एयरबस स्पॉटलाइट (AIR.PA): अपने प्रतिस्पर्धी की समस्याओं से ऊपर उड़ते हुए

हवाई यात्रा

एक आधुनिक दुनिया के कम सराहे जाने वाले चमत्कारों में से एक है हवाई यात्रा की सर्वव्यापकता। हर दिन, 100,000 से अधिक वाणिज्यिक उड़ानें संचालित होती हैं। हवाई यात्रा कारोबार और पर्यटन के लिए यात्रियों को ले जाने के साथ-साथ आवश्यक दवाओं और छोटे पार्सल जैसी समय-संवेदनशील वस्तुओं की ढुलाई में भी महत्वपूर्ण है।

COVID-19 के दौरान आई मंदी के बाद उद्योग में सुधार हुआ और यात्री यातायात फिर 2019 के स्तर तक पहुँच गया। महामारी से पहले कई दशकों तक इसमें वृद्धि हुई थी।

स्रोत: Airbus

उद्धृत प्रस्तुति के अनुसार, महामारी के दौरान 42 नए हवाई अड्डे और 43 नए रनवे बने तथा 2019 के बाद से 7,250 नए मार्ग खुले। ये आँकड़े उद्योग के विस्तार को दर्शाते हैं।

विमान निर्माण की बात करें तो, उद्योग मूलतः दो प्रमुख कंपनियों का डुओपॉली है, जिसमें दो दिग्गजों का प्रभुत्व है: बोइंग और एयरबस।

लंबे समय तक, ये दो कंपनियां वाणिज्यिक विमान निर्माण में हावी रहीं, विशेष रूप से 1990 के दशक में हुए कई विलय और अधिग्रहणों के बाद: बोइंग ने अपने प्रतिस्पर्धी मैकडॉनल डगलस को अवशोषित किया, और एयरबस बन गया यूरोप का प्रमुख एयरोस्पेस कंसोर्टियम। इस बीच, BAE Systems (BSP.DE ), Convair, Fokker, और Lockheed Martin (LMT ) जैसे प्रतिस्पर्धी बाजार से बाहर हो गए।

2007‑2016 के दौरान, दो कंपनियों ने बाजार को लगभग समान रूप से साझा किया, क्योंकि एयरबस को 9,985 विमानों के ऑर्डर मिले और बोइंग को 8,978 विमानों के ऑर्डर मिले।

छोटे निर्माताओं में कनाडा की Bombardier शामिल है, जो बिज़नेस जेट बनाती है और जिसने 2023 में 138 विमान सौंपे। ब्राज़ील की Embraer बिज़नेस जेट और क्षेत्रीय यात्री विमान बनाती है। रूस की Irkut और चीन की COMAC भी महत्वपूर्ण निर्माता हैं, जिनका ध्यान मुख्यतः घरेलू बाज़ार पर रहा है।

एयरबस का परिचय

एयरबस को 3 प्रमुख खंडों में विभाजित किया गया है:

• एयरबस: वाणिज्यिक यात्री विमानों का निर्माण कंपनी के राजस्व का सबसे बड़ा स्रोत है।
  • इसमें A320 परिवार जैसे व्यापक रूप से बिकने वाले विमान शामिल हैं। उद्धृत ऐतिहासिक आँकड़ों में 11,328 डिलीवरी और 18,460 ऑर्डर बताए गए हैं। एयरबस ने दुनिया का सबसे बड़ा यात्री विमान A380 भी बनाया, जिसका उत्पादन 2021 में समाप्त हुआ।
• हेलीकॉप्टर: नागरिक और सैन्य हेलीकॉप्टर तथा मानवरहित हेलीकॉप्टर प्रणालियाँ।
• रक्षा एवं अंतरिक्ष: Eurofighter Typhoon, ईंधन भरने वाले टैंकर विमान तथा अन्य रक्षा और अंतरिक्ष प्रणालियाँ।
  • यह Eurodrone, SIRTAP और शायद अधिक महत्वपूर्ण, Future Combat Air System (FCAS) जैसे यूरोपीय रक्षा कार्यक्रम विकसित कर रही है। FCAS की अगली पीढ़ी की लड़ाकू विमान प्रणाली को लगभग 2040 के लिए विकसित किया जा रहा है; यह लक्ष्य है, सुनिश्चित तैनाती की तारीख नहीं।
  • कंपनी साइबर रक्षा और सैन्य डेटा सिस्टम में भी सक्रिय है, विशेष रूप से Multi‑Domain Combat Cloud के विकास के साथ।
  • स्पेस गतिविधियों में यूरोपीय लॉन्चर Ariane (Safran के साथ साझेदारी में) , साथ ही मौसम और टेलीकॉम उपग्रह, और ESA (European Space Agency) के लिए अक्सर निर्मित अंतरिक्ष अन्वेषण प्रोब शामिल हैं।

