ESMA Menetapkan Prioritas Penegakan 2026 untuk Pelaporan Perusahaan di EEA

Otoritas Sekuritas dan Pasar Eropa (ESMA), regulator dan pengawas pasar keuangan Eropa, menerbitkan prioritas penegakan bersama Eropa 2026 (ECEP) pada 13 Oktober 2026 untuk laporan keuangan tahunan emiten yang sahamnya tercatat di pasar teregulasi Area Ekonomi Eropa (EEA). Prioritas tersebut mencakup laporan keuangan IFRS, laporan keberlanjutan yang disusun berdasarkan Standar Pelaporan Keberlanjutan Eropa (ESRS), serta pelaporan digital dalam Format Elektronik Tunggal Eropa (ESEF). Bersamaan dengan prioritas tersebut, ESMA menerbitkan kutipan ke-31 dari basis data penegakan FRWG (EECS), yang memuat tujuh keputusan tentang penerapan Standar Akuntansi IFRS dan Pedoman ESMA tentang Ukuran Kinerja Alternatif (Pedoman APM).

Pernyataan publik tersebut berlaku untuk laporan keuangan tahunan 2026 sebagaimana didefinisikan dalam Pasal 4 Directive 2004/109/EC, yaitu Directive Transparansi, yang mencakup laporan keberlanjutan dan persyaratan ESEF. ESMA bersama otoritas penegak nasional di EEA akan memberi perhatian khusus pada bidang-bidang prioritas saat memeriksa penerapan persyaratan pelaporan yang relevan. Otoritas penegak akan mengambil tindakan penegakan setiap kali ditemukan salah saji material, dan ESMA selanjutnya akan melaporkan temuan mereka. Otoritas penegak juga dapat menetapkan prioritas nasional dan akan terus berfokus pada persoalan lain yang spesifik bagi masing-masing entitas. ESMA menegaskan kembali komitmennya untuk menyederhanakan aturan dan mengurangi beban tanpa mengesampingkan perlindungan investor dan stabilitas pasar, menekankan pentingnya penilaian materialitas, serta mendesak emiten, auditor, dan badan pengawas agar mempertimbangkan rekomendasi tersebut dengan memperhatikan materialitasnya dan relevansinya terhadap kegiatan emiten serta laporan keuangan tahunannya.

Prioritas IFRS untuk Laporan Keuangan 2026

Prioritas IFRS pertama membahas risiko dan ketidakpastian geopolitik, yang menurut ESMA tetap sangat relevan bagi laporan keuangan emiten Eropa tahun 2026. ESMA menyoroti ketegangan geopolitik yang masih berlangsung, kebijakan perdagangan, sanksi, perubahan arus perdagangan, serta konflik regional yang berpotensi berdampak langsung maupun tidak langsung terhadap kegiatan operasional, kondisi pembiayaan, penilaian aset, dan proyeksi arus kas. Terkait risiko likuiditas, pernyataan tersebut meminta analisis jatuh tempo yang lengkap dan jelas untuk liabilitas keuangan, termasuk liabilitas sewa dan utang usaha, berdasarkan arus kas kontraktual yang tidak didiskontokan. Interval jatuh tempo perlu dibuat lebih sempit apabila pembayaran kembali yang signifikan terkonsentrasi pada periode tertentu. Emiten yang merujuk pada langkah pembiayaan di masa mendatang harus membedakan pembiayaan yang telah berkomitmen dari pembiayaan yang masih bergantung pada persyaratan, negosiasi, persetujuan, atau ketidakpastian lainnya. Emiten yang menghadapi tekanan likuiditas atau kesulitan keuangan signifikan harus memberikan pengungkapan yang lebih terperinci mengenai risiko likuiditas, langkah pengelolaan likuiditas, dan sumber pendanaan.

