Aset digital
Stellar vs. XRP — Apa Bedanya?
Tambahkan Securities.io ke sumber pilihan Anda di Google
Memahami perbedaan antara XRP dan Stellar Lumens (XLM) adalah langkah penting dalam mengenal sektor blockchain. Kedua proyek ini memiliki komunitas yang kuat dan karakteristik lain yang mereka miliki bersama. Namun, masih ada banyak perbedaan antara platform yang membuat masing‑masingnya cocok secara unik untuk tujuan spesifik mereka.
Apa itu XRP?
Ripple, XRP, dan XRP Ledger bukan hal yang sama. Ripple adalah perusahaan swasta, XRP merupakan aset asli XRP Ledger, sedangkan XRP Ledger adalah jaringan publik terbuka. Berbagai perusahaan menggunakan jaringan dan aset tersebut untuk pembayaran lintas batas maupun aplikasi lain. Coil untuk monetisasi web dan Forte untuk permainan merupakan contoh historis yang disebut artikel ini.
RippleNet merupakan penawaran Ripple yang menghubungkan bank dan lembaga keuangan. Produk On-Demand Liquidity (ODL) menggunakan XRP untuk menyediakan likuiditas pembayaran. Penawaran perusahaan ini berbeda dari XRP Ledger yang bersifat publik. XRP Ledger Foundation adalah organisasi nirlaba yang mendukung pengembangan serta adopsi jaringan tersebut.
Ripple berfokus pada bank dan lembaga keuangan, bukan hanya bank sentral. Strategi ini membedakannya dari banyak proyek kripto awal dan memicu kritik dari kalangan yang menginginkan pengurangan ketergantungan pada perantara keuangan tradisional. Ripple mengembangkan solusi pembayaran internasional, pertukaran mata uang, serta remitansi bagi lembaga keuangan. MoneyGram merupakan mantan mitranya dan pernah menggunakan ODL. Namun, kemitraan itu berakhir pada Maret 2021, sebelum artikel ini terbit pada 2022.
Manfaat RippleNet
Apa itu Stellar Lumens?
Stellar adalah jaringan publik untuk pembayaran dan penerbitan aset digital. Lumen (XLM), aset asli jaringan, digunakan untuk biaya transaksi dan cadangan akun. Jaringan ini melayani individu, perusahaan, serta lembaga keuangan dengan perhatian pada akses keuangan dan pembayaran lintas batas. Organisasi nirlaba Stellar Development Foundation (SDF) mendukung pengembangan ekosistem dan kemitraannya.
Sebuah Sejarah Bersama
Kesamaan kedua proyek ini bukan kebetulan. Jed McCaleb terlibat dalam pengembangan XRP Ledger sebelum ikut mendirikan Stellar. Pengalamannya pada proyek pertama turut membentuk pendekatan proyek berikutnya.
Sejarah XRP dan Stellar Lumens (XLM)
XRP Ledger mulai beroperasi pada Juni 2012, ketika pasar kripto masih sangat muda dan Bitcoin baru berusia sekitar tiga tahun. Strategi Ripple untuk bekerja sama dengan bank kemudian menuai kritik dari sebagian pengguna lama kripto. Anggapan bahwa perusahaan itu mengorbankan cita-cita awal kripto merupakan pandangan para pengkritiknya, bukan ciri teknis XRP.
Grafik XRP CoinMarketCap – Ripple (XRP) vs Stellar Lumens (XLM)
Sebaliknya, para pendukung Ripple melihat kerja sama dengan lembaga keuangan sebagai jalan memperluas adopsi blockchain. Selain XRP, XRP Ledger mendukung penerbitan aset digital yang dapat mewakili mata uang fiat, kripto, komoditas, dan nilai lainnya.
Ripple adalah perusahaan swasta yang berorientasi laba, tetapi bukan berarti jaringan publik XRP Ledger diatur sepihak oleh suatu “Ripple Foundation”. Sebanyak 100 miliar XRP, bukan satu miliar, dibuat ketika jaringan dimulai. Para penciptanya menyerahkan 80 miliar XRP kepada perusahaan. XRP tidak ditambang; distribusi dan pelepasan berikutnya melibatkan token yang sudah ada.
Pendiri Ripple
Sistem RipplePay milik Ryan Fugger merupakan pendahulu gagasannya. XRP Ledger dikembangkan oleh Jed McCaleb, Arthur Britto, dan David Schwartz, yang mulai mengerjakannya pada 2011. McCaleb sebelumnya mendirikan bursa Mt. Gox, yang kemudian berhenti beroperasi.
