PRA propone l’indicizzazione automatica di 128 soglie regolamentari

La Prudential Regulation Authority ha proposto il 7 ottobre 2026 che 128 soglie regolamentari nei settori bancario, assicurativo e delle cooperative di credito aumentino automaticamente in linea con il Prodotto Interno Lordo nominale del Regno Unito, sostituendo gli aggiornamenti manuali e ad hoc attualmente in corso. La proposta è descritta nel documento di consultazione CP13/26, “Aggiornamento delle soglie regolamentari: Un approccio autopilota”, pubblicato insieme a un comunicato stampa della Bank of England. Il primo aggiornamento automatico entrerà in vigore il 1 luglio 2031, con ulteriori aggiornamenti ogni cinque anni.

Le soglie determinano quali regole normative si applicano alle imprese, in che modo tali regole si applicano e cosa le imprese devono comunicare alla PRA. La soglia più grande in ambito è la soglia di £320 miliardi di attività totali per la segnalazione dettagliata del capitale; la più piccola è una soglia di £7.500 che copre gli importi dovuti a una cooperativa di credito da parte di un individuo. Altre soglie significative includono la dimensione di un assicuratore soggetto a Solvency UK e la soglia di attività totali del regime Small Domestic Deposit Takers (SDDT). La consultazione è rilevante per banche, società di costruzione, imprese di investimento designate, assicuratori, cooperative di credito e filiali di paesi terzi, e può interessare anche le imprese regolamentate in modo autonomo dalla Financial Conduct Authority (FCA) e i membri di gruppi soggetti a requisiti PRA su base consolidata.

La PRA ha raggruppato le 128 soglie per funzione normativa principale. Del totale, 31 (24 %) definiscono un perimetro o una definizione normativa, 52 (41 %) riguardano la segnalazione, 8 (6 %) riguardano la governance interna, le politiche e le procedure, 25 (20 %) riguardano metodologie e approcci, e 12 (9 %) riguardano la flessibilità di prestito, finanziamento e investimento.

Metrica di indicizzazione, formula e tempistica

La PRA propone il PIL nominale del Regno Unito, pubblicato dall’Office for National Statistics, come metrica di indicizzazione perché coglie sia le variazioni dei prezzi sia la crescita economica reale, cosa che né l’Indice dei Prezzi al Consumo né la crescita del PIL reale da soli potrebbero fare. Un’analisi della PRA sui dati normativi a livello di impresa ha rilevato che la crescita cumulativa del PIL nominale dell’85,4 % tra il 2009 e il 2024 rientra nella distribuzione centrale della crescita patrimoniale osservata su 114 banche e 41 assicurazioni vita, il che, secondo la PRA, conferma il PIL nominale come metrica comune tra i settori.

Secondo la formula proposta, l’importo di base di ciascuna soglia verrebbe moltiplicato per il rapporto tra il PIL nominale dell’anno di riferimento e il PIL nominale dell’anno di base, utilizzando un unico anno di base fisso, il 2026, per l’intero quadro. La soglia finale sarebbe fissata al valore più alto tra la soglia precedente e il valore indicizzato arrotondato, in modo che le soglie non diminuiscano se il PIL nominale dovesse calare, e i valori aggiornati verrebbero arrotondati a due cifre significative prima di essere inseriti nel Rulebook o nelle pubblicazioni di policy. Una volta adottato il quadro, i futuri cicli di indicizzazione procederebbero secondo la metodologia finalizzata senza ulteriori consultazioni a ogni aggiornamento, tramite uno strumento normativo e una dichiarazione di politica di indicizzazione.

Un periodo iniziale di indicizzazione di tre anni anticiperebbe il primo aggiornamento, seguito da un ciclo ricorrente di cinque anni. Secondo la tempistica proposta, il primo aggiornamento utilizzerà il 2029 come anno di riferimento, con una chiusura dei dati al 1 ottobre 2030 e i risultati dell’indicizzazione comunicati entro il 31 dicembre 2030, concedendo alle imprese una finestra di attuazione di sei mesi prima della data di entrata in vigore del 1 luglio 2031. Il successivo aggiornamento entrerà in vigore il 1 luglio 2036.

Impatto stimato, esclusioni e prossimi passi

La PRA afferma che le soglie nominali fisse si discostano dalla loro calibrazione originale con la crescita dell’economia e le variazioni dei prezzi, creando una “trazione prudenziale” in cui un numero crescente di imprese è soggetto a requisiti aggiuntivi, o i requisiti esistenti diventano più restrittivi del previsto. Si prevede che il pacchetto avvantaggi tutte le imprese, ma in particolare le piccole e medie imprese che si trovano appena al di sotto delle soglie regolamentari.

Katharine Braddick, Vice Governatore per la Regolamentazione Prudenziale presso la Bank of England e CEO della PRA, ha dichiarato: “Questa modernizzazione aiuterà in modo significativo le imprese dei servizi finanziari a pianificare il futuro, offrendo stabilità e prevedibilità cruciali, oltre a prevenire che soglie obsolete diventino barriere restrittive alla crescita.”

