Cara Berinvestasi di Saham – Memilih Saham dan Mengelola Portofolio Anda

Dalam dua artikel sebelumnya, kami menjelaskan apa yang perlu Anda lakukan mulai membeli saham, dan memperkenalkan beberapa cara berbeda untuk melakukannya menghasilkan uang di pasar saham. Kami sekarang siap untuk memperluas topik ini secara lebih rinci, dengan beberapa tips dalam memilih saham dan membangun portofolio.

Memilih saham

Dengan ribuan saham yang dapat dipilih, ada baiknya mengembangkan proses untuk menemukan dan memilih saham. Anda hanya memerlukan 15 hingga 20 saham dalam portofolio Anda, jadi sangat penting untuk selektif.

Apa sebenarnya yang diwakili oleh sebuah saham?

Sebelum memulai, ada baiknya mengetahui secara pasti apa yang Anda beli saat membeli saham suatu perusahaan. Saham, saham, dan ekuitas semuanya mengacu pada hal yang sama: bagian dalam ekuitas (kepemilikan) suatu perusahaan. Ada berbagai jenis saham, namun dalam kebanyakan kasus, Anda akan membeli saham biasa, disebut juga saham biasa atau saham biasa.

Setiap saham biasa memberikan pemegangnya hak-hak berikut:

• Hak untuk satu suara mengenai isu-isu penting perusahaan.
• Hak atas bagian kepemilikan yang sama. Jika perusahaan dilikuidasi, asetnya akan dibagi rata di antara para pemegang saham, tetapi hanya setelah kreditor, pemegang obligasi, dan pemegang saham preferen telah dibayar.
• Hak untuk menerima dividen – jika dibayarkan. Setiap keuntungan yang tidak diinvestasikan kembali dalam bisnis akan dibayarkan sebagai dividen.
• Hak untuk mengalihkan kepemilikan. Dengan kata lain, Anda bisa menjual saham Anda.
• Hak atas informasi. Perusahaan tercatat wajib memberikan informasi tertentu kepada pemegang saham.
• Hak untuk menuntut tindakan yang salah. Pemegang saham dapat menuntut perusahaan jika haknya tidak dihormati.

Bagikan penilaian

Memiliki saham suatu perusahaan mungkin memberikan hak-hak yang tercantum di atas, namun pada akhirnya Anda mungkin berinvestasi untuk mendapatkan keuntungan modal. Artinya, Anda berharap bisa menjual saham tersebut dengan harga lebih tinggi dari harga yang Anda bayarkan. Di sinilah penilaian berperan.

Harga dan nilai bukanlah hal yang sama. Harga saham mewakili harga di mana penawaran dan permintaan berada dalam keseimbangan. Namun, pembeli mungkin percaya bahwa nilainya lebih tinggi dari harga tersebut, sementara penjual percaya bahwa nilainya lebih rendah dari harga tersebut.

Dalam kebanyakan kasus, agar harga saham naik, penilaian pasar terhadap perusahaan harus meningkat. Tidak ada cara spesifik yang benar atau salah untuk menilai suatu perusahaan, namun tiga metode berikut dapat dipertimbangkan:

• Nilai intrinsik, nilai aset bersih, dan nilai buku, yang semuanya merupakan metrik serupa tetapi tidak identik, hanya mempertimbangkan nilai aset perusahaan. Cara ini mengabaikan nilai keuntungan di masa depan.
• Model arus kas yang didiskontokan (DCF) mengabaikan nilai aset dan mempertimbangkan arus kas masa depan yang diharapkan. Metode ini akan lebih akurat jika arus kas masa depan diketahui dengan pasti – namun hal ini umumnya tidak terjadi.
• Model diskon dividen mempertimbangkan nilai dividen yang diharapkan di masa depan, sehingga memudahkan untuk membandingkan suatu saham dengan obligasi bebas risiko. Sekali lagi, cara ini didasarkan pada asumsi yang mungkin saja salah.

