Apa Itu Token Keamanan? Panduan untuk Aset Digital

Security tokens berfungsi sebagai kontrak investasi di mana pembeli mengharapkan keuntungan di masa depan dari dividen, pembagian pendapatan, atau apresiasi pasar. Token keamanan berbeda dari token utilitas dalam beberapa cara. Perbedaan utama antara token-token ini adalah bahwa token keamanan mengikuti pedoman ketat mengenai siapa yang dapat membelinya dan bagaimana token tersebut dipindahkan.

Token Keamanan vs. Token Utilitas

Saat ini ada dua jenis token di ruang blockchain: token keamanan dan token utilitas. Penting untuk mempelajari perbedaan antara dua jenis aset digital ini. Anda juga harus memahami bahwa beberapa token dimulai sebagai token keamanan selama penawaran awal mereka, tetapi kemudian berkembang menjadi token utilitas setelah pengembangan platform.

Banyak investor lebih menyukai token keamanan karena aset tersebut mematuhi batasan hukum SEC. Token keamanan merupakan hasil langsung dari keinginan investor dan bisnis untuk menggunakan sistem crowdfunding berbasis blockchain yang sesuai dengan persyaratan IPO saat ini. Regulasi ini mencakup penerapan protokol Know Your Customer (KYC). Undang‑undang KYC mengharuskan semua investor mengungkapkan identitas mereka sebelum dapat berpartisipasi dalam acara crowdfunding.

Manfaat Token Keamanan

Token keamanan memberikan peserta pengalaman investasi yang lebih transparan. Startup yang menawarkan token keamanan harus menyediakan investor dengan banyak informasi yang diwajibkan secara hukum, seperti lokasi perusahaan, laporan keuangan, tujuan bisnis, dan manajemen. Semua data ini sangat berharga untuk diverifikasi sebelum melakukan investasi apa pun. Meskipun investasi token utilitas dapat menyediakan informasi ini, saat ini tidak diwajibkan secara hukum.

Selain itu, ada beberapa contoh konsekuensi bagi penyedia token utilitas yang memalsukan informasi yang diberikan. Undang‑undang ini memberikan perlindungan berharga bagi semua pihak yang terlibat, dan banyak orang dalam industri percaya bahwa hal ini penting untuk mengekang penipuan dan mendorong adopsi kripto secara luas.

Karena sifat pasar kripto awal yang tidak diatur, terdapat sejumlah besar penipu di ruang tersebut. Individu‑individu ini memanfaatkan keraguan dan kekhawatiran investor baru untuk mendapatkan keuntungan. Sebuah studi memperkirakan bahwa 80 persen ICO pada tahun 2017 adalah penipuan. Mengingat banyaknya aktivitas penipuan di pasar, tidak mengherankan bahwa investor mencari alternatif yang lebih aman dibandingkan status quo.

Investor Skala Besar

Token keamanan menarik lebih banyak investasi skala besar karena mereka tunduk pada peraturan yang melindungi investor, seperti Securities Act of 1933 dan Bagian 3 dari Securities Exchange Act of 1934. Perlindungan ini diperlukan untuk mencegah aktivitas penipuan di pasar. Keamanan tambahan ini memberikan transaksi yang lebih aman bagi investor maupun perusahaan yang ingin menggunakan strategi penggalangan dana berbasis blockchain.

Keamanan Lebih untuk Perusahaan Anda

Pengguna bukan satu‑satunya yang mendapat manfaat dari token keamanan. Sebuah perusahaan yang memilih menawarkan token keamanan memperoleh keyakinan bahwa mereka tidak akan menghadapi konsekuensi hukum atau keuangan di kemudian hari akibat penawaran tersebut. Token mereka sesuai dengan regulasi SEC dan, oleh karena itu, perusahaan dapat beroperasi dengan kepercayaan yang lebih besar.

