Morgan Lekstrom, सह-संस्थापक और कार्यकारी अध्यक्ष, Streamex – साक्षात्कार श्रृंखला

Morgan Lekstrom Streamex के सह-संस्थापक और अध्यक्ष हैं, और वर्तमान में Premium Resources के CEO हैं, जो एक सार्वजनिक रूप से सूचीबद्ध महत्वपूर्ण धातु कंपनी है।  श्री Lekstrom लगभग दो दशकों का वैश्विक वस्तु क्षेत्र में अनुभव लेकर ब्लॉकचेन नवाचार के अग्रभाग में लाते हैं। वस्तु संचालन, कॉरपोरेट रणनीति, और इंजीनियरिंग निष्पादन की गहरी समझ के साथ, Morgan पारंपरिक संसाधन उद्योगों और उभरती डिजिटल तकनीकों के बीच अंतर को पाटने के लिए उत्साही हैं।

Morgan वास्तविक‑विश्व संपत्ति टोकनाइज़ेशन की परिवर्तनकारी संभावनाओं के एक दृढ़ समर्थक हैं, विशेषकर वस्तु क्षेत्र में। वह मानते हैं कि ब्लॉकचेन पारदर्शिता को बढ़ा सकता है, नई पूंजी के रूपों को खोल सकता है, और विकास से उत्पादन और संपत्ति स्वामित्व तक पूरी वस्तु मूल्य श्रृंखला में दक्षता में सुधार कर सकता है। Streamex में अपने नेतृत्व के माध्यम से, Morgan वस्तुओं के टोकनाइज़ेशन में अग्रणी बनने और यह सिद्ध करने के लिए प्रतिबद्ध हैं कि ब्लॉकचेन कैसे ग्रह की सबसे पुरानी और सबसे बड़ी उद्योगों में से एक को आधुनिक बना सकता है।

Streamex एक सार्वजनिक रूप से सूचीबद्ध वित्तीय प्रौद्योगिकी कंपनी है जो संस्थागत‑ग्रेड बुनियादी ढांचा बनाकर पारंपरिक वस्तुओं और अन्य वास्तविक‑विश्व संपत्तियों को ऑन‑चेन लाने पर केंद्रित है, मुख्य रूप से सोने के टोकनाइज़ेशन पर ध्यान देती है। यह फर्म नियामक‑अनुपालन, आय‑उत्पन्न करने वाले डिजिटल वित्तीय उत्पाद विकसित करती है जो सोने जैसी भौतिक संपत्तियों और संभावित रूप से अन्य वस्तुओं का प्रतिनिधित्व करते हैं, जिसका उद्देश्य ब्लॉकचेन तकनीक का उपयोग करके तरलता, अंशीय स्वामित्व, और 24/7 निपटान को खोलना है, साथ ही प्रतिभूति नियमों का पालन करना है। इसका प्रमुख पहलू GLDY है, एक सोने‑समर्थित डिजिटल टोकन जो संस्थागत और मान्य निवेशकों के लिए डिज़ाइन किया गया है, और व्यापक प्लेटफ़ॉर्म टोकन जारी करना, ट्रेडिंग बुनियादी ढांचा, और रिज़र्व प्रमाण तंत्र को एकीकृत करता है ताकि वास्तविक‑विश्व संपत्तियों के लिए पारदर्शी, स्केलेबल ऑन‑चेन बाजारों का समर्थन किया जा सके।

आपने स्ट्रीमेक्स कॉर्प की सह-स्थापना की। (STEX ) पारंपरिक खनन और पूंजी बाज़ारों में वर्षों बिताने के बाद। वस्तुओं और परिसंपत्ति वित्तपोषण में कौन से विशिष्ट अंतराल या अक्षमताओं ने आपको आश्वस्त किया कि टोकननाइजेशन सिर्फ एक वृद्धि नहीं थी, बल्कि मौलिक रूप से बेहतर बाजार संरचना थी?

