RWA टोकनाइज़ेशन को आम जनता तक लाना

तेज़ी से विकसित हो रहे क्रिप्टो परिदृश्य में, वास्तविक दुनिया की संपत्तियों (RWAs) का टोकनाइज़ेशन एक अत्याधुनिक सीमा के रूप में उभर रहा है, निवेशकों और उद्योग के अग्रदूतों दोनों को आकर्षित करता है अपने बढ़ते संभावनाओं और तेज़ी से बढ़ते निवेशों के साथ। 

RWA टोकनाइज़ेशन का अर्थ है पारंपरिक संपत्तियों को ब्लॉकचेन पर रखना। यह एक टोकन के माध्यम से संपत्ति के स्वामित्व को दर्शाने का तरीका है। शामिल संपत्तियों में स्टॉक्स, बॉन्ड, सोना, वस्तुएँ, ट्रेज़री, ऋण, रियल एस्टेट, कला, बौद्धिक संपदा और बहुत कुछ शामिल हो सकते हैं।

यह प्रवृत्ति डिजिटल संपत्तियों और पारंपरिक वित्त के संगम पर होती है। डिजिटलीकरण परिवर्तन यह दर्शाता है कि संपत्तियों को कैसे संभाला और ट्रेड किया जाता है। पारंपरिक रूप से, संपत्तियों का प्रबंधन मध्यस्थों और भारी कागजी कार्यवाही के साथ होता है, जिससे यह समय‑साध्य और जटिल बन जाता है। साथ ही, कई पारंपरिक संपत्तियाँ अक्सर खुदरा निवेशकों के लिए पहुँच से बाहर रहती हैं।

वास्तविक दुनिया की संपत्तियों का टोकनाइज़ेशन दक्षता बढ़ाता है और निपटान को तेज़ करता है। लेकिन यह सब नहीं है। पारंपरिक रूप से अलिक्विड संपत्तियों को टोकनाइज़ करने से तरलता बनती है और निवेश परिदृश्य बदल जाता है। संपत्तियों को डिजिटल टोकन में परिवर्तित करने से इन्हें अंशिक रूप से रखा जा सकता है, जिससे निवेश के लिए बड़ी पूँजी की आवश्यकता नहीं रहती। 

इसके अलावा, जब संग्रहणीय वस्तुओं और फाइन आर्ट जैसी संपत्तियों को टोकनाइज़ किया जाता है, जो पहले केवल एक चयनित निवेशक समूह के लिए उपलब्ध थीं, तो यह उन लोगों के लिए सुलभ हो जाता है जो पहले इनमें निवेश नहीं कर सकते थे। टोकनाइज़ेशन इन संपत्तियों को डिजिटल प्लेटफ़ॉर्म पर आसानी से ट्रेडेबल बनाता है। इस प्रकार, टोकनाइज़ेशन निवेश को लोकतांत्रिक बनाता है और प्रवेश बाधाओं को कम करता है। साथ ही, यह औसत निवेशक को पोर्टफ़ोलियो विविधीकरण और धन सृजन के नए रास्ते प्रदान करता है। 

इन सभी लाभ टोकनाइज़ेशन को वास्तव में आकर्षक बनाते हैं, इसलिए इस प्रवृत्ति में बढ़ती रुचि देखी जा रही है। जारी बुल मार्केट के बीच, सैनी फ्रांसिस्को‑आधारित Securitize के हेड ऑफ़ क्रेडिट रीड साइमन ने अपनी सेवाओं के प्रति बढ़ती रुचि और मांग को देखा है। Securitize एक नियामक‑अनुपालन एसेट टोकनाइज़ेशन फर्म है जो डिजिटल एसेट सिक्योरिटीज़ के जारी करने और ट्रेडिंग को सक्षम करती है। 

साइमन ने कहा कि क्रिप्टो और प्राइवेट क्रेडिट का संयोजन नए निवेशकों की एक बड़ी संख्या को आकर्षित कर रहा है।  

यदि हम आंकड़ों को देखें, तो प्राइवेट क्रेडिट के $1.6 ट्रिलियन बाजार का टोकनाइज़ेशन वर्तमान में $607.5 मिलियन सक्रिय लोन रखता है। यह पिछले वर्ष की शुरुआत से काफी बढ़ा है, जब यह मूल्य लगभग $255 मिलियन था। हालांकि, ये आंकड़े मई 2022 में $1.5 बिलियन के उच्च स्तर से कहीं दूर हैं, जैसा कि डेटा rwa.xyz से प्राप्त हुआ है।

