SEC laajentaa Reg CF-rahoitusrajat $1,07M:sta $5M:iin

Start-up-yrityksille, jotka haluavat kerätä pääomaa Regulation Crowdfundingin (Reg CF) kautta, elämä on juuri hieman helpottunut.  Securities and Exchange Commission (SEC) on juuri julistanut erilaisten rajoitusten lieventämisen hyväksymisen, kun kerätään pääomaa tällaisilla keinoilla.

Vaikka tämän lieventämisen uutinen otetaan vastaan iloisesti, se ei ole yllätys, sillä näiden muutosten alkuperäinen kehys esitettiin alun perin SEC:n ehdotuksena maaliskuussa 2020.

Reg CF -muutokset

Hyväksytyssä kehyksessä tehdään useita muutoksia – pääasiassa tarjontarajojen nostamista.  Reg CF:n kautta pääomaa keräävät yritykset voivat nyt kerätä enintään $5 million USD.  Tämä on nousu aiemmasta $1.07 million USD:n rajasta.

Lisäksi yrityksille, jotka voivat kerätä suuremman pääoman, SEC on päättänyt pidentää ensiksi COVID-19:n vuoksi toteutettuja helpotustoimia 18 kuukaudella.  Nämä helpotustoimet tarjoavat helpotuksen niille liikkeeseenlaskijoille, jotka keräävät alle $250,000 USD:n rahoituksen talousraportointivaatimuksissa.

Miksi muutos?

Yritykset voivat siis nyt kerätä $5 million via Reg CF, eikä $1.07 million – mutta miksi?

• Yksinkertaistaa
• Harmonisoida
• Parantaa

Nämä kolme kohtaa ovat SEC:n luettelemia perusteluja muutoksille.  SEC toteaa, että nykyinen kehys koostuu vuosien ajan tehdyistä päivityksistä ja muutoksista.  Tuloksena on ‘yhdistetty’ kehys, joka on koottu ajan myötä, eikä kokonaisuudessaan suunniteltu.  Nämä toimet ovat osa SEC:n pyrkimystä korjata tilannetta.

Jay Clayton, SEC:n puheenjohtaja, selitti ajatusprosessia SEC:n päätöksen takana tehdä nämä muutokset pysyviksi.

“Monille pienille ja keskisuurille yrityksille meidän vapautettu tarjoamiskehys on ainoa toimiva kanava pääoman keräämiseen. Näiden yritysten ja niiden mahdollisten sijoittajien on navigoitava monien poikkeusten ja turvavyöhykkeiden järjestelmässä, joilla jokaisella on erilaiset vaatimukset… Vaikka jokainen osa tästä ristikkojärjestelmästä vaikuttaa järkevältä erikseen, yhdessä ne jättävät merkittävän parannusmahdollisuuden. Henkilöstö on tunnistanut erilaisia kalliita ja tarpeettomia kitkoja ja epävarmuustekijöitä ja laatinut korjauksia, jotka puuttuvat näihin tehottomuuksiin kohtuullisemmassa kehyksessä, mikä helpottaa pääoman muodostumista pienille ja keskisuurille yrityksille ja hyödyttää sijoittajia vuosien ajan.”

Toivottavasti pääomamarkkinat demokratisoituvat, kun pienten start-up-yritysten kasvu ei enää ole kömpelön, ristikkojärjestelmän aiheuttama este.

Lupaava työ

Vuosi 2020 on tuonut haasteita lähes kaikille toimialoille.  Uusista haasteista huolimatta SEC on jatkanut lupaavan työn toteuttamista vuoden aikana pyrkien luomaan houkuttelevampia pääomamarkkinoita.  SEC on,

• muokannut ‘kvalifioidun sijoittajan’ määritelmää
• lieventänyt rajoituksia Reg CF/D/A:ssa
• ottanut käyttöön helpotustoimia markkinaolosuhteiden vuoksi

Näiden toimien lisäksi SEC:n komissaari Hester Peirce on myös luonnostellut ja ehdottanut uutta digitaalisten omaisuuserien kehystä.

Vaikka asiat saattavat joskus vaikuttaa etenevän hitaasti, jokainen näistä askeleista nähdään laajalti oikeaan suuntaan suuntaavana.

Securities and Exchange Commission

SEC on Yhdysvaltain sääntelyelimen, joka perustettiin vuonna 1934.  Ennen kaikkea SEC:n tehtävänä on varmistaa oikeudenmukaiset ja läpinäkyvät pääomamarkkinat luomalla ja valvomalla arvopaperiperusteisia säädöksiä.

Puheenjohtaja, Jay Clayton, valvoo SEC:n toimintaa.