Blockchain Akan Tumbuh Dari Regulasi

Rangkaian Bull Crypto Mengungkap Kebutuhan untuk Regulasi

Tahun 2017 membawa ruang cryptocurrency ke dalam sorotan, dengan Bitcoin meningkat 2000%+ dalam beberapa bulan dan beberapa cryptocurrency lainnya mengikuti, hanya untuk jatuh secara substansial setelahnya.
Rangkaian bull ini jenuh dengan ICO (penawaran koin awal), banyak di antaranya yang dianggap sebagai penawaran keamanan yang tidak terdaftar – label yang menyebabkan masalah bagi penerbit token, karena memerlukan untuk mengikuti hukum keamanan tradisional. Sebagai hasilnya, beberapa proyek dikenakan denda jutaan dolar, dan beberapa dapat menghindari label “keamanan” dengan meyakinkan badan pengawas bahwa token mereka memiliki “kegunaan” dalam platform dan tidak merupakan investasi pada perusahaan mereka dengan harapan keuntungan.
Beberapa proyek telah menggunakan taktik ini untuk meluncurkan ICO, dan banyak di antaranya secara sah bukanlah keamanan. Tetapi banyak di antaranya adalah penipuan, dan investor kehilangan jutaan dalam membedakan antara keduanya.
Maju cepat ke tahun 2021, dan kebutuhan akan pengawasan regulasi untuk teknologi blockchain dalam pasar keuangan telah menjadi lebih jelas. Dengan on-ramp cryptocurrency yang lebih kuat dan pertukaran terdesentralisasi yang memungkinkan siapa saja untuk mengeluarkan token dan menciptakan pasar likuid melalui kolam likuiditas, akses ke pasar yang tidak diatur ini lebih besar dari sebelumnya, dan investor institusional sedang dihalangi dari sisi teknologi blockchain ini.

Efek Digital adalah Awal dari Penggunaan Blockchain yang Patuh

Efek digital adalah solusi yang telah ditunggu-tunggu oleh investor yang sopan, menawarkan manfaat transaksional dari teknologi blockchain dengan perlindungan dari peraturan keamanan. Pada dasarnya, ini adalah pandangan ke masa depan tentang bagaimana token dapat memungkinkan pasar modal yang lebih transparan dan likuid, dan semua ini dimulai dengan efek swasta.
Kelas aset yang sulit diakses sekarang menjadi semakin tersedia bagi semua investor, tanpa memandang lokasi geografis atau akses ke koneksi pribadi. Dengan mengikuti prosedur KYC dan mematuhi persyaratan regulasi seperti menjual kepada investor yang terakreditasi, penerbit efek digital dapat memanfaatkan teknologi yang revolusioner sambil menyediakan akses ke peluang investasi dengan aman.
Proses ini dibiayai oleh pialang-pialang yang terdaftar (seperti Atlas One Digital Securities), yang dapat menokenisasi saham swasta dan mendistribusikannya kepada sejumlah besar investor. Di masa depan, kemungkinan besar akan ada beberapa jaringan on-chain dan off-chain di seluruh pialang-pialang di seluruh dunia, menciptakan lebih banyak likuiditas bagi investor dan memfasilitasi akses pasar.
Saat ini, sebagian besar likuiditas berupa ATS, atau sistem perdagangan alternatif. Ini adalah bursa yang diatur yang memungkinkan investor ritel untuk berdagang efek digital dengan cara yang patuh terhadap regulasi.
Pemimpin saat ini di ruang ini adalah INX Digital Securities (yang baru-baru ini membuat sejarah dengan mengeluarkan IPO on-chain pertama di dunia di Ethereum), serta tZERO (yang mendaftarkan berbagai efek digital ke bursa mereka, dari ekuitas di startup hingga token yang didukung oleh real estat).
Terdapat juga sisi terdesentralisasi dari pasar yang tumbuh ini. IXSwap yang berbasis di Singapura (yang diluncurkan oleh tim InvestaX) sedang menciptakan platform terdesentralisasi untuk investor untuk berdagang antara dompet yang telah diverifikasi. R3, penyedia teknologi blockchain Corda juga telah mengumumkan minat untuk menciptakan solusi terdesentralisasi untuk keuangan.
Pendaftaran dompet adalah tidak lebih dari kontrak pintar yang menentukan dompet mana yang diizinkan oleh hukum untuk memegang efek tertentu. Ketika sebuah dompet terdaftar, maka dapat memegang token kontrak.
Ini sedang meletakkan dasar untuk repertoar dompet yang terdaftar di seluruh dunia, yang kemudian dapat diverifikasi oleh sistem perdagangan terdesentralisasi (dan terpusat), dan memungkinkan lebih banyak likuiditas dalam efek digital.

Regulasi adalah Inti dari Kesuksesan Blockchain

Komponen inti dari kesuksesan jangka panjang dan pertumbuhan untuk pasar keuangan berbasis blockchain (termasuk cryptocurrency, defi, dan NFT) adalah regulasi. Efek digital adalah langkah pertama dalam membuktikan bahwa selama ada kerangka regulasi yang kuat di tempat, teknologi blockchain dapat memiliki nilai luar biasa bagi pasar keuangan global dan lembaga.
Pialang-pialang seperti Atlas One memastikan bahwa hanya investor yang memenuhi syarat (dan telah diverifikasi KYC) yang memegang efek, di atas melakukan due diligence pada kesepakatan. Selain itu, investor dapat memanfaatkan lapisan perlindungan dari pemeriksaan kesesuaian pialang-pialang, yang akan menilai apakah investasi tersebut sesuai dengan kebutuhan dan toleransi risiko investor.
Beberapa perusahaan yang terkait dengan cryptocurrency melihat tekanan yang meningkat dari regulator untuk melabeli produk mereka sebagai efek. Yang paling menonjol, program “Pinning” Coinbase dianggap menawarkan efek (yaitu obligasi) kepada investor, yang memicu aplikasi cryptocurrency yang diperdagangkan secara publik untuk menutup fitur tersebut. Meskipun ini adalah hambatan besar bagi perusahaan, dalam jangka panjang ini akan menyebabkan pemain defi untuk menilai kebutuhan mereka untuk berinteraksi dengan pemain yang diatur di ruang ini, seperti pialang-pialang efek digital yang mampu mengeluarkan efek pendapatan tetap yang patuh terhadap regulasi pada blockchain.
Beberapa mungkin berargumentasi bahwa entitas yang diatur seperti pialang-pialang yang bertindak sebagai penjaga gerbang untuk daftar putih bukanlah model terdesentralisasi. Sementara itu benar, model ini jauh lebih terdesentralisasi daripada model keuangan terpusat saat ini dari sejumlah kecil bursa. Jaringan dari ribuan pialang-pialang yang diatur, bursa, dan entitas yang diatur lainnya akan menciptakan pasar yang patuh terhadap regulasi untuk efek swasta yang didukung oleh teknologi blockchain. Ketika peserta pasar mematuhi hukum efek, investor akan memperoleh transparansi dan perlindungan yang lebih besar.