Persediaan Apple Meningkat Seiring Kenaikan Arus Kas Operasi Tahunan

Apple (AAPL ) mengumumkan hasil kuartal keempat tahun fiskalnya pada 2 November 2026, dengan melaporkan saldo persediaan yang jauh lebih besar, disertai peningkatan penjualan dan laba. Laporan keuangan yang menyertainya mencatat persediaan sebesar $14.541 miliar pada 26 September, dibandingkan dengan $5.718 miliar setahun sebelumnya.

Menurut laporan kuartal sebelumnya dari Apple, saldo tersebut tercatat sebesar $11.092 miliar pada 27 Juni. Dengan demikian, angka September menunjukkan kenaikan sekitar 154% dibandingkan tahun sebelumnya dan 31% dibandingkan kuartal sebelumnya, masing-masing dihitung berdasarkan saldo yang dilaporkan. Perubahan persediaan menyerap kas sebesar $8.905 miliar selama tahun fiskal 2026, setelah menyumbang $1,4 miliar pada tahun fiskal 2025. Perubahan tersebut tercatat dalam aktivitas operasi, sehingga peningkatan persediaan itu berkaitan langsung dengan kas yang dihasilkan sepanjang tahun. Laporan tersebut tidak merinci persediaan berdasarkan produk atau komponen, sehingga tidak menjelaskan penyebab kenaikannya.

Pendapatan dan Laba Meningkat

Pendapatan kuartalan meningkat menjadi $114.477 miliar dari $102.466 miliar setahun sebelumnya, sementara laba bersih naik menjadi $30.711 miliar dari $27.466 miliar. Laba per saham terdilusi meningkat 14% menjadi $2.10. Laba operasi mencapai $35.631 miliar, dibandingkan dengan $32.427 miliar.

Margin kotor yang dilaporkan sebesar 47,9%, termasuk manfaat sekitar satu poin persentase dari pengembalian bea masuk, sementara EPS terdilusi mencakup manfaat pengembalian sebesar $0.05. Rilis kuartal sebelumnya melaporkan margin kotor sebesar 50,1%, dengan manfaat pengembalian sekitar dua poin persentase. Karena itu, perbandingan antarkuartal mencakup tingkat dukungan dari pengembalian bea masuk yang berbeda, suatu hal penting untuk dipertimbangkan saat menilai perubahan profitabilitas yang dilaporkan.

Pendapatan iPhone meningkat menjadi $57.583 miliar dari $49.025 miliar, sementara pendapatan Layanan naik menjadi $31.573 miliar dari $28.750 miliar. Pendapatan Mac meningkat menjadi $10.792 miliar dari $8.726 miliar. Pendapatan iPad turun menjadi $6.229 miliar dari $6.952 miliar, sedangkan pendapatan Perangkat Wearable, Rumah, dan Aksesori turun menjadi $8.300 miliar dari $9.013 miliar, sehingga pertumbuhan di berbagai kategori penjualan Apple tidak merata.

Arus Kas Meningkat meski Persediaan Menyerap Kas

Sepanjang tahun fiskal 2026, pendapatan mencapai total $478.834 miliar, naik dari $416.161 miliar. Arus kas operasi meningkat menjadi $145.097 miliar dari $111.482 miliar, meskipun perubahan persediaan menyerap kas. Angka tersebut merupakan kenaikan sebesar $33.615 miliar, dihitung dari selisih antara dua total tahunan yang dilaporkan. Hasil tahunan ini penting sebagai konteks untuk kenaikan di neraca: Apple mengakhiri tahun dengan persediaan yang jauh lebih besar, tetapi juga menghasilkan kas dari operasinya dalam jumlah yang jauh lebih tinggi.

Direktur keuangan Kevan Parekh mengatakan Apple menghasilkan arus kas operasi sebesar $28 miliar selama kuartal September dan mengembalikan jumlah yang sama kepada para pemegang saham.

Hasil tersebut menyisakan satu pertanyaan penting untuk beberapa kuartal mendatang: seberapa cepat saldo persediaan yang lebih besar itu dapat dikonversi menjadi penjualan. Tahun fiskal 2026 menunjukkan bahwa Apple mampu menyerap penambahan persediaan tersebut sekaligus meningkatkan arus kas operasi tahunan; neraca pada periode-periode berikutnya akan menunjukkan apakah persediaan terus mengikat kas dalam skala yang sama saat jajaran perangkat keras terbaru menjangkau pelanggan pada musim liburan.