इसी बीच, टोकनाइज़्ड ट्रेज़रीज़ ने $719 मिलियन तक पहुंचा, जो पिछले सप्ताह के $769.6 मिलियन के उच्च स्तर से नीचे है लेकिन जनवरी 2023 के अंत में दर्ज $108.65 मिलियन से ऊपर है। यह वृद्धि क्रिप्टो फर्मों द्वारा स्थिर यील्ड कमाने के प्रयासों का परिणाम है।

जबकि यह सेक्टर काफी गति पकड़ रहा है, यह बिना समस्याओं के नहीं है। इस महीने की शुरुआत में Kitco Crypto के साथ एक साक्षात्कार में, Securitize के साइमन ने कहा, “सिक्योरिटीज़ को ऑन‑चेन माइग्रेट करने के साथ एक नियामक बोझ आता है। संयुक्त राज्य अमेरिका “सिक्योरिटीज़ जारी करने के लिए सबसे तरल और मजबूत बाजार” है, यदि कोई इस बाजार में प्रवेश करना चाहता है, तो उसे नियमों का पालन करना होगा।”

एक “बड़ी घर्षण बिंदु” के रूप में उन्होंने बताया कि “वर्तमान में उपयोगिता की कमी है,” जो अधिक उच्च‑गुणवत्ता वाली संपत्तियों को ऑन‑चेन प्रवाहित करने में बाधा बनती है। इस गतिशीलता को बदलने के लिए, निवेशकों को उपयोगिता प्रदान करनी होगी, “चाहे वह तरलता हो, लीवरेज हो, या यहाँ तक कि कम्पोस्टेबिलिटी भी।”

RWA टोकनाइज़ेशन के भविष्य के बारे में, जबकि वह मानते हैं कि हम सभी संपत्तियों को ऑन‑चेन प्रतिनिधित्व करने वाले भविष्य की ओर बढ़ रहे हैं, “अभी के लिए, सब कुछ टोकनाइज़ करने के बहुत कम कारण हैं।” 

जबकि चुनौतियाँ बनी हुई हैं, मुख्यधारा के संस्थान RWA टोकनाइज़ेशन अवधारणा का अधिक अन्वेषण कर रहे हैं, जो आंशिक रूप से क्रिप्टो को वैधता मिलने के बाद बढ़ी है, जैसे कि अमेरिका में पहला स्पॉट बिटकॉइन ETF लॉन्च होने के बाद। तो, चलिए इस क्षेत्र में हालिया विकास को देखते हैं, जो RWA टोकनाइज़ेशन की व्यापक अपनाने की राह बना रहा है।

टोकनाइज़ेशन कैसे क्रिप्टो पुनरुत्थान के केंद्र में है, यह जानने के लिए यहाँ क्लिक करें।

ब्लैकरॉक टोकनाइज़ेशन ट्रेन में सवार

ब्लैकरॉक (BLK), एक एसेट मैनेजमेंट दिग्गज, ने इस सप्ताह ब्लैकरॉक USD इंस्टीट्यूशनल डिजिटल लिक्विडिटी फंड की स्थापना की घोषणा की। यह फंड ब्रिटिश वर्जिन आइलैंड्स में स्थापित किया जाएगा, जैसा कि अमेरिकी सिक्योरिटीज़ एंड एक्सचेंज कमीशन (SEC) के साथ दाखिल दस्तावेज़ में बताया गया है।

यह फंड Securitize के साथ साझेदारी में लॉन्च किया जाएगा, जिसमें ब्लैकरॉक ने एक “रणनीतिक निवेश” भी किया है, जिसके सौदे की शर्तें अभी तक प्रकट नहीं हुई हैं।

Securitize, जिसके पास ब्रोकर‑डीलर और ATS लाइसेंस दोनों हैं, ने हाल ही में अपना नया Securitize Credit सहायक कंपनी लॉन्च किया है ताकि प्राइवेट मार्केट रिटर्न का उपयोग करके ऑन‑चेन यील्ड्स को क्रिप्टो में लाया जा सके। यह प्लेटफ़ॉर्म पहले से ही Hamilton Lane (HLNE ), KKR और अन्य के साथ टोकनाइज़्ड फंड्स पर काम कर रहा है। 

ब्लैकरॉक के फंड के लिए, Securitize टोकनाइज़ेशन प्लेटफ़ॉर्म और ट्रांसफ़र एजेंट के रूप में कार्य करेगा, जबकि BNY Mellon कस्टोडियन होगा, और Coinbase, BitGo (BTGO ), Fireblocks, तथा Anchorage Digital Bank NA भी इकोसिस्टम में भाग ले रहे हैं। 

