ETFs में निवेश (सबसे अच्छा ETF कैसे चुनें)

हजारों ETF निवेशकों के लिए उपलब्ध हैं, सही फंड चुनना एक कठिन कार्य हो सकता है। लेकिन यह आवश्यक नहीं है – यदि आप इसे चरण दर चरण लेते हैं तो आप जल्दी ही सूची को उन फंडों तक सीमित कर सकते हैं जो आपकी आवश्यकताओं को सबसे बेहतर रूप से पूरा करते हैं।

आपका पहला कदम यह सुनिश्चित करना होना चाहिए कि आप बिल्कुल जानते हैं कि ETF क्या हैं, उनके उद्देश्य क्या हैं, और उपलब्ध विभिन्न प्रकार के फंड क्या हैं। हमने इन विषयों को विस्तार से यहाँ कवर किया है।

When searching for suitable ETFs you can use fund screeners like ETFdb, ETF.com or Yahoo’s screening उपकरण. With these tools you can begin filtering the list according to the fund characteristics listed below.

इंडेक्स फंड ETFs

Passively managed ETFs – which is most of them – track an index. So, when you invest in an ETF, what you are really doing is deciding to track an index. So deciding on the right index track is the most important step.

यदि आप ETFs में अपना पहला निवेश करने वाले हैं, तो आपका तत्काल लक्ष्य स्टॉक्स में विविधीकृत एक्सपोज़र होना चाहिए। शेयर बाजार ने दीर्घकाल में सभी अन्य संपत्ति वर्गों को पीछे छोड़ दिया है और बहुत कम निवेशक प्रमुख शेयर बाजार सूचकांकों के रिटर्न को मात दे पाते हैं। इस कारण, आपका प्रारंभिक बिंदु एक ऐसा ETF होना चाहिए जो सबसे बड़ी कंपनियों के प्रमुख सूचकांक को ट्रैक करता हो।

अधिकांश निवेशकों के लिए, S&P500 सूचकांक एक अच्छा प्रारंभिक बिंदु है, क्योंकि इसमें उत्तर अमेरिका की 500 सबसे बड़ी और सफल कंपनियां शामिल हैं। हालांकि, आप MSCI विश्व सूचकांक जैसे वैश्विक सूचकांक पर भी विचार कर सकते हैं। आप अपने निवेश को एक US सूचकांक, एक यूरोपीय सूचकांक, और एक वैश्विक सूचकांक में भी विभाजित कर सकते हैं।

ध्यान रखें कि कुछ वैश्विक सूचकांकों में US स्टॉक्स को बाहर रखा जाता है, जबकि अन्य में नहीं। यदि आप केवल एक वैश्विक फंड में निवेश करना चाहते हैं, तो आपको US एक्सपोज़र वाला फंड शामिल करना चाहिए। यदि आप एक US फंड और एक वैश्विक फंड में निवेश करना चाहते हैं, तो US-बहिष्कृत वैश्विक फंड अधिक उपयुक्त होगा।

Some ETFs track indexes that are constructed specifically for the fund. That is fine, but you should check that the index is weighted by market capitalization and includes at least 75% of the value of all listed stocks in a given market.

विशेषीकृत ETFs

 स्पष्ट रूप से, कई अन्य ETFs हैं जो व्यापक बाजार सूचकांकों को ट्रैक नहीं करते। कुछ फंड विशिष्ट संपत्ति वर्गों, सेक्टरों, क्षेत्रों, या देशों को ट्रैक करते हैं, जबकि अन्य सिक्योरिटीज को अन्य मानदंडों के आधार पर फ़िल्टर करते हैं। इन फंडों को सामान्य इक्विटी ETFs के कोर पोर्टफ़ोलियो में जोड़कर प्रदर्शन में सुधार या जोखिम को कम करने का प्रयास किया जा सकता है।

This is where your knowledge and experience come in. As you learn more about investing, you can add more sophisticated products to your portfolio. To start with you may want to add a बॉन्ड ETF, and increase your exposure to one or two sectors, but you shouldn’t be in a rush to do more than that.

प्रदर्शन और ट्रैकिंग त्रुटि

Most investment products come with a warning along the lines of “past performance may not be indicative of future performance.” This is as true for ETFs as it is for any other product. In fact, the recent performance of an ETF shouldn’t really be a concern at all.

