Apakah Siklus 4 Tahun Bitcoin Akhirnya Rusak?

Setiap empat tahun, sebuah peristiwa penting terjadi yang berdampak pada pasar kripto. Siklus 4 tahun ini telah terjadi 3 kali di masa lalu dan berada di tengah siklus keempat. Namun, beberapa orang menganggap strategi perdagangan ini sudah usang, dengan menyebutkan beberapa faktor yang membuat pendekatan ini ketinggalan zaman. Berikut semua yang perlu Anda ketahui tentang Bitcoin. (BTC ) Siklus 4 tahun, bagaimana siklus tersebut memandu para pedagang di masa lalu, dan apakah siklus tersebut tetap menjadi strategi yang layak untuk diikuti.

Apa itu Siklus 4 Tahun dalam Kripto?

Siklus 4 tahun Bitcoin adalah istilah yang merujuk pada pola pasar Bitcoin di masa lalu setelah halving. Sebagai mata uang digital pertama, Bitcoin memiliki kemudahan untuk melacak setiap metrik sejak peluncurannya. Dengan demikian, para pedagang telah berhasil mengekstrapolasi data setiap tahun untuk membentuk tren yang mengikuti dan mengarah pada peristiwa tersebut.

Yang terbelah dua

Halving terjadi karena mekanisme algoritma konsensus SHA-256. Algoritma kriptografi Bitcoin mencakup pengurangan imbalan penambangan setiap 210,000 blok. Karena waktu blok rata-rata sekitar 10 menit, ini setara dengan perubahan imbalan penambangan setiap 4 tahun, yang disebut sebagai halving.

Tujuan struktur ini adalah untuk memperhitungkan pertumbuhan nilai koin dan jaringan. Sejauh ini, manuver tersebut berhasil karena nilai Bitcoin telah meningkat secara signifikan sejak diluncurkan hampir 16 tahun yang lalu. Perlu dicatat, halving juga mencerminkan penurunan pasokan tahunan Bitcoin seiring jaringan mendekati total emisi 21 juta.

Meskipun imbalan penambangan berkurang 50% setiap 4 tahun dari 50 Bitcoin pada awalnya, hingga ke 3.125 Bitcoin saat ini, nilai moneter dari imbalan tersebut masih jauh lebih tinggi karena harga koin saat ini.

Apa Saja Tahapan Siklus 4 Tahunan?

Berkat data yang luar biasa banyaknya tentang kebangkitan Bitcoin yang bersejarah dan menjadi bintang global, para analis telah berhasil membagi siklus halving menjadi 4 fase berbeda. Setiap fase telah dikenali dalam peristiwa halving sebelumnya. Fase-fase tersebut meliputi kenaikan harga sebelum, selama, dan sesaat setelah peristiwa tersebut, yang diikuti oleh koreksi pasar.

1. Fase Breakout

Tahap pertama dari siklus 4 tahun adalah fase breakout. Pada tahap ini, para trader mulai memperkuat posisi mereka untuk mengantisipasi pergerakan di masa mendatang. Tahap ini biasanya dimulai 2-4 bulan sebelum peristiwa halving dan akan berlanjut hingga beberapa bulan setelah hadiah dibagi.

2. Fase Hype

Tepat setelah halving, fase hype memasuki pasar. Biasanya, periode ini akan menyaksikan lonjakan harga yang signifikan di pasar Bitcoin. Para pengguna Bitcoin dan mereka yang baru mulai mengenal aset ini akan berbondong-bondong merayakan kesuksesan 4 tahun berikutnya. Menariknya, fase hype dapat menghasilkan harga tertinggi sepanjang masa.

3. Tahap Koreksi

Setelah hype mereda dan mereka yang berharap dapat memanfaatkan pergerakan pasar yang cepat mulai meninggalkan pasar, harga akan turun. Periode ini bisa berlangsung sebulan atau bahkan bertahun-tahun. Koreksi tajam ini menguji "tangan berlian" para Bitcoiners karena mata uang tersebut telah mengalami penurunan nilai yang signifikan dan tetap berada dalam pasar bearish selama bertahun-tahun.

