Panduan Aset Kripto FCA UK Dijelaskan

Panduan Aset Kripto FCA Dijelaskan

Pendekatan Inggris terhadap regulasi kripto bersifat berbasis prinsip daripada berbasis teknologi. Alih-alih mengatur “blockchain” itu sendiri, kerangka kerja berfokus pada realitas ekonomi sebuah token dan aktivitas yang dilakukan. Hal ini memungkinkan aturan tetap relevan seiring perkembangan teknologi.

Panduan ini berlaku secara luas bagi entitas yang terlibat dalam penerbitan, pemasaran, kustodi, pertukaran, atau operasi aset kripto di Inggris. Setiap aktivitas yang dianggap “diatur” menurut hukum Inggris memerlukan otorisasi atau pendaftaran dengan regulator.

Regulasi Berbasis Aktivitas di Bawah Hukum Inggris

Regulasi kripto di Inggris bergantung pada apa yang dilakukan perusahaan, bukan pada apa yang disebut tokennya. Penerbitan, pialang, kustodi, operasi pertukaran, dan fasilitasi pembayaran semuanya dinilai secara independen. Sebuah proyek tunggal dapat masuk ke dalam beberapa kategori regulasi tergantung pada strukturnya.

Pendekatan ini mencerminkan praktik terbaik global dengan mencegah arbitrase regulasi melalui pelabelan token semata.

Token Keamanan

Token keamanan adalah aset kripto yang memberikan hak atau kewajiban serupa dengan instrumen keuangan tradisional. Ini mencakup saham yang ditokenisasi, instrumen utang, hak partisipasi keuntungan, dan sertifikat yang mewakili kepemilikan atau klaim.

Ketika sebuah token memenuhi definisi sekuritas, token tersebut berada di bawah kerangka layanan keuangan Inggris, termasuk Financial Services and Markets Act (FSMA). Perusahaan yang menangani token keamanan harus mematuhi persyaratan prospektus, aturan pengungkapan, regulasi penyalahgunaan pasar, dan standar otorisasi.

Token Uang Elektronik

Token uang elektronik adalah aset digital yang digunakan untuk menyimpan nilai moneter untuk tujuan pembayaran atau transfer. Token ini berada di bawah regulasi layanan pembayaran dan uang elektronik Inggris ketika berfungsi sebagai sarana pembayaran bukan sebagai investasi.

Contohnya termasuk token pembayaran yang didukung fiat atau saldo dompet yang digunakan untuk remitansi dan transaksi pedagang. Penerbit dan penyedia layanan dalam kategori ini menghadapi persyaratan modal, perlindungan, dan operasional yang serupa dengan institusi pembayaran tradisional.

Token Tidak Diatur

Beberapa aset kripto tetap berada di luar ruang lingkup regulasi keuangan Inggris. Ini termasuk:

• Token pertukaran yang digunakan terutama sebagai media pertukaran
• Token utilitas yang memberikan akses ke produk atau layanan

Meskipun token-token ini tidak diatur sebagai instrumen keuangan, mereka tetap tunduk pada perlindungan konsumen, standar periklanan, dan aturan anti-pencucian uang bila berlaku.

Stablecoin dan Struktur Hibrida

Stablecoin dinilai berdasarkan fungsinya bukan pada patokannya. Stablecoin yang digunakan untuk pembayaran dapat berada di bawah aturan uang elektronik, sementara stablecoin yang memberikan hak keuntungan atau klaim tata kelola dapat diklasifikasikan sebagai sekuritas.

Analisis fungsional ini mencegah proyek menghindari regulasi hanya dengan dukungan aset dan memastikan perlakuan yang konsisten di seluruh desain token.

Implikasi bagi Penerbit dan Investor

Penerbit token tidak secara otomatis diwajibkan memperoleh otorisasi hanya untuk mencetak atau mendistribusikan token. Namun, aktivitas yang diatur seperti promosi investasi, kustodi, atau operasi pertukaran dapat memicu persyaratan lisensi.

Bagi investor, kerangka kerja meningkatkan transparansi dengan memperjelas perlindungan mana yang berlaku untuk berbagai aset kripto dan mana yang tidak.

Posisi Inggris dalam Regulasi Kripto Global

Kerangka kerja Inggris selaras erat dengan yurisdiksi utama lainnya sambil mempertahankan fleksibilitas. Dengan menekankan substansi ekonomi, panduan ini tetap relevan meskipun pasar kripto berubah dengan cepat.

Alih-alih menghambat inovasi, aturan-aturan tersebut menyediakan lingkungan yang dapat diprediksi bagi proyek yang patuh untuk beroperasi, menjadikan kejelasan regulasi sebuah keunggulan kompetitif bagi pasar Inggris.