अलीबाबा (BABA): ई-कॉमर्स दिग्गज पर अब कम कीमत पर खरीदारी, ड्यूल-प्राइमरी लिस्टिंग के साथ

चीनी ई-कॉमर्स मार्केटप्लेस

जब ऑनलाइन मार्केटप्लेस की बात आती है, तो प्रमुख कंपनी अमेज़न लगती है, जिसकी अद्भुत कई दशकों की वृद्धि और $1.8 ट्रिलियन की मार्केट कैपिटलाइज़ेशन है। लेकिन यह पूरी कहानी नहीं है।

जबकि अमेज़न उत्तर अमेरिकी बाजार में हावी है, वह विदेशों में अन्य बड़े मार्केटप्लेस के साथ कड़ी प्रतिस्पर्धा में है। उदाहरण के तौर पर, अमेज़न दक्षिण अमेरिकी बाजारों में MercadoLibre (MELI ) के साथ प्रतिस्पर्धा करने में संघर्ष कर रहा है और दक्षिण पूर्व एशिया में SEA के साथ।

सबसे ऊपर, चीनी ई-कॉमर्स प्लेटफ़ॉर्म प्रमुख हैं, जो विशाल और कम लागत वाले चीनी विनिर्माण इकोसिस्टम और 1.5 बिलियन लोगों के स्थानीय बाजार तक सीधे पहुँच से लाभान्वित होते हैं। कुल मिलाकर, वैश्विक ई-कॉमर्स बिक्री का 44% चीनी ई-कॉमर्स प्लेटफ़ॉर्म के माध्यम से होता है।

स्रोत: Forbes

इनमें से एक मार्केटप्लेस अब यूरोप में अमेज़न से अधिक प्रतिस्पर्धी बन गया है, जैसे कि 2023 में अलीबाबा महाद्वीप का सबसे बड़ा ऑनलाइन मार्केटप्लेस बन गया। इसलिए, केवल अपने “सुरक्षित” घरेलू बाजार चीन में प्रतिस्पर्धी होने से दूर, अलीबाबा अब अंतरराष्ट्रीय बाजारों को जीतने की शक्ति रखता है।

अमेज़न बनाम अलीबाबा

अलीबाबा के व्यवसाय को आगे खोजने से पहले, इसे उसके अधिक प्रसिद्ध और उच्च मूल्यांकित प्रतिस्पर्धी से तुलना करना उचित है।

अमेज़न ने सितंबर 2024 समाप्त होने वाले बारह महीनों में $604 बिलियन राजस्व उत्पन्न किया, साथ ही $44 बिलियन शुद्ध आय। तुलना में, अलीबाबा ने उसी अवधि में $133 बिलियन (950 अरब युआन) उत्पन्न किया, साथ ही $9.7 बिलियन शुद्ध आय। इसलिए कुल मिलाकर कहा जा सकता है कि अलीबाबा अमेज़न का 1/4^th है। हालांकि, $196 बिलियन की मार्केट कैपिटलाइज़ेशन के साथ, जो अमेज़न के $1.8 ट्रिलियन से बहुत कम है, इसका मूल्यांकन अमेज़न के 1/10^th के बराबर है।

पिछले कुछ वर्षों में, अमेज़न का राजस्व वर्षाना 10-12% बढ़ा है। इसी बीच, अलीबाबा की वृद्धि थोड़ी अधिक अनियमित रही है, 2023 में (-6%) गिरावट और 2024 में केवल 3% वृद्धि दर्ज की।

कुल मिलाकर, अलीबाबा को हाल ही में कम वृद्धि के कारण बहुत कम मल्टीपल्स पर मूल्यांकित कहा जा सकता है, जिसका एक हिस्सा चीन में लंबे समय तक चलने वाले कोविड लॉकडाउन और उसकी अर्थव्यवस्था के गिरते रियल एस्टेट बबल से है।

अतिरिक्त कारक हैं अमेरिका-चीन व्यापार तनाव, साथ ही 2022 में सीसीपी द्वारा अलीबाबा के संस्थापक जैक मा पर दबाव।

अलीबाबा संरचना

अलीबाबा की स्थापना 1999 में हुई थी और यह धीरे-धीरे कई विभागों के साथ एक विशाल कंपनी बन गया है। हाल ही में, इसे छह प्रमुख खंडों में पुनर्गठित किया गया।

