Πώς να Ξεκινήσετε το Εμπόριο Συμβολαίων Μελλοντικής Εκπλήρωσης

Αν είστε σοβαρός στο trading, θα θέλετε να εξετάσετε την αγορά συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης. Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης είναι μεταξύ των πιο ρευστών και φθηνότερων αγορών για συναλλαγές. Οι περισσότερες αγορές συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης είναι επίσης πολύ ενεργές, με σημαντικές κινήσεις τιμών καθημερινά. Μπορούν να συναλλάσσονται σε οποιοδήποτε χρονικό πλαίσιο, από λεπτά έως μήνες. Αυτό το άρθρο καλύπτει όλα όσα χρειάζεστε για να ξεκινήσετε το trading συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης.

Τι είναι τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης;

Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης είναι ένας τύπος χρηματοοικονομικού παραγώγου που διαπραγματεύεται σε χρηματιστήρια. Ένα συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης είναι απλώς μια συμφωνία για αγορά ή πώληση ενός υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου σε συγκεκριμένη τιμή σε συγκεκριμένη μέρα στο μέλλον. Είναι τύπος χρηματοοικονομικού παραγώγου επειδή η τιμή τους προέρχεται από την τιμή ενός άλλου περιουσιακού στοιχείου.

Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης διαπραγματεύονται με χρήση περιθωρίου, έτσι μόνο ένα κλάσμα της αξίας του συμβολαίου καταβάλλεται εκ των προτέρων. Αυτό το ποσό επιστρέφεται όταν κλείσει η θέση.

Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης αξιολογούνται καθημερινά (mark‑to‑market). Εάν η τιμή κλεισίματος είναι υψηλότερη από την προηγούμενη μέρα, οι λογαριασμοί που κατέχουν μακρές θέσεις πιστώνουν την αύξηση της αξίας της θέσης, ενώ οι λογαριασμοί που κατέχουν σύντομες θέσεις χρεώνονται. Αν η τιμή είναι χαμηλότερη, συμβαίνει το αντίστροφο.

Κάποια συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης εκκαθαρίζονται φυσικά, ενώ άλλα εκκαθαρίζονται σε μετρητά. Η φυσική εκκαθάριση σημαίνει ότι το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο μεταβιβάζεται στην ημερομηνία λήξης, ενώ η εκκαθάριση σε μετρητά σημαίνει ότι μεταβιβάζεται η αξία του περιουσιακού στοιχείου.

Αγορές Συμβολαίων Μελλοντικής Εκπλήρωσης

Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης αρχικά αναπτύχθηκαν για να επιτρέπουν σε αγοραστές και πωλητές αγροτικών προϊόντων να κλειδώνουν τιμές πριν το τέλος μιας περιόδου. Αυτό επέτρεψε καλύτερο προγραμματισμό για τους αγρότες και τους αγοραστές των προϊόντων τους. Από τότε, τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης έχουν εισαχθεί και σε άλλα εμπορεύματα όπως μέταλλα, πετρέλαιο και φυσικό αέριο για τους ίδιους λόγους.

Οι αγορές συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης εμπορευμάτων μπορούν να χωριστούν σε τρεις κατηγορίες:

• Μαλακά εμπορεύματα περιλαμβάνουν αγροτικά προϊόντα όπως καλαμπόκι, καφές, κακάο, χοιρινό, βοδινό, χυμό πορτοκαλιού και ξυλεία. Πολλά από αυτά τα προϊόντα είναι εποχιακά και η προσφορά‑ζήτηση εξαρτάται από τις καιρικές συνθήκες και τις τάσεις κατανάλωσης.
• Σκληρά εμπορεύματα είναι πολύτιμα και βασικά μέταλλα, όπως χρυσός, ασήμι και χαλκό. Αυτές οι βιομηχανίες έχουν πολύ μεγάλους κύκλους και οι τιμές τους συνδέονται στενά με την οικονομική ανάπτυξη και τον πληθωρισμό.
• Ενεργειακά εμπορεύματα περιλαμβάνουν πετρέλαιο, φυσικό αέριο και θέρμαντο πετρέλαιο. Αυτές οι αγορές επηρεάζονται από την οικονομική ανάπτυξη, γεωπολιτικά γεγονότα και πολύπλοκες αλυσίδες εφοδιασμού.