जब आप पारंपरिक खनन और रॉयल्टी की दुनिया में पर्याप्त समय तक काम करते हैं, तो आप महसूस करते हैं कि यह कितनी अलग‑थलग और सैकड़ों में बँटी हुई है। आपके पास अद्भुत संपत्तियां और नकदी प्रवाह होते हैं जो ऐसी संरचनाओं में बंद होते हैं जिन्हें केवल कुछ बड़े खिलाड़ी ही छू सकते हैं, और व्यक्तिगत रॉयल्टी या स्ट्रीम के हिस्से के लिए वास्तव में कोई द्वितीयक बाजार नहीं होता। आप एकल रॉयल्टी को उसके स्वयं के गुणों के आधार पर आसानी से खरीद, बेच या मूल्यांकन नहीं कर सकते; आपको पूरी कंपनी की आवरण और सभी जुड़े जोखिमों को अपनाना पड़ता है। मेरे लिए, टोकनाइज़ेशन केवल उसी प्रणाली पर डिजिटल चमक जोड़ने के बारे में नहीं था; यह उन संपत्तियों को व्यक्तिगत घटकों में विभाजित करने, फंडों और निवेशकों को उन भागों में सीधे एक्सपोज़र देने, और एक ऐसे बाजार में वास्तविक तरलता और मूल्य खोज को लाने का एकमात्र तर्कसंगत तरीका था जो ऐतिहासिक रूप से बंद और घर्षण‑पूर्ण रहा है। मैं वास्तव में मानता हूं कि भविष्य में ये उपकरण एक एक्सचेंज पर अन्य किसी भी चीज़ की तरह ट्रेड होंगे, लेकिन कहीं अधिक पारदर्शिता और पहुँच के साथ।

अब तक, अध्यक्ष के रूप में आपकी भूमिका प्रकृति में अधिक रणनीतिक और गैर-कार्यकारी थी। कार्यकारी अध्यक्ष के रूप में, आपकी भागीदारी व्यवहार में कैसे बदलती है, और स्ट्रीमएक्स के निष्पादन के किन हिस्सों में आपको इस स्तर पर गहन नेतृत्व की सबसे अधिक आवश्यकता महसूस होती है?

मेरे लिए, यह बदलाव “नेतृत्व अंतर को ठीक करने” के बारे में कम और यह पहचानने के बारे में था कि कंपनी उस मोड़ पर पहुँच गई है जहाँ सभी हाथों को पूरी तरह से डेक पर होना आवश्यक है। Henry और मैं Streamex के सह‑संस्थापक हैं। हमने Mitch के साथ लंबे समय से निकटता से काम किया है, और हम मजबूत बोर्ड सदस्यों को ला रहे हैं, इसलिए बुनियाद पहले से ही मौजूद थी। लेकिन जब हम निर्माण से उत्पाद लॉन्च की ओर बढ़े, तो स्पष्ट हो गया कि मुझे रणनीतिक रूप से ही नहीं, बल्कि संचालनात्मक रूप से भी पूरी तरह शामिल होना पड़ेगा। मैंने एक अन्य कंपनी को CEO के रूप में चलाने से हटकर, अपनी स्वयं की पूंजी प्रतिबद्धता बढ़ा दी, जिसमें एक और आधा मिलियन कनाडाई डॉलर को एक अंदरूनी के रूप में बाजार में लगाया, जिसे मैं बेच नहीं सकता, और अपना समय उत्पाद रोल‑आउट, साझेदारियों और बाजार शिक्षा के आसपास के निष्पादन को चलाने में समर्पित किया। यह एक ऐसा उत्पाद है जो वित्तीय उपकरणों के ट्रेडिंग को मूल रूप से बदल सकता है, और इसके लिए मुझे दिन‑प्रतिदिन सीधे शामिल होना पड़ा, न कि किनारे से देखना।

कंपनी ने अपने यॉर्कविले परिवर्तनीय डिबेंचर का पूरा भुगतान कर दिया है और अप्रयुक्त SEPA सुविधा को रद्द कर दिया है। एक निवेशक के दृष्टिकोण से, विस्तार और नए उत्पाद लॉन्च के साथ आगे बढ़ने से पहले पूंजी संरचना को रीसेट करना कितना महत्वपूर्ण था?