Sui costi, la PRA stima che, quando l’indicizzazione consente a un’impresa di evitare la segnalazione di un intero modello, possa risparmiare circa £80,000 all’anno per modello, oltre ai costi di implementazione una tantum. Stime precedenti della PRA indicavano costi medi annuali di segnalazione di £43,000 per modello per le piccole imprese e £119,000 per le medie imprese, più un costo di implementazione una tantum di £50,000 per modello. Applicando il tasso di crescita nominale del PIL degli ultimi dieci anni agli attivi totali attuali delle imprese, la PRA stima che in media 14 entità bancarie supererebbero le soglie di attivi totali applicabili nei prossimi dieci anni se tali soglie rimanessero fisse. I suoi scenari illustrativi variano da £0.2 million a £14.5 million in risparmi aggregati annualizzati per anno su un periodo di dieci anni, a seconda delle ipotesi di soglie non superate. Meno del 10% delle soglie in ambito operano nella direzione opposta, dove l’indicizzazione potrebbe aumentare i requisiti, comprese alcune soglie della Standard Formula Solvency II del Regno Unito e due soglie che determinano se un mutuatario rientra nella categoria dei mutuatari ad alto patrimonio netto secondo le aspettative di sottoscrizione buy‑to‑let della PRA. La PRA conclude che i benefici della proposta probabilmente supereranno i costi, pur osservando che le imprese dovranno affrontare costi una tantum di familiarizzazione e di sistemi e costi ricorrenti di adeguamento a ogni punto di indicizzazione.

La PRA ha escluso le soglie in cui l’aggiornamento automatico comprometterebbe l’intento della politica, dove le modifiche non possono essere attuate tramite i processi della PRA, dove le soglie non sono espresse come importi nominali, o dove le modifiche potrebbero alterare materialmente i risultati prudenziali. Una sezione del documento di discussione CP13/26 richiede prove su ulteriori soglie, incluse le soglie di rischio creditizio che influenzano i modelli basati su rating interni (tra cui la condizione di esposizione al dettaglio di £880,000, il criterio di fatturato per grandi imprese di £440 million e la soglia di materialità per crediti scaduti di £440), le soglie di liquidità collegate al rischio creditizio, le soglie fisse di dimensione di emissione in sterline utilizzate per l’ammissibilità di attività liquide di alta qualità, e le soglie di proprietà congiunta con la FCA che riguardano la retribuzione, le segnalazioni di illeciti e il Regime di Senior Managers e Certificazione.

La Bank of England, in qualità di autorità di risoluzione del Regno Unito, ha introdotto un approccio di indicizzazione simile per le soglie di attivi totali nel suo Minimum Requirement for Own Funds and Eligible Liabilities (MREL) dichiarazione di politica nel luglio 2025, con una frequenza triennale. Il prossimo aggiornamento è previsto per la prima metà del 2028, e la Banca ha confermato alla PRA che, soggetto al feedback ricevuto su questa consultazione, prevede di allineare la frequenza degli aggiornamenti delle soglie MREL al ciclo della PRA successivamente. Le soglie di buffer del Financial Policy Committee per le Other Systemically Important Institutions e la soglia del rapporto di leva per i depositi al dettaglio, aumentata da £50 billion a £75 billion ai sensi del PS22/25, non rientrano nell’ambito. L’impegno attuale della PRA di rivedere i criteri SDDT entro la fine del 2028 e la sua revisione dei dati bancari futuri procederanno secondo i tempi comunicati. Il CP osserva inoltre che la US Federal Deposit Insurance Corporation applica l’indicizzazione CPI-W a un insieme più limitato di soglie regolamentari, solitamente ogni due anni.

La consultazione è stata avviata il 7 ottobre 2026 e le risposte sia alla consultazione sia al documento di discussione sono dovute entro il 7 febbraio 2027; le risposte sulle soglie di proprietà congiunta saranno condivise con la FCA salvo diversa richiesta dei rispondenti. Il CP include modifiche preliminari al PRA Rulebook, una bozza di dichiarazione di politica di indicizzazione e elenchi delle soglie proposte in ambito. Il documento afferma di rispettare un impegno espresso nel discorso di Sam Woods “Competing for growth” di considerare un approccio sistematico e trasversale alla indicizzazione delle soglie, e osserva che il Financial Policy Committee ha accolto con favore l’adeguamento di alcune soglie regolamentari nella sua valutazione di dicembre 2025 dei requisiti di capitale bancario. La PRA ha discusso la proposta con le imprese dello Scale-up Unit durante una tavola rotonda di giugno 2026, dove le imprese l’hanno sostenuta, ha coinvolto il suo Cost Benefit Analysis Panel due volte durante lo sviluppo e ha consultato il PRA Practitioner Panel. L’annuncio si basa sulle recenti riforme della PRA, inclusa l’implementazione di Basel 3.1 a capitale neutro, il quadro Strong and Simple per le piccole imprese, le proposte di riforma della liquidità di marzo 2026 e le riforme del ring-fence consultate a maggio 2026.