Fem aksjer med eksponering mot celledyrket kjøtt (oktober 2026)

Kan kjøtt produseres uten å oppdrette dyr til slakt?

Siden sivilisasjonens begynnelse har mennesker hentet mat fra planter og dyr. Jegere og sankere samlet planter og jaktet på dyr. Senere dyrket jordbrukssamfunn avlinger og holdt husdyr.

Kjøtt inngår i mange matkulturer. Til tross for økende interesse for plantebasert kost vil mange forbrukere ikke gi det opp. Celledyrket kjøtt kan redusere behovet for slakt, men lages fortsatt av dyreceller. Om veganere godtar det, avhenger av deres prinsipper og produksjonsmetoden.

Og det er også et miljømessig problem. Storfehold slipper ut metan, en kraftig klimagass, og krever mye land og vann.

Derfor utvikler nye selskaper et alternativ. Sektoren for celledyrket kjøtt hadde mottatt rundt 1,9 milliarder amerikanske dollar i samlede investeringer frem til utgangen av 2021. Målet er å dyrke muskelvev fra dyreceller uten å oppdrette et helt dyr til slakt.

Kilde: Steakholder

En vanskelig oppgave

Det er vanskelig å dyrke en biff direkte i et laboratorium. Muskler er komplekse vev som er krevende å etterligne. Smak og konsistens avhenger av forskjellige vev, spesialiserte celler og kjemiske bestanddeler.

Den første utfordringen er å skaffe egnede cellelinjer , noe som kan være teknisk krevende og kostbart.

Deretter må cellene danne fast og velsmakende vev i stedet for en halvflytende cellemasse. En mulig løsning er å bruke støttestrukturer, såkalte scaffolds, for eksempel av cellulose, som gir vevet form. Tilførsel av oksygen og næringsstoffer til tykkere vev er en ekstra utfordring fordi det mangler et naturlig nettverk av blodårer.

Kostnadene er også viktige. Industrien krever avansert teknologi og spesialiserte forskere, men konkurrerer med et veletablert husdyrhold. Større produksjonsskala og lavere kostnader er nødvendige for å nå utover et lite nisjemarked.

Kilde: Steakholder

Fem aksjer med eksponering mot celledyrket kjøtt

Listen bygger på en subjektiv vurdering av selskapenes teknologi og økonomi. Rekkefølgen følger børsverdiene som ble oppgitt da artikkelen ble skrevet. Innholdet er til informasjon og er ikke investeringsrådgivning.

1. Tyson Foods

TSN Prisdiagram

Tyson er en stor matprodusent, særlig innen kjøtt. Målt i vekt produserer selskapet rundt 20% av kylling-, storfe- og svinekjøttet i USA. Tilknytningen til tradisjonelt husdyrhold kan gi enkelte investorer etiske betenkeligheter.

Selskapet investerer også i alternative proteiner gjennom ventureenheten Tyson Ventures.

Tyson kjøpte opprinnelig en andel på 5% i Beyond Meat (BYND ) i 2016, men solgte investeringen i 2019. Det har også investert i Future Meat Technologies og Upside Foods. UPSIDE Foods ble verdsatt til over én milliard amerikanske dollar i finansieringsrunden i 2022. Videre oppga Future Meat i 2021 produksjonskostnader for kylling på 7,70 dollar per engelsk pund, som var produksjonskostnader og ikke en utsalgspris.

Tyson har også investert i fermenteringsteknologi basert på sopp, genomisk mattrygghet, en app for bestilling av mat og plantebaserte rekealternativer.

Tyson Foods (TSN ) hadde en oppgitt børsverdi på rundt 21 milliarder amerikanske dollar da artikkelen ble skrevet. I regnskapsåret 2022 var omsetningen 53,3 milliarder dollar og nettoresultatet rundt 3,25 milliarder dollar. Selskapet gir indirekte eksponering mot alternative proteiner, men hovedvirksomheten er fortsatt avhengig av tradisjonelt kjøtt.

Hvis forbrukerne velger flere alternativer, kan investeringene hjelpe Tyson med å tilpasse seg. Ellers vil den sterke posisjonen i det tradisjonelle kjøttmarkedet fortsatt være viktig for resultatene.

2. JBS

Brasilianske JBS er også en stor kjøttprodusent, med over 250.000 ansatte ifølge opplysninger fra perioden. Selskapet driver dessuten med beslektede aktiviteter som kjølekjeder, lær, kollagen og logistikk og hadde da en portefølje beskrevet som 42 merker.

I 2021 kunngjorde selskapet en samlet investering på 100 millioner amerikanske dollar for å overta kontrollen med spanske BioTech Foods, bygge en fabrikk i Spania og et forskningssenter i Brasil. Kommersiell produksjon ved den spanske fabrikken var da ventet å begynne i midten av 2024.