स्रोत: Airbus

वित्तीय प्रदर्शन

2024 की पहली छमाही में एयरबस का समायोजित EBIT (ब्याज और कर से पहले लाभ) लगभग 1.4 अरब यूरो और प्रति शेयर लाभ 1.38 यूरो था। कंपनी ने 323 वाणिज्यिक विमान और 124 हेलीकॉप्टर सौंपे। रक्षा एवं अंतरिक्ष खंड का राजस्व लगभग 4.9 अरब यूरो था। समायोजित EBIT को रिपोर्ट किए गए EBIT से अलग समझना चाहिए।

उस समय कंपनी का 2024 का लक्ष्य लगभग 770 वाणिज्यिक विमानों की डिलीवरी और ग्राहक वित्तपोषण से पहले लगभग 3.5 अरब यूरो का मुक्त नकदी प्रवाह था। ये उस समय के पूर्वानुमान हैं।

बैलेंस शीट पर €31.9 B सकल नकदी (विरुद्ध €13.9 B सकल ऋण), लाभदायक व्यवसाय और विशाल बैकलॉग के साथ, कंपनी वित्तीय रूप से बहुत ठोस दिखती है।

बोइंग की समस्याएँ और एयरबस की वृद्धि

बोइंग की 737 MAX से जुड़ी 2018 और 2019 की घातक दुर्घटनाओं ने उसके डिज़ाइन, प्रमाणन और सुरक्षा प्रक्रियाओं पर गंभीर सवाल उठाए। इससे बड़े वाणिज्यिक यात्री विमानों के इस दो-कंपनी बाज़ार का संतुलन प्रभावित हुआ।

2024 में Alaska Airlines की उड़ान के दौरान 737 MAX 9 का डोर प्लग अलग हो जाने जैसी घटनाओं ने भी बोइंग के उत्पादन और गुणवत्ता नियंत्रण पर चिंता बढ़ाई।

बोइंग के अंतरिक्ष कारोबार में भी Starliner के थ्रस्टर और हीलियम रिसाव से जुड़ी समस्याएँ सामने आईं। अगस्त 2024 में NASA ने उसे बिना चालक दल के लौटाने का निर्णय लिया और दोनों अंतरिक्षयात्रियों को SpaceX के Crew Dragon से लौटाने की योजना बनाई । यह उस समय की योजना थी।

(हमने बोइंग से जुड़ी घटनाओं पर अधिक विस्तार से चर्चा की है: “बोइंग की प्रतिष्ठा बिखर गई है — यह कैसे बची रही?” और “स्टारलाइनर अंतरिक्ष में क्यों अटका है और बोइंग के लिए इसका क्या मतलब है?” में।)

सिद्धांत रूप में, यह एयरबस के लिए एक विशाल अवसर खोलना चाहिए, क्योंकि उसका एकमात्र गंभीर प्रतिस्पर्धी कमजोर हो रहा है। व्यवहार में, यह थोड़ा जटिल हो सकता है।

ऑर्डर का बड़ा बैकलॉग

पिछले 5 वर्षों में, जब से बोइंग की प्रतिष्ठा को नुकसान पहुँचा, Airbus ने 5 साल लगातार बोइंग से अधिक विमान ऑर्डर और डिलीवरी हासिल की हैं. कुल मिलाकर, यह स्पष्ट है कि एयरबस बाजार हिस्सेदारी हासिल कर रहा है।

एक समस्या है: एयरबस पहले से ही जितनी जल्दी संभव हो उतनी तेज़ी से विमान बना रहा है, 8,600 से अधिक ऑर्डर के बैकलॉग के साथ — और गति बढ़ाना आसान नहीं है:

एयरबस के मुख्य कार्यकारी Guillaume Faury ने कहा कि आवश्यक पुर्जे जुटाने में कई चुनौतियाँ हैं और उत्पादन वृद्धि की गति उन आपूर्तिकर्ताओं के अनुरूप रखनी होगी जिनकी क्षमता सबसे अधिक सीमित है।

