Utility Tokens mot Security Tokens: Viktige forskjeller forklart

Som en ansvarlig kryptoinvestor må du forstå forskjellene mellom utility tokens og security tokens. Disse tokenene har ulike formål i kryptoverdenen. Prosessene deres varierer under handel og utstedelse. Disse kontrastene gjør security tokens unike i forhold til deres utility-motparter.

Hvorfor er Security Tokens viktige?

ICO-markedet fortsetter å vokse. Ifølge en rapport fra Business Insider samlet selskaper inn over 5,6 milliarder dollar i 2017. Selv om dette tallet virker imponerende, overgikk ICO-aktiviteten i 2018 det. Innen mai 2018 hadde ICO-markedet vokst til 6,3 milliarder dollar. Denne rekordveksten og den økende appellen til ICOer gjør denne unike crowdfundingsstrategien til en favoritt blant teknologiske oppstartsbedrifter.

Den rekordstore veksten i ICO-sektoren førte til økt gransking fra regulatorer som Securities and Exchange Commission (SEC). Oppgaven med å utvikle reguleringer for det voksende ICO-markedet faller på denne organisasjonen, avhengig av hvordan tokenet brukes. SEC bestemte at når et token representerer eierskap, stemmerett eller gir innehaveren rett til en andel av fremtidig fortjeneste, er det et security token.

Det er ikke alltid så enkelt å avgjøre om en mynt er et security- eller utility-token. I mange tilfeller starter et token som et security-token under en ICO, men utvikler seg senere til et utility-token. Dette scenariet gjelder den svært populære kryptovalutaen Ethereum (ETH ). I en tale i juni 2018 indikerte SEC at Ethereum opprinnelig fungerte som et security-token, men i dag er det et utility-token.

Ethereum-grunnlegger Vitalik Buterin via Cryptovibes

For å gjøre saken enda mer komplisert kan et utility-token som ETH ha security-tokens utstedt på sin plattform. Ethereums ERC-20-protokoll er den mest populære token-lanseringsprotokollen i kryptoverdenen. Nye tokens som utstedes på plattformen er security-tokens dersom de ikke består “Howey-testen”.

Hva er Howey-testen?

“Howey-testen” er et kort spørreskjema laget av Høyesterett for å avgjøre om en transaksjon kvalifiserer som en investeringskontrakt. Testen ble berømt under Høyesterettsaken SEC v. Howey i 1946. Saken dreide seg om et Howey, basert i Florida, juice-selskap som tilbød store deler av sin eiendom for salg til investorer med hensikt om at de nye eierne skulle leie tilbake eiendommen til sitrusutvikleren, som ville fortsette å utvikle området med de nyanskaffede midlene.

SEC saksøkte de tiltalte i denne transaksjonen for brudd på verdipapirlovgivningen. SEC fastslo at fordi investorene bidro med midler i håp om å oppnå fortjeneste fra sitrusgårdens innsats, var avtalen en investeringskontrakt. Dermed faller avtalen inn under verdipapirreguleringer.

Høyesterett utviklet en enkel test for å bevise teorien. Howey-testen stiller investorer fire kritiske spørsmål. Disse spørsmålene kan anvendes på tokens for å avgjøre om de er security-tokens:

1. Investere du penger?
2. Forventer du fortjeneste fra investeringen din?
3. Investere du i en felles virksomhet?
4. Vil du tjene på innsatsen til en promoter eller tredjepart?

Utility-tokens

Utility-tokens har en funksjon innen en plattform. I de fleste tilfeller holder selskaper ICOer for å utstede utility-tokens. Disse tokenene er essensielle for plattformenes funksjonalitet. I tillegg gir de ikke tokeninnehavere rettigheter til selskapets fremtidige utvikling eller fortjeneste. Disse tokenene overføres uten reguleringer, og ethvert selskap kan tilby utility-tokens uten å oppfylle SEC-reguleringer. Den åpne naturen til disse tokenene gjorde dem til en favoritt blant investorer og oppstartsbedrifter.

I dag blir utility-tokens ofte referert til som “digitale eiendeler“.

Security-tokens

Security-tokens opererer på en helt annen måte, og under andre krav. Et selskap kan ikke bare arrangere en security token offering (STO) uten å oppfylle spesifikke betingelser. Selskaper må gi investorer en mengde informasjon, inkludert selskapets faktiske adresse, navnene på alle styremedlemmer og åpne finansregnskap. Disse kravene beskytter investorer mot svindelaktivitet.

I tillegg til selskapets reguleringer må også investorer overholde strenge sikkerhetsregler. Selskaper kan ikke selge security-tokens til anonyme personer. Du må oppgi og bevise din identitet når du investerer i disse tokenene. Know Your Customer (KYC) og Anti-Money Laundering (AML)-lovene må følges når security-tokens overføres mellom eiere.

I dag blir security-tokens ofte referert til som digitale verdipapirer.

Økt sikkerhet – Økte investeringsfond

Selv om noen tidlige kryptoinvestorer uten tvil ser security-tokens som en byrde for kryptoverdenen, mener mange at disse tokenene gir en essensiell bro mellom tradisjonelle investeringsfond og kryptomarkedet. Analytikere har spådd en økning i tradisjonelle investeringsfirmaer som går inn i kryptoverdenen.

Disse firmaene krever ekstra beskyttelse på grunn av den betydelige størrelsen på deres investeringer. Security-tokens gir dem den beskyttelsen de trenger for å unngå fremtidige økonomiske og juridiske problemer.

Utility-tokens vs Security-tokens

Nå som du bedre forstår forskjellene mellom disse tokenene, er du klar til å forstå STOer og hva som gjør dem forskjellige fra deres ICO-motparter. Security-tokens spiller en viktig, og stadig voksende, rolle i kryptoverdenen. Du kan forvente at flere plattformer kommer inn i kryptomarkedet med denne typen token i de kommende årene.