ESMA mengharapkan pengungkapan yang spesifik bagi masing-masing entitas apabila saldo kas tunduk pada pengendalian valuta asing atau pembatasan hukum, peraturan, maupun kontrak lainnya. Pengungkapan tersebut harus mencakup pertimbangan yang digunakan serta sifat, jumlah, dan lokasi saldo kas yang dibatasi secara material. ESMA mengingatkan emiten tentang persyaratan pengungkapan IAS 1 terkait kovenan dalam perjanjian pinjaman, dan mencatat bahwa pengesampingan kovenan yang diperoleh setelah periode pelaporan, tetapi sebelum laporan keuangan disetujui untuk diterbitkan, tidak memengaruhi klasifikasi liabilitas sebagai lancar atau tidak lancar pada tanggal pelaporan. Dalam pengukuran nilai wajar, emiten harus memaksimalkan penggunaan input pasar terobservasi yang relevan dan memberikan pengungkapan yang transparan serta spesifik bagi entitas mengenai teknik penilaian, asumsi utama, dan ketidakpastian estimasi, termasuk informasi kuantitatif dan sensitivitas untuk pengukuran Level 3. Emiten yang melepas aset atau keluar dari pasar harus menilai apakah kriteria IFRS 5 untuk klasifikasi sebagai dimiliki untuk dijual atau sebagai operasi yang dihentikan telah terpenuhi. Bank diharapkan menilai kembali apakah model, asumsi, dan penyesuaian manajemen yang ada telah mencerminkan secara tepat meningkatnya ketidakpastian dalam pengukuran kerugian kredit ekspektasian, dengan perhatian khusus pada eksposur sektoral, geografis, dan spesifik pihak lawan.

Prioritas IFRS kedua mencakup provisi restrukturisasi dan restrukturisasi utang. Pernyataan tersebut menjelaskan bahwa berdasarkan IAS 37, kewajiban konstruktif untuk melakukan restrukturisasi baru timbul ketika entitas telah menyusun rencana formal terperinci yang menimbulkan ekspektasi yang sah di kalangan pihak-pihak terdampak. Provisi hanya boleh mencakup pengeluaran langsung yang mutlak diperlukan untuk restrukturisasi dan tidak terkait dengan kegiatan yang berlanjut. Pesangon bagi karyawan yang terkena pemutusan hubungan kerja diakui berdasarkan IAS 19, dan emiten harus menilai apakah program restrukturisasi yang memengaruhi program imbalan pasti menimbulkan kurtailmen atau penyelesaian program pensiun. Untuk restrukturisasi utang, perubahan pada liabilitas keuangan harus dinilai berdasarkan IFRS 9 guna menentukan apakah penghentian pengakuan diperlukan. Selain “uji 10%” kuantitatif, ESMA mengharapkan emiten mempertimbangkan faktor kualitatif, seperti perubahan mata uang denominasi atau penambahan komponen ekuitas melekat, serta mengungkapkan kebijakan akuntansi yang spesifik bagi entitas, pertimbangan signifikan, dan dampak kuantitatif dari perubahan tersebut.

Keberlanjutan, ESEF, dan Kutipan Penegakan ke-31

Untuk laporan keberlanjutan, ESMA menyebut tahun buku 2026 sebagai tahun transisi. Pasal 2(1) Peraturan Delegasi Komisi (UE) 2026/1563 mengizinkan emiten menyusun laporan keberlanjutan berdasarkan ESRS Set 1 sebagaimana diubah oleh peraturan delegasi perubahan cepat, berdasarkan ESRS Set 2 atau standar yang disederhanakan, maupun berdasarkan Set 1 dengan keringanan Set 2 yang dicantumkan secara lengkap dalam peraturan tersebut. Emiten sebaiknya menjelaskan secara transparan versi yang digunakan. Karena Climate Delegated Act, Environmental Delegated Act, dan Disclosures Delegated Act dalam kerangka Taksonomi UE sedang direvisi, prioritas 2026 tidak memuat rekomendasi khusus terkait Taksonomi. Namun, ESMA menegaskan bahwa otoritas penegak tetap akan mengawasi pengungkapan Taksonomi dalam laporan keberlanjutan tahun buku 2026.

