Shell Menandai Aliran Kas $2.5 Miliar Emisi Jerman dalam Catatan Pembaruan Kuartal 3

Shell plc menerbitkan catatan pembaruan kuartal ketiga 2026 pada 7 Oktober 2026, yang memaparkan proyeksi produksi segmen, volume penjualan, dan margin untuk kuartal tersebut serta menandai aliran kas sekitar $2.5 miliar yang terkait dengan sertifikat emisi Jerman. Pembaruan ini datang sebelum hasil kuartal ketiga 2026 Shell, yang dijadwalkan dipublikasikan pada 29 Oktober 2026.

Catatan pembaruan kuartalan menyatakan bahwa catatan tersebut “memberikan gambaran tentang ekspektasi kami saat ini untuk kuartal ketiga,” dan bahwa proyeksi yang disajikan dapat berbeda dari hasil kuartal ketiga 2026 yang sebenarnya serta bergantung pada finalisasi hasil tersebut. Kecuali dinyatakan lain, semua pernyataan proyeksi tidak mencakup item yang diidentifikasi. Shell mengatakan konsensus yang disusun perusahaan, dikelola oleh Vara Research, diperkirakan akan dipublikasikan pada 21 Oktober 2026.

Gas Terintegrasi dan Hulu

Shell memperkirakan produksi Gas Terintegrasi sebesar 740 hingga 780 ribu barel setara minyak per hari (kboe/d) pada kuartal ketiga, menurut catatan tersebut, dibandingkan dengan 631 kboe/d pada kuartal kedua 2026. Volume likuidasi LNG dipandu pada 7.2 hingga 7.6 juta ton, melawan 7.7 juta ton pada kuartal kedua. Beban operasional dasar diperkirakan sebesar $1.3 miliar hingga $1.5 miliar, depresiasi sebelum pajak sebesar $1.1 miliar hingga $1.5 miliar, dan beban pajak sebesar $0.6 miliar hingga $0.9 miliar; angka kuartal kedua yang bersangkutan masing-masing $1.1 miliar, $1.2 miliar, dan $0.8 miliar. Trading & Optimisation diperkirakan sejalan dengan kuartal kedua, dan proyeksi mencakup akuisisi ARC Resources (ARX.TO ) , yang selesai pada 2 September 2026.

Untuk Hulu, Shell memperkirakan produksi kuartal ketiga sebesar 1,735 hingga 1,835 kboe/d, dibandingkan dengan 1,824 kboe/d pada kuartal kedua. Beban operasional dasar diperkirakan sebesar $2.1 miliar hingga $2.5 miliar, depresiasi sebelum pajak sebesar $2.2 miliar hingga $2.8 miliar, dan beban pajak sebesar $2.5 miliar hingga $3.3 miliar, dibandingkan dengan angka kuartal kedua masing-masing $2.2 miliar, $2.5 miliar, dan $2.8 miliar. Penghapusan sumur eksplorasi kuartal ketiga diperkirakan sekitar $0.3 miliar.

Pemasaran, Kimia, dan Arus Kas Grup

Volume penjualan Pemasaran diperkirakan sebesar 2,550 hingga 2,650 ribu barel per hari (kb/d), dibandingkan dengan 2,570 kb/d pada kuartal kedua, dan Shell memperkirakan laba disesuaikan Pemasaran lebih rendah dibandingkan kuartal kedua. Beban operasional dasar dipandu pada $2.3 miliar hingga $2.7 miliar, depresiasi sebelum pajak pada $0.5 miliar hingga $0.7 miliar, dan beban pajak pada $0.2 miliar hingga $0.5 miliar; angka kuartal kedua masing-masing $2.5 miliar, $0.6 miliar, dan $0.4 miliar.

Dalam Kimia dan Produk, perkiraan margin penyulingan indikatif adalah $42 per barel, dibandingkan dengan $24 per barel pada kuartal kedua, sementara perkiraan margin kimia indikatif adalah $208 per ton, melawan $270 per ton. Utilisasi kilang diperkirakan 93% hingga 97%, dibandingkan 102% pada kuartal kedua, dengan catatan menyatakan bahwa tingkat air Rhine yang rendah memengaruhi utilisasi di kilang Rheinland. Utilisasi kimia dipandu pada 81% hingga 85%, dibandingkan 83%. Beban operasional dasar diperkirakan $1.7 miliar hingga $2.1 miliar, depresiasi sebelum pajak $1.1 miliar hingga $1.3 miliar, dan beban pajak $1.0 miliar hingga $1.5 miliar, dibandingkan dengan $1.9 miliar, $1.1 miliar, dan $0.6 miliar pada kuartal kedua. Trading & Optimisation untuk segmen tersebut diperkirakan sejalan dengan kuartal kedua.