Chris Larsen, salah satu pendiri E-Loan yang kemudian diakuisisi Banco Popular, bergabung dengan perusahaan pada 2012. Perusahaan didirikan sebagai NewCoin pada September 2012, segera berganti nama menjadi OpenCoin, lalu menjadi Ripple Labs pada 2013. Tanggal 11 April 2013 bukan tanggal peluncuran XRP Ledger.
Perbedaan Pendapat di Ripple
Seiring perkembangan perusahaan, timbul perbedaan pendapat tentang arahnya. Menurut sumber internal yang dikutip dalam narasi awal, sejumlah gagasan McCaleb ditolak oleh anggota tim lainnya. Laporan tentang perselisihan internal ini tidak membuktikan seluruh alasan di balik kepergiannya.
Stellar Lumens (XLM) Dilahirkan
McCaleb meninggalkan perusahaan dan kemudian ikut mendirikan Stellar pada 2014. Perselisihan mengenai penjualan XRP miliknya berlanjut. Dalam perkara 2015–2016, Bitstamp membekukan akun yang berada dalam kustodinya dan meminta penyelesaian pengadilan. Ini bukan pembekuan XRP Ledger ataupun bukti bahwa Ripple dapat membekukan seluruh akun jaringan.
Jed McCaleb — sumber: WorldStockMarket
Stellar diluncurkan pada 2014 oleh McCaleb dan mantan pengacara Joyce Kim. Jaringan ini memungkinkan penerbitan, pengiriman, dan perdagangan representasi digital uang. XLM mendukung operasi jaringan, tetapi berbeda dari setiap aset representatif yang diterbitkan di atasnya.
Peluncuran dengan Pendanaan yang Baik
Stripe menyediakan pinjaman awal sebesar 3 juta dolar AS, yang dibayar kembali dengan 2 miliar XLM. CEO Stripe Patrick Collison menjadi anggota dewan awal. Pendiri WordPress Matt Mullenweg dan salah satu pendiri AngelList Naval Ravikant disebut sebagai penasihat; hal itu tidak berarti semuanya memberikan pendanaan pribadi.
Mekanika Ripple (XRP) vs. Stellar Lumens (XLM)
Pada awalnya, 100 miliar XLM dibuat. Setelah mekanisme inflasi lama dihentikan dan sekitar 55 miliar XLM dimusnahkan pada 2019, pasokan tersisa sekitar 50 miliar. Angka 50.001.806.812 dalam artikel awal adalah angka pasokan historis, bukan batas awal penerbitan. XRP dibuat sebanyak 100 miliar saat jaringan dimulai. Pada 2017, Ripple menempatkan sebagian besar cadangannya dalam escrow dengan pelepasan hingga satu miliar per bulan. Ini bukan penciptaan XRP baru atau penjualan otomatis. Jumlah yang tidak dipakai dikembalikan ke escrow. Angka 10%–30% dalam artikel bukan ketentuan tetap protokol. Pergerakan terkait dapat ditelusuri melalui XRP Ledger.
Mekanisme Konsensus XRP vs. Stellar Lumens (XLM)
Server XRP Ledger menyimpan salinan buku besar serta meneruskan transaksi dan berpartisipasi dalam konsensus. Buku besar terbuka memuat kandidat transaksi untuk putaran berikutnya. Buku besar tertutup tidak lagi menerima transaksi baru, sedangkan status tervalidasi memerlukan kesepakatan validator tepercaya. Istilah-istilah ini menjelaskan operasi jaringan, bukan enam mekanisme konsensus yang terpisah.
Unique Node List (UNL) adalah daftar validator yang dipercaya oleh suatu server, bukan kumpulan kueri server. Peserta mengusulkan transaksi dan mencapai hasil bersama melalui protokol konsensus. Tumpang tindih yang memadai antara daftar kepercayaan penting bagi kesepakatan serta keamanan jaringan.
Dalam pengujian yang diterbitkan pada 2017, XRP Ledger mencapai sekitar 1.500 transaksi per detik dengan perangkat keras umum. Hasil uji itu bukan jaminan aktivitas nyata pada segala kondisi. Biaya minimum normal untuk transaksi sederhana adalah 10 drops atau 0,00001 XRP, tetapi dapat meningkat menurut beban dan jenis transaksi. Biaya itu dimusnahkan; angka tersebut bukan biaya rata-rata yang dijamin oleh skalabilitas jaringan.
