Sentralbanken i Russland adresserer digitale eiendeler og DeFi i de siste konsulterapports

Den 7. november publiserte Bank of Russia to konsulterapporter som diskuterer blokkjede‑baserte eiendeler. Ett av dokumentene fokuserer på bruken av digitale eiendeler, og det andre er dedikert til desentralisert finans (DeFi).

Her er hovedpunktene fra de to papirene:

Bank of Russia innrømmer fordeler med blokkjeden, oppfordrer til forbedring av reguleringen av digitale eiendeler

Bank of Russias konsulterapport om digitale eiendeler fokuserer sterkt på å definere begreper og forklare de potensielle fordelene og risikoene ved blokkjeden.

Sentralbanken innrømmer fordelene med blokkjeden, inkludert reduksjon av mellommenn og automatisering av transaksjoner takket være smartkontrakt‑funksjonen. Imidlertid er blokkjedeområdet fortsatt i sin tidlige fase, og utviklingsnivået er mange ganger dårligere enn tradisjonell finans, sier banken.

Rapporten påminner om at Russland har et juridisk rammeverk for utstedelse og sirkulasjon av nytte‑token og sikkerhetstoken, og oppfordrer til forbedring av den nåværende reguleringen.

Interessant nok er den russiske finanssektoren ganske avansert når det gjelder digitalisering. Bank of Russia siterer en undersøkelse som viser at 75 % av aktørene i finansmarkedet bruker mobilapplikasjoner, 58 % bruker skylagring, 46 % utnytter big data‑teknologier, og over 34 % er avhengige av kunstig intelligens (AI). Likevel er adopsjonen av blokkjede fortsatt langsom, med kun 6 % av respondentene som integrerer teknologien og 13 % som tester den i pilotprosjekter.

Sentralbanken nevner følgende fordeler ved blokkjede‑adopsjon innen finansielle tjenester:

• Redusert rolle for mellommenn, noe som fører til høyere transaksjonshastighet til lavere kostnad;
• Økt tillitsnivå til forretningsdeltakere og desentraliserte data takket være bruk av konsensusprotokoller, som sikrer åpenhet;
• Økt feil‑toleranse i datalagringsnettet: desentralisering sikrer at det ikke finnes et enkelt feilpunkt;
• Transaksjonskonfidensialitet sikres ved bruk av kryptografiske protokoller.

Sentralbanken gjentok at den støtter videre utvikling av blokkjeden. Likevel bør bruken av digitale eiendeler ikke føre til ukontrollerbare risikoer for finansiell stabilitet og cybersikkerhet, og må overholde AML/CFT‑regler.

Etter å ha diskutert kryptoregulering i flere jurisdiksjoner, inkludert EU, USA og Sveits, oppfordrer Bank of Russia til en forbedring av de nåværende reglene for digitale eiendeler på russisk territorium. Spesielt berører forslagene endringer i skatter, opprettelsen av et juridisk rammeverk for tokenisering av virkelige eiendeler, etableringen av juridiske betingelser for tradisjonell finansinfrastruktur (meglerfirmaer, markedsaktører, børser) som opererer med digitale eiendeler, forbedring av AML/CFT‑regler (fjernautorisering ved hjelp av biometrikk og et samlet ID‑system), og regulering av smartkontrakter (for eksempel å sikre at koden er offentlig, betingelsene er transparente, osv.), blant annet.

Bank of Russias syn på DeFi

I det andre dokumentet diskuterer sentralbanken den raske veksten av DeFi, og understreker at rapporten kun er informativ på dette tidspunktet. Siden DeFi fortsatt er en ny trend for Russland, gir papiret mange definisjoner og fokuserer på å forklare DeFi‑arkitekturen, dens hovedkarakteristikker og forskjeller fra sentralisert finans (CeFi), samt bruksområder, inkludert desentraliserte børser (DEX‑er), utlån, forsikring og kapitalforvaltning.

Banken konkluderte med at den nåværende tilstanden i DeFi‑debatten etterlater mange åpne spørsmål, fra mangelen på et etablert konseptuelt apparat til ulike syn på utsiktene for utvikling og regulering av DeFi‑sektoren. Samtidig er det en generell forståelse av at DeFi på dette tidspunktet krever en forsiktig tilnærming fra brukere, tett oppmerksomhet fra regulatorer, og som følge av dette en videre omfattende studie av alle muligheter og risikoer ettersom DeFi vokser raskt.

Papiret nevnte flere fordeler med DeFi, som transaksjonseffektivitet og åpenhet, men legger større vekt på DeFi‑risikoer på flere områder, inkludert finansiell stabilitet, konkurranse, betalinger og AML/CFT‑overholdelse, blant annet. DeFi‑sektoren medfører også flere risikoer for investorer og forbrukere.

Bank of Russia diskuterer flere regulatoriske tilnærminger for bedre å overvåke DeFi, selv om den på dette tidspunktet ikke foreslår konkrete initiativer.

Kryptoregulering i Russland

Som sentralbanken nevnte i ett av sine konsulterapporter, har Russland et juridisk rammeverk for kryptovirksomhet som fortsatt er under utvikling. Imidlertid kommer utkastet til lov som gir digitale valutaer frihet fra Russlands finansdepartement, ikke fra Bank of Russia, som faktisk ønsket å forby krypto.

På slutten av september nådde Finansdepartementet og sentralbanken enighet, og den endelige loven forventes å gi grønt lys til kryptobetalinger i utlandet, men ikke hjemme.

Anatoly Aksakov, leder av Stortingskomiteen for finansmarkedet (Russlands parlament), fortalte mediene at den nye loven også vil tillate kryptomining på russisk territorium, noe Bank of Russia tidligere ønsket å forby. Han gjentok at kryptobetalinger i utenlandske jurisdiksjoner vil bli tillatt, selv om betaling for produkter og tjenester hjemme vil være strengt forbudt. Han sa:

“Vi har innført et lovforslag som tillater legalisering av mining, det vil si utstedelse og sirkulasjon av kryptovalutaer. Men kryptovalutaer kan kun brukes som betalingsmiddel utenfor vårt land, i utenlandske jurisdiksjoner. Samtidig fastsetter lovforslaget at dersom en eksperimentell modus for bruk av kryptovalutaer implementeres, så er det for eksempel mulig å betale for parallelle importvarer. Dette er et steg som taler for en ny retning i utviklingen av Russlands finansmarkeder i vårt land.”

Alt i alt er Russlands holdning til kryptovalutaer noe nærmere tilnærmingen som er implementert av vestlige land enn Kina, som forbyr kryptovalutaoperasjoner fullstendig.