स्रोत: Alibaba

ताओबाओ और टिमॉल

यह व्यवसाय का सबसे बड़ा हिस्सा है और चीनी ई-कॉमर्स बाजार में नेता है, जो रिटेल बाजार पर मजबूत फोकस रखता है। स्थानीय प्रतिस्पर्धियों को बाजार हिस्सेदारी खोने के बाद, यह Q2 2024 में फिर से बढ़ना शुरू कर चुका है  उच्च-एक अंक ऑनलाइन GMV (ग्रॉस मर्चेंडाइज़ वॉल्यूम) और दो-अंक ऑर्डर वृद्धि के साथ।

इस वृद्धि की पुनः शुरुआत कई तरीकों से हासिल की गई:

• बेहतर एल्गोरिदमिक सिफ़ारिश और उत्पाद मिलान से रूपांतरण बढ़ाना।
• आपूर्तिकर्ताओं के विविधीकरण के माध्यम से मूल्य-प्रतिस्पर्धी प्रस्ताव बढ़ाना।
• अप्रैल में Quanzhantui के लॉन्च, एक नया AI-संचालित प्लेटफ़ॉर्म-व्यापी मार्केटिंग टूल जो व्यापारियों को स्वचालित बिडिंग, अनुकूलित टार्गेटिंग, और प्रदर्शन डैशबोर्ड विज़ुअलाइज़ेशन प्रदान करता है।
• एक नया AI चैटबॉट जिसका नाम Dianxiaomi है, अब सभी व्यापारियों के लिए उपलब्ध है।

सभी व्यापारियों को AI टूल्स की रिलीज़ अलीबाबा के लंबे समय से चल रहे सिद्धांत के अनुरूप है कि यह छोटे और मध्यम उद्यमों (SMEs) को बड़े कंपनियों के साथ प्रतिस्पर्धा करने के लिए समान मैदान प्रदान करता है।

यह अलीबाबा की ऐतिहासिक सफलता की कुंजी थी, क्योंकि इसने इसे चीनी समाज में सैकड़ों हजारों छोटे कंपनियों और उद्यमियों का लाभ उठाने की अनुमति दी, जिससे उस समय प्रतिस्पर्धी कीमतों पर उत्पादों और डिज़ाइनों की अभूतपूर्व प्रचुरता बनी।

अलीबाबा की 88VIP सदस्यता (अमेज़न प्राइम के समान) भी दो-अंकीय वृद्धि कर रही है। यह शॉपिंग डिस्काउंट, विशेष कीमतें, रेड पैकेट, और विज्ञापन रहित वीडियो देखने की सुविधा प्रदान करती है।

कुल मिलाकर, टिमॉल अभी भी देश के सबसे बड़े ई-कॉमर्स प्लेटफ़ॉर्म में से एक है, जिसमें केवल डौयिन (चीन के बाहर टिकटॉक) ने पिछले कुछ वर्षों में इसकी स्थापित स्थिति को गंभीरता से चुनौती दी है।

स्रोत: Baiguan

अलीबाबा क्लाउड

अमेज़न और अलीबाबा सहित बड़े ई-कॉमर्स प्लेटफ़ॉर्म को अपने प्लेटफ़ॉर्म के लिए विशाल क्लाउड कंप्यूटिंग क्षमता का प्रबंधन करना पड़ता है। इसलिए, उनके लिए इस मौजूदा क्षमता को दूसरों को प्रदान करना समझदारी है।

यह उन्हें अपनी क्लाउड क्षमता को और बड़े पैमाने पर बनाने की अनुमति देता है, जिससे क्लाउड सेवा के B2B ग्राहकों और आंतरिक क्लाउड कंप्यूटिंग मांग दोनों के लिए लागत कम होती है।

आज, क्लाउड खंड अमेज़न का सबसे लाभदायक खंड है। अलीबाबा क्लाउड चीन में एक कठिन प्रतिस्पर्धी बाजार का सामना कर रहा है, जहाँ प्रमुख प्रतिस्पर्धी हुवावे और टेनसेंट हैं, जिन्होंने 2020 में अलीबाबा के लगभग 50% बाजार हिस्सेदारी को आज “केवल” एक तिहाई तक घटा दिया है।

स्रोत: Jeff Townson

यह तीव्र प्रतिस्पर्धा यह नहीं छुपा सकती कि समग्र चीनी क्लाउड बाजार बहुत तेज़ी से बढ़ रहा है, जिससे अलीबाबा क्लाउड दो-अंकीय प्रतिशत पर बढ़ रहा है।