Apa yang menyebabkan valuasi naik?

Pasar cenderung menilai perusahaan yang sedang tumbuh dan menguntungkan dengan mempertimbangkan pendapatan, laba, dan arus kas di masa depan. Di sisi lain, perusahaan yang sedang kesulitan seringkali dinilai berdasarkan nilai asetnya.

Biasanya, untuk menjual suatu saham dengan harga lebih dari yang Anda bayarkan, nilai yang dirasakan perlu meningkat selama periode waktu tertentu. Lantas, apa yang menyebabkan nilainya naik? Agar nilai perusahaan meningkat, keuntungan (atau pendapatan) harus meningkat. Ada tiga cara untuk meningkatkan keuntungan:

• Pendapatan meningkat (penjualan) dapat terjadi jika suatu perusahaan meningkatkan pangsa pasarnya, atau jika pangsa pasarnya tetap stabil sementara ukuran pasarnya bertambah.
• An Meningkatkan margin kotor dapat dihasilkan dari harga jual yang lebih tinggi atau biaya penjualan yang lebih rendah. Terkadang perusahaan mendapatkan keuntungan dari skala ekonomi dan biaya setiap penjualan turun seiring dengan peningkatan pendapatan.
• An meningkatkan margin keuntungann dapat dihasilkan dari pengurangan biaya atau biaya overhead, atau bahkan dari mempertahankan biaya overhead sementara margin kotor meningkat.

Harga saham biasanya akan naik ketika pasar mulai yakin bahwa hal-hal di atas akan terjadi atau meningkat di masa depan. Jika pasar yakin angka-angka ini akan turun, maka harga saham akan turun.

Harga saham juga bisa naik karena alasan lain. Jika perusahaan menaikkan dividennya atau tampaknya perusahaan tersebut menjadi target pengambilalihan, maka harganya mungkin akan naik. Perubahan manajemen atau peluncuran produk baru juga dapat mengakibatkan kenaikan harga jika investor menganggap peristiwa tersebut dapat menghasilkan pendapatan yang lebih tinggi.

Rasio kunci

Saat memilih saham untuk diinvestasikan, Anda sering kali perlu membandingkan satu perusahaan dengan perusahaan lainnya. Rasio penilaian memiliki nilai terbatas ketika digunakan untuk menilai satu saham, namun sangat berharga ketika membandingkan nilai pasar beberapa perusahaan. Mereka juga dapat digunakan untuk membandingkan nilai saham saat ini dengan nilai historisnya.

Rasio PE

Rasio harga-pendapatan, atau rasio PE, dihitung dengan membagi harga saham saat ini dengan EPS (laba per saham) tahunan perusahaan. Jika harga saham adalah $20 dan EPS perusahaan pada tahun lalu berjumlah $1, rasio PE adalah 20/1, atau 20. Rasio PE juga menormalkan nilainya, berapa pun harga sahamnya sehingga Anda dapat membandingkan perdagangan saham pada $2 dengan perdagangan saham seharga $50.

Pada September 2020, rasio PE tertimbang kapitalisasi pasar saham-saham dalam indeks S&P 500 adalah 28. Rata-rata historisnya adalah sekitar 16, sehingga nilai saham secara historis cukup tinggi. Perusahaan matang dengan pertumbuhan yang relatif rendah biasanya berdagang dengan rasio PE antara 10 dan 15. Perusahaan yang berkembang pesat berdagang dengan rasio PE yang jauh lebih tinggi – terkadang mencapai 1000.

Ketika pendapatan aktual digunakan untuk menghitung rasio PE, ini dikenal sebagai a PE historis atau tertinggal. Jika estimasi pendapatan masa depan digunakan, maka hal ini disebut sebagai a meneruskan PE.

Rasio Harga terhadap Penjualan

Seringkali perusahaan yang berkembang pesat menginvestasikan kembali seluruh keuntungannya, atau bahkan mengalami kerugian. Dalam hal ini, rasio PE tidak dapat dihitung. Hal terbaik berikutnya adalah rasio harga terhadap penjualan, dihitung dengan membagi harga saham dengan pendapatan per saham.

