Apakah Etos Asli di Balik Bitcoin Telah Hilang?

Bitcoin dirancang sebagai sistem uang virtual yang menghindari perantara terpusat, tetapi apakah ia tetap setia pada visi aslinya? Cryptocurrency tertua ini terlihat sangat berbeda sekarang, dan mungkin akan semakin menyimpang setelah pemerintah memperketat regulasi kripto.

Apa Visi Asli Bitcoin?

Bitcoin diperkenalkan melalui sebuah whitepaper yang ditandatangani oleh Satoshi Nakamoto, sebuah nama samaran untuk seorang individu atau sekelompok orang yang membayangkan sistem e-cash global terdesentralisasi yang memungkinkan transaksi tanpa izin dan tanpa kepercayaan yang dilakukan tanpa perantara. Elemen kunci dari sistem uang baru ini adalah desentralisasi, karena jaringan dipelihara oleh semua pengguna yang berpotensi berpartisipasi dalam proses memantau dan menyetujui transaksi, yaitu penambangan.

Yah, itu terdengar bagus di atas kertas, dan mungkin memang demikian pada tahun-tahun pertama Bitcoin, tetapi pada akhirnya jaringan secara bertahap berubah.

Bitcoin kini digunakan dengan cara yang tidak kompatibel dengan whitepaper Nakamoto. Pertama, statusnya sebagai alat tukar telah kehilangan pijakan karena volatilitas ekstrem yang menghalangi pedagang menerima pembayaran kripto secara massal. Akhirnya, Bitcoin berakhir sebagai penyimpan nilai (SOV), yang mendorong pemain besar menahan koin untuk potensi keuntungan, sehingga mengurangi pergerakannya dan menyebabkan ketidaksetaraan besar dalam distribusi koin di antara pemegangnya.

Whitepaper Satoshi menyerukan versi e-cash P2P murni yang “akan memungkinkan pembayaran online dikirim langsung dari satu pihak ke pihak lain tanpa melalui lembaga keuangan.” Fakta bahwa penulis menyebutkan pedagang dan perdagangan online jelas menunjukkan bahwa Bitcoin awalnya dirancang sebagai alat tukar, tetapi status itu tidak lagi cocok pada saat ini.

Bagaimana Entitas Terpusat Mengubah Permainan?

Pada tahun-tahun pertama, kebutuhan untuk mengonversi Bitcoin ke fiat atau altcoin mendorong pertumbuhan cepat bursa terpusat. Dengan bursa terpusat dan operasi penambangan terkonsentrasi di tangan beberapa pihak saja, Bitcoin telah menyimpang dari citra awalnya sebagai sistem uang peer-to-peer (P2P) yang berorientasi komunitas. Lebih lagi, bursa terpusat membuat janji anonimitasnya hampir tidak relevan.

Sebagian besar pemerintah mengharuskan bisnis kripto terpusat yang memiliki kantor di yurisdiksi mereka untuk menerapkan verifikasi KYC pada pengguna, sehingga transaksi Bitcoin menjadi jauh lebih mirip dengan transaksi keuangan tradisional.

Bursa terpusat memberikan kontribusi terbesar dalam mempromosikan adopsi Bitcoin. Namun, popularitas kripto di semua demografis datang dengan harga – Bitcoin kehilangan atribut aslinya sebagai sistem e-cash yang sepenuhnya terdesentralisasi dan tanpa kepercayaan. Pengguna harus mempercayai bursa terpusat dan menyimpan dana kripto mereka di sana, yang terkadang berakibat dramatis – lihat contoh Mt. Gox.

Libertarian menanggapi dengan munculnya tren keuangan terdesentralisasi (DeFi), dengan bursa terdesentralisasi (DEX) memungkinkan pengguna melakukan perdagangan P2P tanpa menyerahkan kepemilikan dana kripto. Namun, hingga saat ini, DEX belum menjadi pesaing nyata bagi bursa terpusat, meskipun mereka dapat memperoleh pangsa pasar setelah runtuhnya FTX. Pada saat penulisan, volume harian di Uniswap, DEX terbesar, kurang dari $1 miliar. Di Binance, volume melebihi $15 miliar.

Apakah Keserakahan dan Kesombongan Menuntun pada Situasi Saat Ini?

Memang, sifat manusia telah mengubah ekosistem egaliter menjadi struktur piramida khas dengan paus dan pemain besar di puncak. Pada tahun-tahun pertama, anarkis pro-pasar dan libertarian berpikir mereka memiliki sistem ideal untuk menukar nilai tanpa pihak ketiga. Namun, jaringan Bitcoin pada akhirnya dirusak oleh sifat manusia, yang terus-menerus berusaha memiliki kontrol sebanyak mungkin.