अलीबाबा की एक मजबूत बात इसका क्लाउड कंप्यूटिंग में AI का अपनाना है, साथ ही इसके AI टूल्स के अपनाने में त्रि-अंकीय वार्षिक वृद्धि। AI पुश में जनरेटिव AI जैसे LLMs (लार्ज लैंग्वेज मॉडल), लेकिन कस्टम ऐप्स भी शामिल हैं और इसने लागत को आधा कर दिया है, जिससे वे अधिक किफायती हो गए हैं।

अलीबाबा के AI लक्ष्य बड़े हैं, तीन लक्ष्यों के साथ:

1. अपने स्वयं के “AI के लिए बुनियादी मॉडल” विकसित करना और AGI की ओर प्रगति।
2. अपने LLM को अलीबाबा के सभी संचालन और सभी ग्राहकों (खरीदारों से व्यापारियों तक) में एकीकृत करना, जिससे स्केल और लागत-प्रभावी AI कार्यक्षमताएँ बनें।
3. अपने स्वामित्व वाले LLM, Tongyi Qianwen 2.0, जो 2023 के अंत में लॉन्च हुआ, का उपयोग करके उद्योग-विशिष्ट मॉडल।

AI इकोसिस्टम

अलीबाबा चीनी AI ओपन-सोर्स इकोसिस्टम बनाने में अग्रणी है, समुदाय ModelScope (2022 में लॉन्च) के साथ, जो चीन में सबसे बड़ा है, 2,300 AI मॉडलों का उपयोग करता है, और अलीबाबा की “Model-as-a-Service” पहल पर आधारित है।

ModelScope के साथ, हम डेवलपर्स और कंपनियों के लिए AI मॉडलों को विकसित करने, अनुकूलित करने और डिप्लॉय करने की लागत को सरल और कम करने का लक्ष्य रखते हैं, जिससे समाज पर सकारात्मक प्रभाव डालने वाले क्रांतिकारी AI अनुप्रयोगों का निर्माण संभव हो सके।

उदाहरण के तौर पर, FaceChain, एक थर्ड-पार्टी एप्लिकेशन जो ModelScope पर कई AI मॉडलों पर आधारित है, केवल एक या दो अपलोड किए गए फोटो से एक पोर्ट्रेट बना सकता है। हमने इस मॉडल का उपयोग चीन के कुछ बुजुर्ग व्यक्तियों को डिजिटल पोर्ट्रेट विकसित करने में मदद करने के लिए किया, जिससे वे प्रसन्न हुए।

Zhou Jingren – Alibaba Cloud’s CTO

अंतरराष्ट्रीय

इस श्रेणी में Alibaba.com (थोक) और Aliexpress (रिटेल बिक्री) शामिल हैं, साथ ही तुर्की में Trendyol, स्पेन में Miravia, और Lazada (दक्षिण-पूर्व एशिया ई-कॉमर्स में 16.4% बाजार हिस्सेदारी)।

यह लंबे समय से चीनी वस्तुओं के लिए सबसे बड़ा और सबसे प्रसिद्ध निर्यात मार्केटप्लेस रहा है, पिंडूडुओ के Temu के पश्चिमी बाजार में आने से बहुत पहले। यह वह शाखा भी है जिसने यूरोपीय बाजारों में अमेज़न की शीर्ष स्थिति को छीन लिया है।

यह खंड अत्यधिक तेज़ी से बढ़ रहा है, वर्ष-पर-वर्ष 32% वृद्धि और यूरोप और गल्फ़ क्षेत्र के चयनित बाजारों में मजबूत प्रदर्शन के साथ। इस खंड की राजस्व Q2 2024 में रिटेल से $3.2 बिलियन और थोक से $771 मिलियन थी।

अलीबाबा की राजस्व इन अर्थव्यवस्थाओं पर उसके प्रभाव को दर्शाती है, जहाँ अलीबाबा के प्लेटफ़ॉर्म के माध्यम से 27 यूरोपीय देशों से निर्यात 2023 में €32.3 बिलियन था और 2019-2023 अवधि में जर्मनी, फ्रांस, इटली और स्पेन के सकल घरेलू उत्पाद में कुल €57.9 बिलियन का योगदान दिया।

अलीबाबा अन्य बाजारों में वैकल्पिक मॉडलों की भी खोज कर रहा है, जैसे ब्राज़ीलियाई Magazine Luiza (“Magalu”) के साथ साझेदारी करके AliExpress पर एक स्टोरफ़्रंट खोलना और संचालन करना, और इसके विपरीत।

