Apa Itu Paritas Tingkat Bunga?

Seiring Anda semakin terlibat dalam pasar forex, Anda akan menyadari bahwa ada banyak faktor yang dapat memengaruhi nilai tukar pada setiap saat. Ini dapat mencakup berbagai faktor internal maupun eksternal. Salah satu faktor terbesar dalam menentukan nilai tukar mata uang adalah suku bunga suatu negara. Kedua hal tersebut saling terkait, dan melihat perbedaan suku bunga antara dua negara bahkan dapat membantu Anda memproyeksikan arah nilai tukar di masa depan. Hal ini sesuai dengan teori paritas tingkat bunga yang akan kami jelaskan dan kaji lebih detail di sini.

Apa Itu Paritas Tingkat Bunga?

Pada tingkat paling dasar, paritas tingkat bunga berarti Anda tidak seharusnya berada dalam situasi di mana Anda dapat memperoleh keuntungan lebih dengan menukarkan uang di satu negara dan menginvestasikannya di negara lain, dibandingkan dengan menghasilkan uang tersebut, menginvestasikannya di negara Anda sendiri, dan kemudian mengonversi keuntungan ke mata uang lain.
Sebelum melihat contoh untuk mengilustrasikan poin ini, penting untuk dicatat bahwa kurs forward merupakan bagian integral dari teori paritas tingkat bunga, jadi mari kita singkat perbedaan antara spot rate dan forward rate dalam perdagangan forex.

Spot Rate: Ini adalah kurs tukar saat ini untuk sebuah mata uang jika Anda sedang berdagang sekarang di pasar forex. Sebagai trader forex biasa, ini adalah kurs yang hampir selalu Anda lihat diposting oleh broker Anda.

Forward Rate: Ini adalah kurs yang disepakati oleh bank atau pihak lain dalam perjanjian untuk membayar suatu mata uang pada waktu tertentu di masa depan. Ini juga merupakan kurs yang akan Anda lihat jika Anda berdagang dalam futures forex.

Contoh Paritas Tingkat Bunga

Kurs forward penting ketika kita membahas teori paritas tingkat bunga. Sebagai contoh yang sangat sederhana, Anda tidak seharusnya memperoleh keuntungan lebih dengan menukarkan Dolar AS ke Euro dan kemudian menginvestasikannya di Eropa, serta menukarkannya kembali ke Dolar, dibandingkan dengan menginvestasikan uang tersebut di AS dan kemudian menukarkan keuntungan yang dihasilkan ke Euro.
Menjelaskan contoh lebih lanjut, dengan asumsi spot rate adalah €0,75 untuk setiap dolar, Anda akan menerima €7,500 untuk penukaran $10,000. Juga dengan asumsi suku bunga di Eropa adalah 3%, pengembalian Anda setelah 1 tahun akan menjadi €7,720.
Sekarang, jika Anda menyimpan uang ini diinvestasikan di AS dengan suku bunga yang lebih tinggi, kemudian menukarkan hasilnya ke Euro pada akhir satu tahun, Anda akan memanfaatkan kurs forward. Menurut teori paritas tingkat bunga, hal ini akan menghasilkan hasil yang sama yaitu €7,720 ketika rumus diterapkan.
Intinya, apa yang harus ditunjukkan oleh teori dan contoh tersebut adalah bahwa perbedaan suku bunga antara dua negara harus juga mencerminkan perbedaan antara spot rate dan forward rate mata uang.

Paritas Tingkat Bunga Tertutup atau Tidak Tertutup

Ketika kita membicarakan paritas tingkat bunga, sebenarnya kita dapat membaginya menjadi dua tipe berbeda. Kedua tipe tersebut adalah paritas tingkat bunga tertutup (covered interest parity) dan paritas tingkat bunga tidak tertutup (uncovered interest parity). Dalam istilah paling sederhana, paritas tingkat bunga tertutup dikatakan ada ketika terdapat kontrak forward yang mengunci kurs forward. Hal ini seharusnya tidak menyisakan ruang bagi perbedaan apa pun antara apa yang dikontrak dan apa yang sebenarnya terjadi.
Paritas tingkat bunga tidak tertutup justru sebaliknya, karena biasanya tidak ada kontrak yang mengunci kurs forward. Paritas dalam kasus ini hanya didasarkan pada perkiraan spot rate di masa depan. Dengan demikian, mungkin ada ruang untuk kesalahan dan kemungkinan perbedaan kecil antara hasil rumus dengan hasil aktual. Namun, perkiraan spot rate di masa depan cenderung cukup akurat.

Mengapa Paritas Tingkat Bunga Penting?

Ada beberapa alasan utama mengapa paritas tingkat bunga penting. Yang pertama adalah untuk menghentikan tindakan seperti arbitrase yang terjadi dalam skala besar. Saat ini, hal tersebut memang masih terjadi, tetapi ruang lingkupnya sangat dibatasi. Arbitrase adalah pembelian dan penjualan simultan mata uang atau aset di dua pasar atau wilayah yang berbeda, memanfaatkan perbedaan jangka pendek.
Secara lebih luas, hal ini mencegah tidak hanya trader ritel, tetapi juga trader yang lebih kuat memanfaatkan celah pasar yang dapat memberi mereka keuntungan terjamin tanpa risiko. Dalam gambaran besar, hal ini dapat menghilangkan integritas pasar forex dan pasar lainnya di seluruh negara atau wilayah. Dampak sampingnya adalah ketika trader berusaha mengeksploitasi celah tersebut, akan terjadi fluktuasi pasar yang besar dan volatil. Paritas tingkat bunga memberikan jaminan bahwa hal ini tidak akan terjadi, sehingga menciptakan stabilitas yang dapat diandalkan trader.
Masih ada beberapa situasi di mana teori paritas tingkat bunga dapat dipertanyakan. Hal ini termasuk dalam situasi arbitrase tertentu, terutama seiring kemajuan teknologi dan perdagangan forex algoritmik, serta carry trade yang telah lama menjadi tantangan bagi rumus paritas tingkat bunga, meskipun tantangan tersebut dapat diminimalkan tergantung apakah paritas tersebut tertutup atau tidak tertutup.

Kesimpulan

Konsep dan rumus di balik paritas tingkat bunga dapat menjadi hal yang dianggap kompleks oleh banyak orang dalam perdagangan forex, bahkan oleh mereka yang lebih berpengalaman. Setidaknya pada pandangan pertama, hal ini benar. Namun dengan pendekatan pragmatis, menjadi jelas bahwa inti konsep ini relatif sederhana, dan bahkan dapat membantu Anda memproyeksikan nilai tukar mata uang di masa depan secara akurat jika diterapkan dengan benar. Jika Anda terlibat dalam situasi perdagangan yang lebih kompleks, terutama yang melibatkan banyak mata uang dan wilayah, memiliki rumus serta pemahaman yang jelas tentang konsep paritas tingkat bunga menjadi penting untuk mencapai tujuan perdagangan forex Anda.