10 μετοχές τεχνολογίας προς παρακολούθηση: ευκαιρίες και κίνδυνοι

Η Ανάπτυξη Προέρχεται από την Καινοτομία

Η οικονομική ανάπτυξη μπορεί ουσιαστικά να προέλθει από δύο μόνο πηγές: από περισσότερους εργαζομένους ή πόρους και από αποδοτικότερη αξιοποίηση των διαθέσιμων πόρων.

Με περιορισμένους φυσικούς πόρους και φθίνουσα δημογραφία, η πρώτη πηγή ανάπτυξης γίνεται ολοένα και πιο απίθανη να παίξει σημαντικό ρόλο στις δυτικές οικονομίες, ή στην Κίνα για το ίδιο. Έτσι η ανάπτυξη πρέπει να προέρχεται από καλύτερη χρήση των πόρων. Και ένας βασικός τρόπος για αυτό είναι μέσω της βελτιωμένης τεχνολογίας.

Ένα φορτηγό είναι αποδοτικότερο από ένα άλογο, ένας εκσκαφέας από έναν άνθρωπο με φτυάρι και ένας πυρηνικός σταθμός από την καύση ξύλου ή άνθρακα. Πιο πρόσφατα, οι υπολογιστές, το Διαδίκτυο, τα έξυπνα τηλέφωνα, το λογισμικό και η τεχνητή νοημοσύνη άρχισαν να αυξάνουν την παραγωγικότητα και σε γνωσιακά επαγγέλματα.

Επένδυση στην Τεχνολογία

Μια επενδυτική στρατηγική που έδινε προτεραιότητα στην τεχνολογία πιθανότατα ξεπέρασε την ευρύτερη αγορά από τη δεκαετία του 1990 και μετά. Οι προηγούμενες αποδόσεις, όμως, δεν εγγυώνται μελλοντικά αποτελέσματα.

Οι επενδυτές που διακράτησαν επί δεκαετίες μετοχές της Apple (AAPL ), της Amazon (AMZN ) ή της Tesla (TSLA ) ενδέχεται να κατέγραψαν αποδόσεις 10, 100 ή ακόμη και 1.000 φορές πάνω από την αρχική αξία. Αυτό δεν σημαίνει ότι παρόμοια αποτελέσματα θα επαναληφθούν.

Οι εταιρείες σε πρώιμο στάδιο μπορεί να έχουν μεγαλύτερο περιθώριο ανάπτυξης από τους καθιερωμένους τεχνολογικούς ομίλους, αλλά συνοδεύονται και από πολύ μεγαλύτερη αβεβαιότητα.

Το άρθρο εξετάζει εταιρείες τεχνολογίας που βρίσκονταν σε σχετικά πρώιμο στάδιο, δραστηριοποιούνταν σε μεγάλες αγορές και θεωρούνταν ότι είχαν περιθώριο ανάπτυξης κατά τη δημοσίευση. Περιλαμβάνει λογισμικό και υλικό. Τα στοιχεία και οι εκτιμήσεις είναι χρονικά ευαίσθητα και δεν αποτελούν εξατομικευμένη επενδυτική συμβουλή.

10 Μετοχές Τεχνολογίας που Προβλέπεται να Αναπτυχθούν στο Μέλλον

(Αυτή η λίστα είναι από τη φύση της υποκειμενική και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή).

1. Tencent Holdings Limited

Την ώρα που οι αμερικανικοί τεχνολογικοί όμιλοι ξεπερνούσαν αποτιμήσεις πολλών τρισεκατομμυρίων δολαρίων, οι κινεζικές εταιρείες τεχνολογίας βρέθηκαν αντιμέτωπες με αυστηρότερη εποπτεία από το Κομμουνιστικό Κόμμα Κίνας. Η εξέλιξη αυτή προκάλεσε τότε μεγάλη αβεβαιότητα και πίεσε έντονα τις τιμές των κορυφαίων εταιρειών του κλάδου.

Η συνεχής κλιμάκωση των εντάσεων ΗΠΑ–Κίνας, οι κυρώσεις στον κινεζικό κλάδο ημιαγωγών και οι περιορισμοί στις εισαγωγές προηγμένων τσιπ ενίσχυσαν τις ανησυχίες της αγοράς.

Ως αποτέλεσμα, οι αποτιμήσεις των κινεζικών τεχνολογικών μετοχών υστερούσαν επί χρόνια έναντι των αντίστοιχων αμερικανικών.

Πολλοί επενδυτές αγνόησαν έτσι τη δυναμική κινεζική τεχνολογική αγορά. Η Tencent ξεχωρίζει ως ένας από τους μεγαλύτερους ομίλους τεχνολογίας και λογισμικού της χώρας.

Η Tencent είναι ένας από τους μεγαλύτερους ομίλους τεχνολογίας στην Κίνα και την Ασία. Οι δραστηριότητές της καλύπτουν τομείς που στη Δύση μοιράζονται εταιρείες όπως η Google (αναζήτηση, βίντεο και ηλεκτρονικό ταχυδρομείο), η Facebook (κοινωνικά δίκτυα), η Microsoft (MSFT ) (βιντεοπαιχνίδια), η Amazon (ηλεκτρονικά βιβλία και μετάδοση περιεχομένου) και η PayPal (μέσω των εφαρμογών WeChat και WePay).

Πηγή: Tencent

Η έκθεσή της στην κινεζική αγορά, με πληθυσμό περίπου 1,4 δισ. κατοίκων, αρκεί από μόνη της για να κατατάξει την Tencent στις εταιρείες παγκόσμιας κλίμακας.