Shell memperkirakan laba disesuaikan Renewables and Energy Solutions antara $0.0 miliar hingga $0.4 miliar, dibandingkan dengan $0.1 miliar pada kuartal kedua. Laba disesuaikan Korporat diperkirakan antara negatif $0.8 miliar dan negatif $0.6 miliar, melawan negatif $0.6 miliar pada kuartal kedua.

Pada tingkat grup, catatan mencatat pajak yang dibayar sebesar $3.1 miliar hingga $3.9 miliar, dibandingkan $2.9 miliar pada kuartal kedua. Pergerakan Instrumen Derivatif Keuangan dipandu antara $0 hingga $5 miliar, melawan negatif $0.4 miliar, dan pergerakan modal kerja antara negatif $4 miliar dan positif $1 miliar, melawan positif $3.4 miliar. Arus kas dari aktivitas operasi tidak termasuk modal kerja diperkirakan mencakup aliran keluar sekitar $2.5 miliar yang terkait dengan penjadwalan pembayaran sertifikat emisi di bawah German Brennstoffemissionshandelsgesetz (Fuel Emissions Trading Act), yang menurut catatan biasanya dibayar pada kuartal keempat setiap tahun kalender. Langkah ini juga mencakup masuknya dividen joint-venture sebesar $0.8 miliar, yang diimbangi dengan aliran keluar $0.8 miliar melalui modal kerja karena dana tersebut sebelumnya disimpan sebagai deposito oleh segmen korporat, sehingga dampak bersih pada arus kas dari aktivitas operasi menjadi nol.

Penurunan nilai non-tunai setelah pajak atas aset biogas di Pemasaran diperkirakan sebagian besar diimbangi oleh pemulihan penurunan nilai di Gas Terintegrasi, dengan keduanya dilaporkan sebagai item yang diidentifikasi. Utang bersih akan dipengaruhi oleh pertimbangan kas akuisisi ARC dan asumsi utang, serta oleh peningkatan komponen variabel dari sewa kapal jangka panjang dalam lingkungan makro saat ini, menurut catatan.

Sebuah lampiran pada catatan membandingkan prospek yang diperbarui dengan prospek QPR kuartal ketiga 2026. Rentang produksi Integrated Gas yang diperbarui sebesar 740 hingga 780 kboe/hari dibandingkan dengan prospek QPR sebesar 570 hingga 630 kboe/hari, rentang yang dicatat tidak termasuk volume dari ARC Resources dan Qatar. Prospek likuidasi LNG yang diperbarui sebesar 7,2 hingga 7,6 juta ton dibandingkan dengan 7,1 hingga 7,7 juta ton. Di tempat lain, prospek produksi Hulu yang diperbarui sebesar 1.735 hingga 1.835 kboe/hari dibandingkan dengan 1.680 hingga 1.880 kboe/hari; volume penjualan Marketing sebesar 2.550 hingga 2.650 kb/hari dibandingkan dengan 2.550 hingga 2.750 kb/hari; utilisasi kilang sebesar 93% hingga 97% dibandingkan dengan 93% hingga 101%; dan utilisasi kimia sebesar 81% hingga 85% dibandingkan dengan 78% hingga 86%.

Lampiran tersebut juga mencantumkan angka referensi grup kuartal kedua 2026: pendapatan yang dapat dialokasikan kepada pemegang saham Shell plc sebesar $10,8 miliar, laba disesuaikan sebesar $9,8 miliar, beban operasional sebesar $8,7 miliar, dan beban operasional mendasar sebesar $8,4 miliar. Catatan tersebut mendefinisikan beban operasional mendasar sebagai beban produksi dan manufaktur, beban penjualan, distribusi, dan administrasi, serta beban penelitian dan pengembangan, dengan efek item teridentifikasi dihapus. Ia mendefinisikan Laba Disesuaikan sebagai ukuran yang menghilangkan efek perubahan harga minyak pada nilai persediaan dan efek item teridentifikasi, serta mengecualikan laba yang dapat dialokasikan kepada kepentingan non‑pengendali. Utang bersih didefinisikan sebagai jumlah utang jangka pendek dan jangka panjang, dikurangi kas dan setara kas, disesuaikan dengan nilai wajar instrumen keuangan derivatif yang digunakan untuk melindungi risiko nilai tukar dan suku bunga terkait utang, serta saldo kolateral terkait. Catatan tersebut menambahkan bahwa Quarterly Databook milik Shell berisi panduan tentang Indicative Refining Margin, Indicative Chemicals Margin, serta sensitivitas harga dan margin sepanjang tahun.