Il ciclo di dimezzamento di 4 anni di Bitcoin sta finalmente crollando?

Fin dai primi giorni dei primi exchange di Bitcoin (BTC ) come BitcoinMarket e Mt.Gox, i trader hanno setacciato ogni dato nella speranza di trovare schemi. Sebbene la maggior parte di questi sforzi sia stata vana, il ciclo di dimezzamento di 4 anni è emerso come lo standard d’oro per il timing di mercato.

Tuttavia, il ciclo 2024‑2025 si è comportato diversamente. Con il picco di ottobre 2025 di circa $126.000 ormai alle spalle e i prezzi che si stanno correggendo verso gli $80.000 alti, molti investitori si chiedono se il ciclo sia rotto. Bitcoin è ancora schiavo del dimezzamento, o ha raggiunto una nuova realtà macroeconomica?

Ecco tutto ciò che devi sapere sulla storia, i meccanismi e la potenziale morte del ciclo di 4 anni.

Cos’è il ciclo di 4 anni?

Il ciclo di 4 anni è un termine che si riferisce ai movimenti di mercato che si verificano prima e dopo un evento di dimezzamento. Gli eventi di dimezzamento avvengono ogni 210.000 blocchi sulla mainnet di Bitcoin, ovvero circa ogni 4 anni. Storicamente, questo ha creato un ritmo prevedibile: uno shock di offerta, seguito da un rally rialzista 12‑18 mesi dopo, e infine una correzione.

La meccanica: perché il ciclo esisteva

I dimezzamenti sono codificati nel principale algoritmo hash SHA‑256 di Bitcoin, fornendo un programma di emissione prevedibile che non può essere modificato. Questo ha creato due driver principali per l’azione dei prezzi:

1. Economia dei Miner (Lo Shock di Offerta)

I dimezzamenti prendono il loro nome perché riducono le ricompense di mining della metà. Nei primi giorni, questo era un evento enorme. Quando il reddito dei miner è stato ridotto del 50%, l’offerta di nuove monete sul mercato è diminuita istantaneamente. Questo “Shock di Offerta” ha spinto i prezzi verso l’alto semplicemente perché c’era meno Bitcoin disponibile da acquistare.

Fonte – Datacenter Knowledge

2. Scarsità e Inflazione

Questo meccanismo ha permesso a Bitcoin di fungere da copertura contro l’inflazione. A differenza delle valute fiat, dove i governi possono stampare più denaro, il tasso di inflazione di Bitcoin è programmato per diminuire. Storicamente, questa narrazione di scarsità ha generato un enorme “Fear Of Missing Out” (FOMO) subito dopo un evento di dimezzamento.

Le 4 fasi del ciclo di Bitcoin

Gli analisti hanno suddiviso con successo il ciclo tradizionale in 4 fasi distinte. Comprenderle aiuta a spiegare perché il mercato attuale appare così diverso.

1. Fase di Breakout

Questa fase di solito inizia 2‑4 mesi prima dell’evento di dimezzamento. I trader rafforzano le loro posizioni in previsione del taglio dell’offerta. La narrazione della “scarsità” inizia a imporsi nei media, guidando il volume iniziale.

2. Fase di Hype (Bull Run)

Di solito impiega 10‑12 mesi per attivarsi dopo il dimezzamento, ed è la fase preferita dai trader. La domanda supera di gran lunga l’offerta, spingendo i prezzi a nuovi massimi storici. In questa fase, gli investitori al dettaglio entrano tipicamente nel mercato, e le principali reti di notizie coprono Bitcoin quotidianamente.

3. Fase di Correzione (Crypto Winter)

Dopo il picco arriva il crollo. In passato, Bitcoin ha perso fino al 90% del suo valore durante questa fase, poiché i venditori si precipitano a liquidare le monete. Questo periodo mette alla prova le “mani di diamante” degli investitori, poiché l’asset può rimanere in un mercato ribassista per più di un anno.

4. Fase di Accumulo

L’ultimo passo è l’accumulo, dove i prezzi si stabilizzano e il “denaro intelligente” (istituzioni) inizia ad acquistare silenziosamente. Il mercato passa da freddo a tiepido, segnalando che si avvicina un altro ciclo di 4 anni.

