Simon Menaikkan Proyeksi FFO Real Estat 2026 dan Dividen Kuartalan

Simon Property (SPG ) Group melaporkan hasil kuartal ketiga pada 5 November 2026, sekaligus menaikkan proyeksi Funds From Operations (FFO) Real Estat untuk setahun penuh 2026 menjadi $13,30 hingga $13,40 per saham dilusian, dari $13,20 hingga $13,30. Untuk kuartal yang berakhir pada 30 September 2026, indikator operasional properti yang lebih kuat berbanding terbalik dengan laba GAAP yang lebih rendah. Simon juga menetapkan dividen saham biasa kuartal keempat sebesar $2,30 per saham, naik 4,5% dibandingkan tahun sebelumnya.

FFO Real Estat kuartal ketiga mencapai $1,277 miliar, atau $3,37 per saham dilusian, dibandingkan dengan $1,215 miliar, atau $3,22, setahun sebelumnya; kenaikan per saham sebesar 4,7%. Laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham biasa bergerak ke arah sebaliknya, turun menjadi $499,0 juta, atau $1,54 per saham dilusian, dari $606,2 juta, atau $1,86.

Pada kuartal ini terdapat kerugian setelah pajak nonkas sebesar $99,6 juta, atau $0,27 per saham dilusian, akibat penyesuaian nilai pasar yang belum direalisasikan terkait obligasi yang dapat ditukar milik Klépierre dan penilaian kembali suatu efek ekuitas yang mulai diperdagangkan secara publik selama kuartal tersebut. Efek itu dimiliki oleh suatu Investasi Platform Lain yang tidak dikonsolidasikan. FFO, yang mencakup kerugian tersebut, mencapai $1,172 miliar, atau $3,09 per saham dilusian, turun dari $1,228 miliar, atau $3,25.

Simon mendefinisikan ukuran FFO Real Estat non-GAAP sebagai FFO kemitraan operasi, dengan mengecualikan investasi platform lain; keuntungan dan kerugian tertentu dari pelepasan, pertukaran, atau penilaian kembali kepentingan ekuitas; serta perubahan nilai wajar yang belum direalisasikan pada instrumen ekuitas yang diperdagangkan secara publik dan instrumen derivatif, setelah penyesuaian pajak yang ditentukan. Pengecualian tersebut membantu menjelaskan mengapa ukuran yang berfokus pada properti ini meningkat, sementara laba bersih GAAP dan FFO sama-sama menurun.

Proyeksi tahunan menunjukkan perbedaan serupa. Simon kini memperkirakan laba bersih setahun penuh yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham biasa sebesar $6,32 hingga $6,42 per saham dilusian, turun dari kisaran sebelumnya, yaitu $6,47 hingga $6,57, meskipun menaikkan proyeksi FFO Real Estat.

Kenaikan Sewa dan Penjualan Mendukung Kinerja Properti

Laba operasi bersih (NOI) properti domestik meningkat 6,6%, sedangkan NOI portofolio naik 6,7% dibandingkan periode yang sama tahun sebelumnya. Di Malls dan Premium Outlets Simon di AS, sewa minimum dasar meningkat 6,1% menjadi $62,75 per kaki persegi dari $59,14. Tingkat okupansi nyaris tidak berubah, yakni 96,5%, dibandingkan 96,4% setahun sebelumnya.

Penjualan peritel yang dilaporkan untuk periode 12 bulan terakhir hingga 30 September 2026 naik 14,8% menjadi $852 per kaki persegi dari $742. Perubahan tingkat okupansi yang jauh lebih kecil membuat kenaikan sewa dan penjualan peritel menjadi perubahan yang lebih menonjol dalam statistik operasional kuartal tersebut.

CEO Eli Simon mengaitkan hasil tersebut dengan aktivitas di seluruh portofolio: “Momentum penyewaan terus berlanjut, tingkat sewa dan okupansi meningkat, dan pertumbuhan lalu lintas pengunjung berakselerasi untuk kuartal ketiga berturut-turut, sehingga mendorong pertumbuhan penjualan peritel yang kuat di seluruh portofolio kami.”

Laporan konsolidasian juga menunjukkan beban yang menyertai pertumbuhan tersebut. Total pendapatan naik menjadi $1,815 miliar dari $1,602 miliar, tetapi total beban operasi meningkat menjadi $1,010 miliar dari $788,7 juta. Akibatnya, laba operasi sebelum pos-pos lain sedikit turun menjadi $804,5 juta dari $812,9 juta. Beban penyusutan dan amortisasi naik menjadi $510,8 juta dari $338,6 juta, sedangkan beban bunga, yang dilaporkan di bawah laba operasi, meningkat menjadi $287,6 juta dari $242,8 juta.

Pengembalian Modal dan Pendanaan Baru

Dividen saham biasa kuartal keempat akan dibayarkan pada 31 Desember 2026 kepada pemegang saham yang tercatat pada 10 Desember 2026. Simon juga membeli kembali 1.137.182 saham biasa selama kuartal ketiga dengan harga rata-rata $207,98 per saham, dengan menginvestasikan $236,5 juta.

Simon menyelesaikan penawaran surat utang senior dalam dua tahap senilai $800 juta selama kuartal tersebut. Surat utang itu memiliki jangka waktu rata-rata tertimbang gabungan 7,7 tahun dan tingkat kupon rata-rata tertimbang 5,45%. Tujuh transaksi pinjaman berjaminan berjumlah sekitar $970 juta dalam ekuivalen dolar AS, dengan suku bunga rata-rata tertimbang 6,33%.

Per 30 September 2026, likuiditas mencapai sekitar $9,0 miliar, yang terdiri atas kas sebesar $1,3 miliar, termasuk bagian Simon atas kas usaha patungan, dan kapasitas kredit bergulir yang tersedia sebesar $7,7 miliar setelah dikurangi surat berharga komersial yang masih beredar, dari total fasilitas sebesar $8,5 miliar.

Pergerakan proyeksi yang berlawanan menunjukkan keterbatasan jika kinerja kuartal ini dinilai hanya dari salah satu ukuran laba: operasional properti membaik, sementara proyeksi GAAP menurun setelah kuartal yang terdampak kerugian penilaian dan beban yang lebih tinggi.