Η Tencent συγκαταλέγεται στις μεγαλύτερες εταιρείες βιντεοπαιχνιδιών παγκοσμίως βάσει εσόδων και, στην Κίνα, αποτελεί σημαντικό πάροχο για:

• συνδρομητικό περιεχόμενο (βίντεο, μουσική και βιβλία)
• πρόγραμμα περιήγησης για κινητά
• κοινότητες, υπηρεσίες και συνομιλίες, με περίπου 1,38 δισ. χρήστες
• πληρωμές μέσω κινητού

Πηγή: Tencent

Η δεσπόζουσα θέση της στη μεγαλύτερη εθνική αγορά του κόσμου στήριξε την Tencent κατά την περίοδο αυστηρότερης εποπτείας. Το άρθρο ανέφερε ότι στη συνέχεια επέστρεψε σε ετήσια ανάπτυξη 8%–11%· οι νεότεροι ρυθμοί πρέπει να ελέγχονται στις τρέχουσες οικονομικές καταστάσεις.

Πηγή: Tencent

Ένας ακόμη μοχλός ανάπτυξης για την Tencent ήταν οι επενδύσεις της στο εξωτερικό. Για χρόνια, η Tencent διοχέτευε πάνω από 10 δισ. δολάρια ετησίως στη μονάδα επιχειρηματικών συμμετοχών της. Το άρθρο ανέφερε ότι το ποσό επιβραδύνθηκε το 2023 και το 2024 σε περίπου 5 δισ. δολάρια ετησίως.

Αυτές οι συμμετοχές της έδωσαν παγκόσμια παρουσία στα βιντεοπαιχνίδια, με επενδύσεις σε εταιρείες πίσω από τίτλους όπως Roblox, Dark Souls, League of Legends, Assassin’s Creed και Fortnite, καθώς και συνεργασίες με πολλά μεγάλα στούντιο. Στις πρόσφατες επιτυχίες που αναφέρονταν κατά τη δημοσίευση περιλαμβάνονταν τα Baldur’s Gate 3, Path of Exile και Black Myth: Wukong.

Πηγή: Josh Ye

Η μονάδα επιχειρηματικών συμμετοχών της Tencent κατείχε μερίδια σε περισσότερες από 1.200 ασιατικές εταιρείες τεχνολογίας, ιδιαίτερα στην περιοχή ASEAN, μεταξύ άλλων στην κατασκευάστρια ηλεκτρικών οχημάτων Nio και στην εταιρεία ηλεκτρονικού εμπορίου Pinduoduo, καθώς και SEA.

Η Tencent εισήλθε επίσης στο ηλεκτρονικό εμπόριο από το 2020, αξιοποιώντας την ευρεία χρήση του WeChat στην Κίνα. Το άρθρο ανέφερε περίπου 1,2 δισ. χρήστες, αριθμός που πρέπει να διασταυρώνεται με τις πιο πρόσφατες ανακοινώσεις της εταιρείας.

Τα Minishops του WeChat διπλασίασαν τον αριθμό των πωλητών και τριπλασίασαν την ακαθάριστη αξία εμπορευμάτων (GMV) το 2024, σύμφωνα με τα στοιχεία που επικαλούνταν το άρθρο.

Συνολικά, η ισχυρή θέση της Tencent στις υπερεφαρμογές μέσω του WeChat, στα βιντεοπαιχνίδια και στις επιχειρηματικές συμμετοχές προσφέρει ευρεία έκθεση στην τεχνολογική ανάπτυξη της Κίνας και της Νοτιοανατολικής Ασίας. Η έκθεση αυτή συνοδεύεται από ρυθμιστικό, γεωπολιτικό και συναλλαγματικό κίνδυνο.

2. Intuitive Surgical, Inc.

Η Intuitive Surgical (ISRG ) υπήρξε πρωτοπόρος στη ρομποτικά υποβοηθούμενη χειρουργική και τα συστήματα da Vinci χρησιμοποιούνται ευρέως σε επεμβάσεις παγκοσμίως.

Ως πρωτοπόρος του κλάδου, τα ρομπότ da Vinci της Intuitive Surgical είχαν χρησιμοποιηθεί σε 16 εκατ. επεμβάσεις, ενώ οι επεμβάσεις αυξήθηκαν κατά 22% στο χρονικό σημείο που καλύπτουν τα στοιχεία του άρθρου. Οι σημερινοί αριθμοί πρέπει να ελέγχονται στις τελευταίες ανακοινώσεις της εταιρείας.

Πηγή: Intuitive Surgical

Σημαντικός μοχλός ανάπτυξης ήταν η μετάβαση περισσότερων νοσοκομείων σε ρομποτικά συστήματα. Το άρθρο επισήμαινε ιδιαίτερα την αύξηση των νοσοκομείων που διαθέτουν επτά ή ακόμη και είκοσι συστήματα.

Πηγή: Intuitive Surgical

Αυτό δείχνει τόσο την υιοθέτηση των συστημάτων της Intuitive σε συγκεκριμένες επεμβάσεις όσο και την τάση επέκτασης της ρομποτικής χειρουργικής μέσα σε ένα νοσοκομείο όταν αποδεικνύεται χρήσιμη. Δεν σημαίνει ότι κάθε επέμβαση ή ασθενής είναι κατάλληλος για ρομποτική προσέγγιση.

Το da Vinci 5, το νεότερο σύστημα, προσφέρει σύμφωνα με την εταιρεία δεκαπλάσια υπολογιστική ισχύ από την προηγούμενη γενιά, αίσθηση ανάδρασης δύναμης και βελτιωμένη τρισδιάστατη απεικόνιση και επεξεργασία εικόνας.