यह समस्या बोइंग को भी प्रभावित करती है। बोइंग से एयरबस की ओर ऑर्डर स्थानांतरित होने से यूरोपीय कंपनी पर उत्पादन बढ़ाने का दबाव और पड़ता है। उद्योग इंजन के पुर्जों जैसे महत्वपूर्ण घटकों के लिए बाहरी आपूर्तिकर्ताओं पर निर्भर है। इसलिए दोनों निर्माताओं का आपूर्तिकर्ताओं के पूँजी निवेश और अतिरिक्त क्षमता पर सीमित नियंत्रण रहता है।

ऊर्ध्वाधर एकीकरण की ओर

वाणिज्यिक विमान उत्पादन बढ़ाने की रणनीति में एयरबस पूरी आपूर्ति श्रृंखला को मजबूत करने की कोशिश कर रही है। किसी एक महत्वपूर्ण घटक की कमी भी तैयार विमान सौंपने में बाधा बन सकती है।

ऐसी उत्पादन वृद्धि को गुणवत्ता और सुरक्षा मानकों को बनाए रखते हुए करना भी महत्वपूर्ण है। वास्तव में, बोइंग की परेशानियों ने एयरबस को समान गलतियों को दोहराने से बचने के लिए अतिरिक्त सतर्क बना दिया है।

यह कुछ रणनीतिक बदलावों के साथ हासिल किया जा रहा है:

• कुछ सप्लायर्स की प्रतिबद्धता अवधि को बढ़ाना, जिससे उन्हें राजस्व की भविष्यवाणी मिल सके और उत्पादन क्षमता बढ़ाने में निवेश को उचित ठहराया जा सके।
• साइट पर सप्लाई चेन विशेषज्ञ एयरबस सप्लायर्स के संचालन का समर्थन करेंगे।
• भूराजनीतिक संदर्भ के बिगड़ने से जुड़े जोखिमों को प्रबंधित करने के लिए समर्पित टास्क‑फोर्स।
  • उदाहरण के लिए, यह टाइटेनियम सप्लाई को शामिल कर सकता है, जो वर्तमान में मुख्यतः रूस और चीन से आती है, जैसा कि हमने “टाइटेनियम में निवेश: स्टील से अधिक मजबूत और एल्युमिनियम से अधिक घना” में चर्चा की थी।
• Airbus Atlantic और Airbus Aerostructures का पुनर्गठन, 2022 से चल रहा। इस पुनर्गठन का उद्देश्य विमान के संरचनात्मक घटकों, पायलट सीटों, डक्ट और पाइप प्रणाली के निर्माण को अधिक एकीकृत करना है।
  • विचार यह है कि “मैकेनिकल, हाइड्रॉलिक और इलेक्ट्रिकल सिस्टम को उत्पादन‑पूर्व परीक्षण किया जाए, ताकि OEM “प्लग एंड फ्लाई” असेंबली कर सके।” ग्राहक सूची में केवल एयरबस ही नहीं, बल्कि बोंबार्डियर, ATR, Dassault Aviation और एम्ब्रेयर भी शामिल हैं।

वर्तमान में, सबसे सीमित सप्लाई इंजन, केबिन उपकरण और Spirit AeroSystems द्वारा निर्मित सामग्री में हैं।

ध्यान देने योग्य है कि समान कदम बोइंग भी उठा रहा है, विशेष रूप से Spirit AeroSystems के अधिग्रहण के समझौते के माध्यम से जिससे वह अपने आउटसोर्स किए गए निर्माण श्रृंखला के हिस्सों को फिर से प्राप्त कर रहा है।

संभवतः अधिकतम आउटसोर्सिंग का युग समाप्त हो गया है। बोइंग की परेशानियों का बड़ा हिस्सा प्रमुख क्षमताओं को सब‑कॉन्ट्रैक्ट करने से उत्पन्न हुआ, जिससे समस्याओं को घातक बनने से पहले पहचानना मुश्किल हो गया।

इसी तरह, एयरबस को भी मांग पूरी करने में कठिनाई हो रही है क्योंकि उसके सप्लायर्स उत्पादन को जल्दी बढ़ा नहीं पा रहे हैं।

पूँजी के अधिक कुशल उपयोग के लिए अपनाई गई आउटसोर्सिंग से कुछ क्षेत्रों में आपूर्ति श्रृंखला की मजबूती और उत्पादन बढ़ाने की क्षमता कम हो सकती है। इससे अतिरिक्त माँग का लाभ उठाना कठिन होता है।