Στη δεκαετία του 1970 εισήχθησαν συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης σε δείκτες μετοχών και ομόλογα. Επιτρέπουν σε θεσμικούς επενδυτές και κεφάλαια να αντισταθμίζουν την έκθεσή τους και δίνουν τη δυνατότητα σε ενεργούς traders να στοιχηματίζουν σε θετικές ή αρνητικές κινήσεις τιμών με μόχλευση. Οι μεγαλύτερες αγορές συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης στον κόσμο είναι αυτές των S&P500 και των αμερικανικών ομολόγων.

Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης σε νομίσματα χρησιμοποιούνται από εισαγωγείς, εξαγωγείς και εταιρείες για αντιστάθμιση του νομισματικού κινδύνου. Παρόλο που υπάρχουν ενεργές αγορές συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης σε νομίσματα, η πλειονότητα της αντιστάθμισης γίνεται με προθεσμιακές συμβάσεις (forwards) που είναι προσαρμοσμένες συμφωνίες που διαπραγματεύονται στην αγορά over‑the‑counter (OTC) αντί για χρηματιστήρια.

Ορολογία και προδιαγραφές συμβολαίων

Ένα συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης είναι όπως κάθε άλλο δεσμευτικό συμβόλαιο και έχει τυποποιημένες προδιαγραφές. Θα χρειαστεί να κατανοήσετε τους παρακάτω όρους όταν κάνετε trading συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης.

Βασικό περιουσιακό στοιχείο: Το περιουσιακό στοιχείο στο οποίο βασίζεται το συμβόλαιο

Ημερομηνία λήξης: Η ημερομηνία κατά την οποία λήγει το συμβόλαιο και εκκαθαρίζεται.

Μέγεθος συμβολαίου: Μετράται σε μονάδες του βασικού περιουσιακού στοιχείου.

Τιμή tick: Η αξία της ελάχιστης κίνησης της τιμής του συμβολαίου.

Απαιτούμενο περιθώριο ανά συμβόλαιο: Το απαιτούμενο περιθώριο για κάθε συμβόλαιο.

Διατηρητικό περιθώριο ανά συμβόλαιο: Συνήθως, θα πρέπει να διατηρείτε ένα συγκεκριμένο υπόλοιπο περιθωρίου στον λογαριασμό σας για κάθε συμβόλαιο που κατέχετε. Αυτό είναι για να καλύψετε τυχόν mark‑to‑market ζημίες, και θα χρειαστεί να καταθέσετε επιπλέον κεφάλαια εάν το υπόλοιπο περιθωρίου πέσει κάτω από το όριο.

Εκτός από αυτούς τους όρους, είναι χρήσιμο να κατανοήσετε επίσης το ανοιχτό ενδιαφέρον και τη δίκαιη αξία.

Ανοιχτό ενδιαφέρον: Τα χρηματιστήρια συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης δημοσιεύουν τον συνολικό αριθμό ανοιχτών θέσεων για κάθε συμβόλαιο, γνωστό ως ανοιχτό ενδιαφέρον. Εάν το ανοιχτό ενδιαφέρον είναι 1.000, υπάρχουν 1.000 μακρές θέσεις και 1.000 σύντομες θέσεις. Όσο περισσότερο αυξάνεται το ανοιχτό ενδιαφέρον καθώς πλησιάζει η ημερομηνία λήξης, τόσο πιο ασταθής είναι η αγορά.

Δίκαιη αξία: Στη λήξη, η τιμή ενός συμβολαίου μελλοντικής εκπλήρωσης θα είναι ίση με την τιμή του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου. Ωστόσο, πριν από την ημερομηνία λήξης, τα συμβόλαια διαπραγματεύονται κοντά στη δίκαιη αξία τους, η οποία διαφέρει από την τρέχουσα τιμή spot.

Η δίκαιη αξία υπολογίζεται προσθέτοντας το κόστος διατήρησης του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου στην τιμή spot και αφαιρώντας τυχόν χρηματικά ροές που μπορεί να λάβει ο κάτοχος. Τα κόστη που προστίθενται στην τιμή spot περιλαμβάνουν το κόστος κεφαλαίου και τυχόν κόστη αποθήκευσης, μεταφοράς ή ασφάλισης του περιουσιακού στοιχείου. Τα κόστη που αφαιρούνται περιλαμβάνουν μερίσματα και πληρωμές κουπονιών ομολόγων, εφόσον ισχύουν.