 EV/EBITDA

Ini adalah cara yang sedikit lebih akurat untuk membandingkan penilaian perusahaan tetapi jauh lebih rumit untuk dihitung. EV singkatan nilai perusahaan dan dihitung dengan menambahkan utang dan uang tunai ke kapitalisasi pasar perusahaan.

EBITDA singkatan Laba Sebelum Bunga, Pajak, Depresiasi, dan Amortisasi. Metrik ini memberikan gambaran yang lebih nyata mengenai kinerja operasi suatu perusahaan dibandingkan angka EPS dasar.

EV/EBITDA Rasio ini dapat digunakan untuk membandingkan perusahaan dengan struktur modal dan model operasi yang sangat berbeda.

Metrik lain yang perlu dipertimbangkan

Rasio dan metrik lain yang tak terhitung jumlahnya digunakan untuk menganalisis sebuah perusahaan – namun berikut ini adalah angka-angka yang lebih penting untuk dipertimbangkan.

Kapitalisasi pasar

Kapitalisasi pasar dihitung dengan mengalikan harga saham dengan jumlah saham beredar. Inilah nilai yang diberikan investor pada perusahaan. Perusahaan yang lebih besar biasanya lebih mapan, dan harga sahamnya tidak terlalu fluktuatif, sedangkan perusahaan yang lebih kecil memiliki lebih banyak risiko, namun dapat tumbuh lebih cepat.

Sebagai aturan umum, perusahaan yang bernilai kurang dari $1 miliar mungkin memiliki risiko yang besar, sementara perusahaan yang bernilai lebih dari $10 miliar sebagian besar merupakan investasi dengan risiko lebih rendah.

Tingkat pertumbuhan pendapatan

Ini adalah tingkat pertumbuhan pendapatan setiap tahunnya. Idealnya, tingkat pertumbuhan harus tumbuh secara konsisten setiap tahun, atau malah meningkat.

Tingkat pertumbuhan EPS

Tingkat pertumbuhan EPS mencerminkan persentase pertumbuhan EPS tahunan. Kecuali jika perusahaan sepenuhnya fokus pada pertumbuhan pendapatan, EPS juga harus tumbuh secara konsisten.

Margin kotor

Margin kotor adalah laba kotor sebagai persentase dari total pendapatan. Laba kotor dihitung dengan mengurangkan harga pokok penjualan barang atau jasa dari pendapatan. Ini adalah keuntungan perusahaan tidak termasuk biaya dan item satu kali.

Batas operasi

Margin operasi dihitung dengan mengurangkan biaya normal dari laba kotor dan kemudian membagi hasilnya dengan total pendapatan. Margin ini mencerminkan profitabilitas bisnis inti perusahaan.

 Margin keuntungan

Margin keuntungan serupa dengan margin operasi tetapi memperhitungkan biaya-biaya yang tidak terkait dengan bisnis inti perusahaan.

KIJANG

Pengembalian ekuitas perusahaan dihitung dengan membagi laba bersih dengan ekuitas pemegang saham. Hal ini menunjukkan seberapa efektif perusahaan menggunakan aset dan modalnya untuk menghasilkan laba. Aturan umum yang berlaku adalah ROE perusahaan harus di atas 15%.

Hutang terhadap ekuitas

Rasio utang terhadap ekuitas suatu perusahaan menunjukkan kepada Anda berapa banyak utang yang dimiliki perusahaan dibandingkan dengan ekuitasnya. Rasio utang terhadap ekuitas bervariasi dari satu industri ke industri lainnya dan harus dibandingkan dengan perusahaan serupa. Sebagai aturan umum, rasio utang terhadap ekuitas harus kurang dari 2.

