Adient bokfører kvartalsunderskudd på 47 millioner dollar mens omstruktureringskostnadene øker

Adient kunngjorde 4. november 2026 et nettotap på 47 millioner dollar for fjerde kvartal, tilordnet selskapet, eller 0,62 dollar per utvannet aksje. Til sammenligning hadde selskapet et nettoresultat på 18 millioner dollar, eller 0,22 dollar per aksje, året før. Leverandøren av bilseter holdt også justert EBITDA for hele året så godt som uendret og la fram utsikter for regnskapsåret 2027 som tilsier høyere justert resultat, men lavere fri kontantstrøm.

Omstrukturerings- og finansieringskostnader tynger resultatene

Kvartalsinntektene økte med 1 % til 3,73 milliarder dollar fra 3,69 milliarder dollar. Justert EBITDA, et nøkkeltall selskapet definerer og som utelater omstrukturering, verdifall, avskrivninger, aksjebasert godtgjørelse og andre spesifiserte poster, økte svakt til 229 millioner dollar fra 226 millioner dollar. Marginen var uendret på 6,1 %.

Den detaljerte resultatmeldingen viser hvorfor høyere justert EBITDA ikke hindret et rapportert tap. EBIT falt til 44 millioner dollar fra 120 millioner dollar, samtidig som kostnadene til omstrukturering og verdifall økte til 74 millioner dollar fra 11 millioner dollar, og netto finansieringskostnader steg til 62 millioner dollar fra 49 millioner dollar. Justert nettoresultat, etter Adients spesifiserte justeringer for omstrukturering, verdifall, finansiering og skatt, var 40 millioner dollar mot 42 millioner dollar. Justert utvannet resultat per aksje holdt seg på 0,52 dollar.

I regnskapsåret 2026 økte inntektene med 4 % til 15,17 milliarder dollar, men justert EBITDA var 884 millioner dollar, mot 881 millioner dollar i regnskapsåret 2025. Den justerte EBITDA-marginen for hele året falt til 5,8 % fra 6,1 %, noe som viser at høyere salg ikke ga en tilsvarende økning i justert resultat.

Resultatene for kvartalet fordelt på regioner viser hvorfor konsernets justerte EBITDA knapt endret seg. Justert EBITDA i Asia steg til 136 millioner dollar fra 106 millioner dollar, og marginen økte til 17,3 % fra 13,5 %. I Amerika falt justert EBITDA til 85 millioner dollar fra 111 millioner dollar, mens marginen sank til 4,4 % fra 6,2 %. I EMEA var justert EBITDA nesten uendret på 32 millioner dollar, mot 31 millioner dollar.

I resultatpresentasjonen oppga ledelsen at konflikten i Midtøsten ga midlertidig motvind på om lag 22 millioner dollar i kvartalet. I Amerika bidro tidspunktet for ingeniørarbeid, høyere innsatskostnader og kostbar ekspressfrakt i forbindelse med værrelaterte forsinkelser i frakten fra Asia til ytterligere press. Asia fikk drahjelp av gunstige kommersielle tiltak, bedre materialmarginer, god gjennomføring av driften og høyere resultatbidrag fra enkelte kinesiske fellesforetak.

Kontantstrømmen finansierer tilbakekjøp av aksjer og nedbetaling av gjeld

Fri kontantstrøm i regnskapsåret 2026, som Adient definerer som kontantstrøm fra driften fratrukket investeringer i varige driftsmidler, økte til 222 millioner dollar fra 204 millioner dollar. Kontantstrømmen fra driften steg til 533 millioner dollar fra 449 millioner dollar, mens investeringene i varige driftsmidler økte til 311 millioner dollar fra 245 millioner dollar. Fjerde kvartal utviklet seg motsatt: Den frie kontantstrømmen falt til 61 millioner dollar fra 134 millioner dollar, ettersom kontantstrømmen fra driften gikk ned og investeringene i kvartalet økte.

Adient brukte 100 millioner dollar på tilbakekjøp av egne aksjer i regnskapsåret 2026 og trakk dermed tilbake om lag 4,9 millioner aksjer, tilsvarende rundt 6 % av aksjene som var utestående ved årets begynnelse. Etter kvartalsslutt økte styret rammen for tilbakekjøp med 400 millioner dollar. Adient planlegger å kjøpe tilbake aksjer for ytterligere 100 millioner dollar i regnskapsåret 2027. Tidspunktet vil avhenge av markedsforholdene og attraktive verdsettelser.

Gjeldstiltakene omfattet nedbetaling av 35 millioner dollar av obligasjoner med en rente på 8,25 % og refinansiering av 500 millioner dollar i obligasjoner med en rente på 7 % gjennom en utvidelse av Term Loan B-lånet. Ledelsen anslo at refinansieringen ville gi en årlig rentebesparelse på om lag 6 millioner dollar. Per 30. september 2026 utgjorde kontanter og kontantekvivalenter 886 millioner dollar, samlet gjeld var 2,352 milliarder dollar, og nettogjelden var 1,466 milliarder dollar. Likviditeten var på om lag 1,7 milliarder dollar, inkludert 857 millioner dollar i tilgjengelig, ubrukt rammekreditt.

Utsiktene kombinerer høyere justert EBITDA med lavere kontantstrøm

Adient anslår at inntektene i regnskapsåret 2027 vil bli på om lag 14,8 til 15,0 milliarder dollar, og at justert EBITDA vil ligge på om lag 900 til 925 millioner dollar. Til sammenligning var inntektene i regnskapsåret 2026 på 15,17 milliarder dollar og justert EBITDA på 884 millioner dollar. Det ventes at utviklingen i virksomheten mer enn vil oppveie motvinden fra lavere volumer og valutakurser. Planforutsetningene omfatter en nedgang på 1 % i den globale produksjonen av lette kjøretøy, med fall på 1 % i Nord-Amerika, 2 % i Europa og 3 % i Kina.

Prognosen for fri kontantstrøm er på om lag 100 millioner dollar eller mer, ned fra 222 millioner dollar i regnskapsåret 2026. Investeringene i varige driftsmidler ventes å bli på 300 til 325 millioner dollar for å støtte kundelanseringer og målrettede investeringer i innovasjon og automatisering. Ledelsen knyttet kontantstrømutsiktene delvis til en timingeffekt på om lag 60 millioner dollar fra tiltak som ble framskyndet i regnskapsåret 2026, og en negativ effekt på om lag 35 millioner dollar som følge av tidspunktet for utbytteutbetalinger.

Hovedutfordringen i utsiktene er dermed å øke det justerte resultatet samtidig som produksjonen i bransjen og inntektene går ned. Samtidig innebærer kontantstrømprognosen at noe av timingstøtten som kom regnskapsåret 2026 til gode, faller bort. Dermed blir gjennomføringen av driften og konverteringen av resultat til kontanter to separate prøvesteiner for året som kommer.