Token Utilitas

Token utilitas melayani tujuan spesifik dalam sebuah platform. Selain itu, mereka tidak membayar dividen atau pembagian pendapatan kepada investor yang memegang koin tersebut. Contoh sempurna dari koin utilitas terkenal adalah jaringan Ethereum (ETH ). Pada Juli 2018, SEC menyatakan bahwa Ethereum bukanlah sekuritas. Seorang pejabat senior SEC menyatakan bahwa meskipun Ethereum mungkin merupakan sekuritas selama penawaran koin awal (ICO), dalam statusnya saat ini, ia berfungsi sebagai token utilitas.

Uji Howey

Tidak selalu mudah menentukan apakah sebuah koin merupakan sekuritas atau token utilitas. Selain itu, penting diingat bahwa SEC dapat mengubah bahasanya dan menganggap bahkan token utilitas termasuk dalam hukum sekuritas di masa depan. Meskipun pasar tidak pasti, Anda dapat menggunakan Uji Howey untuk memverifikasi status token secara mandiri dalam kebanyakan skenario.

• Apakah Anda Menginvestasikan Uang?
• Apakah Anda Mengharapkan Keuntungan sebagai Imbalan atas Investasi Anda?
• Apakah Anda Menginvestasikan dalam Usaha Bersama?
• Apakah Keuntungan Anda akan berasal dari Upaya Promotor atau Pihak Ketiga?

Token yang Anda teliti kemungkinan besar adalah token keamanan jika Anda menjawab ya pada pertanyaan-pertanyaan tersebut. Selain itu, jika keuntungan yang diperoleh dari investasi sepenuhnya berada di luar kendali Anda, kemungkinan besar token tersebut termasuk dalam hukum sekuritas. Uji Howey berasal dari kasus Mahkamah Agung SEC v. W.J. Howey Co. SEC menuduh Howey Company of Florida melanggar Undang‑Undang Sekuritas karena tidak mendaftarkan perjanjian investasi tanah kepada SEC. Kesepakatan tersebut melibatkan seorang investor yang membeli setengah tanah perusahaan yang belum terpakai agar dapat mengembangkan sisa tanah menjadi lebih banyak kebun jeruk.

Mahkamah Agung memutuskan bahwa karena para investor tidak memiliki “pengetahuan, keterampilan, dan peralatan yang diperlukan untuk merawat dan membudidayakan pohon jeruk,” mereka bertindak sebagai spekulan. Dengan kata lain, mereka berinvestasi pada tanah dengan harapan memperoleh keuntungan dari upaya orang lain.

SEC menentukan bahwa investasi yang dilakukan bukan untuk tanah itu sendiri, melainkan untuk kesempatan berbagi keuntungan masa depan dari perusahaan buah jeruk besar. Uji Howey berfungsi ketika diterapkan pada cryptocurrency, namun mengingat sifat token yang terus berubah, tidak semua koin dapat didefinisikan secara tepat dengan teknik ini.

Kerugian Token Keamanan

Ada juga beberapa kerugian yang ditawarkan oleh token keamanan. Hambatan utama untuk jenis token ini adalah likuiditas yang berkurang. Anda tidak dapat mengirim token keamanan kepada siapa saja tanpa mematuhi protokol KYC. Pembatasan ini menambah tingkat kompleksitas lain pada persyaratan penggalangan dana.
Perusahaan membutuhkan transparansi penuh untuk menyelenggarakan Security Token Offering (STO). SEC meminta segudang informasi dari perusahaan yang ingin menyelenggarakan STO, termasuk laporan keuangan lengkap. Organisasi hanya menyetujui perusahaan yang memenuhi pedoman ketat ini seratus persen.

Opsi yang Lebih Aman

Token keamanan mengisi ceruk yang sangat dibutuhkan di pasar. Transparansi tambahan yang diberikan oleh token ini diharapkan dapat mendorong peningkatan investasi. Meskipun banyak orang menyukai anonimitas yang disediakan oleh banyak platform dalam ekonomi terdesentralisasi, investor besar mencari stabilitas yang diperlukan oleh sistem keuangan saat ini. Token keamanan menyelesaikan tugas ini dengan sempurna.