjoner og førte til langsommere finansiering av oppstartsbedrifter, noe som reduserte SVBs innskuddsstrøm.

Den 8. mars kunngjorde banken at for å skaffe likviditet solgte den verdipapirer for 21 milliarder dollar med et tap på 1,8 milliarder dollar, og planlegger også å selge aksjer for 2,2 milliarder dollar, noe som førte til at Moody nedgraderte bankens kredittvurdering. Samme dag ba Peter Thiels Founder’s Fund sine porteføljeselskaper om å trekke pengene sine fra SVB, etterfulgt av flere andre VC‑firmaer som Union Square Ventures og Coatue Management.

Den 9. mars forsøkte kundene å trekke ut 42 milliarder dollar fra banken alene, tilsvarende en fjerdedel av bankens totale innskudd. SVB klarte ikke å imøtekomme en så høy etterspørsel på så kort varsel. Bankens aksjer ble stoppet fra handel mens banken forsøkte å avvikle.

Regulatorer grep raskt inn og stengte banken. Federal Deposit Insurance Corp. (FDIC) opprettet deretter en ny bank for å håndtere alle SVBs forsikrede innskudd, som er planlagt å åpne 13. mars.

Rapporter antyder at 93 % av innskuddene i SVB ikke var forsikret av FDIC. FDIC forsikrer kun innskudd opp til 250 000 dollar. Regulatorene forsikret imidlertid innskyterne at de vil ha tilgang til «alle pengene sine» fra og med mandag.

I en felles uttalelse sa FDIC, Fed og Finansdepartementet på søndag at det amerikanske banksystemet fortsatt er robust og «på et solid fundament». Joe Bidens administrasjon kunngjorde videre at skattebetalerne ikke vil bli holdt ansvarlige for tap knyttet til SVBs løsning.

Etter at regulatorene kunngjorde planen om å støtte alle innskytere i SVB og gjøre mer kapital tilgjengelig for andre banker, steg det amerikanske aksjemarkedet søndag kveld.

På den annen side kunngjorde HSBC at de ville kjøpe den britiske enheten av banken for £1. Som en del av avtalen vil kundens innskudd bli beskyttet tidlig mandag.

Etter Silvergate stenger også den kryptovennlige Signature Bank

Men det var ikke alt. I et ytterligere slag mot banksystemet lukket statlige regulatorer den New York-baserte Signature Bank på søndag, og markerte den tredje banken som stengte dørene i løpet av en uke. Nedstengingen er et resultat av en bølgeeffekt som har spredt seg fra SVBs kollaps til andre långivere.

Banken rapporterte innskudd på 89,17 milliarder dollar per 8. mars og hadde eiendeler på omtrent 110,36 milliarder dollar per 31. desember. Signatures kollaps er den tredje største i USAs bankhistorie.

Akkurat som med SVB kunngjorde regulatorene «et lignende unntak for systemisk risiko for Signature Bank» og forsikret at «alle innskytere i denne institusjonen vil bli gjort hele igjen».

I en uttalelse på søndag sa president Joe Biden at han ville ta opp det amerikanske banksystemet på mandag. Han lovet også å holde de ansvarlige for bankkollapsene og å fortsette «arbeidet med å styrke tilsynet og reguleringen av større banker slik at vi ikke havner i denne situasjonen igjen».

For de som ikke er kjent med Signature, var det en kryptovennlig bank som har betjent sektoren siden 2018, men begynte å fase ut etter kollapsen av kryptobørsen FTX. Per 8. mars hadde den imidlertid fortsatt 16,5 milliarder dollar i innskudd fra kryptorelaterte kunder.

Forrige uke avviklet også Silvergate Capital, en betydelig långiver til kryptobransjen, sin virksomhet og likviderte sin bank. Både Silvergate og SVB hadde investert i amerikanske statsobligasjoner, som mistet verdi da Fed økte rentene. Som følge av dette ble bankene tvunget til å selge disse obligasjonene med tap for å opprettholde sin kapitalposisjon.