वृद्धि में बड़े निवेश के कारण, यह खंड अभी लाभदायक नहीं है और Q2 2024 में $510 मिलियन का नुकसान हुआ।

कैनाओ

यह अलीबाबा समूह की लॉजिस्टिक्स शाखा है। इसकी राजस्व वर्ष-पर-वर्ष 16% बढ़कर $3.6 मिलियन हो गई। यह भाग मुख्यतः सीमा-पार गतिविधियों को मदद करने और समूह की समग्र लॉजिस्टिक क्षमता तथा अलीबाबा प्लेटफ़ॉर्म पर व्यापारियों की क्षमताओं को बढ़ाने के लिए है।

उदाहरण के तौर पर, इस ने सिंगल्स डे (चीनी ई-कॉमर्स में एक बड़ा बिक्री इवेंट) से पहले विश्वभर में कुल 5,000 पैकेज लॉकर स्थापित किए, विशेष रूप से रूस, पोलैंड, स्पेन और फ्रांस में।

एंट ग्रुप

एंट ग्रुप अलीबाबा का पूर्व वित्तीय/बैंकिंग विभाग है। इसमें बहुत लोकप्रिय भुगतान प्रणाली AliPay, साथ ही ऑनलाइन बैंकिंग, धन प्रबंधन ऐप्स, बीमा, ऋण आदि के विभिन्न समाधान शामिल हैं।

स्रोत: Medium

वर्तमान में, अलीबाबा समूह एंट ग्रुप का 33% मालिक है। 2023 के अंत में, प्रस्तावित बाय-बैक ने एंट ग्रुप को $79 बिलियन के मूल्य पर आंका, जिससे अलीबाबा का हिस्सा $26 बिलियन के मूल्य पर आया, जो 2020 में IPO के लिए पहले अनुमानित मूल्यांकन से बहुत कम है।

समूह नियामक प्राधिकरणों की जांच का लक्ष्य बन गया और उसकी 2020 की योजना बनायी गई IPO को अंतिम क्षण में रद्द कर दिया गया।

यह अलीबाबा के संस्थापक जैक मा के प्रभाव को कम करने के समग्र प्रयास का हिस्सा था। आज, मा के वोटिंग अधिकार 50% से घटकर 6% कर दिए गए हैं और एंट ग्रुप अब पहले की तुलना में काफी अधिक स्वतंत्र है।

यह IPO के रास्ते को खोल सकता है, क्योंकि यह जैक मा के साथ CCP के संघर्ष के राजनीतिक जोखिम को हटाता है, लेकिन सटीक तिथि अभी भी अनिश्चित है।

सेवाएँ और अन्य

सेवाएँ

वर्षों के दौरान, अलीबाबा समूह ने कई द्वितीयक व्यवसायों को संचित किया है। उदाहरण के लिए, ele.me भोजन डिलीवरी सेवा, Amap ऑनलाइन मानचित्र सेवा, साथ ही डिजिटल मीडिया और मनोरंजन (Youku, Alibaba picture, Damai),

ये गतिविधियाँ समूह के बाकी हिस्सों की तुलना में अपेक्षाकृत छोटी हैं और घाटे में चल रही हैं।

स्रोत: Alibaba

अन्य

यह खंड सभी अन्य विभिन्न व्यवसायों को एकत्र करता है जो वर्षों में अधिग्रहित या आंतरिक रूप से विकसित किए गए हैं, जिसमें DingTalk (ऑफ़िस टूल), Quark (सर्च इंजन), Fliggy (यात्रा टिकट), Alibaba Health (डिजिटल हेल्थकेयर), और SunArt (ऑनलाइन सुपरमार्केट) शामिल हैं।

कुछ निवेशकों ने इन व्यवसायों को ध्यान भटकाने वाला कहा है, और कुल मिलाकर, ऐसा लगता है कि अलीबाबा का प्रबंधन अब इन्हें लाभदायक बनाने या बंद/बेचने पर विचार कर रहा है।

ड्यूल प्राइमरी लिस्टिंग और VIE

VIEs

चीनी कंपनियों के शेयर अक्सर जटिल संरचनाओं में होते हैं, क्योंकि चीनी कानून तकनीकी रूप से विदेशी स्वामित्व को प्रतिबंधित करते हैं। इसी समय, चीनी कंपनियां (और चीनी सरकार) विदेशों से पूंजी जुटाने के लिए उत्सुक हैं ताकि देश की अर्थव्यवस्था और उसकी कंपनियों की वृद्धि को वित्तपोषित किया जा सके।