अंतरिक्ष कारोबार की चुनौतियाँ

एयरबस के अंतरिक्ष खंड को लागत और प्रतिस्पर्धा की चुनौतियों का सामना करना पड़ रहा है। Ariane कार्यक्रम का सामना SpaceX (SPCX ) जैसे प्रतिस्पर्धियों से है। Rocket Lab भी प्रक्षेपण तकनीक और पुनः उपयोग की क्षमता पर काम कर रही थी; उसके पुनः उपयोग योग्य प्रक्षेपक को 2024 में स्थापित वाणिज्यिक सेवा नहीं मानना चाहिए। यूरोपीय अंतरिक्ष उद्योग के बिखराव के बीच एयरबस, Thales और संभवतः Leonardo के अंतरिक्ष कारोबार के एकीकरण पर चर्चा की खबरें थीं। इस दिशा में कंपनियाँ  अपने अंतरिक्ष खंडों को मिलाने की संभावनाएँ तलाश रही थीं।

क्या चीन डुओपॉली को खतरा बना सकता है?

COMAC की बढ़ती चुनौती

जब एयरबस बोइंग से बाजार हिस्सेदारी हासिल करने की कोशिश कर रहा है, तो अगले कुछ वर्षों में एक नया प्रवेशकर्ता उभर सकता है और एक नई चुनौती ला सकता है।

COMAC (Commercial Aircraft Corporation of China) के C919 ने 2022 में चीनी नागरिक उड्डयन प्राधिकरण CAAC से प्रकार प्रमाणन प्राप्त किया और 2023 में वाणिज्यिक सेवा शुरू की। यह आकार और क्षमता में A320 वर्ग का विमान है।

C919 का ऑर्डर बुक अब 998 विमानों का है, जो Boeing और Airbus द्वारा प्रभुत्व वाले एयरलाइनर बाजार में एक बड़ी लहर पैदा कर रहा है।

स्रोत: Channel News Asia

गहराई से देखें तो, ऑर्डर अभी पूरी तरह से चीनी मामला हैं, 46% बैकलॉग छह एयरलाइनों को समर्पित है, सभी चीन में स्थित हैं. बाकी ऑर्डर उन कंपनियों के लिए हैं जो विमानों को किराए पर देती हैं, सभी चीन में स्थित हैं।

फिर भी, यह विमानों की एक विशाल मात्रा है, जो Comac को प्रारंभिक उत्पादन पैमाना देती है ताकि बाद में अंतरराष्ट्रीय बाजारों में प्रतिस्पर्धा कर सके।

स्रोत: Cirium

प्रोजेक्शन के अनुसार 2042 तक C919 कार्यक्रम की 1,700 डिलीवरी की उम्मीद है, जिसमें अधिकांश चीन के घरेलू बाजार के लिए होगी। इससे C919 को चीन में 25 % बाजार हिस्सेदारी मिलेगी।

COMAC की अंतरराष्ट्रीय संभावनाएँ

Comac को अपनी गतिविधियों को अंतरराष्ट्रीय स्तर पर ले जाने में समय लगेगा। पहला कारण यह है कि, जैसा कि हमने एयरबस के साथ देखा, स्थापित खिलाड़ी भी उत्पादन को जल्दी बढ़ाने में संघर्ष कर सकते हैं। तुलनात्मक रूप से, अनुभवहीन Comac को भी इस समस्या का सामना करना पड़ेगा। दूसरा कारण यह है कि संभवतः चीनी सरकार अपने घरेलू बेड़े को आज की तुलना में अधिक स्थानीयकृत देखना चाहती है।

रूस में पश्चिमी निर्मित विमानों के लिए रखरखाव और अन्य सहायता सेवाएँ रोके जाने से चीन को भी आपूर्ति निर्भरता का जोखिम स्पष्ट हुआ। जब तक COMAC उत्पादन बढ़ा रही है, चीन का बड़ा घरेलू बाज़ार उसके अधिकांश विमानों की माँग पूरी कर सकता है।

अंत में, एयरबस और बोइंग ने उन कंपनियों से जटिल और विस्तृत विमान समर्थन सेवाओं का नेटवर्क विरासत में प्राप्त किया है, जिनसे वे उत्पन्न हुए थे। यह एक बहुत महत्वपूर्ण व्यावसायिक संपत्ति है, क्योंकि एयरलाइन कंपनियों को उम्मीद होती है कि उन्होंने जो विमान खरीदे हैं, उन्हें विश्वभर में रखरखाव और मरम्मत किया जा सकेगा।

ऐसा नेटवर्क बनाना Comac को समय लेगा, जिसमें सबसे पहले चीन और एशिया पर ध्यान केंद्रित होगा, फिर वैश्विक स्तर पर पहुंचने की कोशिश की जाएगी।