बैलेंस शीट को डि‑लेवरेज करना अत्यंत महत्वपूर्ण था क्योंकि बिना ऋण वाली कंपनी को बहुत अधिक रणनीतिक स्वतंत्रता मिलती है, और ईमानदारी से कहें तो, बिना ऋण वाली कंपनी उसी तरह दिवालिया नहीं हो सकती। जब आप अत्यधिक लेवरेज्ड होते हैं, तो आपका बैलेंस शीट उस प्रकार की पूंजी को निर्धारित करता है जिसे आप जुटा सकते हैं और कब जुटा सकते हैं, जो स्केल करने की कोशिश में एक वास्तविक बाधा बन जाता है। Yorkville एक अच्छा साझेदार था और उस अवधि में बिल्कुल वही किया जो हमें चाहिए था, और हम चाहते थे कि उन्हें पूरी तरह से चुकाया जाए, एक बहुत आकर्षक रिटर्न के साथ – प्रभावी रूप से लगभग 14 महीने के ब्याज को दो महीने में वापस भुगतान करना, जो वार्षिक रूप में 80%‑से‑अधिक रेंज में आता है। उन्हें भुगतान करके और अनउपयोगी सुविधा को रद्द करके, हमने उन प्रतिबंधों को हटा दिया, अपनी रनवे को विस्तारित किया, और खुद को ऐसी स्थिति में रखा जहाँ हम अपने योजना को पर्याप्त नकदी के साथ और बिना “अंतिम सिरदर्द” वाले बैलेंस‑शीट ओवरहैंग के निष्पादित कर सकते हैं।

स्ट्रीमएक्स लगातार खुदरा क्रिप्टो अपनाने के बजाय “संस्थागत ग्रेड” टोकनाइजेशन पर जोर देता है। जब अनुपालन, हिरासत, प्रतिपक्षों और नियामक संरेखण की बात आती है तो उस अंतर का परिचालनात्मक रूप से क्या मतलब है?

ऑपरेशनल रूप से, “संस्थागत‑ग्रेड” का अर्थ है उत्पाद को नियामक ढाँचे के भीतर बनाना, न कि बाद में अनुपालन को फिर से फिट करने की आशा करना। सार्वजनिक रूप से सूचीबद्ध होना, ऑडिट किया जाना, और उस स्तर की जांच के अधीन होना जानबूझकर किया गया था क्योंकि यह संस्थागत प्रतिपक्षियों को संकेत देता है कि यह सिर्फ एक और प्रयोगात्मक क्रिप्टो प्लेटफ़ॉर्म नहीं है। हमारा फोकस उन बाजारों पर है जहाँ प्रमुख प्रवाह संस्थागत हैं – केवल सोना ही प्रतिदिन लगभग 233 बिलियन का व्यापार करता है, और यह अत्यधिक संस्थागत गतिविधि है, खुदरा नहीं। इसलिए हमने Streamex को इस वातावरण में फिट करने के लिए डिज़ाइन किया: नियामक संरचनाएँ, संस्थागत कस्टडी, बीमा, और एक‑से‑एक बैकिंग, एक ऐसे उपकरण के साथ जो ऑन‑चेन अत्यधिक पारदर्शी, तुरंत निपटान योग्य, और पूरी तरह से ट्रैक करने योग्य हो। अनुपालन से लेकर प्रतिपक्षियों तक सब कुछ बड़े, नियामक खिलाड़ियों के लिए तैयार किया गया है जिन्हें यह आश्वासन चाहिए कि वे जो खरीद रहे हैं वह मौजूदा नियमों और जोखिम ढाँचों के भीतर फिट बैठता है।

सोने को अक्सर टोकन के लिए एक स्पष्ट वास्तविक दुनिया की संपत्ति के रूप में उद्धृत किया जाता है, फिर भी कई पूर्व प्लेटफ़ॉर्म वास्तविक आकर्षण हासिल करने में विफल रहे। आप क्या मानते हैं कि कौन सी संरचनात्मक या बाज़ार स्थितियाँ अंततः टोकनयुक्त सोने को व्यवहार्य बनाती हैं?