Protokol Konsensus Stellar (SCP)
David Mazières memperkenalkan Stellar Consensus Protocol (SCP) pada 2015. SCP menggunakan federated Byzantine agreement: node memilih kelompok peserta tepercaya dan kombinasi yang memenuhi kebutuhan kuorumnya. Tanda tangan digital serta fungsi hash melindungi pesan, tetapi bukan keseluruhan mekanisme konsensus. Stellar dan XRP Ledger sama-sama jaringan publik. Pada Stellar, peserta dapat menjalankan validator, node arsip, atau server Horizon.
Stellar Lumens (XLM) – CoinMarketCap
SCP dirancang untuk latensi rendah. Artikel awal mengklaim pengujian lebih dari 1.000 transaksi per detik dengan satu miliar akun. Dokumentasi primer yang dapat diperiksa untuk pengujian khusus ini tidak ditemukan. Karena itu, klaim tersebut tidak membuktikan adanya satu miliar akun aktif ataupun menjamin kinerja serupa dalam penggunaan nyata. Jaringan ini bertujuan memudahkan transaksi internasional.
Kekhawatiran Regulasi
Ketika artikel ini terbit pada Mei 2022, Ripple menghadapi gugatan perdata SEC mengenai penawaran dan penjualan XRP yang tidak terdaftar selama beberapa tahun, bukan satu ICO saja. Menurut laporan saat itu, perusahaan mengajukan pembelaan fair notice: Ripple berpendapat bahwa ia tidak memperoleh pemberitahuan yang memadai bahwa penjualan terkait akan dianggap sebagai penawaran sekuritas yang melanggar hukum.
Mengapa Kasus Ripple Penting
Perkara ini penting bagi penerapan hukum sekuritas pada aset digital. Namun, pembelaan tersebut tidak membentuk aturan umum bahwa SEC wajib memperingatkan setiap penerbit secara individual sebelum menegakkan hukum. Mengenai kemungkinan penawaran saham perdana setelah penyelesaian perkara, CEO Ripple Brad Garlinghouse pernah menyatakan bahwa perusahaan akan mempertimbangkannya. Pernyataan tersebut merupakan rencana, bukan bukti bahwa pencatatan saham telah terlaksana.
Stellar (XLM) – Perjalanan Lancar
Artikel ini membandingkan pengalaman regulasi kedua proyek. Pada Juni 2018, Departemen Layanan Keuangan New York (NYDFS) mengizinkan itBit, usaha Paxos, menawarkan perdagangan dan kustodi XLM. Izin itu berlaku untuk layanan perusahaan tersebut, bukan persetujuan umum atas jaringan Stellar ataupun kekebalan dari pemeriksaan regulasi berikutnya.
Kemitraan Stellar dan Tala
Pada 5 Mei 2021, Tala mengumumkan kemitraan dengan Visa, Circle, dan Stellar Development Foundation untuk membangun ekosistem keuangan menggunakan USDC yang sudah ada. Rencana tersebut mencakup dompet digital, transfer lintas batas, serta layanan konversi fiat dan kripto. Pengumuman itu bukan rencana membuat stablecoin baru pada bulan penerbitan artikel tahun 2022.
Rencana itu juga mencakup kartu Visa yang terhubung ke dompet agar pengguna dapat membelanjakan saldo pada pedagang penerima Visa. Angka lebih dari 70 juta pedagang berasal dari pengumuman tahun 2021, bukan jaminan cakupan layanan saat ini.
Cara Membeli Stellar (XLM) dan Ripple (XRP)
XRP dan XLM merupakan aset digital yang dikenal luas. Bagian berikut membahas layanan pembelian yang diperbarui setelah 2022. Uphold dan Kraken menyediakan akses ke aset digital seperti XRP dan XLM sesuai wilayah serta layanan yang didukung.
Uphold — Platform pembelian dan penyimpanan kripto bagi penduduk negara bagian AS yang memenuhi syarat serta pasar lain yang didukung. Layanan tidak tersedia, misalnya, bagi penduduk Kanada atau New York. Pendaftaran akun baru tidak tersedia bagi penduduk Jerman dan Belanda. Pembatasan pendaftaran ini tidak berarti seluruh layanan dilarang di kedua negara tersebut.
