Michael Albanese, Tradewind Markets के CEO – साक्षात्कार श्रृंखला

Michael Albanese Tradewind Markets के CEO हैं। उद्योग में 20 से अधिक वर्षों के अनुभव के साथ, Michael ने पहले J.P. Morgan में कई नेतृत्व पद संभाले थे, जिनमें एजेंसी कोलेटरल मैनेजमेंट के ग्लोबल हेड, सिक्योरिटीज क्लियरेन्स के ग्लोबल हेड, और जापान ट्रस्टी व्यवसाय के हेड शामिल हैं, जो बैंकों, ब्रोकर-डीलरों, एसेट मैनेजर्स, कॉरपोरेशन्स और बीमा कंपनियों को कोलेटरल क्रॉस रिपर्चेज एग्रीमेंट, सिक्योरिटीज लोन, और डेरिवेटिव ट्रेड्स को प्रभावी ढंग से प्रबंधित करने में सक्षम बनाते हैं। Michael को सिक्योरिटीज़ मार्केट, ऑनलाइन ब्रोकरेज, और जटिल व्यवसायों के नेतृत्व में बाजार बुनियादी ढांचे का अनुभव है।

Tradewind Markets ने कीमती धातुओं के लिए एक डिजिटल प्लेटफ़ॉर्म बनाया है; वे इन संपत्तियों का ट्रेडिंग, सप्लाई चेन प्रबंधन, सेटलमेंट और कस्टडी सुविधाजनक बनाते हैं।

क्या आप हमें Tradewind Markets की उत्पत्ति कहानी और 2016 में इसे IEX से कैसे अलग किया गया, के बारे में बता सकते हैं?

Tradewind Markets को Investors Exchange (IEX) के माध्यम से एक कंपनी के रूप में लॉन्च किया गया, जो एकमात्र एक्सचेंज है जो निवेशकों से ब्रोकरों और सार्वजनिक कंपनियों तक पूरे ट्रेडिंग इकोसिस्टम के हितों को संरेखित करता है। Tradewind ने एक अवधारणा के रूप में शुरुआत की, जिसका मिशन कीमती धातुओं के बाजार के कार्य करने के तरीके को सुधारना था और जल्दी ही Sprott, एक वैश्विक निवेश प्रबंधक जो कीमती धातुओं और वास्तविक संपत्तियों में निवेश में विशेषज्ञता रखता है, से निवेशक रुचि आकर्षित की। शेयरधारकों द्वारा समर्थन प्राप्त, जिनकी बाजार सुधार में रुचि थी और एक मजबूत टीम के साथ, Tradewind ने वह तकनीक बनाने का लक्ष्य रखा जो भौतिक धातु को डिजिटल रूप से नियंत्रित करने में सक्षम हो।

2018 में, Tradewind ने VaultChain™ गोल्ड और सिल्वर बनाया ताकि कीमती धातुओं को डिजिटल रूप से खरीदना, बेचना, कस्टडी, सेटलमेंट और स्वामित्व अधिक आसान, किफायती और सुरक्षित हो सके। VaultChain™ के माध्यम से खरीदा गया सोना या चांदी रॉयल कैनेडियन मिंट में रखी जाती है और स्वामित्व का स्पष्ट शीर्षक वितरित लेज़र पर दर्शाया जाता है। कीमती धातुओं के खरीदार और विक्रेता Tradewind डीलरों के नेटवर्क के माध्यम से इन संपत्तियों को खरीद सकते हैं।

हमारे संस्थापक संबंध IEX, Sprott और हमारे कई शेयरधारकों के साथ ने हमें धातु बाजार के संचालन को बहुत बेहतर बनाने में मदद की है। हम कीमती धातुओं के इकोसिस्टम के सभी खंडों—उत्पादकों, बैंकों, डीलरों, रिफाइनरों और निवेशकों—को अधिक सुरक्षित, लागत-प्रभावी बाजार से लाभान्वित करने में सहायता जारी रखते हैं।

आपका करियर शानदार रहा है, जिसमें हाल ही में J.P. Morgan में एजेंसी कोलेटरल मैनेजमेंट के ग्लोबल हेड रहना भी शामिल है। Tradewind Markets में आपको CEO के रूप में शामिल होने के लिए क्या आकर्षित किया?

