DRW og Marex gjennomfører den første OTC-swappen på Canton med en tokenisert iBoxx-indeks

S&P Dow Jones Indices, Kaiko og Derivnex kunngjorde 13. oktober 2026 at den første OTC-swaptransaksjonen (over-the-counter) på Canton Network var fullført. Totalavkastningsswappen ble gjennomført på Derivnex mellom DRW og Marex og er knyttet til S&P DJIs iBoxx USD Liquid Investment Grade Index, som Kaiko har tokenisert på Canton.

Selskapene omtaler transaksjonen som det første OTC-derivatet som er knyttet til en fullt tokenisert indeks på infrastruktur for distribuert hovedbok. Ifølge kunngjøringen viser den hvordan referansedata, lisensiering, handelsrepresentasjon og verdsettelse kan kobles sammen i en infrastruktur som ivaretar personvernet, og som er utformet for institusjonelle markeder.

OTC-swaper er privatforhandlede kontrakter som gjør det mulig for motparter å få eller styre eksponering mot en eiendel eller indeks uten å eie den direkte. Forvaltning av en swap gjennom hele dens levetid innebærer vanligvis flere systemer, bilateral kommunikasjon og løpende avstemming mellom motpartene.

Gjennom Derivnex ble handelen representert på Canton som en smartkontrakt som inneholder transaksjonsvilkårene, og som er utformet for å følge handelen gjennom hele dens levetid. Smartkontrakten gir DRW og Marex en felles, synkronisert oversikt for håndtering av verdsettelser og andre hendelser i swapens livsløp.

George Harrington, administrerende direktør i Derivnex, sa at OTC-derivater utgjør noen av de største markedene innen institusjonell finans, men at mye av infrastrukturen som støtter dem, fortsatt er fragmentert. «Derivnex gir motpartene en felles digital representasjon av en handel fra bekreftelse og gjennom hele livsløpet», sa han. Han la til at gjennomføringen av den første OTC-swappen på Canton viser hvordan denne modellen kan fungere i et aktivt institusjonelt marked.

Cameron Drinkwater, produkt- og driftsdirektør i S&P DJI, sa at transaksjonen viser hvordan etablert infrastruktur for referanseindekser kan støtte nye strukturer for institusjonelle markeder. «Ved å kombinere en ledende indeks med kontrollert digital distribusjon gjennom Kaiko utvider vi kredittvirksomheten vår til finans på blokkjeden. Dette bygger videre på mer enn to tiår med likviditet, åpenhet og omsettelighet for iBoxx-indeksene, samtidig som vi ivaretar den anerkjente faglige stringensen og styringen», sa han.

Kaikos administrerende direktør, Ambre Soubiran, sa at transaksjonen viser hvordan infrastruktur for tokeniserte referanseindekser kan støtte nye institusjonelle markeder og produkter, samtidig som lisensierings-, styrings- og driftsstandardene finansinstitusjoner krever, opprettholdes. Nilesh Jethwa, administrerende direktør i Marex Solutions, beskrev transaksjonen som et praktisk eksempel på hvordan OTC-derivater kan representeres og forvaltes på infrastruktur for distribuert hovedbok, i tråd med Marex’ mål om å bygge bro mellom tradisjonell finans og digitale eiendeler. Han sa at transaksjonen viser hvordan ny teknologi kan bidra til mer samordnede og transparente arbeidsflyter, samtidig som kontrollene institusjonelle markedsaktører krever, opprettholdes.

Tokenisert referanseindeks og verdsettelse

Kaiko tokeniserte iBoxx USD Liquid Investment Grade Index på Canton. Tokenet kombinerer referansedataene med tilgangstillatelser og regler for bruk. Utformingen skal gjøre det mulig for autoriserte deltakere å bruke indeksdataene i digitale finansielle arbeidsflyter, samtidig som S&P DJIs kontroll over lisensiering og immaterielle rettigheter ivaretas.

I forbindelse med denne transaksjonen distribuerte Kaiko også de signerte, offisielle indeksverdiene fra S&P DJI som Derivnex bruker til å verdsette posisjonen gjennom hele dens livsløp. Ifølge kunngjøringen gjør den tokeniserte referanseindeksen og prisinfrastrukturen det samlet mulig for indeksen å inngå i en aktiv OTC-derivattransaksjon på infrastruktur for distribuert hovedbok.

Selskapene opplyser at prøvetransaksjonen gir leverandører av referanseindekser en kontrollert og etterprøvbar måte å distribuere indeksers immaterielle rettigheter på til nye institusjonelle markeder og produkter. Den gir også handelsplattformer og motparter en standardisert måte å bruke referansedata på i sine eksisterende transaksjons- og livsløpsarbeidsflyter.

Common Domain Model og planlagte sikkerhetsfunksjoner

Derivnex bygger inn Common Domain Model (CDM), som gir en standardisert digital representasjon av derivattransaksjoner og hendelser gjennom hele livsløpet. Plattformen er bygget på Canton og gjør det mulig for bilaterale OTC-motparter å samordne transaksjonsarbeidsflyter, samtidig som konfidensialiteten institusjonelle markeder krever, ivaretas.

Ifølge selskapene forventes framtidig funksjonalitet å koble posisjoner som forvaltes av Derivnex, til digitale kontanter og sikkerheter på Canton. Dermed kan marginbetalinger, sikkerheter og kontraktsfestede betalinger flyttes innenfor samme infrastruktur som den underliggende transaksjonen.

Byttet bygger videre på tidligere tokeniseringsarbeid mellom S&P DJI og Kaiko. Den 31. mars 2026 kunngjorde de to selskapene at iBoxx U.S. Treasuries Index skulle tokeniseres på Canton Network. De beskrev dette som første gang en stor indeksleverandør gjorde en finansiell referanseindeks tilgjengelig som et digitalt aktivum direkte på blokkjeden, med innebygd distribusjon av indeksdata, lisensiering og tilgangsstyring. I denne modellen er den tokeniserte indeksen ikke en investerbar eiendel: Den ligger på blokkjeden som et ikke-fungibelt token som inneholder lisensrettigheter og programmerbare datafeeder for indeksen, og er ment å integreres i digitale finansprodukter. S&P DJI beholder full kontroll over distribusjonen og bruken av indeksen, med støtte i det immaterialrettslige vernet som benyttes i tradisjonelle markeder, og har enerett til å opprette iBoxx-tokener, slik at bare autoriserte tokener opprettes og distribueres.

Den 14. september 2026 kunngjorde S&P Global (SPGI ) en strategisk investering i Kaiko, gjennomført via S&P Global Ventures som del av en utvidelse av Kaikos Series B-runde. Tidligere i september 2026 hadde S&P DJI og Kaiko slått sammen sine kryptoindekser i én fellesmerket serie, S&P Kaiko Digital Asset Indices. Ifølge kunngjøringen i september betjener Kaiko mer enn 250 finansforetak, institusjoner og tilsynsmyndigheter verden over, og har nylig kjøpt opp Amberdata og Cometh.