Μελέτες και αναλύσεις της εταιρείας έχουν συνδέσει τη ρομποτικά υποβοηθούμενη χειρουργική με λιγότερες επιπλοκές ή μεταγγίσεις και συντομότερους χρόνους σε ορισμένες επεμβάσεις. Τα αποτελέσματα διαφέρουν ανά επέμβαση, ομάδα ασθενών, εμπειρία χειρουργού και σχεδιασμό μελέτης· δεν πρέπει να γενικεύονται σε κάθε κλινική περίπτωση.

Πηγή: Intuitive Surgical

Η εταιρεία, που αρχικά είχε ιδιαίτερα ισχυρή παρουσία στις ΗΠΑ, επεκτεινόταν γρήγορα διεθνώς και τον Ιανουάριο του 2025 ανακοίνωσε σχέδιο εξαγοράς, με προβλεπόμενο κλείσιμο το 2026 και υπό την αίρεση εγκρίσεων, των δραστηριοτήτων διανομής da Vinci και Ion των ab medica, Abex και Excelencia Robotica στην Ιταλία, την Ισπανία, την Πορτογαλία, τη Μάλτα και τον Άγιο Μαρίνο Οι εγκρίσεις νέων ενδείξεων από τον FDA και τις τοπικές ρυθμιστικές αρχές μπορούν επίσης να διευρύνουν την αγορά, αλλά δεν είναι εγγυημένες.

Οι επενδυτές πρέπει να συνεκτιμούν τόσο την ανάπτυξη όσο και την ιστορικά υψηλή αποτίμηση της εταιρείας σε σχέση με τα τρέχοντα κέρδη της.

3. CATL / Contemporary Amperex Technology Co., Limited (300750.SZ)

Η CATL ήταν παγκόσμια ηγέτιδα στην κατασκευή μπαταριών, με μερίδιο που το άρθρο περιέγραφε ως πάνω από το μισό της παγκόσμιας παραγωγής. Δραστηριοποιείται σε πολλά στάδια της εφοδιαστικής αλυσίδας μπαταριών.

Αυτό ισχύει για τις μπαταρίες ιόντων λιθίου, όπου η εταιρεία έχει πολυετή ηγετική θέση. Είναι επίσης ισχυρή στις μπαταρίες LFP (φωσφορικού σιδήρου λιθίου), με σχεδιασμό που η εταιρεία ισχυρίστηκε ότι μπορεί να προσθέσει έως 600 χλμ. αυτονομίας σε δέκα λεπτά φόρτισης. Σύμφωνα με την ανακοίνωση που επικαλούνταν το άρθρο, η συνολική αυτονομία θα μπορούσε να ξεπεράσει τα 1.000 χλμ. Οι τιμές αυτές είναι εταιρικοί ισχυρισμοί και εξαρτώνται από το όχημα, τις συνθήκες δοκιμής και την εμπορική έκδοση.

Παράλληλα, η CATL ανακοίνωσε τα προηγούμενα χρόνια πρόοδο σε διάφορους τύπους μπαταριών:

• μπαταρία πολύ μεγάλης διάρκειας ζωής για αποθήκευση δικτύου, με ισχυρισμό για 12.000 κύκλους και μακροπρόθεσμο στόχο 18.000 κύκλων
• μπαταρία ενεργειακής πυκνότητας 500 Wh/kg, η οποία θα μπορούσε δυνητικά να υποστηρίξει την ηλεκτροκίνηση επιβατικών αεροσκαφών.
• μαζική παραγωγή χαμηλού κόστους μπαταριών ιόντων νατρίου 160 Wh/kg, με στόχο τα 200 Wh/kg

Πηγή: CATL

Πολλές από τις μπαταρίες υψηλής ενεργειακής πυκνότητας της CATL χρησιμοποιούν κυψελοειδή δομή τύπου κηρήθρας που, σύμφωνα με την εταιρεία, μπορεί να πλησιάζει την απόδοση αρκετών μπαταριών στερεάς κατάστασης χωρίς τις ίδιες δυσκολίες κλιμάκωσης της παραγωγής.

Η CATL επένδυσε 3,25 δισ. δολάρια σε δυναμικότητα ανακύκλωσης μπαταριών στην Κίνα. Η εταιρεία ανέφερε ποσοστά ανάκτησης 99,6% για νικέλιο, κοβάλτιο και μαγγάνιο και 91% για λίθιο.

Η κλίμακα, η εξειδίκευση και οι δαπάνες έρευνας και ανάπτυξης μπορούν να διατηρήσουν την CATL ανάμεσα στους βασικούς παίκτες της καινοτομίας, παραγωγής και ανακύκλωσης μπαταριών. Αυτό παραμένει εκτίμηση και όχι βέβαιο αποτέλεσμα.

Η θέση αυτή την καθιστά σημαντικό συνεργάτη κατασκευαστών ηλεκτρικών οχημάτων όπως Tesla, NIO, Ford και Stellantis, με τη Hyundai να προστίθεται τότε στις στρατηγικές συνεργασίες της CATL.

Από την αρνητική πλευρά, οι επενδυτές πρέπει να λαμβάνουν υπόψη την επιδείνωση των σχέσεων ΗΠΑ–Κίνας και τον κίνδυνο να επηρεαστεί η CATL από περιορισμούς ή πολιτικές αποφάσεις. Στις 7 Ιανουαρίου 2025 προστέθηκε στον κατάλογο «Chinese Military Companies» (CMC) του Υπουργείου Άμυνας των ΗΠΑ.

Η CATL δήλωσε ότι δεν είχε ποτέ εμπλακεί σε στρατιωτικές δραστηριότητες και χαρακτήρισε την ένταξή της στον κατάλογο «λάθος».

Η εταιρεία δήλωσε ότι δεν ανέμενε ουσιώδη αρνητική επίδραση στις δραστηριότητές της και ότι συνεργαζόταν με το Υπουργείο Άμυνας των ΗΠΑ για την αντιμετώπιση του ζητήματος, ακόμη και με νομικές ενέργειες αν χρειαζόταν.