बैंकिंग में अपने करियर के दौरान, मैंने सिक्योरिटीज़ मार्केट और कोलेटरल मैनेजमेंट पर ध्यान केंद्रित किया, ऐसे व्यवसायों का प्रबंधन किया जो सिक्योरिटीज़ को वैश्विक स्तर पर ट्रेड, सेटल, उधार और ऋण देने में सक्षम बनाते थे—भले ही इन सिक्योरिटीज़ का भौतिक स्थान कुछ भी हो। बैंकों और एसेट मैनेजर्स जैसी संस्थाएँ इन सिक्योरिटीज़ को फंडिंग उद्देश्यों के लिए कोलेटरल के रूप में उपयोग कर सकती थीं बिना उन्हें शारीरिक रूप से स्थानांतरित किए, जिससे उनका व्यवसाय फंड किया जा सके, सुरक्षित ट्रेड सेटलमेंट प्राप्त हो, और विभिन्न क्षेत्रों में मूल्य स्थानांतरण संभव हो सके।

जब मैंने अन्य एसेट क्लासेज़ की जाँच की, तो मुझे एहसास हुआ कि धातु बाजार सिक्योरिटीज़ मार्केट से कई सबक सीख सकते हैं—सफलताओं और विफलताओं दोनों से। कीमती धातुओं का बाजार बुनियादी ढांचा पुराना है और ट्रेड सेटलमेंट और मूल्य स्थानांतरण के लिए भौतिक आंदोलन पर अत्यधिक निर्भर है। सेटलमेंट अक्सर भौतिक धातु की शिपमेंट की मांग करता है—और वैश्विक ट्रेडिंग सेंटर विभिन्न स्वरूपों में सोने की आवश्यकता रखते हैं ताकि ट्रेड पूरे हो सकें। धातु बाजार में आपूर्ति स्रोत, अपरिवर्तनीय स्वामित्व रिकॉर्ड बनाए रखने, और आवश्यकता पड़ने पर धातु को कोलेटरल के रूप में उपयोग करने के लिए कोई केंद्रीय तंत्र नहीं है। परिणामस्वरूप ट्रेडिंग, सेटलमेंट और धातु को कोलेटरल के रूप में उपयोग करने की प्रक्रिया अधिक महंगी और कम भरोसेमंद बन जाती है।

उदाहरण के लिए, सोना एक प्रभावी कोलेटरल एसेट के रूप में काम करने की बड़ी संभावनाएँ रखता है। लेकिन मूल्य पारदर्शिता की कमी के कारण, सोना उच्च गुणवत्ता वाले लिक्विड एसेट (HQLA) के रूप में योग्य नहीं है—जिससे कुछ संस्थाओं के लिए सोना रखना महंगा हो जाता है, और अन्य संस्थागत निवेशकों को इसे रखने से रोकता है। बेहतर डेटा, अधिक मूल्य पारदर्शिता, और स्वामित्व के सुरक्षित रिकॉर्ड सोने को एक अधिक स्वीकार्य निवेश और कोलेटरल एसेट बना सकते हैं।

अच्छी खबर यह है कि एक ब्लूप्रिंट है जिसने वर्षों में सिक्योरिटीज़ मार्केट को सुधारने में मदद की है, और कोई कारण नहीं है कि हम इसे तुरंत सोने के बाजार में लागू न कर सकें।

कमोडिटीज़ को डिजिटल बनाने के निवेशकों के लिए क्या लाभ हैं?