Bankenes nedstengning får konsekvenser for krypto

Kryptomarkedet har kommet seg etter et volatilt år, bare for å bli rammet av tre bankkollapser – SVB, Silvergate og Signature Bank.

Signature Bank ble fremtredende etter at FTX sviktet sent i fjor, og hadde kontoer i banken. Mens FTX var en stor kunde av Silvergate, sa Signature Bank at FTX-midler utgjorde mindre enn 0,1 % av deres totale innskudd.

I desember, etter FTXs kollaps, sa Signature at de planla å avhende opptil 10 milliarder dollar i innskudd fra kryptokunder for å redusere dette til omtrent 15‑20 % av deres totale innskudd.

Både Signature og Silvergate muliggjorde raskere kundebetalinger, og støttet likviditeten i digitale eiendeler.

Signature driver Signet, et betalingsnettverk som lar kryptokunder i handel utføre dollarbaserte betalinger i sanntid, 24/7. Etter nedstengingen av rivalen Silvergates SEN-nettverk for noen dager siden, ble Signet det eneste alternativet for mange kryptokunder.

Den største amerikanske kryptobørsen, Coinbase, integrerte Signature i oktober i fjor for å gjøre det mulig for kunder å sende midler umiddelbart. Coinbase sa også på fredag at de hadde 240 millioner dollar i saldoer i banken. Paxos Global oppga at de hadde 250 millioner dollar i Signature Bank. Den nå konkursrammede kryptolångiveren BlockFi har derimot 227 millioner dollar låst i SVB.

Den potensielle svikten i Signet kan føre til betydelige vanskeligheter for brukere som ønsker å raskt gå inn eller ut av børser, noe som kan ha en drastisk innvirkning på likviditeten i kryptomarkedet. Kaiko, et forskningsfirma, har rapportert at bekvemmeligheten ved å handle Bitcoin‑til‑USD og Bitcoin‑til‑USDT-transaksjoner allerede har falt med 35 % til 45 % siden tidlig i mars og frem til lørdag.

Kollapsen i Signature vil sannsynligvis forsterke denne effekten. Imidlertid dukker noen alternativer opp.

Krypto‑tillitsselskaper, som allerede holder kundenes digitale eiendeler og har relasjoner til banker, vurderer å gå inn i konkurransen med lignende funksjonalitet som SEN.

BCB Group er et slikt selskap som driver Blinc, et betalingsnettverk likt SEN for kryptoselskaper som er populære i Europa. De håper å lansere snart i USA med tre eller fire banker, sa Oliver von Landsberg‑Sadie, medgründer i BCB Group. BCB har mottatt over 60 henvendelser og planlegger å lansere Dollar Payment‑funksjonen for sine første seks kunder neste uke.

USDC‑utstederen Circle i sikte

SVBs kollaps utløste også en dominoeffekt på stablecoins i løpet av helgen. Kryptogiganten Circle Internet (CRCL ) Financial Corp., utstederen av den nest største stablecoinen USDC, avslørte at de hadde 3,3 milliarder dollar i reserver i banken. Disse midlene utgjorde omtrent 8 % av USDCs 40 milliarder dollar i reserver. I kunngjøringen bemerket Circle også at de ikke hadde noen eksponering mot Silvergate.

Etter Circle sin kunngjøring suspendert Binance og Coinbase uttak av USDC‑stablecoin.

«Circle beskytter nå USDC mot en svart svane‑svikt i det amerikanske banksystemet», sa Circle sin chief strategy officer, Dante Disparte, på Twitter. «Silicon Valley Bank er en kritisk bank i den amerikanske økonomien, og dens svikt – uten en føderal redningsplan – vil ha bredere implikasjoner for næringsliv, bankvirksomhet og entreprenører.»