Fast Market

Η συγκεκριμένη απόφαση δεν επέβαλε άμεσα γενικές κυρώσεις στην CATL ή στις άλλες εταιρείες του καταλόγου, αλλά μπορούσε να επηρεάσει τη μετοχή, τις σχέσεις με αμερικανικές κρατικές υπηρεσίες και τις μελλοντικές εξαγωγές. Η νομική και διοικητική κατάσταση μπορεί να έχει αλλάξει μετά τη δημοσίευση και πρέπει να ελέγχεται στις τρέχουσες επίσημες πηγές.

(Μπορείτε επίσης να διαβάσετε την αναλυτικότερη έκθεσή μας του Σεπτεμβρίου 2024 για την CATL, την ιστορία και την τεχνολογία της).

4. Mercado Libre, Inc.

Η Mercado Libre είναι μία από τις μεγαλύτερες εταιρείες ηλεκτρονικού εμπορίου στη Λατινική Αμερική και προηγείται πολλών τοπικών ανταγωνιστών, καθώς και της Amazon και της Walmart σε αρκετές αγορές της περιοχής. Το άρθρο ανέφερε αύξηση από 22 εκατ. μοναδικούς αγοραστές το 2014 σε 85 εκατ. το 2023.

Πηγή: NocNoc Store

Το οικοσύστημά της συνδυάζει υπηρεσίες ηλεκτρονικού εμπορίου, όπως εφοδιαστική, ηλεκτρονικό κατάστημα, αγορά τρίτων, ακίνητα και οχήματα μέσω του Mercado Libre, με χρηματοοικονομικές υπηρεσίες πληρωμών, δανείων, ασφάλισης και επενδύσεων μέσω του Mercado Pago.

Πηγή: MercadoLibre

Ο κλάδος χρηματοοικονομικής τεχνολογίας της εταιρείας έχει ισχυρή θέση σε μια περιοχή όπου μεγάλο μέρος του πληθυσμού δεν διαθέτει τραπεζικό λογαριασμό.

«Έχουμε μεγάλο περιθώριο για περαιτέρω ανάπτυξη στο ηλεκτρονικό εμπόριο. Θέλαμε να αυξήσουμε τους χρήστες από περίπου 100 εκατ. σε 300 εκατ., χωρίς να ορίσουμε συγκεκριμένο χρονοδιάγραμμα.

Δεν μας αρέσει να αγοράζουμε μερίδιο αγοράς· μας αρέσει να το χτίζουμε».

Marcos Galperin – συνιδρυτής και τότε διευθύνων σύμβουλος της Mercado Libre

Με πληθυσμό περίπου 656 εκατ. κατοίκων στην περιοχή, ο στόχος αποτυπώνει μεγάλη δυνητική αγορά. Ωστόσο, παραμένει διοικητικός στόχος και όχι πρόβλεψη. Στα πλεονεκτήματα της εταιρείας συγκαταλέγονταν η εφοδιαστική της υποδομή, το σχετικά χαμηλό ποσοστό διείσδυσης του ηλεκτρονικού εμπορίου και η ανάπτυξη της μεσαίας τάξης.

Πηγή: Mercado Libre

(Μπορείτε επίσης να διαβάσετε την αναλυτικότερη έκθεσή μας του Ιανουαρίου 2025 για τη Mercado Libre, την ιστορία και την τεχνολογία της

5. SEA

Μετά τη θεαματική οικονομική άνοδο της Κίνας, αρκετοί επενδυτές αναζήτησαν την επόμενη μεγάλη αναπτυσσόμενη περιοχή. Η Νοτιοανατολική Ασία ήταν μία από τις υποψήφιες αγορές.

Η περιοχή επωφελήθηκε από τη μεταφορά μέρους της παραγωγής από την Κίνα σε χώρες χαμηλότερου κόστους, όπως το Βιετνάμ, η Ταϊλάνδη, η Μαλαισία και η Ινδονησία. Διαθέτει πληθυσμό περίπου 700 εκατ. κατοίκων και έκταση περίπου τη μισή των ΗΠΑ. Κατά την περίοδο που εξέταζε το άρθρο, αρκετές χώρες εμφάνιζαν ετήσια αύξηση ΑΕΠ 5%–8%.

Πηγή: McKinsey

Η Sea ιδρύθηκε το 2009 στη Σιγκαπούρη, το χρηματοοικονομικό κέντρο της περιοχής. Ξεκίνησε ως εταιρεία βιντεοπαιχνιδιών με την ονομασία Garena, δραστηριότητα που σήμερα αποτελεί μόνο ένα μέρος του ευρύτερου ομίλου Sea.

Η Sea πρόσθεσε το Shopee, που ξεκίνησε το 2015. Κατά τη δημοσίευση, το Shopee ήταν η μεγαλύτερη πλατφόρμα ηλεκτρονικού εμπορίου στη Νοτιοανατολική Ασία και την Ταϊβάν βάσει των δεικτών που επικαλούνταν το άρθρο.

Τρίτος κλάδος είναι το SeaMoney, το οποίο προσφέρει ψηφιακές πληρωμές και χρηματοοικονομικές υπηρεσίες, όπως ηλεκτρονικά πορτοφόλια, δάνεια, διαδικτυακές πληρωμές και επεξεργασία συναλλαγών.

Πηγή: SEA

Τότε, η «ψηφιακή ψυχαγωγία» ήταν ο βασικός μοχλός κερδοφορίας της Sea, με EBITDA 210 εκατ. δολαρίων το δεύτερο τρίμηνο του 2024 και περίπου τα δύο τρίτα του συνολικού EBITDA.