अंतरराष्ट्रीय विस्तार के लिए COMAC को संबंधित विमानन प्राधिकरणों से प्रमाणन, सेवा नेटवर्क और ग्राहकों का भरोसा हासिल करना होगा। अमेरिकी रक्षा-संबंधी सूचियों में किसी कंपनी का नाम आने और उस पर लागू निवेश प्रतिबंधों को एक ही बात नहीं मानना चाहिए; प्रतिबंध का दायरा विशिष्ट नियम और समय पर निर्भर करता है।

COMAC का भविष्य

अंततः, Comac को अपने विमानों की सुरक्षा, दक्षता और वास्तविक उड़ान घंटों में संचालन लागत को साबित करने में भी समय लगेगा। तभी वह अंतरराष्ट्रीय एयरलाइनों को एक पूरी नई डिजाइन और ब्रांड के साथ जोखिम उठाने के लिए राजी कर पाएगा।

“COMAC जिस गति से इस दरवाज़े से बाहर निकलेगा, वह Airbus की तुलना में काफी धीमी है, जिसने 30 साल पहले वही दरवाज़ा पार किया था।

वर्तमान में बोइंग स्पष्ट रूप से कमजोर है, लेकिन समय के साथ बोइंग अपनी समस्याओं को ठीक करेगा और Boeing 737 परिवार को ऐसी उत्पादन स्तर पर ले आएगा जो COMAC के 2029 के इरादे से चार गुना अधिक है।”

Rob Morris — परामर्श के वैश्विक प्रमुख, Cirium Ascend Consultancy

इसलिए, बहुत दीर्घकालिक दृष्टिकोण (2040‑2050) में, Comac एक गंभीर चुनौती बन सकता है, बड़े चीनी और एशियाई विमान बाजार के समर्थन और दशकों के धीमे विकास के कारण, लेकिन वर्तमान में यह एयरबस के लिए कोई बड़ा खतरा नहीं है, सिवाय चीन में संभावित बिक्री हानि के।

निष्कर्ष

एयरबस आधे विमान निर्माण बाजार को नियंत्रित करने से प्रमुख खिलाड़ी बनने की ओर बढ़ रहा है, जबकि बोइंग के लगातार स्कैंडल और संरचनात्मक समस्याएं जारी हैं।

यह कितना लाभ देगा, यह उसकी उत्पादन को पर्याप्त तेज़ी से बढ़ाने की क्षमता पर अत्यधिक निर्भर करेगा। और जबकि Comac चीन में कंपनी के कुछ व्यवसाय को खा सकता है, यह दशकों तक कोई बड़ा खतरा नहीं बन पाएगा।

एयरबस यूरोप में एक प्रमुख रक्षा कंपनी भी है, ऐसे समय में जब पोलैंड, जर्मनी और फ्रांस जैसे बड़े देश पुनःसशस्त्र हो रहे हैं। इस सेक्टर में अगली पीढ़ी के लड़ाकू विमान, साइबर रक्षा और ड्रोन संभवतः 2030 के बाद की रणनीतिक आवश्यकताओं के मुख्य हथियार प्रणाली बनेंगे।

कंपनी के अंतरिक्ष कारोबार में पुनर्गठन की संभावना है। उपग्रह निर्माण में Thales और Leonardo के साथ संभावित सहयोग या एकीकरण पर उस समय चर्चा चल रही थी; उसे पूरा हो चुका सौदा नहीं समझना चाहिए।

Ariane कार्यक्रम के सामने लागत और प्रतिस्पर्धा के प्रश्न बने हुए हैं। Ariane 6 स्वयं पुनः उपयोग योग्य रॉकेट नहीं है। उद्धृत जुलाई 2024 की टिप्पणी में ArianeGroup के मुख्य कार्यकारी ने Ariane 6 को पुनः उपयोग योग्य बनाने को आर्थिक रूप से आकर्षक नहीं बताया ।

कुल मिलाकर, एयरबस एक बहुत ठोस कंपनी है, जिसके पास वर्षों का बैकलॉग ऑर्डर, एक अच्छा बैलेंस शीट, और एक मजबूत प्रतिस्पर्धी स्थिति है।

यह उन निवेशकों के लिए एक अच्छा विकल्प बन सकता है जो एक रक्षात्मक स्टॉक की तलाश में हैं, जिसमें रक्षा खंडों के माध्यम से बढ़ते भू‑राजनीतिक जोखिमों के कारण अपसाइड एक्सपोज़र हो।