आजकल एसेट्स को डिजिटल करना वास्तव में काफी आसान है। वास्तविक मूल्य डिजिटलाइजेशन को कानूनी संरचनाओं, डेटा और स्वामित्व की निश्चितता के साथ मिलाकर आता है, जो प्रतिपक्षियों को भरोसा देता है। एक एसेट को डिजिटल करके, अपरिवर्तनीय स्वामित्व रिकॉर्ड सुनिश्चित करके, और मूल्य पारदर्शिता बढ़ाकर, बाजार कई लाभ प्राप्त करता है।

• सेटलमेंट की निश्चितता में वृद्धि, जिससे सोने को सीमाओं के पार शारीरिक रूप से ले जाने, विभिन्न स्वरूपों में पिघलाने, और विशिष्ट भौतिक वॉल्ट में डिलीवर करने की आवश्यकता नहीं रहती। वास्तव में, इस साल मार्च में, जब रिफाइनर और एयरलाइनें COVID-19 के कारण संचालन कम कर रही थीं, कुछ अनुबंधों का सेटलमेंट बहुत अनिश्चित था।
• वित्तपोषण लागत में कमी, क्योंकि सोना को कोलेटरल के रूप में स्वीकार किया जाता है। बैंक, ब्रोकर, और एसेट मैनेजर्स अपनी पोजीशन के विरुद्ध अधिक आसानी से उधार ले सकते हैं, जैसे वे रेपो और सिक्योरिटीज़ फाइनेंसिंग मार्केट में करते हैं। वास्तव में, कई मामलों में सोना पहले से ही कुछ डेरिवेटिव ट्रेड्स के लिए कोलेटरल के रूप में अनुमति प्राप्त है। लेकिन चूंकि इसे अब तक ऑपरेशनल रूप से उपयोग करना कठिन था, सोना इन ट्रेड्स में कम उपयोग किया जाता है। डिजिटलाइजेशन इसे बदल सकता है।
• संस्थाओं के लिए सोना रखने के अधिक अवसर। मूल्य पारदर्शिता और सेटलमेंट की निश्चितता बढ़ाकर, सोना बीमा कंपनियों और यूरोपीय UCITS जैसे निवेशकों के लिए योग्य निवेश बन सकता है, जिन्हें आज सोना रखने की अनुमति नहीं है।
• कम लागत, क्योंकि सोने के ट्रेडिंग और हेजिंग सेंटर वैश्विक स्तर पर अधिक इंटरऑपरेबल हो जाते हैं। हमने यह यूरोपीय सिक्योरिटीज़ मार्केट में देखा है, लेकिन यह स्तर की इंटरऑपरेबिलिटी अब तक सोने के बाजार में पूरी तरह से अनुपलब्ध थी।
• पारदर्शी और नियमित रूप से उपलब्ध सोने के रुझान और मूल्य डेटा।

आप नैतिक सोने के बड़े समर्थक हैं, Tradewind Markets अपने सोने को जिम्मेदारी से कैसे स्रोत करता है और ब्लॉकचेन को उसकी सप्लाई चेन की निगरानी में कैसे उपयोग किया जाता है?

जबकि धातुओं की सप्लाई चेन में पारदर्शिता की मजबूत मांग है, 63% फंड मैनेजर्स “गुणवत्ता और निरंतर स्थिरता डेटा की कमी” को अपने पर्यावरणीय, सामाजिक और कॉर्पोरेट गवर्नेंस (ESG) निवेश के सबसे बड़े बाधा के रूप में उद्धृत करते हैं। Tradewind ने इस समस्या को ORIGINS के साथ संबोधित किया है, जो एक सप्लाई चेन ट्रेसएबिलिटी समाधान है जो कंपनियों को विश्व गोल्ड काउंसिल के रिस्पॉन्सिबल गोल्ड माइनिंग प्रिंसिपल्स का पालन करने में मदद करता है, अपने सोने और चांदी के मूल के बारे में विस्तृत सप्लाई चेन जानकारी प्रदान करके। मूल डेटा प्रदान करके, जिसमें खदान का स्थान, शिपिंग तिथियाँ, और प्रमाणपत्र या मानकों की सूची शामिल है, बाजार प्रतिभागी भरोसेमंद स्रोतों से कीमती धातुओं को खरीद और बेच सकते हैं और सप्लाई चेन में सामग्री की उत्पत्ति को प्रमाणित कर सकते हैं।

वर्तमान में सोना और चांदी उपलब्ध हैं, क्या भविष्य में पैलेडियम, प्लेटिनम या अन्य कमोडिटीज़ की पेशकश की योजना है?

