Sekuritas Digital: Pandangan Makro – Pemikir Terdepan

The digital securities market mulai tumbuh secara stabil di seluruh dunia. Banyak pelaku muncul, menerbitkan sekuritas digital di berbagai industri dan mengadopsi model penggalangan modal yang beragam.

Dari inisiatif Mata Uang Digital Bank Sentral bank sentral hingga perusahaan swasta yang menerbitkan sekuritas di blockchain, dunia keuangan mulai memahami manfaat sekuritas digital.

Beberapa bursa aset digital di seluruh dunia sedang muncul dan menambahkan kemampuan untuk memperdagangkan sekuritas digital serta saham yang ditokenisasi (sekuritas yang sudah ada yang dijual di bursa sebagai token yang dipatok harganya).

Properti memiliki banyak potensi dalam mengadopsi sekuritas digital untuk penggalangan modal. Saat ini, properti merupakan industri terbesar ketiga setelah Teknologi dan Keuangan.

Secara tahunan, kapitalisasi pasar semua penerbitan properti meningkat dari $98 juta menjadi $148 juta, mewakili pertumbuhan 51% selama 12 bulan terakhir. Berikut adalah rincian pasar berdasarkan sektor:

Sumber: Atlas One Research Terminal

Kapitalisasi Pasar: $1,132,497,239.60

Pertumbuhan tahun-ke-tahun: 91%

Kapitalisasi Rata-rata Penerbit: $15,099,963.19

Kapitalisasi Median Penerbit: $1,520,000.00

Jumlah Sekuritas Digital: 76

Perkiraan Kapitalisasi Pasar Akhir Tahun: $3,500,000,000.00

Properti merupakan area penting dalam peningkatan adopsi DSO. Marketplace properti baru sedang muncul dan mengadopsi teknologi blockchain.

Hal ini sebagian besar disebabkan oleh dua faktor: pengakuan atas keuntungan ekonomi dari tokenisasi properti dan apresiasi keseluruhan terhadap kelas aset.

Sektor teknologi juga menjadi pemimpin dalam adopsi sekuritas digital, kemungkinan karena penerbit terkait teknologi lebih familiar dengan proposisi nilai teknologi blockchain. Beberapa perusahaan penambangan Cryptocurrency memanfaatkan sekuritas digital untuk menawarkan pengalaman berbasis blockchain bagi investor mereka, dengan distribusi yang mulus dan potensi likuiditas sekunder.

DSO keuangan juga telah tumbuh sejak awal 2021. Bank besar dan institusi telah bereksperimen dengan solusi penyelesaian berbasis blockchain dan penerbitan sekuritas digital berpendapatan tetap. Di antara mereka adalah obligasi Digital DBS dan commercial paper CGS-CIMB. Penerbitan ini menambah kapitalisasi pasar yang signifikan. Pada saat penulisan ini, CGS-CIMB telah mengumpulkan $7,5 juta melalui penawaran commercial paper yang didigitalkan, menunjukkan manfaat jelas adopsi sekuritas digital dalam pembiayaan jangka pendek.

Jumlah Dana yang Dikumpulkan melalui Sekuritas Digital per Blockchain:

Ethereum: $798,759,167

Tezos: $21,300,000

Blockchain Lainnya: $30,377,852

Dalam hal protokol blockchain, Ethereum tetap menjadi blockchain utama yang digunakan untuk penerbitan sekuritas digital, menampilkan penawaran utama seperti Blockchain Capital (BCAP) dan token pembagian pendapatan INX.

Namun, sebagian besar sekuritas tZERO dihosting di blockchain Tezos. 

Tezos telah memposisikan dirinya sebagai pesaing Ethereum dalam ruang sekuritas digital.

Meskipun biaya gas Ethereum adalah yang tertinggi di industri, infrastruktur perdagangan terdesentralisasi sebagian besar dibangun di atas Ethereum.

Biaya gas dapat dikurangi dengan menerbitkan sekuritas di blockchain pribadi, dan kemudian menerbitkannya di blockchain publik setelah perdagangan sekunder tersedia.

Pembaruan Ethereum 2.0 juga bertujuan mengurangi biaya gas, yang dapat membuat penerbitan menjadi lebih murah.

Selain itu, meskipun biaya gas tinggi, penawaran sekuritas digital tetap lebih murah dibandingkan alternatif tradisional.

Salah satu keuntungan menerbitkan di blockchain Ethereum adalah kemampuan menyesuaikan penawaran sekuritas digital dengan kebutuhan penerbit, seringkali dengan mem-whitelist alamat dan membuat batas yurisdiksi untuk perdagangan.

Saat ini ada dua standar Ethereum yang dirancang khusus untuk sekuritas digital: ERC-1400 (dibuat oleh Polymath) dan ERC-1404.

Meskipun sebagian besar penawaran sekuritas digital dilakukan sebagai token ERC-20, INX baru-baru ini diterbitkan sebagai ERC-1404.

Sekuritas Digital berdasarkan Jenis Sekuritas:

Sumber: Atlas One Research Terminal

Berbagai jenis sekuritas telah diterbitkan sebagai sekuritas digital. Saat ini, jenis sekuritas yang paling umum adalah ekuitas (62%), tetapi pasar pendapatan tetap telah menjadi sorotan, terutama terkait commercial paper dan obligasi yang didukung properti.

Sekuritas pembagian pendapatan juga populer, memungkinkan penerbit mengumpulkan modal tanpa memberikan ekuitas.

Sekuritas digital terbesar hingga saat ini, Overstock, adalah dividen digital yang diterbitkan kepada investor ritel saham perusahaan yang terdaftar secara publik. Ini merupakan cara yang kuat untuk mempromosikan adopsi sekuritas digital di antara investor ekuitas publik.

Untuk riset yang lebih mendalam tentang sekuritas digital, buat akun gratis di Atlas One Research Terminal.