I 2021 avtalte JBS også å kjøpe nederlandske Vivera, en stor uavhengig produsent av plantebasert mat, til en virksomhetsverdi på 341 millioner euro. Det supplerte de plantebaserte produktseriene til Seara. Investeringene utvidet et konsern med en da oppgitt børsverdi på rundt 7,8 milliarder amerikanske dollar.

Som for Tyson bygger investeringsideen på at etablerte kjøttprodusenter kan beholde sin posisjon med tradisjonelle produkter og nye alternativer. JBS gir også eksponering mot søramerikanske og europeiske markeder.

3. Agronomics Limited

Agronomics er et børsnotert investeringsselskap med fokus på cellulært landbruk.

Dette omfatter celledyrket kjøtt og alternativer til lær, egg og meieriprodukter samt plantebaserte produkter og nye bioteknologiske metoder for kakao, bomull og kjæledyrfôr.

Porteføljen er spredt på geografiske områder, segmenter og utviklingsstadier. Ifølge periodens opplysninger utgjorde den største selskapsinvesteringen rundt 11,4% av netto eiendelsverdi, mens mange mindre investeringer lå under 5%.

Kilde: Agronomics

Agronomics gjorde sin første investering i sektoren i 2018. De siterte historiske opplysningene anga en brutto internrente (IRR) på 23% og en ledende rolle i 14 finansieringsrunder. Verdsettelsesbasert porteføljeavkastning er ikke det samme som realisert avkastning for aksjonærene.

Selskapet gir mulighet for spredt eksponering mot sektoren, mens porteføljeforvaltere står for analyse og valg av investeringer.

4. CULT Food Science

CULT Food Science er også et investeringsselskap med fokus på nye matprodukter. Det finansierte Fiction Foods, grunnlagt av Brendan Brazier, medutvikler av Beyond Meats Beast Burger.

Porteføljen ble da beskrevet som 18 selskaper, blant annet Eat Just, hvis celledyrkede kylling ble godkjent i Singapore i 2020 og deretter solgt kommersielt. Porteføljen omfatter også nye produksjonsmetoder for kjøtt, egg, kaffe, sjømat, meieriprodukter, honning, gelatin og sjokolade.

Mange av CULTs porteføljeselskaper er i en tidlig fase uten kommersielle inntekter. Resultat og kontantstrøm er derfor ikke tilstrekkelig til å vurdere mulighetene deres. Investeringen bygger på at lavere kostnader og teknologiske fremskritt kan gjøre celledyrket kjøtt utbredt og lønnsomt.

De to investeringsselskapene kan gi spredt eksponering mot mat fra cellulært landbruk.

5. Steakholder Foods Ltd

STKH Prisdiagram

Steakholder Foods het tidligere MeaTech 3D Ltd. Opplysningene som ble brukt da, nevnte rundt 80 ansatte, aktiviteter i Israel, Belgia og USA og samlet innhentet kapital på 54 millioner amerikanske dollar. Det var et av få selskaper i sektoren som valgte børsnotering fremfor oppkjøp av et større konsern.

Steakholder utvikler tredimensjonal bioprinting av vev. Den historiske beskrivelsen nevnte 18 patentsøknader og fire innvilgede patenter. Teknologien skal etterligne utseendet og konsistensen til strukturerte, hele kjøttstykker.

Kilde: Steakholder

Planen som ble beskrevet, omfattet søknader til myndigheter i Singapore tidlig i 2023 og i USA og EU senere på året. Dette var utviklingsmål, ikke allerede gitte tillatelser. Produktene hadde ennå ingen kommersielle inntekter.

Med en da oppgitt børsverdi på noen titalls millioner dollar bygget investeringsideen på at 3D-printing kunne gi konkurransedyktige produkter, vekst og ytterligere finansiering.

Den 30. september 2022 hadde Steakholder kontanter på 11,2 millioner amerikanske dollar. I tredje kvartal var driftsunderskuddet 4,6 millioner dollar og samlet totalresultat et tap på 3,4 millioner dollar. En kurs under én dollar per omsatt verdipapir kunne medføre problemer med Nasdaqs noteringskrav og, dersom de ikke ble løst, fare for avnotering.

Bygge en portefølje med eksponering mot celledyrket kjøtt

Investorer med interesse for sektoren kan velge forskjellige strategier.

Den første bygger på de etablerte kjøttprodusentenes markedsposisjon og deres markedsføring, distribusjonsnettverk og økonomiske ressurser. I dette scenariet ville celledyrket kjøtt først og fremst endre produktene, og i mindre grad markedsstrukturen.

En annen mulighet bygger på nye selskapers innovasjon og effektivitet . Hvis interessen gjelder sektoren som helhet, kan et diversifisert investeringsselskap la spesialiserte forvaltere stå for undersøkelser og vurdering av investeringsmuligheter.

Direkte investering i enkeltselskaper er også en mulighet. Utvalget av børsnoterte selskaper er ennå begrenset, men enkelte private selskaper kan søke børsnotering senere. Direkte investering konsentrerer risiko og mulig avkastning om ett selskaps suksess.