Hasil dividen dan rasio cakupan dividen

hasil dividen dihitung dengan membagi total dividen yang dibayarkan selama setahun terakhir dengan harga saham saat ini. Ini memungkinkan Anda membandingkan suatu saham dengan aset penghasil pendapatan lainnya. Tidak semua perusahaan membayar dividen, faktanya, sebagian besar perusahaan yang berkembang pesat sering kali lebih memilih untuk menginvestasikan kembali seluruh keuntungannya dalam bisnisnya. Jadi, hasil dividen hanya relevan pada perusahaan tertentu saja.

rasio cakupan dividen adalah rasio EPS terhadap dividen tahunan. Ini akan memberi Anda gambaran apakah perusahaan dapat terus membayar dividen jika pendapatannya menurun. Rasio tiga atau lebih tinggi lebih disukai.

Ekspektasi vs realita

Harga saham biasanya mencerminkan ekspektasi pasar tentang masa depan. Perubahan harga yang besar terjadi ketika ekspektasi berubah – baik di tingkat perusahaan, tingkat sektor, atau di tingkat pasar atau perekonomian secara keseluruhan. Jika tidak ada alasan untuk mengubah ekspektasi terhadap perusahaan, harga saham biasanya akan mengikuti sektornya atau pasar secara keseluruhan.

Berita harus selalu dipertimbangkan dalam konteks ekspektasi. Berita baik bisa menjadi bearish jika pasar mengharapkan kabar baik, dan berita buruk bisa menjadi bullish jika pasar mengharapkan berita buruk.

Beli dengan harga rendah, jual dengan harga tinggi – atau, beli dengan harga tinggi, jual dengan harga lebih tinggi?

Orang mungkin berasumsi bahwa cara menghasilkan uang dari saham adalah dengan membeli pada harga rendah dan menjual pada harga tinggi. Memang benar, beberapa investasi jangka panjang terbaik bisa dilakukan saat harga saham turun. Namun itu bukan satu-satunya cara melakukan pendekatan investasi. Terkadang Anda dapat membeli dengan harga rendah dan menjual dengan harga tinggi, namun terkadang Anda perlu membeli dengan harga tinggi dan menjual lebih tinggi lagi.

Beli rendah, jual tinggi

Ada tiga jenis situasi di mana membeli dengan harga rendah dan menjual dengan harga tinggi masuk akal. Yang pertama adalah ketika seluruh pasar mengalami koreksi (penurunan sekitar 10%) atau kehancuran (penurunan 20% atau lebih). Ini adalah waktu terbaik untuk membeli saham karena Anda akan menemukan saham berkualitas tinggi diperdagangkan dengan valuasi rendah. Inilah saatnya Anda harus membeli saham-saham blue-chip untuk disimpan dalam waktu lama.

Yang kedua adalah ketika harga suatu saham turun karena berita spesifik saham. Seringkali harga akan turun terlalu jauh, sehingga menawarkan peluang besar. Kuncinya adalah mempertimbangkan dengan hati-hati seberapa besar kemungkinan harga saham akan pulih – apakah berita yang menyebabkan kejatuhan tersebut merupakan kemunduran sementara, atau apakah berita tersebut mengubah gambaran jangka panjang bagi perusahaan? Jika kemunduran itu bersifat sementara, Anda mungkin mempunyai peluang untuk melakukan investasi jangka panjang yang besar

Terakhir, beberapa industri bersifat siklus, dan saham perusahaan di industri ini terkadang diperdagangkan dalam kisaran perdagangan yang jelas. Contohnya termasuk pertambangan, energi, dan konstruksi. Waktu untuk membeli saham siklis adalah setelah saham tersebut berada di tepi bawah kisaran perdagangan. Waktu untuk menjualnya adalah jika atau ketika harga kehilangan momentum di ujung atas kisaran.