सोना हमेशा दुनिया के सबसे बड़े कुल पते योग्य बाजारों में से एक रहा है; इसका मूल्य है, इसका मूल्य है, और इसका मूल्य रहेगा; लेकिन ऐतिहासिक रूप से, यह पोर्टफोलियो में एक तरह का “पेट रॉक” रहा है, जिसके साथ कोई आय नहीं जुड़ी होती। अब जो अलग है, वह यह है कि हम सोने को एक नियामक‑समान स्वरूप में प्रदान कर सकते हैं जो निवेश सलाहकारों, धन प्रबंधकों, और सेवानिवृत्ति योजनाकारों द्वारा पोर्टफोलियो में आराम से रखा जा सके। एक‑से‑एक बैक्ड सोने को आय के साथ पेश करने की क्षमता पूरी बातचीत को बदल देती है, क्योंकि अब आप आवंटकों को सुरक्षित मूल्य भंडार और आय के बीच चयन करने के लिए नहीं कह रहे हैं; आप उन्हें दोनों एक ऐसी संरचना में दे सकते हैं जिसे वे पहले से ही रखने के लिए तैयार हैं। नियामक तत्परता, आय, और ऑन‑चेन पारदर्शिता का यह संयोजन ही अब टोकनाइज़्ड गोल्ड को एक व्यावहारिक, स्केलेबल उत्पाद बनाता है, न कि केवल एक निचे‑प्रयोग।

आपने इस क्षण को पारंपरिक कमोडिटी बाजारों और विनियमित ब्लॉकचेन बुनियादी ढांचे के बीच एक अभिसरण के रूप में वर्णित किया है। नियामक, तकनीकी या संस्थागत रूप से ऐसा क्या बदलाव आया जिसने इस अभिसरण को सैद्धांतिक के बजाय यथार्थवादी बनने की अनुमति दी?

पिछले तीन‑चार वर्षों में यह परिवर्तन इस बात में रहा है कि कौन टेबल पर आ रहा है। अब आपके पास BlackRock (BLK ) और Securitize जैसी बड़ी कंपनियां हैं जो न केवल टोकनाइज़ेशन की बात कर रही हैं, बल्कि सक्रिय रूप से टोकनाइज़्ड उत्पाद बना रही और लॉन्च कर रही हैं, और आपके पास New York Stock Exchange जैसी जगहें हैं जो 24/7 टोकनाइज़्ड एक्सचेंजों को एक गंभीर रोडमैप आइटम के रूप में चर्चा कर रही हैं। यह प्रकार की संस्थागत और नियामक सहभागिता संकेत देती है कि टोकनाइज़ेशन अब एक सैद्धांतिक “भविष्य के वित्त” कथा से एक व्यावहारिक बुनियादी ढाँचा चर्चा में बदल गया है। साथ ही, तकनीक इतनी परिपक्व हो गई है कि आप वास्तव में घर्षण‑रहित, लगभग तुरंत निपटान और उच्च पारदर्शिता को बड़े पैमाने पर प्रदान कर सकते हैं, जिससे पुरानी, घर्षण‑भरी ट्रेडिंग विधि धीरे‑धीरे अप्रचलित दिखने लगती है। Streamex इस कटिंग‑एज पर स्थित है, जहाँ पारंपरिक वस्तु प्रवाह और नियामक ब्लॉकचेन रेल्स अंततः इस तरह मिलते हैं जो संस्थागत जोखिम समितियों और अंतिम निवेशकों दोनों को संतुष्ट करता है।

$35 मिलियन की सार्वजनिक पेशकश के बाद स्ट्रीमएक्स ने 2026 ऋण-मुक्त में प्रवेश किया। आप सार्वजनिक बाजारों की दृश्यता और अपेक्षाओं के तहत काम करते हुए विकास और बुनियादी ढांचे के निवेश को गति देने के बारे में क्या सोचते हैं?

