Medtronic Tetapkan Rasio Pertukaran MiniMed Split-Off pada Batas Atas 4.5939

Medtronic plc (MDT ) pada 7 Oktober 2026 mengumumkan rasio pertukaran akhir sebesar 4.5939 saham MiniMed Group, Inc. (MMED ) saham biasa untuk setiap saham biasa Medtronic yang sah ditawarkan dan diterima dalam penawaran pertukaran split-off-nya, menetapkan rasio pada batas atas penawaran setelah nilai per saham yang dihitung akhir dari kedua saham tersebut akan menghasilkan rasio pertukaran yang lebih tinggi.

Nilai per saham yang dihitung akhir untuk saham biasa Medtronic dan saham biasa MiniMed, masing‑masing ditentukan sebagaimana dijelaskan dalam prospektus MiniMed yang diajukan kepada U.S. Securities and Exchange Commission, akan menghasilkan rasio pertukaran yang melebihi batas atas 4.5939. Oleh karena itu, rasio pertukaran akhir ditetapkan pada 4.5939 saham MiniMed untuk setiap saham biasa Medtronic yang diterima dalam penawaran.

Medtronic menawarkan untuk menukarkan hingga 225,361,295 saham MiniMed untuk saham biasa Medtronic yang beredar. Jika penawaran tersebut kelebihan permintaan, Medtronic saat ini berencana menukarkan seluruh kepemilikan sisa di MiniMed, yaitu tambahan 27,452,053 saham MiniMed, tanpa memperpanjang periode penawaran pertukaran.

Berdasarkan rasio akhir, dan dengan asumsi penawaran kelebihan permintaan, Medtronic akan menerima sekitar 55,032,401 saham biasa jika memutuskan menukarkan seluruh kepemilikan sisa di MiniMed, atau sekitar 49,056,639 saham biasa jika tidak menambah jumlah saham yang diterima, sebagaimana dijelaskan dalam prospektus. Karena penawaran pertukaran akan dikenakan prorata bila kelebihan permintaan, jumlah saham biasa Medtronic yang diterima mungkin lebih sedikit daripada jumlah saham yang sah ditawarkan oleh pemegang saham.

Mekanisme Penetapan Harga dan Batas Atas

Rasio pertukaran menilai saham biasa Medtronic pada 100% dari Average MDT Price dan saham biasa MiniMed pada 93% dari Average MMED Price, menurut sebuah Q&A tentang pemisahan yang diajukan Medtronic ke SEC berdasarkan Rule 425. Tanpa batas atas, struktur tersebut dimaksudkan memberikan kira‑kira $107.53 saham MiniMed untuk setiap $100 saham biasa Medtronic yang diterima; dengan batas yang berlaku, pemegang saham yang menawar dapat menerima kurang dari jumlah tersebut.

Average MDT Price dan Average MMED Price adalah rata‑rata aritmetika sederhana dari harga rata‑rata berbobot volume harian saham biasa Medtronic di NYSE dan saham biasa MiniMed di Nasdaq selama periode rata‑rata pada 5, 6, dan 7 Oktober 2026, sebagaimana dilaporkan oleh Bloomberg L.P. Perubahan harga salah satu saham antara akhir periode rata‑rata dan berakhirnya penawaran tidak memengaruhi rasio pertukaran akhir.

Batas atas 4.5939 mewakili diskon 12% untuk saham biasa MiniMed berdasarkan harga penutupan saham biasa Medtronic dan saham biasa MiniMed pada 11 September 2026. Medtronic menyatakan dalam pengajuan bahwa batas tersebut ditetapkan agar penurunan harga perdagangan saham MiniMed yang tidak terduga atau tidak biasa relatif terhadap saham biasa Medtronic tidak menghasilkan jumlah saham MiniMed yang ditukarkan per saham Medtronic yang terlalu tinggi.

Prorata, Kondisi, dan Jadwal

Penawaran pertukaran dan hak penarikan berakhir pada pukul 12:00 tengah malam waktu New York City, pada akhir hari 9 Oktober 2026, kecuali penawaran diperpanjang atau dibatalkan. Jika penawaran kelebihan permintaan, saham yang sah ditawarkan biasanya akan diterima secara prorata, kecuali pemegang saham yang memiliki lot ganjil kurang dari 100 saham biasa Medtronic dan yang menawar seluruh sahamnya tidak akan dikenakan prorata.