पैसिव निवेश का उद्देश्य शेयर बाजार के प्रदर्शन को पैसिवली ट्रैक करना है – न कि हाल ही में अच्छा प्रदर्शन करने वाले फंडों का पीछा करना।

ETFs के लिए एक महत्वपूर्ण बात ट्रैकिंग त्रुटि है। यह फंड के प्रदर्शन और उस सूचकांक के प्रदर्शन के बीच अंतर को मापती है जिसे वह ट्रैक करता है। ट्रैकिंग त्रुटि कुछ ट्रेडिंग खर्चों और अंतर्निहित बाजार में तरलता समस्याओं के कारण उत्पन्न होती है। यदि किसी सूचकांक में कम तरलता वाले सिक्योरिटीज शामिल हैं, तो ट्रैकिंग त्रुटि अधिक होने की संभावना है।

छोटी ट्रैकिंग त्रुटियों की अपेक्षा की जा सकती है और आमतौर पर दीर्घकाल में प्रदर्शन पर बहुत कम असर पड़ता है। हालांकि, यदि ट्रैकिंग त्रुटि सालाना 1% से अधिक है, तो आपको इसे अधिक ध्यान से देखना चाहिए।

ट्रैकिंग त्रुटि को फंड के उद्देश्यों और सूचकांक के प्रदर्शन के साथ विचार करना चाहिए। यदि कोई सूचकांक 50% रिटर्न देता है और ट्रैकिंग त्रुटि 2% है, तो यह बड़ी बात नहीं है। लेकिन यदि सूचकांक 5% रिटर्न देता है और ट्रैकिंग त्रुटि 2% है, तो आप अपनी अपेक्षित रिटर्न का 40% खो सकते हैं।

व्यय अनुपात क्यों महत्वपूर्ण है

ETFs का एक प्रमुख आकर्षण उनकी कम फीस है। पहले, म्यूचुअल फंड्स द्वारा 1% से अधिक वार्षिक प्रबंधन शुल्क लेना आम था, लेकिन आजकल ETF निवेशक 0.1% जैसी बहुत कम फीस पर निवेश कर सकते हैं – यह फीस में 90% की गिरावट है। वास्तव में, कुछ फंड्स प्रबंधन शुल्क भी नहीं लेते हैं।

वास्तविकता यह है कि 0.15% से कम कोई भी व्यय अनुपात सस्ता माना जा सकता है। जब तक व्यय अनुपात इस स्तर से नीचे है, सस्ता होना जरूरी नहीं कि बेहतर हो। यदि आप दो फंड्स के बीच चयन कर रहे हैं और एक 0.07% लेता है जबकि दूसरा 0.12% लेता है, तो अन्य कारक संभवतः शुल्क से अधिक महत्वपूर्ण होंगे।

स्थिति बदलती है जब आप अधिक विशिष्ट फंड्स पर विचार करना शुरू करते हैं। सेक्टर-फ़ोकस्ड फंड्स 0.15% से 0.3% तक चार्ज करते हैं, जबकि उद्योग-फ़ोकस्ड फंड्स लगभग 0.3% से 0.6% तक चार्ज करते हैं। अधिक परिष्कृत फंड्स जैसे स्मार्ट बीटा, लीवरेज्ड और इनवर्स फंड्स 1.5% तक चार्ज कर सकते हैं, और सक्रिय रूप से प्रबंधित फंड्स 5% तक चार्ज कर सकते हैं!

किसी भी ETF के लिए जिसका व्यय अनुपात 0.2% से अधिक है, आपको फीस को फंड में निवेश के संभावित लाभों के साथ तौलना होगा। उच्च फीस उचित हो सकती है, लेकिन आपको यह भी सुनिश्चित करना चाहिए कि फंड वह करे जो उसे करना चाहिए। यही वह जगह है जहाँ भूतकाल का प्रदर्शन कुछ मूल्य रख सकता है – जरूरी नहीं कि रिटर्न के रूप में, बल्कि अस्थिरता, डिविडेंड यील्ड, और अन्य मेट्रिक्स के रूप में।

Your anticipated holding period is also relevant when considering fees. If the holding period is short, you will effectively be paying a tiny fraction of the annual management fee – but you will be paying commission more often.

गणना करने के लिए अतिरिक्त शुल्क

सैद्धांतिक रूप से, एक ETF का व्यय अनुपात सभी प्रबंधन शुल्क और फंड प्रबंधन की परिचालन लागतों को शामिल करता है। हालांकि, कुछ लागतें शामिल नहीं होतीं। इनमें सबसे बड़ी लागतें वह लेनदेन शुल्क हैं जो फंड द्वारा सिक्योरिटीज़ की खरीद और बिक्री पर उठाए जाते हैं, जिसमें कमीशन, बिड-ऑफ़र स्प्रेड, और डेरिवेटिव उत्पादों में निर्मित लागतें शामिल हैं।

These costs will be reflected in the tracking error, but typically the more sophisticated the fund is, the higher these costs will be.