कंपनी की डिजिटल एसेट रणनीति में इस “नवीनतम प्रगति” के बारे में बात करते हुए, ब्लैकरॉक के हेड ऑफ़ डिजिटल एसेट्स, रॉबर्ट मिट्चनिक ने कहा, “हम डिजिटल एसेट्स स्पेस में ऐसे समाधान विकसित करने पर केंद्रित हैं जो हमारे क्लाइंट्स की वास्तविक समस्याओं को हल करने में मदद करें।”

Ethereum ब्लॉकचेन पर आधारित यह फंड BUIDL टिकर के तहत ट्रेड करेगा। यह पूरी तरह से US ट्रेज़री बिल्स, नकद और रेपो एग्रीमेंट्स (शॉर्ट‑टर्म बोरॉइंग) द्वारा समर्थित होगा। फंड BUIDL धारकों को दैनिक रूप से यील्ड प्रदान करेगा। इसके लिए पहली ट्रांसफ़र लगभग दो हफ्ते पहले की गई थी, और इसे होस्ट करने वाला Ethereum पता 100 BUIDL टोकन रखता है। 

नया फंड केवल संस्थागत निवेशकों के लिए उपलब्ध होगा, जिसमें न्यूनतम निवेश राशि वॉल स्ट्रीट दिग्गज द्वारा निर्धारित $100K है।

इस कदम के साथ, ब्लैकरॉक जनवरी में अपने स्पॉट बिटकॉइन एक्सचेंज‑ट्रेडेड फंड (ETF) को सूचीबद्ध करने के बाद क्रिप्टो बाजार में गहराई से प्रवेश कर रहा है। इस ETF के तहत अब तक $15.63 बिलियन का प्रबंधन किया जा रहा है। 

$3.5 ट्रिलियन एसेट्स अंडर मैनेजमेंट (AUM) वाले विश्व के सबसे बड़े ETF मैनेजर ने Ether ETF के लिए भी आवेदन किया है। इस वर्ष की शुरुआत में एक साक्षात्कार में, ब्लैकरॉक के CEO लैरी फिंक ने कहा कि बिटकॉइन और एथर ETFs “टोकनाइज़ेशन की ओर कदम हैं, और मैं वास्तव में मानता हूँ कि यही हमारा भविष्य होगा।”

ब्लैकरॉक अकेला नहीं है; JPMorgan, Bank of America (BAC ), HSBC, Morgan Stanley (MS ) और Citi जैसी पारंपरिक वित्तीय संस्थाएँ भी RWA टोकनाइज़ेशन में प्रयोग कर रही हैं। 

यह बढ़ती भागीदारी निजी धन प्रबंधन फर्म Bernstein से आती है, जो अनुमान लगाती है कि अगले पाँच वर्षों में वैश्विक धन आपूर्ति का 2% ब्लॉकचेन पर टोकनाइज़ किया जा सकता है। Citigroup ने इस बाजार को 2030 तक $5 ट्रिलियन मूल्य का अनुमान लगाया है।

हालाँकि, Outlier Ventures द्वारा जनवरी में प्रकाशित “Beyond the Hype of Real World Assets” रिपोर्ट ने बाजार के लिए बहुत बड़े लक्ष्य निर्धारित किए हैं, मार्केट के लिए $10‑$15 ट्रिलियन का कुल पता योग्य बाजार (TAM) इस दशक के अंत तक अनुमानित किया है। यहाँ तक कि ये आंकड़े भी टोकनाइज़ेशन द्वारा बेहतर प्राइस डिस्कवरी सक्षम होने पर कम आँके जा सकते हैं। 

Meld रिटेल के लिए टोकनाइज़्ड सेवाएँ लॉन्च करेगा 

इस सप्ताह, नियामक बैंक Meld ने भी निकट भविष्य में रिटेल के लिए टोकनाइज़्ड एसेट्स के खिलाफ उधार और ऋण सेवाएँ प्रदान करने की अपनी योजना की घोषणा की। यह सुविधा निवेशकों को “बिटकॉइन में और अधिक निवेश” करने की अनुमति देगी।

क्रिप्टो‑फ्रेंडली बैंक ने Swarm Markets के साथ एक समझौता ज्ञापन (MoU) पर भी हस्ताक्षर किए हैं। यह डीसेंट्रलाइज़्ड फाइनेंस (DeFi) प्लेटफ़ॉर्म जर्मनी के वित्तीय नियामक BaFin द्वारा लाइसेंस प्राप्त है। पिछले दिसंबर में, Swarm ने अपना परमिशन‑लेस RWA ट्रेडिंग प्लेटफ़ॉर्म लॉन्च किया था।