Tambahan 27,452,053 saham MiniMed yang tersedia dalam kelebihan permintaan bersesuaian dengan tambahan 5,975,762 saham biasa Medtronic, yaitu jumlah di bawah dua persen dari saham biasa Medtronic yang beredar. Medtronic akan mengumumkan faktor prorata awalnya melalui siaran pers pada pukul 9:00 pagi waktu New York City, pada hari kerja pertama setelah berakhirnya penawaran, akan mengungkap pada saat yang sama apakah akan menerima saham tambahan tersebut, dan akan mengumumkan faktor prorata akhir segera setelah penentuan dibuat.

Penyelesaian penawaran tergantung pada kondisi termasuk penerbitan setidaknya 112,680,647 saham MiniMed dalam pertukaran dan penerimaan opini pajak dari Skadden oleh Medtronic. Medtronic dapat mengabaikan satu atau semua kondisi dengan pengecualian terbatas, sementara MiniMed tidak memiliki hak untuk mengabaikan kondisi apa pun.

Saham biasa Medtronic yang diterima dalam pertukaran akan ditebus dan dibatalkan, mengurangi total jumlah saham biasa Medtronic yang beredar tanpa mengurangi kas perusahaan. Jika saham yang ditawarkan hanya cukup untuk menukarkan 80.1% dari saham biasa MiniMed yang beredar, atau jika Medtronic memutuskan tidak menerima saham tambahan, Medtronic akan tetap memiliki sekitar 9.76% saham biasa MiniMed yang beredar; jika kurang dari seluruh kepemilikan MiniMednya ditukarkan, perusahaan berencana menjual sisa kepemilikan tersebut melalui spin‑off, split‑off, pertukaran utang‑dengan‑ekuitas, atau kombinasi dari transaksi‑transaksi tersebut.

Karena tanggal pencatatan dividen kuartalan Medtronic terjadi sebelum penyelesaian penawaran, pemegang yang sah menyerahkan saham biasa Medtronic mereka akan menerima dividen $0,72 per saham yang dibayarkan pada 16 Oktober 2026 kepada pemegang saham tercatat pada penutupan bisnis pada 25 September 2026. Tidak ada saham pecahan dari saham biasa MiniMed yang akan diterbitkan; sebagai gantinya, agen pertukaran akan menggabungkan saham yang seharusnya diterbitkan sebagai pecahan, menjualnya di pasar terbuka untuk rekening pemegang saham yang bersangkutan, dan mendistribusikan hasilnya setelah dikurangi komisi broker atau biaya lainnya.

Pertukaran ini diperkirakan memenuhi syarat sebagai transaksi yang secara umum bebas pajak untuk tujuan pajak penghasilan federal AS berdasarkan Section 355 dari Internal Revenue Code, dan pengajuan menyatakan bahwa atas dasar itu pemegang saham yang berpartisipasi tidak akan mengakui keuntungan atau kerugian, kecuali terkait pembayaran tunai sebagai pengganti saham pecahan. Tidak ada hak penilaian yang tersedia bagi pemegang saham Medtronic atau pemegang saham MiniMed sehubungan dengan penawaran pertukaran ini.

meluncurkan penawaran pertukaran pada 14 September 2026 untuk memisahkan setidaknya 80,1% MiniMed, yang sebelumnya merupakan unit Diabetesnya, yang menyelesaikan penawaran umum perdana pada Maret 2026 dengan Medtronic mempertahankan kepemilikan sekitar 90%. Perusahaan pertama kali mengumumkan rencananya memisahkan unit Diabetes pada Mei 2025 dengan jangka waktu 18 bulan, dan penawaran tersebut dirancang agar pemegang saham dapat menukarkan saham biasa Medtronic dengan saham biasa MiniMed dengan diskon 7%, tunduk pada batas atas.

Goldman Sachs (GS ) & Co. LLC dan BofA Securities, Inc. adalah manajer dealer untuk penawaran pertukaran, dan D.F. King & Co., Inc. adalah agen informasi. MiniMed mengajukan pernyataan pendaftaran pada Formulir S-4 yang berisi prospektus kepada SEC, dan Medtronic mengajukan pernyataan penawaran tender pada Jadwal TO.