Strenge retningslinjer i USA og Canada driver ut børser mens UAE åpner dørene for VASP-er

Artikkelen beskriver utviklingen i april 2023. De forente arabiske emiraters daværende føderale tilsynsmyndighet, Securities and Commodities Authority (SCA), begynte å ta imot lisenssøknader fra tilbydere av tjenester knyttet til virtuelle eiendeler (VASP-er). Selskaper med lisens i landets finansielle frisoner var unntatt fra denne søknadsplikten, ifølge uttalelsen av 17. april 2023. Selskaper i Dubai skulle søke hos VARA og dessuten innhente SCAs godkjenning etter felles prosedyrer.

Emiratene åpner for lisenssøknader fra VASP-er

SCA fikk tidlig i 2023 ansvar for føderalt tilsyn med og regulering av virtuelle eiendeler i henhold til kabinettvedtak nr. 111 fra 2022.

Bybit åpner globalt hovedkontor i Dubai

Bybit åpnet sitt globale hovedkontor i One Central ved Dubai World Trade Centre 17. april 2023. Dermed gjennomførte selskapet tidligere kunngjorte planer, omtrent ett år etter en foreløpig prinsippgodkjenning. For å feire åpningen kunngjorde børsen kampanjer frem til 22. april 2023. Et kontor eller en prinsippgodkjenning er ikke det samme som full lisens til å drive VASP-virksomhet.

Åpningen kom omtrent to måneder etter at Dubais tilsynsmyndighet offentliggjorde nye lisenskrav for tilbydere av tjenester knyttet til virtuelle eiendeler. Loven bak VARA ble utstedt i 2022 av Dubais hersker, Mohammed bin Rashid Al Maktoum. Lisensplikten gjelder regulerte næringsaktiviteter og innebærer ikke at enhver innbygger må registrere seg som tjenestetilbyder for selv å eie krypto. Tilbydere måtte etablere virksomhet i Dubai. VARA fører tilsyn i Dubai, inkludert spesielle utviklingsområder og frisoner, men ikke i Dubai International Financial Centre (DIFC).

I DIFC fører Dubai Financial Services Authority (DFSA) tilsyn med finansielle tjenester. Etter regelverket for investeringstokener fra oktober 2021 trådte regelverket for kryptotokener i kraft 1. november 2022. Dubais egne tilsynsregler inngår dermed i et bredere føderalt system, samtidig som emiratet søker å bli et internasjonalt senter for digitale eiendeler.

Amerikanske myndigheter øker presset

Overfor ekspansjonsplanene i Midtøsten sto skjerpede tilsynstiltak i Nord-Amerika i april 2023.

SEC saksøker Bittrex etter varslet amerikansk tilbaketrekning

17. april 2023 reiste SEC sivilt søksmål mot Bittrex og tidligere administrerende direktør William Shihara ved den føderale domstolen for det vestlige distriktet av Washington. Saken gjaldt påstått drift av en uregistrert verdipapirbørs, megler og oppgjørssentral, ikke bare ulovlig kryptoutstedelse. Ifølge klagen rådet Bittrex og Shihara utstedere til å fjerne offentlige uttalelser om blant annet forventet fortjeneste før notering for å unngå myndighetenes vurdering av om tokenene var verdipapirer.

«Bittrex har i årevis trosset de regulatoriske strukturene og unngått opplysningskravene som Kongressen og SEC har bygget opp gjennom tiår for å beskytte de nasjonale verdipapirmarkedene og investorene», står det i en del av søksmålet.

Ifølge klagen fjernet Bittrex også enkelte tokener i april 2019 for å unngå kontroll og tok senere blant annet DASH og OMG inn igjen. SEC hevdet at selskapet prioriterte kommersielle interesser fremfor investorene. Klagen oppga at Bittrex fra 2017 til 2022 hadde minst 1,3 milliarder dollar i inntekter, blant annet fra transaksjonsgebyrer. Dette var tilsynsmyndighetens anklager.

Andre deler av søksmålet

Klagen nevnte Dash (DASH), IHT Real Estate Protocol (IHT), Naga (NGC), OMG Network (OMG), Monolith (TKN) og Algorand (ALGO) som eksempler på tokener SEC anså som verdipapirer. ALGO, Algorands opprinnelige token, var den gang blant de 50 største kryptoaktiva etter markedsverdi. SEC anklaget også Bittrex Global for å drive en uregistrert verdipapirbørs gjennom en felles ordrebok. Opplistingen i klagen var ikke en domstolsavgjørelse om alle de nevnte tokenene.

«Bittrex’ forretningsmodell bygget på tre ting: å omgå registreringskravene i den føderale verdipapirlovgivningen; å råde utstedere av kryptoverdipapirer til å gjøre det samme ved å endre tilbudsmaterialet; og å samle flere markedsformidlerfunksjoner under ett tak for å maksimere fortjenesten», sa daværende SEC-leder Gary Gensler.

Bittrex avviste at plattformen tilbød verdipapirer og investeringskontrakter. Selskapet kritiserte SEC for angivelig å ha ignorert gjentatte forespørsler om veiledning. Bittrex Global sa at selskapet ville forsvare seg kraftig i retten, og fastholdt at det ikke hadde amerikanske kunder. Saken inngikk i den skjerpede amerikanske håndhevingen overfor selskaper i kryptosektoren i 2023.