“एक शक्तिशाली गठबंधन, जो अनुमानित ट्रिलियन‑डॉलर वास्तविक‑विश्व एसेट (RWA) बाजार को रिटेल निवेशकों के लिए खोल रहा है,” Meld ने X (पहले Twitter) पर कहा। “MELD RWAs, Swarm द्वारा समर्थित, MELD लेंडिंग & बोर्रोइंग प्रोटोकॉल में एकीकृत किए जाएंगे, जिससे उपयोगकर्ता $AAPL या $TSLA स्टॉक जैसी RWA एसेट्स के खिलाफ उधार ले सकेंगे।”

Meld, जिसने हाल ही में लिथुआनिया में अपना वर्चुअल एसेट सर्विस प्रोवाइडर (VASP) लाइसेंस सुरक्षित किया है, उसी नाम की लेयर‑1 ब्लॉकचेन के साथ भी साझेदारी में है। 

यह Swarm के प्लेटफ़ॉर्म को RWA एसेट्स के लिए ऑन‑चेन उधार‑और‑उधार देने के साधन के रूप में उपयोग कर रहा है। 

“Swarm के साथ हमारा साझेदारी AI, DeFi, गेमिंग और NFTs जैसे थीम्स के आसपास रोमांचक प्रकार के RWAs और क्रिप्टोकरेंसी बनाने के अनंत अवसर खोलती है।” 

– MELD CIO Gediminas Kiveris

यह रिटेल निवेशकों के लिए क्रॉस‑एसेट मार्जिन अवसर खोल देगा, जिसे वे पारंपरिक तरीकों से नहीं पा सकते। Meld के साथ यह सहयोग लाइसेंस प्राप्त बैंकिंग सेवा के माध्यम से टोकनाइज़्ड RWAs का उपयोग करने वाले बड़े रिटेल उपयोगकर्ता आधार को आकर्षित कर सकता है। पहले ही 75,000 संभावित ग्राहकों ने Meld के साथ प्लेटफ़ॉर्म के प्रारंभिक एक्सेस के लिए साइन‑अप किया है।

टोकनाइज़ेशन सेक्टर में इन बड़े विकासों के अलावा, इस सप्ताह, मध्य पूर्व पर केंद्रित प्रोजेक्ट MANTRA ने दुबई के क्रिप्टो नियामक VARA से लाइसेंस प्राप्त करने के करीब पहुँच गया। नियामक स्वीकृति प्रोजेक्ट को कई अनुपालन‑उन्मुख टूल्स बनाने और RWA जारी करने व ट्रेड करने में मदद करेगी।

इसके लिए, MANTRA ने Shorooq Partners, GameFi Ventures, Forte Securities, Three Point Capital, Hex Trust और Virtuzone के नेतृत्व में फंडिंग जुटाई। 

RWA टोकनाइज़ेशन के अलावा, MANTRA फिएट ऑन/ऑफ़ रैंप, डीसेंट्रलाइज़्ड ID (DID) / Soulbound NFTs, MANTRA टोकन सर्विस SDK, एक नेटिव DEX, लॉन्चपैड और अनुपालन मॉड्यूल्स भी प्रदान करेगा।

अभी लॉन्च नहीं हुआ है, MANTRA का नेटवर्क Cosmos पर बनाया जाएगा, जो अभी तक ऐसी संपत्तियों के ट्रेडिंग के लिए कोई विशिष्ट ऐप‑चेन नहीं रखता। यह Tendermint को कंसेंसस प्रोटोकॉल के रूप में उपयोग करेगा और Cosmos Hub पर पहला ज़ोन बनेगा। इसके अलावा, MANTRA Chain मल्टी‑चेन dApp इकोसिस्टम, CosmWasm इंटीग्रेशन dApp विकास के लिए, और विभिन्न नेटवर्क्स में IBC टोकन के साथ संगतता प्रदान करेगा। 

लाइव होने पर, प्लेटफ़ॉर्म “क्रिप्टो‑नेटिव” समूह पर केंद्रित होगा, यानी वे लोग जो पहले से ही क्रिप्टो, DEXs और ऑन‑चेन उधार‑और‑उधार से परिचित हैं, जैसा कि संस्थापक जॉन पैट्रिक मुल्लिन ने कहा। यह एक अनुपालन‑पर्यावरण में भी उपलब्ध होगा, जिससे नियामक मानकों का पालन सुनिश्चित हो सके। 

टोकनाइज़ेशन सेक्टर में अधिक विकास

ब्लैकरॉक, Meld‑Swarm सहयोग और MANTRA के अलावा, RWA टोकनाइज़ेशन प्रवृत्ति ने और भी अधिक प्रगति की है। इसमें Libre फंड टोकनाइज़ेशन प्रोटोकॉल का लॉन्च और ब्लैकरॉक ट्रेज़री ETFs में निवेशित USD मनी मार्केट फंड तक पहुँच शामिल है।

