FTX‑utviklinger denne uken

Mange på Crypto Twitter (CT) spekulerte i at FTX‑grunnleggeren og tidligere administrerende direktør Sam Bankman‑Fried (SBF) på en eller annen måte ville bli beskyttet fra rettsforfølgelse på grunn av hans mange politiske donasjoner til politikere.

Men denne uken, på mandag, ble SBF endelig arrestert av Royal Bahamas Police Force etter at den lokale regjeringen mottok en formell melding fra USA om at de hadde anklaget ham og sannsynligvis ville be om hans utlevering.

U.S. Attorney’s Office for the Southern District of New York anklaget SBF for åtte kriminelle lovbrudd: hvitvasking, sammensvergelse om å begå nettbedrageri og verdipapirsvindel, individuelle anklager om verdipapirsvindel og nettbedrageri, samt sammensvergelse for å unngå kampanjefinansieringsregler.

Arrestasjonen av den 30 år gamle skjedde omtrent en måned etter at SBFs kryptobørs erklærte konkurs, og han trakk seg som administrerende direktør.

Ifølge lokale rapporter er SBF i “godt humør” og holdes i maksimal sikkerhetsenhet på sykeavdelingen. Han er for tiden i varetekt hos Bahamas Department of Correctional Services (BDOCS), et fengsel kalt Fox Hill som er kjent for å være overfylt og skittent, og som ble anklaget for fengselsmisbruk i fjor.

Den fungerende kommissæren for Bahamas Corrections, Doan Cleare, sa at SBF er i en sovesal‑lignende celle med omtrent fem andre innsatte. SBF vil bli holdt i varetekt på Fox Hill til 8. februar 2023, med mindre han blir utlevert til USA først.

FTX‑leder ble varsler før kollapsen

Rettsdokumentene som ble offentliggjort onsdag avslørte at en toppleder i FTX varslet myndighetene på Bahamas om potensiell uredelighet ved kryptobørsen bare to dager før konkursen, og bidro til å fremskynde SBFs fall.

Det var FTX Bahamas med‑administrerende direktør Ryan Salame som informerte landets sikkerhetskommisjon om at kundemidler ble brukt til å dekke tap hos søsterselskapet Alameda Research den 9. november, ifølge rettsdokumenter som ble offentliggjort onsdag.

En dag før dette, under høringen i House Financial Services Committee på tirsdag som varte i fire timer, fortalte den nye administrerende direktøren John J. Ray til lovgiverne at selskapet hadde “ingen bokføring overhodet” og at det “virkelig bare er gammeldags underslag” — å ta penger fra kunder og bruke dem til eget formål.

Salame sa at SBF, FTX‑medgründer Zixiao “Gary” Wang og ingeniør Nishad Singh var de eneste ansatte som kunne ha overført eiendeler som ble holdt av børsen til Alameda. Påstanden førte til oppstarten av politietterforskningen som resulterte i SBFs arrestasjon.

Før han ble med i børsens Bahamas‑avdeling, FTX Digital Markets, jobbet Salame for Alameda mellom 2019 og 2021. På samme måte som SBFs politiske donasjoner, donerte Salame også 23 millioner dollar til kandidaters kampanjer, hvor majoriteten av hans bidrag gikk til republikanere.

Ser etter å auksjonere bort ulike datterselskaper

På torsdag søkte FTX en føderal domstol om tillatelse til å selge flere av sine datterselskaper, inkludert FTX Japan, FTX Europe, den amerikanske derivatavdelingen LedgerX, som også opererte som FTX US Derivatives, og Embed Business. I konkursbegjæringen forrige måned oppga FTX at de hadde over 10 milliarder dollar i forpliktelser.

I et dokument innlevert til U.S. Bankruptcy Court of Delaware, sa advokater for FTX at det var en prioritet for selskapets nåværende ledelse å «utforske» salget av visse datterselskaper.

“Basert på deres foreløpige gjennomgang, eier eller kontrollerer skyldnerne flere datterselskaper og eiendeler som er regulert, lisensiert, og/eller i stor grad ikke integrert i skyldnernes virksomhet, både innenfor og utenfor USA,” står det i innleveringen. “Skyldnerne mener at en rekke av disse enhetene har solvent balanse, uavhengig ledelse og verdifulle franchiser.”

De fleste av disse enhetene ble kjøpt opp av FTX relativt nylig, og de opererer i stor grad uavhengig av morselskapet. Som følge av dette forblir deres eiendeler og midler adskilt fra den nå avviklede børsen, i motsetning til noen av de andre datterselskapene.

I sin kongresshøring sa FTXs nye administrerende direktør, John Ray III, at selv selskaper som tilsynelatende var adskilt fra børsen, som FTX US, faktisk ikke var uavhengige.

Siden FTX søkte om konkurs, har mange av disse enhetene, som FTX ønsker å selge raskt, suspendert sine driftslisenser. Mens FTX Japan er underlagt forretningssuspensjon og forbedringsordre, har FTX Europes lisens og virksomhet blitt suspendert.

“Jo lenger driften er suspendert, desto større er risikoen for verdien av eiendelene og risikoen for en permanent tilbakekalling av lisenser,” står det i dokumentet.

FTX har faktisk mottatt “dusinvis av uoppfordrede” – mer enn 100 – bud på selskapene, la innleveringen til, og mulige buddatoer for de ulike enhetene kan variere fra februar til mars. Dette ville komme FTXs kreditorer til gode, står det i innleveringen.