Planer om å avslutte amerikansk virksomhet

Bittrex kunngjorde i mars 2023 at den amerikanske virksomheten skulle opphøre 30. april på grunn av økonomisk og regulatorisk usikkerhet. Tidligere, 11. oktober 2022, ila FinCEN selskapet en bot på 29 280 829,20 dollar for mangelfull etterlevelse av hvitvaskingsreglene. OFAC inngikk separat et forlik på 24 280 829,20 dollar om mulige sanksjonsbrudd. OFAC-betalingen ble godskrevet mot FinCEN-boten, slik at samlet beløp var omtrent 29,28 millioner dollar. Sanksjonssaken omfattet blant annet Cuba, Krim, Iran, Sudan og Syria fra mars 2014 til desember 2017; FinCEN undersøkte mangler fra februar 2014 til desember 2018.

Coinbase diskuterer alternativer utenfor USA

Coinbase, som ble direkte notert på Nasdaq i april 2021, var også under press. I mars 2023 hadde selskapet mottatt et Wells-varsel om en mulig håndhevingssak. 18. april 2023 sa administrerende direktør Brian Armstrong på Innovate Finance Global Summit at alle alternativer, inkludert å forlate USA, var på bordet. Dette var ikke en beslutning om faktisk å flytte.

Noen markedskommentatorer anså en tilbaketrekning som usannsynlig, men så Europa som et mulig alternativ. Europaparlamentet behandlet Markets in Crypto-Assets-forordningen (MiCA), der den endelige teksten da forelå. Debatten fant sted 19. april 2023 og avstemningen 20. april. Storbritannia arbeidet samtidig med regler for stablecoins og kryptoaktiva gjennom Financial Services and Markets Bill.

Coinbase hadde rost begge initiativene og sagt seg villig til å utfordre SEC juridisk. I et intervju på CNBC 18. april 2023 sa Armstrong at selskapet forberedte en rettslig kamp.

Også Kraken-medgründer Jesse Powell hadde i april 2021 drøftet å flytte til et mer gunstig miljø som Emiratene. Britiske FCA er en viktig myndighet for finansiell atferd og markeder, men ikke landets eneste finansmyndighet; blant andre Bank of England og PRA har egne oppgaver. I USA har SEC og CFTC ulike fullmakter knyttet til verdipapirer og råvarederivater.

Canada skjerper kravene til handelsplattformer

Canadas provinsielle og territoriale verdipapirmyndigheter skjerpet i 2022 og februar 2023 kravene til investorbeskyttelse. Canadian Securities Administrators (CSA) krevde en styrket forhåndsregistreringsforpliktelse, PRU, fra uregistrerte plattformer som ønsket å fortsette driften mens søknaden ble behandlet. En PRU var ikke registrering som Restricted Dealer og ga ingen garanti for dette. Kundenes eiendeler skulle blant annet oppbevares hos egnede depottilbydere og holdes atskilt fra plattformens egne eiendeler, ikke bare fra utenlandske kunders eiendeler.

Gemini leverer forhåndsregistreringsforpliktelse

Gemini opplyste i et innlegg 12. april 2023 at selskapet hadde levert en PRU til Ontario Securities Commission og ønsket å videreføre sine canadiske tjenester. Cynthia Del Pozo, direktør for strategi og selskapsutvikling, fremhevet Canadas betydning for den internasjonale strategien. Kraken, Coinbase og Crypto.com hadde tatt lignende skritt. Binance undersøkte den gang sine alternativer; det betydde ikke at selskapet allerede hadde samme registreringsstatus. Binance kunngjorde sin tilbaketrekning fra Canada 12. mai 2023.

Andre selskaper avvikler canadiske tjenester

dYdX begrenser tilgangen fra Canada

dYdX kunngjorde 7. april 2023 en avvikling av canadiske brukeres tilgang. I sitt blogginnlegg uttrykte selskapet håp om at endrede regler kunne muliggjøre en tilbakevending. Fra 7. april klokken 17.00 UTC ble nye canadiske brukere ikke lenger tatt inn. Eksisterende brukere kunne handle i ytterligere en uke. 14. april klokken 17.00 UTC ble tilgangen begrenset til å lukke posisjoner; uttak av midler var fortsatt mulig.

Paxos avvikler også canadiske tjenester

Paxos fulgte etter med en kunngjøring 11. april 2023 om å forlate Canada. Selskapet sa at det senere ville vurdere en mulig tilbakevending sammen med OSC. Det opplyste at kundemidlene fortsatt sto på kontoene, og ba kundene ta ut saldoene sine.

Fiatmidler kunne overføres til en bankkonto i kundens navn knyttet til itBit-kontoen, mens krypto kunne tas ut til en ekstern wallet. Ifølge kunngjøringen skulle kontoer uten saldo stenges 9. mai 2023. Fra 2. juni 2023 skulle nye transaksjoner opphøre, mens gjenværende midler fortsatt kunne tas ut.

OKX viser også til endrede regler

Ifølge den opprinnelige artikkelen informerte OKX i mars 2023 canadiske kunder om en midlertidig stans i tjenestene på grunn av endrede regler. De skulle lukke åpne opsjons-, margin-, perpetual- og futuresposisjoner senest 22. juni 2023 og ta ut fiat- og kryptosaldoene innen samme dato.

Kraken søker registrering som Restricted Dealer

Kraken, som i Canada var registrert som pengeoverføringsvirksomhet, ønsket å etterleve de skjerpede reglene. 30. mars 2023 opplyste selskapet at det hadde levert en PRU til OSC som et skritt mot registrering som Restricted Dealer. Forpliktelsen var ikke selve registreringen. Kraken oppnådde registreringen senere, i april 2025.

CSA beskriver Restricted Dealer som en registreringskategori for selskaper som ikke passer godt i andre kategorier. Vilkårene tilpasses selskapets aktiviteter. De skjerpede kravene fra februar 2023 omfattet blant annet oppbevaring av kundenes eiendeler, forbud mot å tilby canadiske kunder margin eller kreditt og forhåndssamtykke fra relevant myndighet for bestemte verdirefererte kryptoaktiva, inkludert stablecoins.