Cara Menggunakan Strategi Roda untuk Menghasilkan Dividen Sintetis

Mempelajari cara memanfaatkan strategi roda untuk menghasilkan dividen sintetis adalah langkah strategis bagi investor yang ingin meningkatkan efisiensi portofolio. Strategi investasi opsi ini dirancang untuk mengamankan pendapatan tambahan berupa pendapatan pasif di atas pembayaran dividen, terutama selama pasar bergerak mendatar. Berikut yang perlu Anda ketahui.

Apa itu Strategi Roda dalam Perdagangan Opsi?

Strategi roda (wheel strategy) adalah teknik investasi umum yang memungkinkan para trader untuk mengelola risiko sekaligus mengamankan pendapatan pasif. Dalam bentuk paling sederhananya, strategi ini merujuk pada metode perdagangan di mana Anda menggunakan jaminan untuk mengamankan premi. Secara spesifik, Anda menjual (menulis) opsi beli tertutup (covered calls) dan opsi jual yang dijamin tunai (cash-secured puts). Strategi ini populer karena memungkinkan Anda untuk mengumpulkan premi terlepas dari apakah saham tersebut akhirnya dibeli atau dijual.

Untuk mendapatkan pemahaman yang lebih dalam tentang strategi roda, Anda perlu terlebih dahulu melihat mengapa strategi ini diciptakan, aset apa yang digunakannya, dan bagaimana strategi ini telah beradaptasi selama bertahun-tahun. Strategi roda berputar di sekitar penggunaan opsi. Opsi saham adalah kontrak yang memberikan hak kepada pemegangnya untuk membeli 100 lembar saham dengan harga yang telah ditentukan.

Perlu dicatat bahwa opsi bukanlah perjanjian tertulis untuk membeli saham, melainkan pilihan untuk melakukannya, jika pembeli memutuskan bahwa hal itu menguntungkan mereka. Investor bertaruh pada harga aset-aset ini menggunakan opsi beli (call) dan opsi jual (put). Opsi beli dianggap sebagai taruhan bullish, sedangkan opsi jual dianggap sebagai taruhan bearish.

Premi

Premi adalah apa yang menjadi pilihan pembeli membayar penjual (Anda) membayar di muka untuk mengamankan kontrak opsi. Nilai premi diperoleh dari nilai intrinsik (nilai saham saat ini) ditambah nilai waktu (waktu yang tersisa sebelum tanggal kadaluarsa opsi).

Anda dapat menganggap premi sebagai deposit yang tidak dapat dikembalikan. Jika pembeli tidak menggunakan opsi pembelian, penjual akan menyimpan deposit tersebut. Perlu dicatat, premi dapat meningkat selama masa volatilitas, yang menunjukkan potensi pergerakan harga yang lebih besar.

Premi yang lebih tinggi ini secara langsung menguntungkan penjual dan membuka peluang untuk menggunakan strategi roda guna menghasilkan pendapatan tambahan.

Mengapa Strategi Roda Berhasil untuk Investor Pendapatan?

Strategi roda adalah cara yang sangat efektif bagi investor untuk menghasilkan pendapatan pasif dalam berbagai kondisi pasar. Komponen utama strategi ini berkisar pada penggunaan jaminan. Ada dua jenis jaminan yang Anda perlukan untuk menyelesaikan manuver ini.

Jaminan pertama yang Anda perlukan untuk menyelesaikan strategi roda adalah uang tunai. Anda membutuhkan modal likuid yang cukup untuk menutupi biaya pembelian 100 saham jika dialokasikan. Pada akhirnya, jika dialokasikan, Anda akan memegang 100 saham. Disarankan untuk menggunakan saham yang bereputasi baik untuk mencegah kerugian akibat penurunan nilai saham hingga mendekati nol selama pelaksanaan strategi roda Anda.

Panggilan Tertutup

Anda membutuhkan 100 saham karena itu adalah jumlah minimum yang diperlukan untuk memenuhi syarat untuk opsi beli tertutup (covered call). Hak untuk membeli saham-saham ini kemudian dijual sebagai opsi, dengan pembeli membayar premi di muka kepada Anda untuk mengunci kontrak. Istilah "opsi beli tertutup" (covered call) merujuk pada fakta bahwa Anda sudah memiliki 100 saham yang siap dijual, berbeda dengan opsi beli "telanjang" (naked call) di mana Anda tidak memiliki aset yang mendasarinya.

