Blokkjede vil vokse fra regulering

Krypto bull-løp avslører behovet for regulering

2017 bragte kryptorommet inn i lyset, med Bitcoin som steg 2000%+ på noen måneder og flere andre kryptovalutaer som fulgte suit, bare for å krasje betydelig etterpå.

Dette bull-løpet var mettet med ICO-er (initial coin offerings), mange av dem ble senere betraktet som uregistrerte verdipapirtilbud – en merking som førte til problemer for utgiverne av tokenene, da det medførte kravet om å følge tradisjonelle verdipapirlover. Som sådan ble noen prosjekter bøtelagt millioner av dollar, og noen klarte å unngå “verdipapir”-merkingen ved å overbevise reguleringssorganer om at deres token hadde en “nytte” i en plattform og ikke utgjorde en investering i deres foretak med forventning om fortjeneste.

Flere prosjekter har brukt denne taktikken til å lansere ICO-er, og mange av dem var legitime ikke-verdipapirer. Men mange var svindel, og investorer tapte millioner på å skille mellom de to.

Vær nå i 2021, og behovet for reguleringstilsyn for blokkjede-teknologi for finansielle markeder er blitt enda mer tydelig. Med mer robuste kryptorom-oppkjøringsmuligheter og desentraliserte børser som tillater hvem som helst å utstede en token og skape en likvid marked gjennom likviditetspenger, er tilgangen til denne uregulerte markedet større enn noen gang, og institusjonelle investorer blir skremt vekk fra denne siden av blokkjede-teknologien.

Digitale verdipapirer er starten på kompatibelt blokkjede-bruk

Digitale verdipapirer er løsningen som sofistikerte investorer har ventet på, og som tilbyr transaksjonsfordelene med blokkjede-teknologi med sikkerhetsmessige verdipapirreguleringer. I essensen er det et blikk inn i fremtiden for hvordan token kan aktivere mer transparente og likvide kapitalmarkeder, og det begynner med private verdipapirer.

Aktivaklasser som var vanskelige å få tilgang til, blir nå mer og mer tilgjengelige for alle investorer, uavhengig av geografisk beliggenhet eller tilgang til personlige forbindelser. Ved å følge KYC-prosedyrer og å følge reguleringsskrav som salg til akkrediterte investorer, kan digitale verdipapir-utgivere dra nytte av banebrytende teknologi samtidig som de trygt tilbyr tilgang til investeringsmuligheter.

Dette prosessen blir drivet av registrerte meglerhus (som Atlas One Digital Securities), som kan tokenisere private aksjer og distribuere dem til et stort antall investorer. I fremtiden er det sannsynlig at det vil være flere på- og av-chains nettverk over meglerhus verden over, og som vil skape mer likviditet for investorer og fasilitere markedstilgang.

Per i dag er størsteparten av likviditeten i form av ATS-er, eller alternative handelssystemer. Disse er regulerte børser som tillater detaljinvestorer å handle digitale verdipapirer på en reguleringssamsvarlig måte.

De nåværende lederne i dette markedet er INX Digital Securities (som nylig skrev historie ved å utstede verdens første på-chains IPO på Ethereum), samt tZERO (som lister opp flere digitale verdipapirer på deres børs, fra aksjer i startup-selskaper til eiendomssikrede token).

Det er også en desentralisert side av dette voksende markedet. Singapore-baserte IXSwap (som lanseres av InvestaX-teamet) skaper en desentralisert plattform for investorer å handle mellom hvitlistede lommebøker. R3, teknologileverandøren av Corda-blokkjeden, har også annonsert interesse for å skape en desentralisert løsning for finans.

Lommebok-whitelisting er ikke mer enn smarte kontrakter som bestemmer hvilke lommebøker som er tillatt av loven å holde bestemte verdipapirer. Når en lommebok er hvitlistet, kan den holde kontraktenes token.

Dette legger grunnlaget for en verdensomspennende repertoire av hvitlistede lommebøker, som kan verifiseres av desentraliserte (og sentraliserte) handelssystemer, og tillate mer likviditet i digitale verdipapirer.

Regulering er i hjertet av blokkjede-suksess

Kjernekomponenten for langvarig suksess og vekst for blokkjede-baserte finansielle markeder (inkludert kryptor, defi og NFT-er) er regulering. Digitale verdipapirer er det første skrittet i å bevise at så lenge det er et robust reguleringssystem på plass, kan blokkjede-teknologi være av enorm verdi for globale finansielle markeder og institusjoner.

Meglerhus som Atlas One sikrer at bare berettigede (og KYC-de) investorer holder verdipapirer, i tillegg til å utføre due diligence på avtaler. Videre kan investorer dra nytte av et lag med beskyttelse fra meglerhusets egnethetskontroller, som vil vurdere om investeringen er passende for investorens behov og risikotoleranse.

Flere krypto-relaterte selskaper ser økt press fra reguleringssorganer til å merke deres produkter som verdipapirer. Mest merkbart var Coinbase sin “Lending Program” som ble betraktet som å tilby verdipapirer (dvs. obligasjoner) til investorer, noe som utløste den offentlig handlete krypto-appen til å stenge ned funksjonen. Selv om dette var et betydelig hinder for selskapet, vil det på lengre sikt føre til at defi-aktører vurderer deres behov for å engasjere seg med regulerte aktører i markedet, som digitale verdipapir-meglerhus i stand til å utstede kompatible fastrentende verdipapirer på-chains.

Noen kan hevde at regulerte enheter som meglerhus som fungerer som porter til hvitlister ikke er en desentralisert modell. Mens det er sant, er denne modellen langt mer desentralisert enn den nåværende sentraliserte finansomodellen med et lite antall børser. Et nettverk av tusenvis av regulerte meglerhus, børser og andre regulerte enheter vil skape en kompatibelt markedsplass for private verdipapirer støttet av blokkjede-teknologi. Når markedsdeltagere følger verdipapirlover, nyter investorer av større transparens og beskyttelse.