Pada akhirnya, Bitcoin jauh lebih berbeda hari ini:

• Alih-alih desentralisasi sejati, pasar didominasi oleh bursa terpusat serta beberapa penambang dan produsen ASIC yang dapat memperoleh manfaat dari kontrol lebih besar dan potensi keuntungan.
• Anonimitas digantikan dengan pseudo-privasi akibat persyaratan KYC.
• Status sebagai alat tukar menjadi tidak relevan karena fluktuasi liar yang disebabkan oleh spekulasi dan meningkatnya biaya transaksi, yang tidak lagi mendorong micropayment. Bitcoin kini lebih merupakan SOV.
• Distribusi Bitcoin di antara pemegangnya begitu tidak merata sehingga mencerminkan hierarki dalam keuangan tradisional, di mana 1% investor AS memiliki lebih dari setengah saham perusahaan.

Fakta bahwa Bitcoin menjadi mainstream tidak dapat luput dari perhatian regulator, yang pasti akan memperketat aturan.

Apakah FTX adalah Peristiwa yang Diperlukan untuk Memperkenalkan Regulasi?

Regulasi akan menjadi faktor utama terakhir yang akan merusak etos asli Bitcoin. Ketika membahas regulasi Bitcoin dan pasar kripto, pertanyaannya tidak pernah tentang apakah tetapi kapan. Drama FTX bukan peristiwa yang diperlukan untuk memberlakukan regulasi, melainkan peristiwa yang kemungkinan mempercepat adopsi aturan kripto di AS.

Sepertinya semakin sedikit keraguan bahwa FTX adalah alat yang diciptakan oleh pendukung regulasi, dan ia akan membawa manfaat baik dalam keadaan hidup maupun mati. Jika masih hidup, FTX akan mendukung regulasi yang lebih ketat di AS, seperti yang diakui oleh pendirinya Sam Bankman Fried (SBF), donor terbesar kedua Partai Demokrat yang berkuasa.

FTX yang mati juga cocok bagi regulator karena menempatkan kripto dalam cahaya buruk dan memanggil regulasi yang lebih ketat.

Menariknya, Gary Gensler, kepala US Securities and Exchange Commission (SEC), adalah mantan Profesor Ekonomi di Massachusetts Institute of Technology (MIT) dan penasihat senior di MIT Media Lab Digital Currency Initiative. Ia direkrut oleh Glenn Ellison, Kepala Departemen Ekonomi MIT. Ternyata Glenn Ellison adalah ayah dari Caroline Ellison, CEO perusahaan saudara FTX, Alameda, dan mantan pacar SBF. Orang tua Sam, keduanya profesor hukum Stanford, juga terhubung dengan jajaran tinggi Demokrat yang berkuasa. Barbara Fried memimpin Mind the Gap, sebuah grup yang membantu mengumpulkan dana Silicon Valley untuk Demokrat, sementara Joseph Bankman berkontribusi pada legislasi pajak untuk Senator Elizabeth Warren.

Anggota Kongres Republik Tom Emmer menuduh bahwa Gensler membantu SBF dan FTX mengerjakan celah hukum untuk memperoleh monopoli regulasi. Ini merupakan tuduhan serius karena SEC adalah pengawas keuangan terbesar, bersama CFTC.

Kita tidak tahu apakah kebangkitan dan runtuhnya FTX merupakan operasi problem‑reaction‑solution untuk mengendalikan ruang kripto, tetapi yang pasti Bitcoin berbeda hari ini, dan akan menjadi lebih berbeda lagi setelah regulasi yang lebih ketat diberlakukan.

Walaupun terdengar surreal bagi para maximalis Bitcoin, ada kemungkinan bahwa Bitcoin sendiri adalah kuda Trojan untuk mendorong infrastruktur blockchain berizin global dengan bantuan narasi desentralisasi dan untuk memutar orang melawan bank dengan rasa kebebasan sehingga bankir sentral yang kuat dapat lebih mempromosikan CBDC sebagai mata uang digital berbasis blockchain yang diperlukan dengan resistensi konsumen yang lebih sedikit. Ketika CBDC menjadi norma dan uang tunai tradisional sepenuhnya ditinggalkan, baik bank swasta maupun Bitcoin tidak lagi dibutuhkan, dan saat itulah larangan ala China mungkin diterapkan di AS dan negara lain, baik karena kekhawatiran lingkungan atau sebab lain. Perlu dicatat bahwa CBDC dapat diprogram, dan mungkin tidak dapat ditukar dengan Bitcoin sama sekali.

Agustin Carstens dari Bank for International Settlements (BIS), yang berfungsi sebagai bank bagi bank sentral terkemuka dunia, menyuarakan potensi CBDC, dengan mengatakan:

“Dalam bentuk uang tunai, kita tidak tahu siapa yang menggunakan uang $100 hari ini dan kita tidak tahu siapa yang menggunakan uang 1.000 peso hari ini. Perbedaan utama dengan CBDC adalah bank sentral akan memiliki kontrol absolut atas aturan dan regulasi yang akan menentukan penggunaan ekspresi kewajiban bank sentral tersebut, dan juga kita akan memiliki teknologi untuk menegakkannya.”

Secara keseluruhan, masih harus dilihat apakah mata uang digital terdesentralisasi akan dapat hidup berdampingan dengan CBDC. Mengenai penyimpangan bertahap Bitcoin dari visi aslinya, kita tidak akan pernah tahu apakah itu bagian dari rencana atau tidak sampai kita menemukan siapa Satoshi.