Το μεγαλύτερο δυνητικό περιθώριο ανάπτυξης θεωρούνταν ότι βρισκόταν στους άλλους δύο κλάδους, καθώς το ηλεκτρονικό εμπόριο στην περιοχή υπερδιπλασιάστηκε μεταξύ 2020 και 2023. Η τάση αυτή δεν εγγυάται μελλοντική ανάπτυξη της εταιρείας.

Παρά τον έντονο ανταγωνισμό από το Lazada, που υποστηρίζεται από την Alibaba, το Temu και το Tokopedia της TikTok, το Shopee διατηρούσε τότε σαφές προβάδισμα στην περιοχή, με ακαθάριστη αξία εμπορευμάτων πάνω από τριπλάσια σε σχέση με καθέναν από αυτούς τους ανταγωνιστές, σύμφωνα με τα στοιχεία του άρθρου.

Πηγή: FintechNews

Ακόμη και στο ζωντανό ηλεκτρονικό εμπόριο, που συνδυάζει αγορές και μετάδοση βίντεο και αναπτυσσόταν γρήγορα στην Ασία, το Shopee είχε μερίδιο αγοράς 27% το 2022 και βρισκόταν μπροστά από την TikTok, σύμφωνα με την πηγή του άρθρου.

Όπως και στη Νότια Αμερική, μεγάλο μέρος του πληθυσμού της Νοτιοανατολικής Ασίας δεν είχε τραπεζικό λογαριασμό. Η Sea προσέφερε ηλεκτρονικά πορτοφόλια, υπηρεσίες διαδικτυακής τραπεζικής, καταναλωτικά δάνεια, δάνεια σε μικρομεσαίες επιχειρήσεις και δάνεια μετρητών.

Πηγή: Business Insider

Η Sea δημιούργησε αρχικά κερδοφόρα δραστηριότητα στα βιντεοπαιχνίδια και χρησιμοποίησε τις ταμειακές ροές για να επεκταθεί στο ηλεκτρονικό εμπόριο της Νοτιοανατολικής Ασίας, όπου απέκτησε ισχυρή θέση απέναντι σε αμερικανικούς, κινεζικούς και τοπικούς ανταγωνιστές.

Το ηλεκτρονικό εμπόριο και η χρηματοοικονομική τεχνολογία θα μπορούσαν να στηρίξουν την ανάπτυξη καθώς η περιοχή εκβιομηχανίζεται. Η έκβαση εξαρτάται από τον ανταγωνισμό, την πιστωτική ποιότητα, τη ρύθμιση και τις καταναλωτικές δαπάνες.

(Μπορείτε επίσης να διαβάσετε την αναλυτικότερη έκθεσή μας του Σεπτεμβρίου 2024, αφιερωμένη στη SEA, για περισσότερες πληροφορίες σχετικά με την ιστορία και την τεχνολογία της εταιρείας).

6. Rocket Lab

Η SpaceX του Elon Musk (SPCX ) απέδειξε ότι οι επαναχρησιμοποιήσιμοι πύραυλοι μπορούν να λειτουργήσουν εμπορικά, εντείνοντας έναν νέο ανταγωνισμό στο διάστημα.

Ένας από τους πλησιέστερους εισηγμένους ανταγωνιστές της είναι η Rocket Lab (RKLB ). Η εταιρεία ιδρύθηκε το 2006 και διαθέτει τον μικρό πύραυλο Electron, του οποίου ο πρώτος όροφος δεν είχε ακόμη επαναχρησιμοποιηθεί επιχειρησιακά κατά τη δημοσίευση.

Ο Electron επικεντρώνεται στις μικρές εκτοξεύσεις, με ωφέλιμο φορτίο περίπου 300 κιλών σε χαμηλή γήινη τροχιά. Η κατηγορία αυτή εξυπηρετεί πελάτες που χρειάζονται ειδική τροχιά ή χρονοδιάγραμμα αντί να μοιράζονται μεγαλύτερη εκτόξευση.

Η τιμολογιακή δύναμη αποτυπωνόταν στην αύξηση της μέσης τιμής πώλησης μιας εκτόξευσης Electron από περίπου 5 εκατ. σε 8,4 εκατ. δολάρια από την πρώτη εκτόξευση του 2017, σύμφωνα με τα στοιχεία του άρθρου.

Ο Electron είχε πραγματοποιήσει τις περισσότερες τροχιακές εκτοξεύσεις μεταξύ των αμερικανικών πυραύλων μετά τη SpaceX, σε ετήσια βάση για την περίοδο που εξεταζόταν.

Η εταιρεία ανέπτυξε τον δικό της τρισδιάστατα εκτυπωμένο κινητήρα Rutherford και χρησιμοποιεί επίσης χρησιμοποιώντας τρισδιάστατο εκτυπωτή μετάλλου ύψους 30 μέτρων και δυναμικότητας 90 τόνων.

Το επόμενο βήμα είναι ο πύραυλος νέας γενιάς Neutron, ο οποίος εξακολουθεί να βρίσκεται υπό ανάπτυξη. Τον Ιανουάριο του 2026, δοκιμή δεξαμενής πρώτου ορόφου κατέληξε σε ρήξη και η εταιρεία δήλωσε ότι αξιολογούσε την επίπτωση στο πρόγραμμα της πρώτης εκτόξευσης.

Πηγή: Rocket Lab

Η Rocket Lab σχεδιάζει τον Neutron για φορτίο έως 13.000 κιλά σε χαμηλή γήινη τροχιά, περίπου 43 φορές το φορτίο του Electron. Πρόκειται για σχεδιαστική προδιαγραφή και όχι ακόμη αποδεδειγμένη επιχειρησιακή επίδοση.