Pemogokan

Istilah "strike" merujuk pada titik harga yang Anda rasa nyaman untuk menjual saham Anda (untuk opsi beli/call) atau membelinya (untuk opsi jual/put). Tujuannya adalah untuk memilih strike yang cukup wajar untuk menarik pembeli tetapi memungkinkan Anda untuk mengelola risiko penugasan secara efektif.

Strategi ini ideal karena mengunci sebagian keuntungan modal bahkan jika opsi tersebut dieksekusi. Namun, situasi ideal untuk menghasilkan pendapatan adalah ketika harga pelaksanaan (strike price) tidak tercapai dan pembeli tidak pernah mengeksekusi opsinya, sehingga Anda tetap memiliki premi dan aset tersebut. Hal ini memungkinkan Anda untuk menerbitkan opsi lain, mengamankan lebih banyak premi, dan seterusnya. Jika dilakukan dengan benar, investor umumnya dapat menghasilkan pengembalian yang jauh melebihi imbal hasil dividen standar.

Penjelasan Langkah demi Langkah Strategi Roda

Geser untuk menggulir →

Tujuan dari strategi roda adalah untuk memanfaatkan opsi guna menciptakan mesin pendapatan pasif tanpa menimbulkan risiko yang sangat besar. Strategi ini melibatkan perputaran antara opsi jual yang dijamin tunai dan opsi beli tertutup pada saham dengan cara yang menciptakan lingkaran, atau roda, yang menghasilkan pembayaran premi berulang.

Langkah pertama dari strategi roda adalah menjual opsi put yang dijamin tunai. Harga pelaksanaan opsi put ini harus ditempatkan sekitar 10-15% dari nilai saat ini (tergantung volatilitas), atau pada harga di mana Anda merasa nyaman untuk memiliki saham tersebut. Perlu diingat bahwa Anda harus siap untuk membeli saham tersebut jika opsi tersebut dieksekusi.

Jika harga saham di atas harga pelaksanaan (strike price) pada saat jatuh tempo, opsi put akan berakhir tanpa nilai. Anda tetap mendapatkan premi, dan jaminan tunai Anda dilepaskan. Anda kemudian dapat mengulangi proses tersebut. Jika harga di bawah harga pelaksanaan (strike price) pada saat jatuh tempo, Anda akan mendapatkan saham tersebut (Anda membelinya). Setelah Anda memiliki saham tersebut, Anda beralih ke penjualan opsi call tertutup (covered call).

Tindakan ini memungkinkan Anda untuk memulai kembali siklusnya, sehingga dinamakan "strategi roda,” mengacu pada kemampuan pengulangan teknik ini. Jika dilakukan dengan benar, strategi roda memberikan beberapa manfaat signifikan bagi pasar. Namun, ada beberapa detail penting yang harus Anda pertimbangkan.

Risiko dan Kesalahan Utama yang Harus Dihindari

Idealnya, Anda hanya ingin menggunakan saham-saham yang sangat likuid, bereputasi baik, dan memiliki posisi yang moderat. volatilitas tersirat yang memadaiVolatilitas tinggi meningkatkan premi, tetapi volatilitas ekstrem meningkatkan risiko saham jatuh jauh di bawah harga kesepakatan Anda.

Perlu dicatat, Anda tidak boleh berasumsi bahwa opsi tersebut tidak akan dieksekusi. Oleh karena itu, jangan gunakan saham yang tidak ingin Anda miliki. Selain itu, berhati-hatilah dengan saham yang memiliki keuntungan modal yang belum terealisasi dalam jumlah besar; jika opsi tersebut diambil, Anda akan memicu peristiwa pajak.

Manfaat Strategi Roda

Meskipun strategi roda sedikit lebih rumit daripada investasi beli dan tahan tradisional, strategi ini memberikan sejumlah manfaat yang menjadikannya andalan dalam komunitas perdagangan. Salah satunya, strategi ini memungkinkan Anda untuk menurunkan basis biaya efektif Anda. Setiap premi yang Anda kumpulkan menurunkan biaya bersih keseluruhan yang Anda bayarkan untuk aset tersebut, yang berpotensi menghasilkan pengembalian yang lebih tinggi dari waktu ke waktu.