“Et solid forretningsformål for salget av en skyldners eiendeler utenfor den vanlige forretningsgangen eksisterer når et slikt salg er nødvendig for å maksimere og bevare verdien av boet til fordel for kreditorer og interessenter,” la innleveringen til.

Bahamske regulatorer i en ordkrig med FTX‑likvidatorer

Midt i alt dette tar Securities Commission avstand fra uttalelser gjort av den nye FTX‑administrerende direktøren Ray, og påstår at han kun ser ut til å være interessert i å skape overskrifter og fremme «tvilsomme agendaer».

Den bahamske regulatoren anklaget Ray for å referere til redigert e‑postkorrespondanse mellom bahamske tjenestemenn og SBF i et forsøk på å kaste skygge over lokale prosesser.

“De redigeringene var ment å skape et falskt inntrykk av kommunikasjon mellom Mr. Bankman‑Fried og kommisjonen,” sa regulatoren, som kalte redigeringene “forstyrrende” ettersom Ray er klar over at den fullstendige e‑posten avslører SBFs “erkjennelse av at han ikke hadde informert Securities Commission.”

Kommisjonen påpekte deretter at den var den første regulatoren i verden som tok “sterke, avgjørende tiltak” for å beskytte kundene og kreditorene til FTX. SCB uttalte videre at hver handling utført av regulatoren, inkludert sikring av overføring av potensielt blandede digitale eiendeler til et sikkert sted, var “i streng samsvar med vårt lands lovgivning og med ordre fra Høyesterett i Bahamas.”

Kommisjonen tok også opp de uriktige utdelingene til bahamske borgere og bekreftet at “slike utdelinger vil være underlagt passende tilbakekrevingshandlinger i henhold til loven.”

“SCB fortsatte å gjennomføre en omfattende og grundig etterforskning av årsakene til FTXs svikt, og de som «finnes å ha begått uredelighet vil bli holdt ansvarlige i samsvar med bahamsk lov».”

The Block ble hemmelig finansiert av SBF

I denne uken ble en annen stor historie offentlig, nemlig at kryptomedieselskapet The Block ble hemmelig finansiert i over ett år av SBFs handelsfirma gjennom Michael McCaffrey.

The Block ble grunnlagt i 2018, og to år senere ble McCaffrey dets administrerende direktør. I april 2021 ledet han et oppkjøp av The Blocks investorer, noe som gjorde selskapet 100 % eid av sine ansatte, med McCaffrey som majoritetseier. Samme år begynte McCaffrey samtaler med SBF om et lån for å finansiere oppkjøpet, og LLC‑er kontrollert av ham mottok totalt tre lån fra Alameda.

Det første lånet var på 12 millioner dollar i april 2021, og ble brukt til å finansiere oppkjøpet av The Block. Det andre var på 15 millioner dollar i januar 2022, som ga kapital til The Block. Og det tredje var på 16 millioner dollar våren 2022, som delvis ble brukt til å kjøpe en leilighet på Bahamas for McCaffrey, ifølge en rapport fra Axios.

Siden da har McCaffrey trukket seg som administrerende direktør og forlater selskapet. McCaffrey, som har vært selskapets eneste styremedlem siden tidlig 2021, har også trådt ned fra styret. The Blocks chief revenue officer Bobby Moran vil nå overta som administrerende direktør og ser på å restrukturere selskapet for å kjøpe ut McCaffreys eierandel. Moran vil også bli med i The Blocks styre og legge til to ekstra seter.

Markedsoversikt

Nå skal vi ta en titt på markedet, som ble påvirket av Terras kollaps i første halvdel av året og deretter FTXs konkurs i andre halvdel.

Amber Group, som ble eksponert for FTX‑implosjonen, har avsluttet en Series C‑finansieringsrunde på 300 millioner dollar. Fenbushi Capital US er hovedinvestoren i Ambers siste runde, som også støttet Ambers Series B‑runde på 100 millioner dollar i juni 2021. Det kryptohandelsfirmaet støttet av Sequoia og Temasek mistet mindre enn 10 % av sin totale handelskapital med FTX og måtte “rebalansere noen posisjoner”.

Firmaet kuttet nylig 40 % av sine ansatte midt i markedsturbulenser. “Dessverre var vanskelige, men avgjørende justeringer nødvendige, og dette inkluderte en organisatorisk omstilling til anslagsvis 300 ansatte samt den forsiktige beslutningen om å kutte lederlønn, årlige bonuser i hele organisasjonen og markedsføringskostnader. Dette er for at vi skal forbli robuste i det nåværende markedsmiljøet,” sa Amber i en uttalelse om oppsigelsene.

På prisfronten fortsetter kryptomarkedet å oppleve salg, med Bitcoin ned 65 % og Ethereum 69 % i 2022. Den totale kryptomarkedsverdien er for tiden under 840 milliarder dollar etter å ha passert 3 billioner dollar på toppen av bull‑markedet i 2021.

FTT, den innfødte mynten til FTX, er verdt bare omtrent $1, ned nesten 99 % fra sin all‑time high (ATH) for ett år siden.

I tillegg til den makroøkonomiske situasjonen er FTX‑kollapsen den primære drivkraften bak salget. Selv om prisene har gått ned siden slutten av 2021, er det fortsatt for tidlig å si om dette salget vil fortsette eller om markedet vil finne et bunnpunkt. En ting er imidlertid sikkert: kryptomarkedet forblir i en svært sårbar tilstand og er i fare for ytterligere nedganger i nær fremtid.