हमने सार्वजनिक होने को चुना क्योंकि हम चाहते थे कि हमें वह दृश्यता मिले; हम चाहते हैं कि लोग हमें वास्तविक‑समय में बढ़ते देखें और निष्पादन के लिए जवाबदेह रखें। 2026 में बिना ऋण के और पर्याप्त नकदी के प्रवेश करना हमें उन क्षेत्रों में आक्रामक निवेश करने की अनुमति देता है जहाँ यह मायने रखता है – उत्पाद, बुनियादी ढाँचा, और टीम – बिना अल्पकालिक बाजार स्थितियों द्वारा निर्धारित पूंजी जुटाने के दबाव के। अब हमारा फोकस कम इस बात पर है कि बाजार हमें क्या देगा, और अधिक इस बात पर है कि हम संचालनात्मक रूप से क्या दे सकते हैं, क्योंकि हमें निकट भविष्य में अपने योजना को लागू करने के लिए धन जुटाने की आवश्यकता नहीं है। यह हमें बुद्धिमानी से वृद्धि की गति निर्धारित करने देता है: जहाँ हम पहले से ही मजबूत मांग देखते हैं वहाँ तेज़ी से आगे बढ़ें, वास्तविक उपयोग के साथ बुनियादी ढाँचा बनाएं, और हेडलाइन‑पछाने के लिए अत्यधिक निर्माण करने के जाल से बचें।

टोकनाइजेशन पर अक्सर दीर्घकालिक अवसर के रूप में चर्चा की जाती है, लेकिन निवेशक निकट अवधि की मांग को समझना चाहते हैं। आज आप पहले से ही वास्तविक वाणिज्यिक अपनापन कहां देख रहे हैं, और कौन से उपयोग के मामले पायलट से उत्पादन की ओर तेजी से बढ़ रहे हैं?

सोना स्पष्ट रूप से सबसे तेज़ी से आगे बढ़ने वाले वास्तविक‑विश्व उपयोग मामलों में से एक है, जहाँ सभी दिशाओं से गतिविधि और रुचि देखी जा रही है, क्योंकि यह टोकनाइज़ेशन के साथ स्वाभाविक रूप से मेल खाता है। सोने के अलावा, ट्रेज़री और अन्य आय‑उत्पन्न करने वाले उपकरण भी तेज़ी से आगे बढ़ रहे हैं, क्योंकि टोकनाइज़ेशन आपको परिचित जोखिम को बेहतर तरलता, पारदर्शिता, और निपटान के साथ पैकेज करने की अनुमति देता है। जब आप BlackRock जैसे फर्मों को फंड टोकनाइज़ करते और उन्हें ऑन‑चेन प्रतिभूतियों में बदलते देखते हैं, तो यह कोई सैद्धांतिक प्रूफ़‑ऑफ़‑कॉन्सेप्ट नहीं है; यह वास्तविक AUM है जो ब्लॉकचेन रेल्स पर स्थानांतरित हो रहा है। आपके पास सरकारें और नियामक भी टोकनाइज़ेशन पर खुले तौर पर चर्चा कर रहे हैं, और यहाँ तक कि संयुक्त राज्य के राष्ट्रपति भी इस पर बात कर रहे हैं, जो इस बात को सुदृढ़ करता है कि यह अब मुख्यधारा के वित्तीय संवाद का हिस्सा बन गया है। कुल मिलाकर, हम पहले से ही एक ऐसी दुनिया में हैं जहाँ टोकनाइज़ेशन सक्रिय रूप से किया जा रहा है, न कि केवल “एक दिन” करने की योजना।

कई टोकनाइजेशन प्लेटफॉर्म वित्त को बाधित करने की बात करते हैं, जबकि अन्य चुपचाप इसके साथ एकीकृत होने पर ध्यान केंद्रित करते हैं। स्ट्रीमएक्स वास्तव में किस शिविर से संबंधित है, और नियामकों, संस्थानों और विरासत बाजार सहभागियों के साथ जुड़ते समय वह स्थिति कितनी जानबूझकर रही है?

