Utviklende trender i token-drevne nettverk: Del 2

av Mara Schmiedt, Global strategi- og forretningsutviklingsleder, ConsenSys Codefi

Dette er en artikkel i to deler.  Del 1 kan finnes her.

Sammendrag

• Fremveksten av delegat-arbeidsenheter representerer en kritisk utvikling for å drive bredere sluttbrukeradopsjon og deltakelse, samtidig som den skaper nye utfordringer for desentralisering og token-distribusjon i det utviklende kapitlet om on-chain-styring.
• Token-distribusjonsstrategier, som følge av det ovennevnte, har sett en proporsjonal økning i bruksfokuserte distribusjonsmekanismer, inkludert proof of use og interaktive airdrops.

Trend 3: De nye guttene på blokken

DEN EVOLVERENDE ROLLEN TIL VCS OG DELEGAT-ARBEIDSENHETER

Med fremveksten av Proof-of-Stake, on-chain-styring og andre protokoll-native arbeidsfunksjoner, krever nettverk aktive brukergrupper som har både ekspertisen og/eller de tekniske ressursene som trengs for å levere nettverksspesifikke tjenester og infrastruktur. Samtidig gir disse produktive kryptoeiendommene nye muligheter for verdiskaping for enheter med kryptonative forretningsmodeller som spiller en aktiv rolle i nettverksdeltakelse og adopsjon.

På den ene siden utvikler tradisjonelle venture-modeller seg stadig mer til kryptonative hybrider. Kapitalleverandører med langsiktige holdingsstrategier som Multicoin Capital og ConsenSys Labs innser muligheten til å skape ekstra alfa ved å støtte nettverk i sin portefølje gjennom levering av infrastruktur og utførelse av kryptonative operasjoner. Disse enhetene er unikt posisjonert til å støtte team som bygger desentraliserte protokoller for å starte og akselerere nettverkseffekter.

Velutformede avtaler og insentiver kan sikre at alle token‑eiere som er involvert i tidlig fase prosjektfinansiering i protokollens utviklingslivssyklus kan være verdifulle støttespillere som tjener belønninger fra sin egen og pågående deltakelse og bidrag til nettverket.

På den andre siden har det vært en spredning av en annen interessentgruppe – såkalte ‘delegat‑arbeidsenheter’ (se artikkel av Ben Sparango). Delegat‑arbeidsenheter er nettverksinteressenter valgt av en token‑holder til å utføre nettverk‑native arbeidsfunksjoner, som staking og stemming, på deres vegne.

Premisset om å tjene belønninger på produktive kryptoeiendeler i bytte for bidrag til nettverket er attraktivt, men ikke alle token‑eiere har nødvendigvis tid, ønske eller teknisk evne til å utføre de nødvendige oppgavene selv. Det er her delegat‑arbeidsenheter kommer inn. I dag er delegat‑arbeidsenheter, inkludert ikke‑deponerte (Staked, Stakefish) og deponerte (f.eks. Binance, Coinbase, Anchorage) leverandører, i stor grad fokusert på å tilby staking‑tjenester til både institusjonelle og detaljhandelskunder. Jeg tror at depotbanker, børser, fond og uavhengige delegat‑arbeidsenheter vil spille en kritisk rolle i å drive bredere institusjonell og detaljhandelsadopsjon av produktive kryptoeiendeler.

Kilde: PoS Bakerz, 2020

Nylige utviklinger som Katalyst, Kybers 2020 protokolloppgradering, avslører den økende relevansen delegat‑arbeidsenheter vil ha i styringsområdet, enten som direkte aktører i stemmeprosessen eller ved å tilby proxy‑stemmetjenester på vegne av en token‑holder.

Jeg forventer å se ytterligere vekst og diversifisering av delegat‑arbeidsenheter og andre tjenesteleverandører etter hvert som Proof-of-Stake‑landskapet fortsetter å vokse, og tror at disse enhetene vil fortsette å spille en kritisk rolle i å drive bredere adopsjon og modning av industrien. En forskningsstudie utført av ConsenSys i mars viste at blant nesten 300 aktive token‑eiere ønsket 41,4 % å delta i on-chain‑styring direkte, mens 28,2 % ønsket å delegere sin stemme til en representant.

Kilde: ConsenSys Codefi

Det er viktig å merke seg at delegat‑arbeidsenheter, spesielt depotbanker, børser og fond med store og voksende token‑allokeringer, kan medføre sentraliseringsrisiko, særlig ettersom Proof-of-Stake‑systemer i økende grad samutvikles med on-chain‑styring.

Trend 4: Utviklende token‑distribusjonsstrategier

FREMTIDEN FOR BRUKSFOKUSERTE TOKEN‑DISTRIBUSJONER

Som nettverksdeltaksdata indikerer, er det ikke nok med en bred distribusjon, og det er kritisk at distribusjonen justerer insentiver blant alle nettverksinteressenter. Sunne nettverk har en representativ og aktivt engasjert gruppe av interessenter.

Hvordan har de nevnte trendene manifesterte seg som designhensyn i nyere token‑distribusjonsmodeller?

Det har vært en proporsjonal økning i offentlige token‑distribusjonsmekanismer som fokuserer på å målrette aktive bidragsytere.

Kilde: Smith & Crown, 2019

Disse har kommet i form av både interaktive airdrops, som Livepeer eller Edgeware, samt ulike implementasjoner av proof-of-use‑aktiverte token‑distribusjoner som NuCypher, Solana og SKALE, som fokuserer på å distribuere tokens til faktiske brukere.

Jeg mener at utforming av distribusjonsmodeller som tar hensyn til selvvalgte produktive innsats utover kapitalbidrag i et salg eller (pseudo)-tilfeldig utvalg i en passiv airdrop er essensielt til:

• Maksimere regulatorisk etterlevelse ved å sikre at en token brukes til sitt tiltenkte formål på nettverket, snarere enn som en spekulativ holding.
• Filtrere for deltakere som mest sannsynlig vil delta i nettverket for å dempe kortsiktig spekulasjon, prisvolatilitet og dumping.
• Effektivt starte nettverket ved lansering, samtidig som tidlige adoptere får mulighet til å bli kjent med nettverket og tjene token‑baserte belønninger for sine innsats.

Konklusjon

Med den tekniske modningen av token‑drevne nettverk, spesielt i sammenheng med økende Proof-of-Stake‑adopsjon, forlater industrien sine ungdommelige, ville vesten‑år og går inn i kapitlet om ‘faktisk’ bruk og nytte.

Brukskapittelet skaper også et nytt vindu av muligheter for interessenter med kryptonative forretningsmodeller, inkludert VC‑er og delegat‑arbeidsenheter, som spiller en kritisk rolle i adopsjon og modning av produktive kryptoeiendeler og de desentraliserte nettverkene de er en del av.

Selv om det fortsatt mangler formell regulatorisk veiledning om blåkopien for samsvarende token‑lanseringer, mener jeg at den fremvoksende diskursen, fastsettelsen av bransjens beste praksis og økt fokus på bruk‑fokuserte token‑distribusjoner er skritt i riktig retning.