Beli tinggi, jual lebih tinggi

Beberapa saham pemimpin pasar tetap berada dalam tren bullish yang kuat selama bertahun-tahun. Para investor yang menunggu koreksi seringkali tidak pernah mendapatkan koreksi, dan kehilangan beberapa keuntungan terbaik yang bisa mereka peroleh. Ini biasanya adalah saham-saham yang sedang berkembang dengan momentum harga yang kuat, dan sering kali diperdagangkan dengan rasio PE yang sangat tinggi. Untuk jenis saham seperti ini, seringkali tidak ada alternatif lain selain membeli pada harga tinggi dan menjual lebih tinggi lagi.

Berinvestasi pada saham momentum memang memiliki risiko penurunan yang lebih besar dibandingkan membeli saham yang sudah jatuh, jadi Anda perlu mengelola risiko dengan hati-hati. Anda dapat mengelola risiko Anda dengan melakukan hal berikut:

• Belilah hanya saham momentum atau pertumbuhan terbaik. Tetap berpegang pada perusahaan dengan keunggulan kompetitif yang unik di pasar yang sedang berkembang.
• Mulailah dengan posisi kecil. Jika suatu investasi berhasil, maka investasi tersebut akan tumbuh menjadi posisi yang berarti dalam portofolio Anda.
• Putuskan seberapa besar Anda bersedia kehilangan sebelum berinvestasi – begitu posisi menunjukkan keuntungan, Anda dapat mengambil risiko lebih besar, namun jangan biarkan diri Anda mengalami kerugian lebih dari jumlah awal yang siap Anda hilangkan.

Bagaimana menemukan saham untuk dibeli

Dengan ribuan stok yang harus disaring, ada baiknya menggunakan alat yang membuat pekerjaan lebih mudah. Anda dapat menemukan banyak penyaring saham online yang dapat Anda gunakan secara gratis. Salah satu yang paling populer adalah finviz, penyaring saham yang dapat Anda gunakan untuk memfilter lebih dari 7,500 saham berdasarkan 70 kriteria berbeda. Beberapa broker juga memiliki penyaring saham di situs web mereka.

Kapan Anda harus menjual?

Dalam banyak hal, menjual saham pada waktu yang tepat lebih penting daripada keputusan awal untuk membeli saham tersebut. Terkadang hal yang benar untuk dilakukan adalah menahan saham untuk waktu yang sangat lama dan menghilangkan segala volatilitas. Untuk saham lain, mungkin yang terbaik adalah menjualnya setelah pergerakan kuat dan saat momentum melambat. Dan, ada kalanya hal terbaik yang bisa Anda lakukan adalah menjual dengan kerugian kecil sebelum menjadi kerugian besar.

Kriteria Anda untuk menjual suatu saham harus selalu dikaitkan dengan alasan Anda memilikinya. Jika Anda berinvestasi pada suatu perusahaan karena Anda yakin bisnis tersebut memiliki potensi untuk terus berkembang dalam jangka waktu yang lama, maka sebaiknya Anda menahan saham tersebut hingga Anda yakin perusahaan tersebut tidak dapat berkembang lagi. Harga akan naik dan turun seiring berjalannya waktu, namun pergerakan harga tidak akan memengaruhi keputusan Anda untuk menjual.

Jika Anda membeli saham yang Anda tahu harganya cukup mahal dan sudah memperkirakan banyak pertumbuhan di masa depan, Anda mungkin perlu memperhatikan pergerakan harganya dengan lebih hati-hati. Saham momentum dapat dengan mudah turun 50% atau lebih – dalam hal ini Anda memerlukan harga naik 100% hanya untuk kembali ke titik impas. Tidak ada gunanya mempertahankan saham seperti ini setelah tren naik pecah. Dalam hal ini, Anda mungkin perlu mengalami kerugian kecil atau menyerahkan sebagian keuntungan Anda, namun Anda selalu dapat masuk kembali ketika harga stabil dan mulai naik lagi.