Libre, Alan Howard के इनक्यूबेटर Webn और Nomura की डिजिटल एसेट शाखा Laser Digital का संयुक्त उद्यम है। यह B2B प्रोटोकॉल प्रमाणित निवेशकों, वेल्थ एडवाइज़र्स और एसेट मैनेजर्स को एक साथ लाता है। यह पहले ही एसेट मैनेजर्स Hamilton Lane और Howard के Breven Howard के साथ साझेदारी कर चुका है।

टोकनाइज़ेशन के लिए, Libre सिंगापुर वैरिएबल कैपिटल कंपनी (VCC) को फीडर फंड के रूप में उपयोग कर रहा है। यह अपना स्वयं का L2, Polygon से जुड़ा, और Libre Gateway का MVP भी उपयोग करता है, जिससे Polygon उपयोगकर्ता प्रोटोकॉल तक पहुँच सकते हैं। Libre अन्य ब्लॉकचेन के साथ भी इंटीग्रेशन की योजना बना रहा है।

“Libre का उद्देश्य शीर्ष‑स्तरीय वैकल्पिक निवेशों तक अभूतपूर्व पहुँच प्रदान करना है, साथ ही स्केलेबल वैल्यू‑ऐड सेवाएँ जैसे हमने लॉन्च किया हुआ मनी मार्केट फ़ैसिलिटी, और इस वर्ष के अंत में लक्ष्यित हमारे कोलेटरलाइज़्ड लेंडिंग सर्विस को प्रदान करना।” 

– Libre के CEO और संस्थापक, Dr. Avtar Sehra

इसी बीच, पिछले हफ़्ते, Today Digital Asset ने 45 संस्थानों के साथ अपने पायलट के परिणामों की घोषणा की, जिसमें 22 विभिन्न DLT एप्लिकेशन शामिल थे, जैसे फंड, बॉन्ड और नकदी के रजिस्ट्री, साथ ही Canton नेटवर्क पर ट्रेडिंग और मार्जिन मैनेजमेंट।

पायलट प्रतिभागियों में Goldman Sachs (GS ), Cboe Global Markets (C67.DE ), BNY Mellon, Broadridge, DRW, BNP Paribas (BNP.DE ), Standard Chartered (STD.DE ), EquiLend, Oliver Wyman, Visa (V ), Paxos, Baymarkets, BOK Financial (BOKF ), Nomura, Commerzbank, DTCC, Wellington Management, Fiùtur, Harvest Fund Management, IEX, Northern Trust (NTRS ), Pirum, State Street (STT ) और Generali Investments शामिल थे। Microsoft (MSFT ) ने समर्थन भागीदार के रूप में कार्य किया, और Deloitte ने पर्यवेक्षक के रूप में भाग लिया।

जुलाई पिछले साल लॉन्च किया गया नेटवर्क DLT इंटरऑपरेबिलिटी प्रदान करने का लक्ष्य रखता है, जिससे कई संस्थागत परमिशन‑ड ब्लॉकचेन जो साइलो में काम करते हैं, उनके द्वारा उत्पन्न समस्याओं का समाधान हो सके। Canton इन वित्तीय प्रणालियों को जोड़कर “वर्तमान नियामक गार्डरेल्स का पालन करते हुए” इस समस्या को हल करता है। Canton नेटवर्क केवल उन एप्लिकेशनों को समर्थन देता है जो Digital Asset की DAML स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट भाषा और अपनी स्वयं की ब्लॉकचेन का उपयोग करते हैं। 

यहाँ तक कि Ripple भी इस प्रवृत्ति को अपना रहा है और पिछले महीने Axelar Foundation के साथ साझेदारी की है ताकि RWAs की टोकनाइज़ेशन को सुविधाजनक बनाया जा सके।

निष्कर्ष

जैसा कि हमने उल्लेख किया, वास्तविक‑विश्व एसेट टोकनाइज़ेशन एक वास्तविक प्रवृत्ति है जो स्थिर गति से बढ़ रही है। इसे ट्रिलियन‑डॉलर अवसर माना जा रहा है, जहाँ संस्थान और बैंक इस क्रांति में शुरुआती भागीदार बनने के लिए कदम रख रहे हैं। हालांकि, RWA टोकनाइज़ेशन की पूरी क्षमता को साकार करने के लिए समय, सहयोग, तकनीकी प्रगति, उपयोगिता और नियामक स्पष्टता की आवश्यकता होगी।