बिना संदेह, सोने के अलावा कमोडिटीज़ को डिजिटल करने के कई अवसर हैं। हम पहले से ही चांदी को डिजिटल रूप में पेश करते हैं, और हम सक्रिय रूप से अन्य कमोडिटी बाजारों का मूल्यांकन कर रहे हैं।

हमारा दृष्टिकोण सबसे तात्कालिक बाजार बुनियादी ढांचे की समस्याओं को हल करने पर समय केंद्रित करना रहा है—और इसका मतलब अभी के लिए सोना है। उद्योग में पूर्ण सहमति की प्रतीक्षा करने के बजाय कि कब, कैसे और किस गति से समस्या को हल किया जाए, हमने बाजार प्रतिभागियों के एक सार्थक उपसमुच्चय से शुरू किया है। वह ब्लूप्रिंट जिसने पिछले दशक में सिक्योरिटीज़ और डेरिवेटिव्स बाजार को सुधारने में मदद की, उसे सोने पर लागू किया जा सकता है—और लाभ हासिल करने में वर्षों नहीं लगेंगे।

आपने बताया है कि COVID-19 ने वर्तमान लेगेसी सिस्टम में उद्योग की समस्याओं को उजागर किया है। इन समस्याओं में से कुछ क्या हैं और कुछ समाधान क्या हैं?

महामारी ने निश्चित रूप से सोने के बाजार बुनियादी ढांचे में बड़े दरारें उजागर कीं।

लंदन सोने के ट्रेडिंग का एक बड़ा केंद्र है, जबकि न्यूयॉर्क उन ट्रेडों के हेजिंग का केंद्र है। मार्च में, COVID-19 मूल्य विसंगतियों के कारण, प्रतिपक्षियों को अपने न्यूयॉर्क फ्यूचर्स ट्रेड्स को सेटल करना आवश्यक हो गया। हालांकि, न्यूयॉर्क बाजार को सोने की बहुत विशिष्ट स्वरूपों की आवश्यकता होती है, जो लंदन या शंघाई में सामान्यतः ट्रेड किए जाने वाले स्वरूपों से अलग होते हैं। इसलिए, ट्रेडों को सेटल करने के लिए, प्रतिपक्षियों को सोने की बार को रिफाइन करना, उन्हें न्यूयॉर्क भेजना, और सेटलमेंट डेडलाइन तक सही वॉल्ट में पहुंचाना पड़ता था। जैसा कि पहले बताया गया, इस प्रक्रिया को अधिक कठिन बना दिया गया क्योंकि एयरलाइनें उड़ानों को कम कर रही थीं और रिफाइनर महामारी के दौरान संचालन को धीमा कर रहे थे।

न्यूयॉर्क में सोने की कीमत लंदन के तुलनीय सोने की कीमत से अधिक बढ़ गई, जिससे सेटलमेंट अनिश्चितता के कारण हेजिंग नुकसान हुए। स्पष्ट है, अब समय आ गया है कि सोने को विभिन्न ट्रेडिंग सेंटरों में भौतिक स्थान, स्वरूप और टाइम ज़ोन की परवाह किए बिना कैसे तैनात किया जा सकता है, इस पर पुनर्विचार किया जाए।

क्या आप उन विभिन्न कीमती धातु विकल्पों पर चर्चा कर सकते हैं जो निवेशकों को पेश किए जाते हैं?