4. Fase Akumulasi

Fase terakhir dari siklus 4 tahun adalah fase akumulasi. Fase ini menandai berakhirnya pasar bearish, karena investor yang sebelumnya ragu akan keberlangsungan Bitcoin mulai mendapatkan kembali kepercayaan diri di pasar. Selama fase ini, pasar akan stabil dan mulai melihat peningkatan minat investor, yang pada akhirnya akan memperbarui siklus.

Siklus 4 Tahun Terakhir

Hingga saat ini, siklus 4 tahun telah menjadi metode yang andal untuk mengukur ketidakpastian pasar Bitcoin. Berikut gambaran siklus 4 tahun terakhir dan bagaimana fase-fasenya terjadi:

Geser untuk menggulir →

Apa Penyebab Siklus 4 Tahunan?

Ada beberapa teori tentang penyebab siklus 4 tahun ini. Sebelumnya, diyakini bahwa meningkatnya permintaan dari para pedagang dan aktivitas pertambangan merupakan faktor pendorong utama di balik pergerakan pasar ini. Namun, sebuah teori baru muncul baru-baru ini setelah Arthur Hayes menerbitkan "Panjang umur raja!” esai. Dalam makalah ini, Hayes memberikan argumen yang meyakinkan mengenai akar penyebab siklus 4 tahun dan mengapa siklus tersebut mungkin tidak lagi berlaku.

Faktor Lain yang Mungkin Memicu Siklus Tersebut?

Hayes berpendapat bahwa alasan sebenarnya di balik kontraksi dan ekspansi pasar adalah aliran moneter. Ia memaparkan argumennya secara ringkas, menggambarkan bagaimana siklus 2014, 2018, dan 2022 bertepatan dengan pengetatan pasokan moneter oleh negara-negara ekonomi utama, yang menyebabkan koreksi nilai hampir 80%.

Hayes menjelaskan bagaimana USD dan Yuan Tiongkok adalah penguasa sejati ekonomi Bitcoin dan bagaimana kendalinya kini telah diserahkan kepada investor institusional. Ia mengutip detail penting, termasuk bagaimana kenaikan pertama Bitcoin terjadi tepat saat ekspansi kredit Tiongkok dan berakhir ketika otoritas Tiongkok memperketat pasokan. Ia juga memuji strategi pelonggaran kuantitatif Federal Reserve sebagai faktor pendorong lain dalam siklus pertama.

Siklus kedua didorong oleh ekspansi kredit Tiongkok lainnya, yang memungkinkan investor memasuki investasi ICO, yang selanjutnya mendorong perekonomian. Dalam argumennya, ia menunjukkan bagaimana pasar mendingin seiring dengan semakin ketatnya pembatasan kredit Tiongkok.

Hayes menyatakan bahwa ekonomi AS dan pandemi COVID mendorong siklus halving ketiga. Ia menyebutkan masuknya USD secara tiba-tiba yang diberikan pemerintah kepada masyarakat dalam bentuk cek stimulus dan pinjaman langsung sebagai kontributor utama modal investasi bagi para pedagang Bitcoin. Ia mencatat bahwa segera setelah Federal Reserve mulai memperketat pinjamannya, momentum Bitcoin mendingin dan pasar bearish pun terjadi.

Mengapa Siklus 4 Tahun Ini Berbeda?

Ada beberapa faktor yang membedakan siklus 4 tahun ini dari pendahulunya. Salah satunya, Bitcoin lebih mapan daripada sebelumnya. Bitcoin telah diadopsi oleh pemerintah, investor institusional, pengembang, dan banyak lagi. Bitcoin tidak lagi dianggap sebagai investasi sampingan atau utamanya digunakan untuk melakukan aktivitas di web gelap. Kini, Bitcoin dipandang sebagai penyimpan nilai dan mata uang digital yang andal dan agnostik.