हम दोनों कैंपों में पूरी तरह से मौजूद हैं: हम टोकनाइज़ेशन के माध्यम से संपत्तियों के ट्रेडिंग को बाधित कर रहे हैं, लेकिन हम इसे पारंपरिक वित्त को मूल्य‑वर्धित उत्पाद प्रदान करके कर रहे हैं, न कि प्रणाली को जला‑जला कर। यह संतुलन दिन‑पहले से ही नियामकों, संस्थानों, और पारंपरिक खिलाड़ियों के साथ बातचीत में अत्यधिक इरादतन रहा है। हमारा बाजार में लाया गया उत्पाद – एक‑से‑एक बैक्ड सोना, जिसमें आय है और जिसे पारंपरिक फ्यूचर्स और डेरिवेटिव फ्रेमवर्क के बाहर सक्रिय रूप से ट्रेड किया जा सकता है – इस रूप में पहले कभी नहीं था। यह क्रांतिकारी है क्योंकि यह एक ETF को हमारे उत्पाद को सोने के भंडार के रूप में रखने की अनुमति देता है बिना रख‑रखाव लागत के, और फिर आय जोड़ने पर और भी अधिक लाभ देता है। इसलिए हम पहले से ही एक सेक्टर‑रोटेशन मानसिकता देख रहे हैं, जहाँ कुछ ETF प्रदाता हमें देख रहे हैं और कह रहे हैं, “हम आपके संरचना का उपयोग करने में बेहतर हैं बनिस्बत पुराने में बैठने के।”

जब आप दो से तीन साल आगे देखते हैं, तो कौन से संकेतक संकेत देंगे कि स्ट्रीमएक्स वास्तव में सफल हुआ है – भले ही वे संकेत तिमाही राजस्व आंकड़ों में तुरंत स्पष्ट न हों?

हमारे लिए अगले दो‑तीन वर्षों में सफलता का संकेत हमारे उत्पाद सूट की गहराई और व्यापकता, प्रत्येक फंड का आकार, कई उत्पादों का सफल लॉन्च, और सोने से सिल्वर, रॉयल्टी, स्ट्रीम और उससे आगे की प्रगति से शुरू होता है। हम एक मजबूत, स्केल्ड टीम और हमारे निर्माण के आसपास एक वास्तविक सांस्कृतिक फॉलोइंग देखना चाहते हैं, क्योंकि यह आमतौर पर टिकाऊ वित्तीय प्रदर्शन से पहले आता है और उसका समर्थन करता है। जबकि एक शेयर कंपनी नहीं है और कंपनी शेयर नहीं है, समय के साथ निरंतर संचालनात्मक प्रदर्शन शेयर कीमत में परिलक्षित होता है, भले ही बाजार अल्पकालिक रूप से हिलें। रणनीतिक रूप से, हम सोने और अमेरिकी डॉलर के बीच डिसइंटरमीडिएशन बिंदु बन जाने पर ध्यान केंद्रित कर रहे हैं। हमारे शेयर डॉलर में मूल्यांकित हैं, हमारे उत्पाद वस्तुओं में हैं, और जैसे‑जैसे ट्रेडिंग वॉल्यूम और शुल्क‑आधारित राजस्व बढ़ते हैं, यह गतिशीलता मूल्य सृजन के लिए एक शक्तिशाली दोधारी तलवार प्रभाव पैदा कर सकती है। जब आप विविधीकृत उत्पाद, बढ़ते फंड, संलग्न इको‑सिस्टम, और शुल्क प्रवाह को देखेंगे जो वस्तु गतिविधि को अमेरिकी डॉलर कमाई में बदलते हैं, तभी आप जानेंगे कि Streamex वास्तव में सफल हो रहा है।

बेहतरीन साक्षात्कार के लिए धन्यवाद, जो पाठक अधिक जानना चाहते हैं, उन्हें अवश्य आना चाहिए Streamex.