चूंकि कीमती धातुओं का बाजार शारीरिक रूप से मांगलिक है, डिजिटल प्रक्रियाएँ वास्तव में निवेशकों के लिए उपलब्ध विकल्पों की संख्या को बढ़ा देती हैं। पहले, निवेशकों को सोना खरीदना और उसे सुरक्षित स्थान पर रखना पड़ता था। आज, निवेशक डिजिटल रूप से, अंशिक रूप से सोना खरीद सकते हैं, और अपनी धातुओं का उपयोग करके रिटर्न कमा सकते हैं।

वर्तमान में, धातु बाजार टुकड़े-टुकड़े है और स्वामित्व के केंद्रीय रिकॉर्ड की कमी है—जिससे सोने को उधार, ऋण और कोलेटरल के रूप में उपयोग करना कठिन हो जाता है। Tradewind का VaultChain™, हमारा पहला डिजिटल सोना और चांदी उत्पाद, निवेशकों को डिजिटल रिकॉर्ड का उपयोग करके सोना खरीदने और रखने की अनुमति देता है। इस स्वामित्व विधि से व्यक्तिगत भंडारण, सुरक्षा, बीमा, परिवहन और सोने की कस्टडी की आवश्यकता नहीं रहती, और यह प्रक्रिया हमारे मामले में रॉयल कैनेडियन मिंट जैसी संस्था पर निर्भर करती है।

VaultChain™ गोल्ड निवेशकों को एक औंस से छोटे अंशिक मात्रा में सोना खरीदने का विकल्प भी देता है, जो सोने की मानक इकाई है। निवेशकों को सोने के अधिक सटीक हिस्से खरीदने की अनुमति देना कीमती धातु बाजार को सिक्योरिटीज़ मार्केट की तरह अधिक कार्यात्मक बनाता है।

कुछ कंपनियों ने जिसे गोल्ड टोकन कहा जाता है, ऐसे डिजिटल एसेट बनाए हैं जो भौतिक सोने द्वारा समर्थित होते हैं और कीमतों को सोने के बाजार मूल्य से जोड़ने का लक्ष्य रखते हैं।

चूंकि प्रत्येक विधि अधिक डिजिटल हो रही है, निवेशकों को सप्लाई चेन डेटा तक पहुंचने की क्षमता मिलती है जो पहले उपलब्ध नहीं थी, जैसे स्रोत जानकारी, विशिष्ट खदानें, भौगोलिक स्थान, और कौन से ESG गवर्निंग मॉडल खदान अपनाती है। यह जानकारी Tradewind के ORIGINS, एक सप्लाई चेन ट्रेसएबिलिटी समाधान के माध्यम से उपलब्ध है।

क्या क्लाइंट्स सोने की भौतिक डिलीवरी ले सकते हैं, और क्या इसके लिए कोई भौगोलिक प्रतिबंध हैं?

Tradewind के क्लाइंट्स अपने अधिकृत डीलरों के माध्यम से सोने की भौतिक डिलीवरी का अनुरोध कर सकते हैं, जैसे निवेशक ब्रोकरों के माध्यम से विभिन्न प्रकार की सिक्योरिटीज़ का अनुरोध कर सकते हैं। डिजिटल सोने का स्वामित्व निवेशकों को भौतिक सोने में निवेश करने के समान लाभ देता है, जिसमें धातु की भौतिक प्राप्ति शामिल है। यह एक विशेषता है जो उन प्रतिपक्षियों को आकर्षित कर सकती है जिन्हें अपने एसेट्स को शारीरिक रूप से कब्जा करने की क्षमता प्रदर्शित करनी पड़ सकती है।

क्या Tradewind Markets के बारे में आप कुछ और साझा करना चाहेंगे?

कीमती धातु बाजार परिवर्तन के लिए तैयार है और हमारे पास एक मौजूदा ब्लूप्रिंट है जो हमें वहां ले जाएगा। जब सही तकनीक आज मौजूद है, तो हमें बाजार से सहमति का इंतजार नहीं करना चाहिए। Tradewind में, हमारे पास साहसी—फिर भी व्यावहारिक और प्राप्त करने योग्य—योजनाएँ हैं जो सोने के बाजार को वह बुनियादी ढांचा प्रदान करेंगी जिसकी आवश्यकता है ताकि वह अधिक सुरक्षित, लचीला और लागत-प्रभावी बन सके।

उत्कृष्ट साक्षात्कार के लिए धन्यवाद, जो पाठक अधिक जानना चाहते हैं उन्हें Tradewind Markets पर जाना चाहिए।