Selain itu, strategi roda dapat memberikan pendapatan yang lebih konsisten, terutama selama pergerakan pasar mendatar. Ingat, strategi ini secara khusus mengorbankan potensi keuntungan tinggi demi pengembalian yang konsisten. Pengembalian bulanan 1-2% ini akan diakumulasikan untuk meningkatkan hasil keseluruhan.

Kapan Menggunakan Strategi Roda?

Ada beberapa kondisi pasar di mana strategi wheel merupakan pilihan yang menguntungkan untuk dipertimbangkan. Terutama, strategi ini digunakan selama pasar bergerak mendatar atau dengan volatilitas sedang. Kuncinya adalah Anda menginginkan pasar memiliki fluktuasi yang cukup untuk membuat premi opsi Anda menarik, tetapi tidak terlalu volatil sehingga menciptakan pergeseran nilai yang ekstrem.

Dalam pasar yang bergerak mendatar, Anda dapat menggunakan strategi wheel untuk mengamankan pendapatan tambahan dari premi. Perlu dicatat, pendekatan ini tidak ideal dalam pasar bullish yang kuat karena covered call Anda akan membatasi potensi keuntungan. Pendekatan ini juga bukan yang terbaik selama penurunan tajam, karena Anda mungkin terpaksa membeli saham yang sedang jatuh. Namun, pembayaran premi dapat membantu mengimbangi kerugian.

Tetap Singkat

Strategi wheel paling efektif dengan tanggal kedaluwarsa yang singkat. Tanggal ini biasanya 30-45 hari ke depan. Pada jangka waktu ini, peluruhan waktu (theta) opsi meningkat, menguntungkan Anda sebagai penjual.

Pemogokan Penulis

Aturan kuncinya adalah berhati-hati saat menjual opsi beli (call option) dengan harga pelaksanaan di bawah harga pokok pembelian Anda. Jika Anda melakukannya dan saham tersebut diambil alih (called away), Anda akan mengunci kerugian yang terealisasi pada saham itu sendiri. Idealnya, Anda ingin menjual opsi beli dengan harga pelaksanaan yang memungkinkan Anda memperoleh keuntungan dari penjualan saham, di samping premi yang dikumpulkan.

Pajak

Premi yang diperoleh dari opsi yang telah kadaluarsa biasanya dikenakan pajak sebagai keuntungan modal jangka pendek, terlepas dari berapa lama Anda bermaksud memegang posisi tersebut. Jika opsi tersebut dieksekusi, premi biasanya dimasukkan ke dalam harga pokok saham, yang memengaruhi keuntungan atau kerugian akhir ketika saham tersebut dijual.

Perlakuan pajak dapat bervariasi berdasarkan yurisdiksi, jenis akun, dan apakah opsi tersebut ditutup, digulirkan, atau dialihkan. Karena perpajakan opsi dapat menjadi kompleks, investor yang menggunakan strategi wheel sebaiknya mempertimbangkan untuk berkonsultasi dengan profesional pajak yang berkualifikasi sebelum menerapkannya dalam skala besar.

Risiko Potensial

Anda perlu memahami bahwa opsi put dan call membuat investor terpapar risiko penurunan harga. Secara spesifik, opsi put dapat menyebabkan penugasan (assignment) selama pasar menurun, sehingga mengakibatkan pembayaran harga saham yang lebih tinggi dari harga pasar. Sebaliknya, opsi call membatasi keuntungan Anda selama pasar bullish. Dengan demikian, strategi ini dipandang sebagai sebuah pertukaran: membatasi potensi kenaikan harga sebagai imbalan atas pendapatan premi yang konsisten.

Gunakan Alat untuk Meningkatkan Hasil

Terdapat beberapa alat yang dirancang khusus untuk investor yang menjalankan strategi wheel. Opsi-opsi ini mencakup data penting seperti peringatan perdagangan otomatis, daftar put/call lengkap, alat penilaian risiko, dan pemindai khusus untuk strategi wheel.

Contoh Strategi Roda

Berikut adalah contoh strategi roda menggunakan TESLA (TSLA) pada harga $477. Catatan: saham ini umumnya lebih volatil, tetapi perusahaannya sudah mapan dan memiliki permintaan tinggi, sehingga cocok untuk contoh ini. Langkah pertama adalah menjual put yang dijamin tunai seharga $460 dengan jangka waktu 35 hari, menciptakan premi $18 per saham, sehingga totalnya menjadi $1800.

