Laba Bersih DeFi Technologies pada Kuartal III Mencapai $22,3 Juta, Sementara Pendapatan Turun

Pada 12 November 2026, DeFi Technologies mengajukan laporan keuangan kuartal ketiga yang menunjukkan laba bersih sebesar $22,3 juta, naik dari $3,9 juta pada tahun sebelumnya, sementara total pendapatan turun dibandingkan tahun sebelumnya menjadi $18,3 juta. Lonjakan pendapatan lain-lain, yang terutama didorong oleh penilaian kembali investasi, mendorong kenaikan laba ketika pendapatan dari lini bisnis operasional perusahaan menurun.

Laporan laba rugi menunjukkan perbedaan tren tersebut. Pendapatan di luar keuntungan dan kerugian terealisasi serta belum terealisasi bersih turun menjadi $6,1 juta dari $10,3 juta. Keuntungan terealisasi dan belum terealisasi bersih menyumbang $12,3 juta, yang berarti penurunan total pendapatan berasal dari lini bisnis operasional.

Laba usaha turun menjadi $7,0 juta dari $9,0 juta karena penurunan pendapatan lebih besar daripada pengurangan beban usaha, yang turun menjadi $11,3 juta dari $13,2 juta. Namun, laba bersih bergerak ke arah sebaliknya karena total pendapatan lain-lain mencapai $15,4 juta, dibandingkan dengan beban lain-lain sebesar $4,6 juta pada tahun sebelumnya. Perubahan tersebut mencakup keuntungan belum terealisasi atas investasi sebesar $13,4 juta, yang menjelaskan bagaimana laba bersih meningkat sementara laba usaha melemah.

AUM pada Akhir Kuartal Naik, sementara Pendapatan Biaya Turun

Pada 30 September 2026, Valour memiliki aset kelolaan (AUM) sebesar $643,7 juta, naik dari $397,2 juta pada 30 Juni 2026. Pembahasan manajemen menyebutkan bahwa pemulihan dari kuartal sebelumnya terutama disebabkan oleh kenaikan harga aset digital dan arus masuk bersih kuartalan sebesar $26,1 juta ke produk yang diperdagangkan di bursa (ETP) miliknya.

Rata-rata AUM selama kuartal tersebut sebesar $492,8 juta, turun dari $950,7 juta pada tahun sebelumnya. Ini menunjukkan bahwa pemulihan pada akhir kuartal belum menghapus kesenjangan tahunan pada basis aset yang menghasilkan biaya. Pendapatan biaya manajemen turun menjadi $1,2 juta dari $2,9 juta, sementara pendapatan dari staking dan pinjaman turun menjadi $2,6 juta dari $4,9 juta. Komisi perdagangan Stillman Digital relatif bertahan, sekitar $2,2 juta pada kuartal III 2026 maupun kuartal III 2025.

Ekspansi produk berlanjut selama dan setelah kuartal tersebut. Pada 21 September 2026, Valour meluncurkan Valour Funds SPC dan Smart Crypto Fund SP dengan modal awal sebesar $10 juta, memperluas jangkauannya ke strategi yang dikelola secara aktif bagi investor profesional dan investor yang memenuhi syarat. Pada 5 November 2026, DeFi Technologies mengumumkan delapan ETP Valour baru di Spotlight Stock Market, yang masing-masing mengenakan biaya manajemen sebesar 1,9%.

Kas Turun Selama Periode Sembilan Bulan

Kas dan setara kas berjumlah $47,8 juta per 30 September 2026, turun dari $91,2 juta per 31 Desember 2025. Laporan arus kas menunjukkan bahwa $48,2 juta digunakan untuk aktivitas operasi selama sembilan bulan pertama 2026, sementara $32,0 juta digunakan untuk aktivitas investasi dan $36,5 juta diperoleh dari aktivitas pendanaan.

Kuartal ini memperlihatkan perbedaan antara laba DeFi Technologies yang sensitif terhadap kondisi pasar dan pendapatan berulang yang sedang dikembangkan perusahaan. AUM dan ragam produk Valour meningkat, tetapi pendapatan biaya manajemen dan staking tetap jauh di bawah tingkat tahun sebelumnya, sementara aktivitas operasional menyerap kas selama periode sembilan bulan. Mengubah basis aset yang lebih besar dan produk baru menjadi pendapatan operasional yang lebih konsisten, sekaligus mengurangi arus kas keluar tersebut, merupakan persoalan utama yang akan menentukan hasil pada periode-periode berikutnya.