एक समझौता VIE (Variable Interest Entity) संरचना के साथ पाया गया। अक्सर केमैन द्वीपसमूह या सीधे यूएस में स्थित, इन कॉरपोरेट संरचनाओं का एक अनुबंध होता है जो मूल कंपनी (उदाहरण के लिए, चीन में अलीबाबा) को “वास्तविक कंपनी” के लाभ का एक हिस्सा गारंटी देता है, स्वामित्व को दोहराता है, लेकिन सीधे “वास्तविक” स्वामित्व नहीं देता।

स्रोत: Corporate Finance Institute

जबकि यह सीधे शेयर स्वामित्व की तुलना में कंपनी पर कम अधिकार देता है, यह कई वर्षों से चीनी कंपनियों में निवेश का एक स्वीकृत विकल्प रहा है।

हालांकि, एक द्वितीयक मुद्दा यह है कि अलीबाबा सार्वजनिक रूप से यूएस में सूचीबद्ध था, जिससे उसके शेयर की पहुंच चीनी निवेशकों के लिए कम हो गई।

ड्यूल प्राइमरी लिस्टिंग

सूची जटिलताओं के कारण, अलीबाबा अधिकांश 210 मिलियन सक्रिय रिटेल निवेशकों के लिए अधिकांशतः प्रतिबंधित था – यह एक बड़ी कमी थी जब कंपनी की घरेलू बाजार में पहुंच और ब्रांड शक्ति को देखते हुए। यह विशेष रूप से एक चूकी हुई अवसर था क्योंकि अलीबाबा के कम स्टॉक मूल्य (सजाओं के डर) का मुख्य कारण चीनी निवेशकों के लिए प्रासंगिक नहीं था।

इसे हल करने के लिए, कंपनी ने अपनी सूची संरचना बदल दी, ड्यूल प्राइमरी लिस्टिंग स्थिति हासिल की। इसलिए कंपनी 29 अगस्त^th से हांगकांग स्टॉक एक्सचेंज और न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज दोनों पर ड्यूल प्राइमरी सूचीबद्ध हो गई।

यह भी CCP के लक्ष्य के अनुरूप है कि हांगकांग को एक अंतरराष्ट्रीय वित्तीय केंद्र बनाया जाए जो पश्चिमी निवेशकों और पूंजी से स्वतंत्र हो।

अलीबाबा का मूल्यांकन

निश्चित रूप से एक “चीन डिस्काउंट” चीनी स्टॉक मूल्यांकन पर लागू हो रहा है, जहाँ टेनसेंट, अलीबाबा, जिंको सोलर, या CATL जैसी विश्व-स्तरीय कंपनियां अपने अमेरिकी समकक्षों की तुलना में बहुत कम मूल्यांकन पर ट्रेड करती हैं।

इस डिस्काउंट का एक हिस्सा तर्कसंगत है, क्योंकि अमेरिकी और चीन के बीच भू-राजनीतिक तनाव और व्यापार संघर्ष बढ़ रहा है, साथ ही चीन का ताइवान के साथ पुनर्मिलन लक्ष्य और अमेरिकी आलोचक चीन के रूस को समर्थन के कारण। हम, हालांकि, इस डिस्काउंट के पैमाने का मोटा अनुमान लगा सकते हैं।

पहले, हम विचार कर सकते हैं कि अलीबाबा के मूल्य का हिस्सा $26 बिलियन की एंट ग्रुप में भागीदारी को शामिल करता है (जो 2020 के रद्द किए गए IPO के बाद से डिस्काउंट पर ट्रेड हो रहा है)। इसके अलावा, कंपनी के पास $96.6 बिलियन शुद्ध मूर्त संपत्तियां हैं, जिनमें से $80 बिलियन नकद में हैं।

इसलिए, चाहे हम केवल नकद या शुद्ध संपत्तियों को विचार करें, एंट ग्रुप के साथ मिलाकर, यह अन्य गतिविधियों को वर्तमान मूल्यांकन ($196 बिलियन) में से $106 बिलियन या $122 बिलियन (नकद या शुद्ध संपत्ति + एंट ग्रुप) घटा देता है।

यह $74 बिलियन-$90 बिलियन के मूल्यांकन पर एक व्यवसाय को रखता है जिसमें:

• अमेज़न की राजस्व का 1/4^th।
• चीनी ई-कॉमर्स सेक्टर में अग्रणी बाजार हिस्सेदारी (कुल का लगभग 1/3^rd)।
• यूरोप के ई-कॉमर्स सेक्टर में नंबर एक स्थिति।
• चीनी क्लाउड बाजार का 1/3^rd नियंत्रित करना।
• अब घरेलू चीनी निवेशकों के लिए सुलभ, जो कंपनी को बहुत अच्छी तरह जानते हैं और यूएस बाजारों से डीलिस्टिंग के जोखिमों से चिंतित नहीं हैं।

शेयरधारकों को रिटर्न

2023 के अंत में, अलीबाबा ने अपना पहला डिविडेंड वितरित किया, यह विचार समाप्त करने के लिए कि चीनी कंपनियां शेयरधारकों को पूंजी वापस नहीं करतीं।

समूह आने वाले वर्षों में अपने निवेश पर रिटर्न को दो-अंकीय स्तर तक बढ़ाने का लक्ष्य रखता है।

इसने शेयर कीमतों के गिरावट का फायदा उठाते हुए एक विशाल शेयर पुनर्खरीद कार्यक्रम शुरू किया है। पिछले 3 वर्षों में, कंपनी ने कुल शेयरों को 9.5% कम किया, $30 बिलियन खर्च करके, औसत कीमत $102 प्रति शेयर।

यदि $10 बिलियन प्रति वर्ष की पुनर्खरीद जारी रहती है, तो वर्तमान कीमत पर यह प्रति वर्ष कुल शेयर संख्या में 3-4% की कमी लाएगा, वर्तमान 2.5% डिविडेंड यील्ड के ऊपर, व्यवसाय की वृद्धि को गिनते हुए नहीं।

निष्कर्ष

अलीबाबा एक जोखिम-मुक्त निवेश नहीं है, क्योंकि ई-कॉमर्स में उसकी अग्रणी स्थिति ने दोनों चीनी और अमेरिकी सरकारों से बहुत अधिक ध्यान आकर्षित किया है, जिससे कई वर्षों में शेयर कीमत में गिरावट आई है।

यह एक बहुत प्रतिस्पर्धी माहौल में भी कार्य करता है, जहाँ चीनी ई-कॉमर्स और क्लाउड कंप्यूटिंग सेक्टर पश्चिम की तुलना में अधिक प्रतिस्पर्धी है। इस संदर्भ में, जबकि अलीबाबा कल नहीं गायब होगा, उसे लगातार PDD/Temu, Douyin/Tiktok, टेनसेंट, हुवावे आदि से प्रतिस्पर्धा का सामना करना पड़ता है, जो पश्चिमी प्रतिस्पर्धियों की तुलना में अधिक है।

फिर भी, यह चीनी ई-कॉमर्स, अंतरराष्ट्रीय ई-कॉमर्स, और क्लाउड कंप्यूटिंग के सभी मुख्य खंडों में एक बहुत मजबूत नेता बना हुआ है, और फिनटेक दिग्गज एंट ग्रुप में बड़ी हिस्सेदारी रखता है।

कम तनावपूर्ण संबंध CCP के साथ और एंट ग्रुप की संभावित IPO, क्लाउड, ई-कॉमर्स, और अंतरराष्ट्रीय खंडों में निरंतर वृद्धि, साथ ही चीनी अर्थव्यवस्था का वार्षिक 5% की गति से पुनरुद्धार, सभी भविष्य में स्टॉक के पुनर्मूल्यांकन के लिए मजबूत समर्थन हैं।

कंपनी जैक मा युग को पीछे छोड़ रही है और एक नवीनीकृत प्रबंधन टीम और पुनर्गठित समूह के साथ धीरे-धीरे अपने नए लक्ष्य खोज रही है।

मुख्य व्यवसाय को $100 बिलियन से कम (अमेज़न के $1.8 ट्रिलियन की तुलना में) कम मार्केट कैपिटलाइज़ेशन के साथ मिलाकर, अलीबाबा एक वैल्यू निवेशक की पसंद है। यह पिछले कुछ वर्षों में लगातार निराश भी कर रहा है, घटती और फिर स्थिर शेयर कीमत के साथ। इसलिए, यह भी जोखिम रहित नहीं है, और निवेशकों को स्टॉक के जोखिम और संभावनाओं दोनों को सावधानीपूर्वक विचार करना चाहिए।

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