Meskipun mungkin hanya penundaan, beberapa tanda menunjukkan perubahan dalam perkembangan siklus 4 tahun tradisional. Misalnya, 18 bulan telah berlalu sejak reli, namun belum ada indikasi pasar melemah. Bahkan sinyal teknis seperti RSI, yang umumnya membantu pedagang melihat apakah suatu aset terlalu diekspansi, menunjukkan pertumbuhan yang terkendali.

Sebagai perbandingan, RSI berhasil mencapai puncaknya di +90 dalam 3 siklus halving sebelumnya. Namun, siklus ini belum mencapai angka 80-an. Dengan demikian, hal ini menunjukkan bahwa aset tersebut tidak sedang mengalami inflasi yang tinggi, melainkan mengalami tingkat pertumbuhan yang stabil, yang dapat dengan mudah berlanjut.

Dukungan Institusi

Perbedaan utama antara halving kali ini dan masa lalu adalah semakin besarnya dukungan institusional yang diterima Bitcoin. Aset ini tidak lagi hanya didukung oleh pengembang dan pedagang. Lembaga keuangan terkemuka dunia kini menawarkan dukungan untuk Bitcoin dan produk terkait seperti ETF Bitcoin.

Lembaga-lembaga besar, termasuk BlackRock, Fidelity, dan MicroStrategy, terus menginvestasikan miliaran dolar ke dalam ETF mereka dan kendaraan investasi digital lainnya. Bulan ini, SEC juga mengumumkan bahwa hal ini akan menerapkan pedoman penyerahan umum untuk aset terkait blockchain, seperti ETF. Manuver ini menandai peningkatan besar pada pendekatan spesifik aplikasi yang sebelumnya diwajibkan oleh SEC.

Khususnya, ETF Bitcoin spot AS diluncurkan pada tahun 2024 dan sejak itu telah mengumpulkan aset puluhan miliar—IBIT BlackRock mendekati $100 miliar AUM, ETF dengan pertumbuhan tercepat yang pernah tercatat—menunjukkan pergeseran struktural menuju permintaan institusional. Pertumbuhan ini mencerminkan pergeseran sentimen dari para pemimpin investasi dunia. Pergeseran inilah yang dapat meniadakan siklus 4 tahun ke depan.

Berbeda dengan siklus-siklus sebelumnya, di mana penambang, pedagang, dan bahkan pasokan uang menjadi faktor pembatas, kehadiran perusahaan investasi tradisional mengubah segalanya. Perusahaan-perusahaan ini beroperasi murni berdasarkan metrik, yang berarti mereka akan melakukan investasi jangka panjang dan memiliki stabilitas keuangan untuk menghadapi pasar yang lesu.

Selain itu, lembaga memiliki siklus pembelian yang telah ditentukan sebelumnya, yang memberikan pasar ekonomi yang lebih lancar. Tekanan pembelian yang konstan ini secara signifikan membantu menstabilkan penurunan harga dan mengintensifkan permintaan.

Memperluas Likuiditas

Faktor lain yang menurut Hayes akan membuat siklus 4 tahun menjadi usang adalah fakta bahwa negara-negara ekonomi besar justru memperluas likuiditas mereka, alih-alih membatasinya seperti pada siklus-siklus sebelumnya. Sebagai contoh, Federal Reserve memangkas suku bunga sebesar 25 basis poin pada bulan September. Hal ini merupakan bagian dari target yang lebih besar, yaitu menurunkan suku bunga sebesar 100 basis poin dalam setahun ke depan.

Secara spesifik, Federal Reserve AS telah merencanakan dua pemangkasan suku bunga lagi dalam beberapa bulan mendatang sebelum akhir tahun 2025. Pemangkasan suku bunga pertama diperkirakan akan dilakukan bulan ini, dengan pemangkasan kedua diperkirakan akan dilakukan pada bulan Desember. Langkah-langkah ini akan meningkatkan arus kas, memberikan investor lebih banyak pendapatan untuk berinvestasi pada Bitcoin.