Jika nilai saham TESLA tetap di atas $460 pada tanggal kadaluarsa, Anda menyimpan $1800 yang dibayarkan oleh pembeli untuk mengamankan kontrak dan mengulangi strategi put yang dijamin tunai, mengamankan premi hingga opsi Anda dieksekusi. Jika dieksekusi, Anda membeli 100 saham dengan harga $460 per saham. Karena Anda mengumpulkan $18 per saham sebagai premi, basis biaya efektif Anda adalah $442 ($460 – $18).

Langkah selanjutnya adalah menjual opsi beli tertutup (covered call) seharga $500 atas saham yang baru saja Anda beli, sehingga menghasilkan premi $22 yang setara dengan $2200. Jika harga saham TSLA tetap di bawah $500 per saham, Anda tetap memiliki saham dan premi tersebut, yang selanjutnya menurunkan biaya riil per saham Anda.

Jika opsi beli (call) dieksekusi, Anda menjual saham tersebut seharga $500. Dalam skenario ini, Anda memperoleh keuntungan dari kenaikan harga saham ditambah premi yang dikumpulkan dari opsi jual (put) dan opsi beli (call).

Platform Terbaik untuk Menjalankan Strategi Roda

Sangat penting untuk tetap menggunakan platform dengan komisi lebih rendah dan reputasi yang mapan. Anda tidak ingin kehilangan keuntungan karena biaya dan pengeluaran tersembunyi. Selain itu, Anda tidak ingin mengalami kerugian karena masalah teknis di pihak bursa. Berikut beberapa pilihan populer:

Pemikir berenang

Pemikir berenang Diluncurkan pada tahun 1999 untuk menyediakan opsi perdagangan tingkat lanjut ke pasar. Pendiri perusahaan, Tom Sosnoff, menyadari adanya peningkatan permintaan akan alat perdagangan yang lebih canggih sejak awal. Tim dan strateginya langsung meraih kesuksesan, yang berujung pada akuisisi senilai $606 juta dari TD Ameritrade pada tahun 2009.

Pada tahun 2020, Schwab mengakuisisi TD Ameritrade, memperluas jangkauan dan produk platform tersebut. Hal ini kemudian berujung pada perubahan merek pada tahun 2023 menjadi Schwab Trading Powered by Ameritrade. Saat ini, platform tersebut dikenal sebagai Thinkorswim. Platform ini menyediakan pemindaian yang dapat disesuaikan, alat pembuatan grafik, pengujian balik (backtesting), opsi, dan alat probabilitas yang dirancang khusus untuk investor yang menggunakan strategi roda (wheel strategy).

Interactive Brokers

Interactive Brokers tetap menjadi penyedia layanan penting di industri ini. Perusahaan ini diluncurkan pada tahun 1977 sebagai TP&co. Pada tahun 1982, namanya diubah menjadi Timber Hill Inc. sebelum kemudian berganti nama lagi menjadi Forms. Interactive Brokers pada tahun 1993. Yang perlu diperhatikan, platform ini merupakan salah satu yang pertama mengintegrasikan perdagangan elektronik.

Sejak diluncurkan, Interactive Brokers telah mempertahankan semangat kepeloporannya. Perusahaan ini secara konsisten memperkenalkan produk, algoritma perdagangan, dan strategi baru untuk membantu investor. Perusahaan ini juga berperan penting dalam memajukan protokol perdagangan desktop, termasuk opsi khusus untuk pemindai roda (wheel scanner).

Interactive Brokers adalah platform populer karena mendukung otomatisasi penuh. Trader dapat memprogram aktivitas trading mereka menggunakan bahasa pemrograman populer seperti Python. Selain itu, platform ini mendukung integrasi API penuh, membuka peluang bagi strategi bot trading pihak ketiga.

Apakah Strategi Roda Tepat untuk Anda?

Strategi roda telah berkembang pesat dalam beberapa dekade terakhir. Saat ini, strategi ini dipandang sebagai cara yang andal bagi para trader profesional untuk mengurangi risiko sekaligus meningkatkan ROI mereka. Kombinasi alat dan platform strategi roda tambahan yang mendukung manuver ini telah membuat teknik investasi ini lebih menarik dari sebelumnya.

Apa pendapat Anda tentang strategi roda? Apakah Anda akan menggunakannya untuk meningkatkan ROI Anda? Sukai, komentari, dan bagikan pemikiran Anda, dan jangan lupa untuk mengklik di sini untuk tips investasi lainnya.