Η εταιρεία έχει επίσης παρουσιάσει αποστολές έως 1.500 κιλών προς τον Άρη ή την Αφροδίτη ως πιθανή δυνατότητα, η οποία θα μπορούσε να εξυπηρετήσει επιστημονικό εξοπλισμό. Η ικανότητα αυτή δεν είχε αποδειχθεί με πτήση κατά τη δημοσίευση.

Ο Neutron προορίζεται να εκτοξεύεται από το Launch Complex 3 στη Βιρτζίνια. Για την ανάπτυξή του αξιοποιήθηκε και εξοπλισμός που αποκτήθηκε τον Μάιο του 2023 από τη διαδικασία πτώχευσης της Virgin Orbit.

Η Rocket Lab κατασκευάζει επίσης δορυφόρους και υποσυστήματα, προσφέροντας σε πελάτες συνδυασμό διαστημοπλοίου, εξαρτημάτων και εκτόξευσης — αυτό που η διοίκηση αποκαλεί «ολοκληρωμένη διαστημική εταιρεία».

Παρέχει επίσης εξαρτήματα σε άλλους κατασκευαστές δορυφόρων, ιδιαίτερα ηλιακά πάνελ υψηλής απόδοσης μέσω της εξαγοράς της SolAero Technologies το 2022 Τα πάνελ αυτά τροφοδοτούν πάνω από 1.000 δορυφόρους, σύμφωνα με την εταιρεία.

Πηγή: Rocket Lab

Καθώς το κόστος πρόσβασης στο διάστημα μειώνεται και αναπτύσσονται εφαρμογές όπως το δορυφορικό Διαδίκτυο, η αγορά εκτοξεύσεων και διαστημικών συστημάτων μπορεί να διευρυνθεί. Αυτό δημιουργεί ευκαιρίες αλλά και έντονο ανταγωνισμό για τις υπηρεσίες εκτόξευσης και κατασκευής δορυφόρων της Rocket Lab.

Ο ανταγωνισμός με τη SpaceX είναι πιθανό να παραμείνει έντονος. Εξειδικευμένες αποστολές, όπως οι γρήγορες εκτοξεύσεις μικρών δορυφόρων, μπορεί να εξυπηρετούνται από τη Rocket Lab, ενώ οι SpaceX και Blue Origin επικεντρώνονται και σε μεγαλύτερα φορτία και υποδομές όπως βάσεις στη Σελήνη ή αποστολές στον Άρη.

(Μπορείτε επίσης να διαβάσετε την αναλυτικότερη έκθεσή μας του Ιανουαρίου 2025 για τη Rocket Lab, την ιστορία και την τεχνολογία της).

7. Palantir Technologies Inc.

PLTR Διάγραμμα τιμής

Η Palantir είναι εταιρεία λογισμικού ανάλυσης δεδομένων που συνίδρυσε ο συνιδρυτής της PayPal (PYPL ) Peter Thiel. Περιγράφει την προσφορά της ως υποστήριξη αποφάσεων με τεχνητή νοημοσύνη «από τις εμπόλεμες ζώνες έως τα εργοστάσια».

Η εταιρεία υποστηρίζει ότι βρίσκεται στην πρώτη γραμμή ενός νέου ανταγωνισμού εξοπλισμών, με επίκεντρο την ανάπτυξη στρατιωτικών συστημάτων τεχνητής νοημοσύνης από δημοκρατικά και αυταρχικά καθεστώτα.

Η Palantir παρέχει επίσης λογισμικό βελτιστοποίησης βιομηχανικών λειτουργιών σε εταιρείες όπως Cisco, Panasonic και Novartis.

Μεγάλο μέρος των δραστηριοτήτων της συνδέεται με την κυβέρνηση των ΗΠΑ και τον αμυντικό κλάδο. Τον Μάιο του 2023, για παράδειγμα, ανακοινώθηκε σύμβαση 463 εκατ. δολαρίων για πλατφόρμα διοίκησης αποστολών με τεχνητή νοημοσύνη για τη Διοίκηση Ειδικών Επιχειρήσεων των ΗΠΑ (SOCOM).

Τα έσοδα της εταιρείας υπερτριπλασιάστηκαν μεταξύ 2019 και 2023 και η Palantir κατέγραψε το πρώτο κερδοφόρο τρίμηνό της βάσει GAAP στο τέταρτο τρίμηνο του 2022, όχι στο πρώτο εξάμηνο του 2023 όπως ανέφερε αρχικά το κείμενο.

Η Palantir βρέθηκε στο επίκεντρο της προσπάθειας εκσυγχρονισμού της αμερικανικής άμυνας και των υπηρεσιών πληροφοριών, με δημοσιεύματα να αναφέρουν πιθανή κοινοπραξία για δημόσιους διαγωνισμούς μαζί με τις SpaceX, OpenAI, την κατασκευάστρια μη επανδρωμένων συστημάτων Anduril, τη Saronic και την εταιρεία δεδομένων τεχνητής νοημοσύνης Scale AI.

Η Palantir συμμετέχει επίσης στην SOSA Consortium (Sensor Open System Architecture), που επιδιώκει ανοικτές διεπαφές για στρατιωτικά συστήματα.