Nyheten førte til at Circle sin stablecoin USDC falt under den tiltenkte én‑til‑én‑kursen mot USD, og sendte sjokkbølger gjennom markedene.

USDC falt så lavt som 86 cent på lørdag før selskapet forsikret at USDC‑reservene var sikre og kunngjorde at de hadde lagt til Cross River Bank som sin nye kommersielle bankpartner. På tidspunktet for skrivingen er USDC tilbake til handel på $0,99, ifølge CoinGecko.

Circle‑administrerende direktør, Jeremy Allaire, twitret at selskapet ikke lenger vil behandle mynting og innløsning av USDC via Signet, men i stedet vil stole på BNY Mellon for oppgjør. BNY Mellon leverer allerede oppbevaringstjenester for selskapets reserver.

«100 % av USDC‑reservene er også trygge og sikre, og vi vil fullføre overføringen av resterende SVB‑kontanter til BNY Mellon», sa Allaire.

I tillegg til å utvide sitt forhold til BNY Mellon, er Circle også avhengig av kapitalforvaltergiganten BlackRock (BLK ) for å håndtere transaksjoner knyttet til sine USDC‑reserver.

Kryptomarkedet rallyer etter helgens dump

I løpet av helgen, da Circle sin 40 milliarder dollar store USDC begynte å miste sin kurs, forberedte kryptomarkedet seg på betydelig volatilitet. Som et resultat opplevde Bitcoin et fall til nesten $19 500, mens ETH stupte til så lavt som $1 370, og den totale kryptomarkedsverdien mistet milliarder av dollar da den falt til omtrent $958 milliarder.

Kryptosalget har gått i takt med de amerikanske aksjemarkedene, inkludert den teknologitunge Nasdaq.

Midt i dette steg gassavgiftene da investorer hastet med å flytte sine midler. Median gassavgift på Ethereum hoppet til omtrent 231 gwei, ifølge Nansen.ai, opp fra omtrent 20‑40‑området som ble sett tidligere på fredag.

Den gjennomsnittlige Bitcoin‑transaksjonsavgiften steg også fra $1,9 tidligere denne uken til $2,8 den 9. mars da tradere beveget seg for å beskytte sin krypto, ifølge YCharts.

Etter det ødeleggende 2022 hadde kryptomarkedet en grønn start på 2023, bare for at kryptofokuserte banker skulle kollapse. I tillegg er det bekymringer om stigende renter, som Powell indikerte, noe som kan påvirke risikoeiendeler som aksjer, spesielt kryptovalutaer, negativt. Rentestigningen det siste året har allerede hatt en dempende effekt på kryptomarkedet.

«Det er bare lite grunn til å kjøpe bitcoin nå, da markedet er mettet med negative utviklinger, ikke bare spesifikt for kryptobransjen, men også for det bredere finansmarkedet», sa Yuya Hasegawa, analytiker i det japanske kryptoselskapet Bitbank, til CNBC.

Etter den negative prisutviklingen den siste uken, steg prisene på kryptoeiendeler på mandag sammen med en oppgang i amerikanske aksjefutures. Bitcoin har brutt $24 000, og Ether har steget til $1 635+. Med disse gevinstene er den totale markedsverdien nå tilbake over $1 billion.

Mens aksjemarkedet er i grønt og hele kryptomarkedet nyter 5 % til 20 % gevinst, falt den amerikanske dollaren på mandag da myndighetene grep inn for å begrense virkningen av den plutselige kollapsen av flere banker.

Deltakere i kryptomarkedet mener det nåværende miljøet er positivt for Bitcoin, som ble skapt som svar på krisen i 2008. Etter hvert som folk mister tilliten til tradisjonelle finanssystemer og søker alternativer for lagring og overføring av rikdom, kan alternative desentraliserte valutaer som Bitcoin potensielt se en økt etterspørsel. Dermed kan bankkollapsene føre til høyere adopsjon av kryptovalutaer som betalingsmiddel og investering.