Bitcoin ETF-oppdatering – Grayscale, WisdomTree og Valkyrie

Det har blitt viet mye oppmerksomhet gjennom årene til en Bitcoin (BTC) Spot-ETF, med liten eller ingen fremgang i godkjenningen av et slikt produkt. Til tross for dette er tiltrekningen av en BTC Spot-ETF så stor at selskaper fortsetter å legge innsats i å bli de første som får godkjenning fra Securities and Exchange Commission. Følgende er noen nylige utviklinger knyttet til Bitcoin‑relaterte ETF‑er, og hvor sagaen står nå.

Grayscale leverer innledende notat

Etter at en ny BTC Spot-ETF‑søknad ble avvist tidligere i år, hadde Grayscale fått nok. Etter å ha innsett meningsløsheten i å sende inn enda en søknad, bestemte operatøren av den svært populære Bitcoin Trust (GBTC) seg for at den beste veien videre var å sende inn en petisjon mot SEC og deres handlinger. Petisjonen er nå i full gang, og Grayscale har nettopp kunngjort innleveringen av sitt innledende notat.

Kilde: Twitter @Grayscale

• Godkjenning av flere Bitcoin Futures‑ETF‑er bør bety at Spot‑ETF‑er også er risikopassende siden prisene hentes fra de samme kildene
• Beslutningen om å avvise en Spot‑ETF er motstridende til argumentet om å opprettholde investorbeskyttelse, da den fører til konstante rabatter/premier på nettoformuesverdien
• SEC har satt en umulig høy terskel som må oppfylles med sin betydelige‑markedstest

Grayscale mener at SEC er skyldig i hvert av punktene ovenfor, og konkluderer i sin innlevering med at,

“Det er ikke Kommisjonens rette rolle å dømme investorers preferanser… Snarere er Kommisjonens eneste rolle å vurdere om kravene i Exchange Act er oppfylt. Ved å konkludere med at de ikke er det, overskred Kommisjonen sitt lovbestemte mandat og handlet vilkårlig, lunefullt og i strid med loven. Kommisjonens ordre er ulovlig og må oppheves.”

Ifølge tidslinjen som Grayscale har delt, ser det ut til at verden må forbli tålmodig, da enhver løsning fortsatt er flere måneder unna.

WisdomTree avvist

Et annet selskap som befinner seg i en lignende situasjon som Grayscale er WisdomTree (WT ), som nettopp har fått avvist sin siste søknad om en Bitcoin Spot‑ETF. For øyeblikket ser det imidlertid ut til at andre som har fått avslag, er fornøyde med å observere hvordan situasjonen mellom Grayscale og SEC utvikler seg, uten noen indikasjoner på at de selv vil sende inn en petisjon.
I denne siste avvisningen påpeker SEC i hovedsak at WisdomTree sløser med sin tid, og uttaler at,

“…BZX gjentar ulike påstander gjort i tidligere bitcoin‑baserte ETP‑forslag som Kommisjonen tidligere har behandlet og avvist, inkludert i den tidligere WisdomTree‑ordren – og enda viktigere, BZX svarer ikke på Kommisjonens begrunnelser for å avvise disse påstandene.”

I sin 69‑siders avvisning refererer SEC til vedvarende risiko for svindel og markedsmanipulasjon som grunnlag for sin begrunnelse. Selv om søknaden fremlegger ulike argumenter som hevder at disse risikoene er redusert (på grunn av markedsvekst osv.), finner SEC at det i praksis ikke ble levert noen empiriske data som underbygger slike påstander.

Valkyrie skal likvidere og avnotere ‘Balance Sheet Opportunities FUND’

Selv om en Bitcoin Spot‑ETF kanskje ikke blir godkjent på en stund, finnes det børsnoterte produkter som gir investorer indirekte eksponering mot Bitcoin og den digitale aktivasektoren som helhet. Dessverre er et av de fremste eksemplene på dette, kjent som ‘Balance Sheet Opportunities FUND’, satt til å bli likvidert og avnotert fra børsene i løpet av de kommende ukene.
Fonden, som ble opprettet av Valkyrie, er ett av flere lignende produkter som selskapet forvalter. Andre inkluderer,

• Bitcoin Strategy ETF
• Bitcoin Miners ETF
• Bitcoin Futures ETF

Valkryie indikerer at, «Denne handlingen er tatt som en del av en pågående gjennomgang av produkter for å sikre at firmaet best møter kundenes etterspørsel. Denne handlingen ble tatt etter grundig konsultasjon med firmaets styre, og kommer etter at det ble konkludert med at avviklingen av fondet var den beste løsningen for alle involverte.»
Med denne avslutningen opplevde Balance Sheet Opportunities FUND en kort levetid på mindre enn ett år, etter å ha blitt introdusert sent i 2021.