Mengelola portofolio Anda

Kenyataan dalam berinvestasi adalah bahwa beberapa investasi berjalan dengan baik sementara yang lain tidak. Ini hanyalah salah satu alasan untuk menyebarkan investasi Anda ke seluruh portofolio saham. Seiring berjalannya waktu, Anda bisa tetap bersama para pemenang dan melepaskan para pecundang dan mereka yang Anda yakini telah melangkah terlalu jauh. Anda juga dapat mengelola profil risiko portofolio Anda dengan membeli berbagai jenis saham.

Diversifikasi dan alokasi aset – kunci manajemen risiko

Diversifikasi adalah cara terbaik untuk mengelola risiko dalam portofolio. Saat Anda menambahkan lebih banyak saham, Anda mengurangi dampak dari satu pilihan buruk terhadap portofolio Anda. Namun, penelitian menunjukkan bahwa manfaat diversifikasi menjadi kecil ketika jumlah saham melebihi 20. Tidak ada salahnya memiliki lebih banyak saham, namun sejauh diversifikasi tidak diperlukan. Ada juga sesuatu yang bisa dikatakan untuk menjaga fokus dengan 15 hingga 20 saham.

Mengurangi volatilitas

Jika seluruh portofolio Anda terdiri dari saham-saham yang bergejolak, Anda harus memperhatikan nilainya naik dan turun secara substansial. Hal ini mungkin menyebabkan Anda bertindak impulsif dan menjual saham pada waktu yang salah. Anda dapat mengurangi volatilitas portofolio dengan memasukkan jenis saham berikut dan ETFs:

• Saham defensif adalah saham perusahaan yang tidak terlalu sensitif terhadap siklus perekonomian. Ini adalah perusahaan-perusahaan yang memiliki aliran pendapatan yang relatif dapat diprediksi dan berhasil menjual barang dan jasa mereka terlepas dari keadaan perekonomian. Contohnya adalah perusahaan yang menjual produk rumah tangga (Procter and Gamble, Johnson and Johnson, dll), perusahaan farmasi, dan utilitas (listrik, air, dll).
• Obligasi memiliki tingkat pengembalian rata-rata yang lebih rendah dibandingkan saham, namun volatilitasnya juga lebih rendah. Mengalokasikan 10 hingga 20% portofolio ke ETF obligasi dapat berdampak besar pada volatilitas.
• Gold merupakan salah satu aset yang sangat sering naik ketika harga saham turun. Alokasi kecil (2 hingga 5%) pada ETF emas juga dapat mengurangi volatilitas.
• Uang tunai jelas merupakan aset yang paling tidak mudah berubah, meskipun tingkat pengembaliannya juga sangat rendah. Meskipun demikian, menyimpan sejumlah uang tunai adalah cara yang baik untuk mengurangi volatilitas.

Seiring waktu, keuntungan Anda mungkin akan datang dari saham lain dalam portofolio Anda – saham blue-chip, saham pertumbuhan, dan saham berkapitalisasi kecil, namun memegang beberapa saham defensif dan ETF akan membantu Anda mengatasi volatilitas apa pun tanpa kehilangan keberanian.

Pilih Pialang Saham

Langkah pertama dalam perjalanan Anda adalah memilih broker saham.

Kami merekomendasikan broker saham terkemuka di yurisdiksi berikut:

• Pialang Saham Australia
• Pialang Saham Kanada
• Broker Selandia Baru
• Pialang Saham Singapura
• Pialang Saham Afrika Selatan
• Pialang Saham Inggris
• Pialang Saham AS

Kesimpulan

Artikel ini membahas tentang berinvestasi pada saham individu. Seperti yang telah disebutkan di artikel sebelumnya, Anda juga bisa berinvestasi saham dengan membeli ETF. Anda juga dapat melakukan keduanya, dengan kepemilikan ETF inti dan beberapa saham yang benar-benar ingin Anda miliki. Jika Anda baru memulai perjalanan investasi, pendekatan yang masuk akal adalah memulai dengan ETF dan secara bertahap menambahkan saham individu saat Anda mempelajari lebih lanjut tentang pasar.