Cboe Merencanakan Opsi Biner KPI dengan Robinhood sebagai Broker Ritel Pertama

Cboe Global Markets (C67.DE ) mengumumkan pada 30 September 2026, bahwa mereka berencana meluncurkan kategori baru kontrak opsi biner yang terkait dengan indikator kinerja utama (KPI) perusahaan, dengan peluncuran awal yang diharapkan pada Oktober 2026, tergantung pada persetujuan regulator. Robinhood akan menjadi broker ritel pertama yang menawarkan produk ini kepada kliennya saat peluncuran.

Pengumuman tersebut dibuat pada HOOD Summit tahunan ketiga Robinhood di Houston, Texas. Cboe berencana awalnya mencantumkan kontrak untuk 23 perusahaan yang terdaftar di AS yang dikatakan mewakili beberapa saham AS yang paling banyak diperdagangkan.

Robinhood menampilkan produk tersebut satu hari lebih awal. Dalam posting 29 September di ruang berita mereka, yang dipublikasikan dari HOOD Summit 2026 di George R. Brown Convention Center di Houston, Robinhood mengatakan bahwa mereka meluncurkan apa yang mereka sebut kontrak laba pada hub pasar prediksi mereka. Mereka menggambarkan kontrak tersebut sebagai kontrak opsi biner yang tersedia melalui Cboe yang memungkinkan pelanggan memperdagangkan KPI spesifik perusahaan seperti apakah perusahaan melampaui laba, mencapai target pendapatan, atau melewati tonggak keuangan penting. Robinhood mengatakan kontrak tersebut akan memerlukan persetujuan opsi dan akan mulai diluncurkan kepada pelanggan yang memenuhi syarat dalam beberapa minggu mendatang, menjelang musim laba kuartal 3.

Desain Kontrak dan Ketentuan Pembayaran

Menurut pengungkapan dalam posting Robinhood, opsi KPI biner adalah kontrak opsi yang terdaftar di bursa, diselesaikan secara tunai, dan didasarkan pada KPI dasar penerbit. Opsi panggilan biner KPI membayar jika nilai penyelesaian KPI dasar berada pada atau di atas harga pelaksanaan pada saat jatuh tempo, sementara opsi put biner KPI membayar jika nilai penyelesaian berada di bawah harga pelaksanaan pada saat jatuh tempo.

Nilai penyelesaian ditentukan bukan oleh harga pasar saham penerbit, melainkan oleh apakah metrik keuangan atau operasional spesifik yang dilaporkan oleh penerbit dalam pengajuan terkait laba kepada Securities and Exchange Commission AS memenuhi kondisi yang berlaku, menurut pengungkapan tersebut. Setiap kontrak memiliki pembayaran maksimum sebesar $1.00, dan opsi KPI biner memiliki multiplier 1 bukan multiplier standar kontrak opsi ekuitas sebesar 100.

Cboe mengatakan opsi biner KPI akan memberikan investor cara untuk mengambil posisi pada metrik perusahaan spesifik dan peristiwa korporat melalui produk yang diatur SEC yang diperdagangkan di bursa sekuritas AS terdaftarnya. Perusahaan menyatakan bahwa kerangka kerja yang diusulkan ini membedakan produk mereka dari kontrak berbasis peristiwa serupa yang saat ini diperdagangkan di pasar kontrak yang ditunjuk, dan menyatakan pandangannya bahwa sekuritas ini harus diperdagangkan dalam transparansi, pengawasan, dan perlindungan investor pasar sekuritas AS, termasuk manfaat pre‑emptive federal terhadap persyaratan pendaftaran sekuritas negara bagian. Cboe mengatakan peluncuran yang direncanakan datang di tengah meningkatnya permintaan investor untuk produk yang intuitif, berbasis peristiwa, dan langsung didasarkan pada perusahaan yang diikuti investor.

Cboe tidak akan mengenakan biaya pada opsi biner KPI hingga akhir 2026, tergantung pada tinjauan regulator. Robinhood mengatakan mereka tidak akan mengenakan biaya kontrak apa pun hingga akhir tahun.

JJ Kinahan, Kepala Ekspansi Ritel dan Produk Investasi Alternatif di Cboe, mengatakan dalam Pengumuman Cboe tanggal 30 September: “Kontrak KPI ini dirancang untuk memberikan eksposur pada metrik korporat utama, memberi investor cara yang terperinci untuk memperdagangkan banyak komponen individual yang dipantau dan menjadi sorotan setiap kuartal.” Kinahan mengatakan Cboe percaya kontrak tersebut, sebagai kontrak peristiwa yang dapat diinvestasikan, akan menarik bagi spektrum luas peserta pasar, mulai dari pedagang sistematis yang mencari eksposur terarah hingga investor ritel yang ingin lebih memahami bagaimana KPI dapat memengaruhi kinerja perusahaan.

Steve Quirk, Chief Brokerage Officer di Robinhood, mengatakan: “Kontrak laba memberi investor ritel alat lain untuk menginformasikan strategi mereka dan menawarkan cara yang lebih tepat untuk memperdagangkan KPI perusahaan yang diantisipasi.”

Aplikasi Pendaftaran Clearing

Sebagai bagian dari inisiatif ini, Cboe mengajukan permohonan kepada SEC untuk pendaftaran sementara clearinghouse AS-nya, Cboe Clear U.S., LLC, sebagai Covered Clearing Agency. Tergantung pada tinjauan dan persetujuan regulator, Cboe Clear U.S. akan membersihkan kontrak KPI. Clearinghouse tersebut saat ini membersihkan derivatif yang diatur oleh CFTC.

Setelah pendaftaran awal, Cboe Clear U.S. dapat mengejar peluang, tergantung pada persetujuan regulator, untuk memperluas layanan clearingnya di luar produk tersebut guna mendukung produk baru, berpotensi termasuk opsi sekuritas biner yang ditokenisasi. Cboe menggambarkan rencana ini sebagai mencerminkan strategi lebih luasnya untuk memperluas bisnis clearing AS ke kategori produk baru seiring waktu.

Rob Hocking, Global Head of Derivatives di Cboe, mengatakan inisiatif ini merupakan contoh bagaimana Cboe dapat memanfaatkan kekuatannya dalam pencatatan, perdagangan, dan clearing, bersama dengan sejarahnya mengoperasikan pasar yang terpercaya dan diatur, untuk membantu membangun apa yang ia sebut generasi berikutnya dari pasar dan produk. Ia mengatakan memperluas kemampuan clearing Cboe di AS akan lebih memperkuat posisi kompetitif perusahaan dan memperluas kemampuannya untuk mendukung produk baru, baik instrumen keuangan tradisional maupun non‑tradisional.