Prioritas keberlanjutan pertama berkaitan dengan penilaian materialitas. ESMA mendorong emiten untuk menilai dampak positif dan negatif dengan tingkat ketelitian yang sama. ESMA menyatakan bahwa pihaknya mengamati pengungkapan dampak positif yang lebih luas daripada pengungkapan dampak negatif, dan menyerukan pengungkapan yang jelas mengenai ambang materialitas dampak, tingkat perincian yang sebanding untuk dampak positif dan negatif, cakupan operasi emiten sendiri serta rantai nilainya di hulu dan hilir, dan penggunaan kategori spesifik entitas hanya setelah semua kemungkinan untuk menggunakan kategorisasi ESRS dikesampingkan. Prioritas kedua membahas keterkaitan informasi mengenai dampak, risiko, dan peluang (IRO), kebijakan, tindakan, dan target (PAT), serta metrik. Pada tahun buku 2026, otoritas penegak akan berfokus pada pengungkapan E1 Perubahan iklim dan S1 Tenaga kerja sendiri karena kedua topik tersebut sudah lebih matang. Emiten yang tidak memiliki PAT untuk IRO yang material wajib mengungkapkan fakta tersebut, sebaiknya menjelaskan bagaimana tindakan utamanya mendukung tujuan kebijakan terkait, serta mengungkapkan secara transparan belanja modal dan belanja operasional signifikan yang telah dan akan dialokasikan untuk tindakan utama.

ESMA menyatakan bahwa dalam beberapa kasus, pihaknya menemukan ketidaksesuaian antara IRO yang diungkapkan berdasarkan SBM-3 dan risiko yang dicantumkan di bagian lain dalam laporan keuangan tahunan, serta tidak dicantumkannya informasi mengenai dampak keuangan saat ini dari IRO yang material. ESMA mengharapkan konsistensi dengan periode pelaporan sebelumnya, penyampaian yang jelas mengenai angka komparatif yang direvisi atau disajikan kembali, serta pengungkapan apabila suatu target telah tercapai, tidak tercapai, atau dihentikan. ESMA mencatat bahwa beberapa emiten menyebut target mereka “berbasis sains” atau “1,5 derajat” tanpa secara eksplisit menjelaskan apakah dan bagaimana target tersebut memenuhi karakteristik itu. ESMA juga mengingatkan emiten agar mengungkapkan nilai target absolut, bukan hanya target intensitas, serta membedakan target pengurangan emisi gas rumah kaca bruto dari target yang telah dikurangi dengan pengimbangan.

Untuk pengajuan ESEF tahun 2026 yang memuat laporan keuangan konsolidasian IFRS, ESMA dan otoritas penegak akan memberi perhatian khusus pada kesalahan umum dalam pengajuan laporan perubahan ekuitas. Pemeriksaan mencakup ketepatan, kelengkapan, dan konsistensi penandaan; ketepatan struktur, penyajian, dan perhitungan; elemen taksonomi ekstensi dan penautannya; serta ketepatan tanda, skala, dan representasi angka. Kesalahan yang ditemukan meliputi penandaan perubahan pada komponen ekuitas tertentu menggunakan elemen umum “total ekuitas”; tidak dicantumkannya kolom seperti kepentingan nonpengendali atau saldo laba; adanya berkas ZIP bersarang dalam paket ESEF; pembuatan elemen taksonomi ekstensi untuk cadangan khusus entitas padahal elemen taksonomi inti yang sesuai sudah tersedia; penautan transaksi ekuitas ke elemen laba-rugi yang tidak berkaitan; serta penggunaan tanda yang keliru, misalnya menandai distribusi kepada pemilik dengan cara yang meningkatkan ekuitas. ESMA merekomendasikan agar kolom kosong atau tanda pisah tetap diberi penanda untuk mempertahankan makna ekonominya dalam laporan yang dapat dibaca mesin. Untuk panduan penerapan, ESMA mengarahkan emiten ke ESEF Reporting Manual yang diperbarui pada 2025.

Di luar prioritas tahun ini, pengingat umum dalam pernyataan tersebut menyebutkan bahwa IFRS 18 Presentation and Disclosure in Financial Statements berlaku untuk periode pelaporan tahunan yang dimulai pada atau setelah 1 Januari 2027 dan mewajibkan penyajian informasi komparatif untuk periode sebelumnya. Laporan keuangan 2026 juga harus memuat pengungkapan spesifik entitas berdasarkan IAS 8 mengenai perkiraan dampak IFRS 18. Paket Taksonomi ESEF yang diterbitkan ESMA pada April 2026 dan berlaku untuk laporan keuangan tahunan 2026 mencakup titik masuk IAS 1 dan IFRS 18 yang terpisah. ESMA juga merujuk emiten ke Tanya Jawab 1884 tentang Pedoman APM untuk ukuran kinerja yang didasarkan pada pendapatan dan beban hipotetis. ESMA mengamati bahwa banyak target keberlanjutan mendekati tenggatnya seiring makin dekatnya tahun 2030, dan menyatakan bahwa pengungkapan segera akan penting apabila target 2030 yang telah ditetapkan sebelumnya tidak dapat dicapai. Emiten sebaiknya bersiap menyusun pelaporan tahun buku 2027 berdasarkan ESRS Set 2, yang mengatur bahwa perusahaan tidak boleh melaporkan informasi yang tidak material, kecuali dalam kasus tertentu.