Penafian Uphold: Syarat Berlaku. Aset kripto sangat volatil. Modal Anda berisiko. Jangan berinvestasi kecuali Anda siap kehilangan semua uang yang diinvestasikan. Ini adalah investasi berisiko tinggi, dan Anda tidak boleh mengharapkan perlindungan jika sesuatu terjadi.
Kraken — Didirikan pada 2011, Kraken menyediakan pembelian sederhana dan alat perdagangan lanjutan. Angka lebih dari 9 juta pengguna serta volume perdagangan kuartalan 207 miliar dolar AS yang dikutip artikel adalah statistik lama, bukan angka terkini yang telah diverifikasi.
Kraken melayani banyak pasar, termasuk Australia, Kanada, negara-negara Eropa, dan penduduk negara bagian AS yang memenuhi syarat. Ketersediaan aset serta layanan bergantung pada yurisdiksi. Pengecualian di AS adalah New York dan Maine.
Ripple (XRP) dan Stellar Lumens (XLM) – Tergantung pada Tujuan Anda
Tidak ada satu jawaban investasi yang sesuai untuk semua orang. Kedua proyek memiliki tujuan serta kemitraan historis yang berbeda. Aplikasi dan program percontohannya perlu dinilai berdasarkan hasil nyata, bukan hanya pengumuman kemitraan. Kemitraan tidak menjamin hasil investasi jangka panjang.
Untuk mempelajari lebih lanjut, pastikan untuk mengunjungi panduan Investasi di Ripple dan Investasi di Stellar kami.
*14 Juli 2023 PEMBARUAN*
Pada 13 Juli 2023, Hakim Analisa Torres mengeluarkan putusan atas permohonan summary judgment dalam perkara perdata SEC terhadap Ripple Labs. Hasilnya berbeda menurut kategori transaksi.
“Untuk alasan di atas, permohonan keputusan ringkas SEC DITERIMA terkait Penjualan Institusional, dan sebaliknya DITOLAK. Permohonan keputusan ringkas para tergugat DITERIMA terkait Penjualan Programatik, Distribusi Lainnya, serta penjualan Larsen dan Garlinghouse, dan DITOLAK terkait Penjualan Institusional.”
Pengadilan menyatakan bahwa penjualan langsung tertentu kepada institusi merupakan penawaran dan penjualan kontrak investasi yang tidak terdaftar. Ini adalah tanggung jawab perdata, bukan vonis pidana. Hasil berbeda berlaku bagi penjualan programatik, distribusi lainnya, serta penjualan para eksekutif sesuai fakta yang diperiksa. Menyebutnya kemenangan menyeluruh Ripple mengabaikan perbedaan ini. Pengadilan juga menolak pembelaan fair notice untuk penjualan institusional.
Pertimbangan mengenai penjualan programatik antara lain berbunyi:
“…sebagian besar individu yang membeli XRP di bursa aset digital sama sekali tidak menginvestasikan uangnya pada Ripple. Pembeli institusional membeli XRP langsung dari Ripple berdasarkan kontrak, tetapi realitas ekonominya adalah bahwa pembeli programatik berada dalam posisi yang sama dengan pembeli pasar sekunder yang tidak mengetahui kepada siapa atau untuk apa uangnya dibayarkan… Karena itu, setelah mempertimbangkan realitas ekonomi dan keseluruhan keadaan, Pengadilan menyimpulkan bahwa penjualan programatik XRP oleh Ripple bukan merupakan penawaran dan penjualan kontrak investasi.”
Putusan tersebut memberikan panduan mengenai transaksi yang diperiksa, bukan pengecualian umum bagi semua altcoin atau semua penjualan kembali XRP. Dalam catatan kaki 16, pengadilan menjelaskan bahwa penjualan sekunder secara umum tidak menjadi pokok putusannya. Penilaian tetap bergantung pada keadaan setiap transaksi.
Setelah putusan 2023, sejumlah bursa kembali menawarkan XRP tanpa berarti memperoleh persetujuan regulasi universal. Perkembangan selanjutnya: pada 7 Agustus 2025, SEC dan Ripple bersama-sama menarik banding masing-masing, menyelesaikan perkara perdata tersebut. Denda 125.035.150 dolar AS serta perintah larangan pengadilan tetap berlaku. Karena itu, pernyataan lama tentang persidangan mendatang bagi Larsen dan Garlinghouse tidak menggambarkan status terkini.