Storia dei Dimezzamenti di Bitcoin e Impatto sul Mercato

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Per approfondire, ecco come i cicli passati hanno rimodellato l’economia di Bitcoin:

• Novembre 2012: il primo dimezzamento ha ridotto le ricompense a 25 BTC. Bitcoin è passato da $12 a un picco di $1.100, dimostrando che la tesi dello “Shock di Offerta” ha funzionato.
• Luglio 2016: le ricompense sono scese a 12,5 BTC. Dopo un lungo crypto winter, Bitcoin è salito da $650 al suo famoso picco di $20.000 nel 2017, spinto in gran parte dall’hype al dettaglio e dalle ICO.
• Maggio 2020: le ricompense sono scese a 6,25 BTC. Coincidente con i controlli di stimolo COVID, Bitcoin è salito da $8.800 a $69.000, poiché gli investitori lo hanno trattato come una copertura contro la stampa di denaro.
• Aprile 2024: l’ultimo ciclo ha visto Bitcoin raggiungere un massimo pre-dimezzamento prima di piccare a $126.000 nell’ottobre 2025. Tuttavia, questo ciclo ha introdotto una nuova variabile che ha cambiato per sempre i calcoli: gli ETF Spot.

Il ciclo di 4 anni di Bitcoin è morto?

Esaminando il ciclo 2024‑2025, il modello è cambiato. Il “Crypto Winter” è stato più mite, la volatilità è diminuita e la correlazione con il dimezzamento sembra più debole. Questo ha portato a due nuove teorie principali: la Tesi della Liquidità e la Tesi Strutturale.

1. La Tesi della Liquidità (Arthur Hayes)

Il co-fondatore di BitMEX Arthur Hayes sostiene nel suo saggio “Long Live the King” che Bitcoin si è evoluto in un proxy per la liquidità fiat globale. Nota che i picchi dei cicli precedenti si allineavano perfettamente con il restringimento delle banche centrali, mentre i minimi si allineavano con la stampa di denaro.

Hayes indica la fine del 2025 come prova: nonostante la correzione post‑ottobre, il taglio del tasso dello 0,25% della Federal Reserve del 10 dicembre e lo stimolo deflazionistico continuo della Cina stanno fornendo un pavimento per l’asset. Secondo questa visione, Bitcoin si muove con la massa monetaria M2, non con l’altezza del blocco.

2. La Tesi Strutturale (Matt Hougan)

Proprio questa settimana, il CIO di Bitwise Matt Hougan ha pubblicato un memo affermando esplicitamente, “Il ciclo di quattro anni è morto.” Hougan sostiene che il mercato ha cambiato fondamentalmente struttura a causa del “Firewall Istituzionale” fornito dagli ETF.

Hougan cita tre fattori chiave che stanno rompendo il ciclo:

• Compressione della Volatilità: nel 2025, Bitcoin era notevolmente meno volatile rispetto al titolo Nvidia.
• L’Attenuatore ETF: le istituzioni riequilibrano i portafogli e mantengono le posizioni a lungo termine. A differenza dei trader al dettaglio che vendono in panico durante cali dell’80%, queste entità agiscono come acquirenti netti durante le discese, impedendo i profondi “Crypto Winter” del passato.
• Predizione per il 2026: mentre il ciclo tradizionale prevede che il 2026 dovrebbe essere un mercato ribassista, Hougan prevede che sarà un “anno rialzista”, guidato da questi cambiamenti strutturali e da un distacco dalle azioni.

3. La Matematica dei Rendimenti Decrescenti

Infine, c’è la semplice matematica del dimezzamento stesso. Nel 2012, la ricompensa è diminuita di 25 BTC ogni 10 minuti. Nel 2028, scenderà a soli 1,5625 BTC.

Con l’emissione giornaliera che ora si aggira intorno a soli 450 BTC, la pressione di vendita dei miner ha un impatto molto minore sulla liquidità globale rispetto al 2016. Lo “shock di offerta” sta diventando un’onda, il che significa che la domanda esterna (Istituzioni/ETF) conta molto più dell’offerta interna.

Conclusione: Navigare nel Nuovo Ciclo

In passato, il dimezzamento non aveva molta importanza per gli investitori al di fuori della sfera crypto. Tuttavia, questa volta è completamente diversa, con nuovi attori e asset che aiutano a spingere l’adozione più avanti e a stabilizzare l’economia. Per questi motivi, tutti gli occhi sono sul ciclo di 4 anni di Bitcoin.

Cosa ne pensi? Il ciclo di 4 anni di Bitcoin è morto o semplicemente posticipato? Faccelo sapere nei commenti, e assicurati di mettere mi piace, condividere e cliccare qui per ulteriori entusiasmanti approfondimenti sugli asset digitali.