Οι λεπτομέρειες πολλών υπηρεσιών της Palantir δεν είναι δημόσιες λόγω της ευαίσθητης φύσης των πελατών και των έργων. Οι γενικοί στόχοι φαίνονται σε πρωτοβουλίες όπως:

• Warp Speed, το οποίο η εταιρεία περιγράφει ως «λειτουργικό σύστημα παραγωγής για την επαναβιομηχάνιση των ΗΠΑ»
• καλύτερη υποδομή πληροφορικής, με τον υπολογιστή-πελάτη Titanium, the λειτουργικό σύστημα επιχειρήσεων Foundry(OS), and αγορά λογισμικού ως υπηρεσία (SaaS), EdgeAI για ενσωματώσεις αισθητήρων.
• MetaConstellation, το οποίο συνδυάζει υπάρχοντες δορυφορικούς αστερισμούς, εναέριους και επίγειους αισθητήρες και μοντέλα τεχνητής νοημοσύνης για αναλύσεις πληροφοριών και στρατηγικού σχεδιασμού.

Οι αυξημένες διεθνείς εντάσεις και η μετάβαση σε μη επανδρωμένα συστήματα και τεχνητή νοημοσύνη δημιουργούν ζήτηση για λογισμικό της Palantir. Δημιουργούν επίσης πολιτικούς, ηθικούς, συμβατικούς και αποτιμησιακούς κινδύνους που πρέπει να συνεκτιμηθούν.

8. Unity Software Inc.

U Διάγραμμα τιμής

Ο βασικός πυρήνας της Unity είναι μια μηχανή τρισδιάστατων γραφικών που χρησιμοποιούν δημιουργοί βιντεοπαιχνιδιών σε όλο τον κόσμο. Είναι μία από τις δημοφιλέστερες μηχανές μαζί με την Unreal Engine, της οποίας η δημιουργός Epic Games έχει την Tencent ως σημαντικό μέτοχο.

Το άρθρο επικαλούνταν έρευνα σύμφωνα με την οποία το 38% των δημιουργών που χρησιμοποιούσαν μηχανή παιχνιδιών είχαν ως κύρια επιλογή την Unity, έναντι 15% για την Unreal Engine. Τα ποσοστά είναι χρονικά ευαίσθητα και εξαρτώνται από το δείγμα της έρευνας.

Πηγή: Slash Data

Η μηχανή διαθέτει επίσης εκτενή αγορά έτοιμων ψηφιακών στοιχείων. Με σχετικά μικρό κόστος, ένας δημιουργός μπορεί να αποκτήσει περιεχόμενο που διαφορετικά θα απαιτούσε πολλές ώρες εξειδικευμένης εργασίας.

Η Unity εξαγόρασε την ironSource, πλατφόρμα ανάλυσης, δημιουργίας εσόδων και μάρκετινγκ, ώστε να συνδυάσει εργαλεία ανάπτυξης και εμπορικής διάθεσης παιχνιδιών. Η εξαγορά και η μετέπειτα ενσωμάτωση συνοδεύονται από λειτουργικούς και οικονομικούς κινδύνους.

Πηγή: Unity

Από τα πρώτα χρόνια, η χρήση της Unity επεκτάθηκε πέρα από τα βιντεοπαιχνίδια σε τρισδιάστατη μοντελοποίηση για κλάδους όπως η αυτοκινητοβιομηχανία (Mercedes-Benz (MBGAF )), η άμυνα (CACI (CACI )) και οι κατασκευές (Obayashi (OBYCF )).

Πηγή: Unity

Οι αγορές στις οποίες δραστηριοποιείται η Unity είχαν σημαντικές προοπτικές ανάπτυξης κατά τη δημοσίευση. Τα βιντεοπαιχνίδια είναι μεγάλος κλάδος ψυχαγωγίας, ενώ η επαυξημένη και εικονική πραγματικότητα, η τρισδιάστατη εκτύπωση και η τρισδιάστατη μοντελοποίηση χρησιμοποιούνται όλο και περισσότερο στον σχεδιασμό προϊόντων και διεπαφών.

Αυτό καθιστά την Unity πάροχο υποδομής για τρισδιάστατα μοντέλα, AR/VR, ψηφιακές προσομοιώσεις και ορισμένες ροές τρισδιάστατης εκτύπωσης. Δεν εξασφαλίζει, όμως, κερδοφορία ή θετική απόδοση της μετοχής.

Οι υψηλές δαπάνες έρευνας και ανάπτυξης επιβάρυναν τη βραχυπρόθεσμη κερδοφορία. Η επενδυτική περίπτωση εξαρτάται από το αν η Unity μπορεί να αυξήσει έσοδα και περιθώρια, να συγκρατήσει το κόστος και να διατηρήσει τους δημιουργούς στην πλατφόρμα της.

(Μπορείτε επίσης να διαβάσετε την αναλυτικότερη έκθεσή μας του Ιανουαρίου 2025 για τη Unity Software, την ιστορία και την τεχνολογία της. (U )

9. 10x Genomics, Inc.

Όταν η αλληλούχιση DNA έγινε διαδικασία ρουτίνας στα ερευνητικά εργαστήρια στα τέλη της δεκαετίας του 1980, λίγοι προέβλεψαν ότι θα στηρίξει αργότερα κοινές ιατρικές εξετάσεις και ένα κύμα βιοτεχνολογιών, από τη γονιδιακή επεξεργασία έως θεραπείες καρκίνου. Οι εξετάσεις PCR ανιχνεύουν συγκεκριμένες αλληλουχίες και δεν ταυτίζονται γενικά με την πλήρη αλληλούχιση DNA.

Μια νεότερη κατηγορία τεχνολογιών είναι η χωρική βιολογία και γονιδιωματική. Επιτρέπει στους ερευνητές να εξετάζουν σε επίπεδο κυττάρου ή και υποκυτταρικής περιοχής ποια γονίδια είναι ενεργά, πού και πότε. Το 2020, το επιστημονικό περιοδικό Nature Methods χαρακτήρισε τη χωρική μεταγραφωμική «μέθοδο της χρονιάς».