Kumpulan ke-31 dari basis data penegakan FRWG (EECS) memuat keputusan yang diambil oleh otoritas penegak nasional antara Oktober 2024 dan Januari 2026. FRWG (EECS) terdiri atas 38 otoritas penegak dari negara-negara EEA yang mengoordinasikan pengawasan terhadap hampir 4.000 emiten yang tercatat di pasar teregulasi EEA dan menyusun laporan keuangan IFRS. Laporan tersebut menyebut FRWG (EECS) sebagai jaringan regional terbesar bagi otoritas penegak informasi keuangan. Keputusan dipilih untuk dipublikasikan berdasarkan Pedoman ESMA tentang penegakan informasi keuangan, termasuk keputusan yang membahas persoalan akuntansi kompleks, penerapan IFRS yang berbeda-beda, masalah yang meluas di kalangan emiten, atau pengalaman otoritas penegak yang tidak konsisten.

Lima keputusan dalam kompilasi tersebut menyangkut penerapan Standar Akuntansi IFRS. Salah satu otoritas pengawas menyimpulkan bahwa produsen pupuk mengakui pendapatan sebelum pengendalian atas barang beralih kepada pelanggan dalam pengaturan tagih-dan-tahan (bill-and-hold), sehingga melanggar IFRS 15. Pasalnya, barang yang disimpan tidak diidentifikasi secara terpisah sebagai milik masing-masing pelanggan, dan risiko yang signifikan masih ditanggung oleh penerbit. Otoritas pengawas lain menolak pengukuran nilai wajar stadion milik sebuah klub sepak bola berdasarkan IFRS 13. Penolakan itu didasarkan pada asumsi arus kas dan tingkat diskonto yang tidak konsisten secara internal, rasio gearing dan Beta yang tidak mencerminkan asumsi pelaku pasar, serta penggunaan nilai terminal perpetuitas yang bertentangan dengan sisa masa manfaat stadion, yaitu sekitar 30 tahun. Berdasarkan IAS 1, sebuah penerbit di sektor minyak dan gas diwajibkan mengungkapkan bahwa hal-hal terkait iklim tidak berdampak material terhadap posisi keuangan maupun kinerja keuangannya, serta menjelaskan alasannya. Otoritas pengawas lain sependapat dengan produsen kabel listrik bahwa biaya pinjaman tidak boleh dikapitalisasi berdasarkan IAS 23 jika aset kualifikasian seluruhnya dibiayai dari sumber selain pinjaman. Keputusan kelima menyatakan bahwa pengungkapan penerbit berdasarkan IAS 20 dan IAS 12 tidak memadai karena pengakuan aset pajak tangguhan yang material didukung oleh bantuan pemerintah, tetapi sifat dan cakupannya tidak diungkapkan.

Dua keputusan lainnya membahas Pedoman APM. Dalam salah satu keputusan, otoritas pengawas menemukan bahwa ukuran “EBITDA Manajemen” yang dicantumkan dalam prospektus penawaran umum perdana melanggar prinsip penelaahan yang wajar karena memasukkan pendapatan bunga yang diproyeksikan dari piutang pelanggan jangka panjang. Piutang tersebut telah dialihkan kepada lembaga keuangan dan dihentikan pengakuannya berdasarkan IFRS 9 tak lama setelah pertama kali diakui. Dalam keputusan lainnya, otoritas pengawas menemukan bahwa “EBITDA yang mendasari” dan “hasil bersih yang mendasari” milik pengembang properti dihitung secara tidak konsisten dari waktu ke waktu: kerugian tidak berulang dikecualikan, sementara keuntungan tidak berulang dengan sifat yang sama dimasukkan dalam periode pelaporan 2023 hingga 2025. Hal ini bertentangan dengan persyaratan konsistensi dalam pedoman tersebut. ESMA menyatakan akan terus menerbitkan kompilasi lanjutan dari basis data itu secara berkala.