Di seberang Pasifik, Tiongkok terus mengekang deflasi. Tindakan ini akan menciptakan lebih banyak likuiditas dalam perekonomian mereka, yang seharusnya mendukung kenaikan harga lebih lanjut di pasar Bitcoin. Perlu dicatat, kedua negara ini tidak sendirian dalam strategi likuiditas mereka, dan negara-negara berpengaruh signifikan lainnya seperti India, Uni Eropa, Jepang, dan Brasil juga dapat memengaruhi pasokan moneter.

Matematika Seputar Halving Berbeda

Faktor lain yang mendasari keyakinan bahwa siklus 4 tahun mungkin sudah ketinggalan zaman adalah prinsip-prinsip matematika yang mendasarinya. Ingat, halving menandakan penurunan 50% dalam imbalan penambangan untuk node jaringan. Setiap tindakan ini menurunkan inflasi dalam jaringan, sehingga menciptakan guncangan pasokan.

Saat ini, harga pasar sangat menentukan pergerakan harga berbagai barang dari waktu ke waktu. Selain itu, karena imbalan Bitcoin yang diterima jauh lebih sedikit daripada sebelumnya, para penambang tidak memiliki banyak koin tambahan untuk dijual. Ingat, para penambang awal menerima 50 koin untuk tindakan mereka, yang berarti mereka dapat menjual banyak koin dan tetap mempertahankan sebagian aset mereka.

Namun, ketika imbalannya hanya 1.5625 Bitcoin setelah halving berikutnya, akan ada lebih sedikit koin yang dapat dijual. Akibatnya, pasokan dari penambang yang mungkin memilih untuk menyimpan token mereka (HODL) daripada menjualnya selama fase hype pasar akan jauh lebih sedikit.

HODLER

Faktor lain yang tak boleh diabaikan adalah meningkatnya jumlah HODLer jangka panjang. Hanya sedikit aset dalam sejarah yang mencapai kesuksesan seperti Bitcoin, dan mereka yang berhasil HODL token melalui berbagai pasang surut kini meraih imbal hasil yang signifikan. Seiring berkurangnya pasokan, semakin populer bagi para trader untuk mengambil pendekatan HODLer daripada mengejar imbal hasil cepat.

Kekuatan Makro Kini Mendorong Bitcoin (Suku Bunga, Likuiditas, Kebijakan)

Faktor lain yang perlu dipertimbangkan adalah Bitcoin tidak lagi berada dalam gelembung digital. Aset ini kini menjadi bagian dari ekonomi global dan, oleh karena itu, rentan terhadap tekanan pasar yang sama dengan semua aset lainnya. Pergerakan pasar kini dapat terjadi karena inflasi, suku bunga, pasokan mata uang fiat, dan tren makro lainnya.

Apakah Setiap Siklus 4 Tahunan Diharapkan Menjadi yang Terakhir?

Menariknya, perdebatan panjang telah terjadi sebelum dan selama setiap halving. Setiap peristiwa memiliki pihak yang berpendapat bahwa ini akan menjadi terakhir kalinya aset mengikuti siklus, dan pihak yang meyakini hal ini merupakan bagian dari karakteristik pasar. Untuk saat ini, siklus ini tampak berbeda, terutama dalam fase koreksi akhir. Namun, masih terlalu terlambat untuk membuat penilaian akhir.

Pemikiran Akhir: Apakah Siklus 4 Tahun Bitcoin Sudah Berakhir?

Jika Hayes dan pihak lain yang meyakini faktor eksternal mendorong siklus perdagangan halving benar, maka pasar akan memasuki wilayah yang belum dipetakan. Mengingat Bitcoin lebih berharga dan dipahami daripada sebelumnya, ada alasan kuat untuk percaya bahwa Bitcoin mungkin telah melampaui siklus 4 tahunnya. Untuk saat ini, hanya waktu yang dapat menjawabnya.

Pelajari Berita Aset Digital Keren Lainnya Sini.