Η 10x Genomics (TXG ) επιδιώκει οι τεχνολογίες της να αντικαταστήσουν ή να συμπληρώσουν παλαιότερες αναλυτικές μεθόδους σε πολλά εργαστήρια βιολογίας. Πρόκειται για εταιρικό στόχο και όχι βέβαιο αποτέλεσμα.

Πηγή: 10x Genomics

Η αγορά βρισκόταν ακόμη σε πρώιμο στάδιο, με ερευνητικά ιδρύματα να αρχίζουν να εγκαθιστούν τη νέα δυνατότητα.

Η ανάπτυξη της 10x Genomics θα εξαρτηθεί κυρίως από δύο παράγοντες:

1. οι υφιστάμενοι χρήστες να αναβαθμίζουν ή να αγοράζουν περισσότερα συστήματα καθώς διευρύνουν την έρευνά τους
2. νέα εργαστήρια και πανεπιστήμια να γίνονται πελάτες ώστε να αποκτούν συγκρίσιμες τεχνικές δυνατότητες

Πολλές σημαντικές επιστημονικές δημοσιεύσεις χρησιμοποιούν συστήματα της 10x Genomics, τάση που μπορεί να ενθαρρύνει την υιοθέτηση αλλά δεν εγγυάται εμπορική επιτυχία.

Πηγή: 10x Genomics

Η δυναμική αυτή θα μπορούσε να στηρίξει σταδιακή ανάπτυξη της αγοράς, παράλληλα με την αύξηση των δαπανών στη γονιδιωματική και τη βιοτεχνολογία.

Σε πολύ μακροπρόθεσμο ορίζοντα, διαγνωστικές μέθοδοι που βασίζονται στη χωρική βιολογία θα μπορούσαν να φέρουν αντίστοιχα συστήματα και σε νοσοκομεία. Η κλινική υιοθέτηση απαιτεί επικύρωση, ρυθμιστική έγκριση, αποδεδειγμένη χρησιμότητα και βιώσιμο κόστος.

10. Nano Dimension

Η Nano Dimension (NNDM ) είναι εταιρεία ψηφιακής παραγωγής και τρισδιάστατης εκτύπωσης που εισήχθη στο χρηματιστήριο το 2015. Ξεκίνησε σε μια εξειδικευμένη αγορά: συστήματα προσθετικής κατασκευής ηλεκτρονικών.

Οι τεχνολογίες της περιλάμβαναν αγώγιμα και διηλεκτρικά μελάνια, καθώς και κεραμικά, τα οποία μπορούν να χρησιμοποιηθούν σε ηλεκτρονικά, οπτικά και ραδιοσυχνοτικά εξαρτήματα.

Η Nano Dimension αξιοποίησε την άνοδο των αποτιμήσεων των εταιρειών τρισδιάστατης εκτύπωσης κατά την πανδημία για να αντλήσει σημαντικά κεφάλαια και αργότερα τη διέθεσε σε έρευνα και ανάπτυξη και σε εξαγορές.

Η Nano Dimension ολοκλήρωσε την εξαγορά της Desktop Metal στις 2 Απριλίου 2025 και της Markforged στις 25 Απριλίου 2025. Οι μεταγενέστερες εξελίξεις άλλαξαν ουσιαστικά την αρχική επενδυτική θέση: η Desktop Metal υπέβαλε αίτηση προστασίας βάσει Chapter 11 τον Ιούλιο του 2025 και αποενοποιήθηκε, ενώ τον Μάιο του 2026 η Nano Dimension ανακοίνωσε συμφωνία πώλησης της Markforged στη Stratasys, υπό όρους και εγκρίσεις.

Πηγή: Nano Dimension

Η αρχική λογική της εξαγοράς προέβλεπε ισχυρότερη θέση στην τρισδιάστατη εκτύπωση μετάλλων και κεραμικών, από ηλεκτρονικά έως βιομηχανικό και αεροδιαστημικό εξοπλισμό. Η πτώχευση και αποενοποίηση της Desktop Metal σημαίνουν ότι αυτή η υπόθεση δεν εξελίχθηκε όπως παρουσιαζόταν αρχικά.

Η προσδοκία για οικονομίες κλίμακας βασιζόταν σε κοινή πελατειακή βάση με εταιρείες όπως SpaceX, Tesla, GE, Honeywell, Emerson και Raytheon, καθώς και οργανισμούς όπως η NASA. Οι αναμενόμενες συνέργειες δεν πρέπει να αντιμετωπίζονται ως πραγματοποιημένες.

Η γεωγραφική συμπληρωματικότητα μεταξύ της Nano Dimension στην Ευρώπη και της Desktop Metal στις ΗΠΑ ήταν μέρος της αρχικής επενδυτικής αιτιολόγησης. Μετά την αποενοποίηση της Desktop Metal, η περιγραφή αυτή είναι πλέον ιστορική.

Πηγή: Nano Dimension

Η τρισδιάστατη εκτύπωση γίνεται σημαντικό εργαλείο παραγωγής, ιδίως για πολύπλοκα εξαρτήματα, όπως κινητήρες πυραύλων, ιατρικά εμφυτεύματα και ρομποτικά εξαρτήματα, αλλά εξετάζεται επίσης για ορισμένες κατασκευαστικές εφαρμογές.

Πηγή: Desktop Metal

Η ενοποίηση του κλάδου μπορεί να δημιουργήσει εταιρείες με μεγαλύτερη κλίμακα και ευρύτερη γκάμα υλικών. Στην περίπτωση της Nano Dimension, όμως, οι εξαγορές, η πτώχευση της Desktop Metal, η σχεδιαζόμενη πώληση της Markforged, οι ζημίες και η στρατηγική αναθεώρηση καθιστούν την επενδυτική περίπτωση ιδιαίτερα αβέβαιη.