ETFs की तरलता और AUM

एक ETF की तरलता और उसके द्वारा रखी गई सिक्योरिटीज़ की तरलता ETF निवेशकों के प्रवेश और निकास मूल्य को प्रभावित करती है। यदि बिड और ऑफर मूल्य फंड के NAV के करीब है, तो आप ETF में शेयर खरीदने या बेचने पर बहुत कम अतिरिक्त खर्च करेंगे। इसलिए, तंग स्प्रेड वाले फंड्स को रखना बहुत सस्ता होता है।

ETF के बिड-ऑफ़र स्प्रेड को मार्केट मेकर्स बनाए रखते हैं जो मांग को पूरा करने के लिए यूनिट्स बनाते और रिडीम करते हैं। दो कारक उनके तंग स्प्रेड बनाए रखने की क्षमता को प्रभावित करते हैं। पहला, बड़े फंड्स में अन्य निवेशकों से अधिक निरंतर आपूर्ति और मांग होती है जिससे तंग स्प्रेड बनाए रखना आसान हो जाता है। सामान्य नियम के अनुसार, एक फंड के पास आदर्श रूप से $100 मिलियन या अधिक संपत्तियां होनी चाहिए, लेकिन $10 मिलियन से कम नहीं होनी चाहिए।

The second factor is the liquidity of the securities in the fund. Market makers can also create and redeem units to maintain a liquid market. When they do so, they buy and sell the securities for the fund. If the bid-offer spread for those securities is very wide, the cost will translate into a wider spread for the ETF itself.

जारीकर्ता और फंड संरचना

एक्सचेंज ट्रेडेड फंड्स अपने जारीकर्ताओं से अलग संस्थाओं के रूप में मौजूद होते हैं, और निवेशकों को उन नियमों द्वारा अच्छी तरह से संरक्षित किया जाता है जिनके तहत वे नियमनित होते हैं। हालांकि, जारीकर्ता अभी भी फंड को अक्षम तरीके से प्रबंधित कर सकता है, जिससे उच्च लेनदेन लागतें उत्पन्न हो सकती हैं। इसलिए, आपको जारीकर्ता के ट्रैक रिकॉर्ड पर विचार करना चाहिए।

वैश्विक ETF दिग्गज iShares/Blackrock, Vanguard, State Street (STT ) /SPDR, और Invesco हैं। अन्य प्रमुख जारीकर्ता XTrackers, Schwab, First Trust, VanEck, Lyxor, WisdomTree (WT ), और ProShares हैं। इसके अतिरिक्त, बड़े वैश्विक बैंक जैसे JP Morgan और UBS भी ETFs जारी करते हैं। इन कंपनियों का ट्रैक रिकॉर्ड अच्छा है, लेकिन यदि आप किसी अन्य जारीकर्ता के फंड पर विचार कर रहे हैं, तो आप कंपनी और उसकी प्रतिष्ठा पर कुछ शोध करना चाहेंगे।

If a fund you are considering is an ETN (exchange traded note) the creditworthiness and financial health of the issuer is also worth investigating.

निष्कर्ष

ETFs चुनते समय अपने लक्ष्यों को याद रखना हमेशा महत्वपूर्ण है। लीवरेज्ड और इनवर्स ETFs मुख्यतः ट्रेडिंग टूल्स होते हैं। यदि आपका उद्देश्य बाजार को सक्रिय रूप से ट्रेड करना है, तो ये उपयुक्त टूल हो सकते हैं। लेकिन यदि आपका लक्ष्य दीर्घकालिक निवेश पोर्टफ़ोलियो बनाना है, तो आपकी प्राथमिकता लागत‑प्रभावी ETFs होनी चाहिए जो ऐसे सूचकांकों को ट्रैक करते हैं जो दीर्घकाल में संयोजित होते हैं। निवेशकों की अक्सर गिरने वाली जाल ‘हॉट’ सेक्टरों और उद्योगों का पीछा करना या मजबूत ऐतिहासिक प्रदर्शन वाले फंड्स में निवेश करना है। दीर्घकालिक निवेशकों के लिए, एक ऐसा सूचकांक जिसमें कई सेक्टरों और सिद्ध व्यापार मॉडल वाली लाभदायक कंपनियों का एक्सपोज़र हो, वह अनिवार्य रूप से आने वाले तूफानों को सहन करने के लिए बेहतर स्थित होगा।