Υπολογισμός του μεγέθους μιας θέσης σε συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης

Ένα κοινό λάθος που κάνουν οι νέοι traders συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης είναι η παρερμηνεία του μεγέθους των θέσεων τους. Ο πιο σημαντικός αριθμός που πρέπει να γνωρίζετε είναι η αξία έκθεσης (επίσης γνωστή ως ονομαστική αξία) των συμβολαίων που αγοράζετε. Η δυνατότητα υπολογισμού της ονομαστικής αξίας μιας θέσης είναι κρίσιμη για αποτελεσματική διαχείριση κινδύνου.

Ας πούμε ότι αγοράζετε 2 συμβόλαια με έκθεση $100.000 το καθένα και το απαιτούμενο περιθώριο για κάθε συμβόλαιο είναι $7.500. Αν και χρειάζεστε μόνο $15.000 περιθώριο για να ανοίξετε τη θέση, η έκθεσή σας στην υποκείμενη αγορά αξίζει $200.000.

Μια μεταβολή 5 % στην τιμή του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου θα οδηγήσει σε μεταβολή $10.000 στην αξία της θέσης. Εάν η μεταβολή τιμής είναι υπέρ σας, ο λογαριασμός σας θα πιστωθεί με $10.000, ενώ μια μεταβολή εναντίον σας θα προκαλέσει χρέωση $10.000.

Η ονομαστική αξία ενός συμβολαίου μελλοντικής εκπλήρωσης συχνά δεν είναι άμεσα διαθέσιμη, οπότε θα πρέπει να μπορείτε να την υπολογίσετε. Συνήθως, η ονομαστική αξία για διαφορετικές αγορές υπολογίζεται ελαφρώς διαφορετικά, ως εξής:

Συμβόλαια Μελλοντικής Εκπλήρωσης Δεικτών

Κάθε συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης δείκτη έχει έναν πολλαπλασιαστή που πολλαπλασιάζεται με το επίπεδο του δείκτη για να προκύψει η αξία του συμβολαίου σε δολάρια.

 S&P500 e‑mini contracts έχουν πολλαπλασιαστή $50. Έτσι, εάν τα συμβόλαια διαπραγματεύονται στα 3.450, ένα συμβόλαιο σας δίνει έκθεση αγοράς $172.500 (3.450 × 50).

Ένα tick είναι 0,25 μονάδες, οπότε εάν η τιμή του συμβολαίου κινείται ένα tick, η αξία της θέσης αλλάζει κατά $12,50 ($50 × 0,25).

Συμβόλαια Μελλοντικής Εκπλήρωσης Εμπορευμάτων

Κάθε συμβόλαιο εμπορευμάτων έχει τη δική του μονάδα μέτρησης, και ένα συμβόλαιο αντιστοιχεί σε συγκεκριμένο αριθμό μονάδων.

Για παράδειγμα, ένα συμβόλαιο καλαμποκιού αντιστοιχεί σε 5.000 βουκάλια καλαμποκιού. Εάν η τιμή ανά βουκάλι είναι $4,30, τότε ένα συμβόλαιο αξίζει $21.500 ($4,30 × 5.000).

Για τα συμβόλαια πετρελαίου, ένα συμβόλαιο αντιστοιχεί σε 1.000 βαρέλια πετρελαίου. Έτσι, εάν το πετρέλαιο διαπραγματεύεται στα $40 ανά βαρέλι, ένα συμβόλαιο αξίζει $40.000 ($40 × 1.000).

Συμβόλαια Μελλοντικής Εκπλήρωσης Νομισμάτων

Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης νομισμάτων τιμολογούνται σε μονάδες του υποκείμενου νομίσματος. Για να προκύψει η αξία του συμβολαίου στο βασικό νόμισμα, πολλαπλασιάζετε την ισοτιμία με τον αριθμό των μονάδων του βασικού νομίσματος.

 Ένα συμβόλαιο Καναδικού Δολαρίου (CAD) είναι αξίας 100.000 CAD. Εάν η ισοτιμία CAD/USD είναι 0,75, τότε το συμβόλαιο αξίζει 75.000 USD.

Ξεκινώντας σε 5 βήματα

1. Αποφασίστε την αγορά που θέλετε να διαπραγματευτείτε

Το πρώτο βήμα είναι να αποφασίσετε την αγορά που θέλετε να διαπραγματευτείτε. Όταν ξεκινάτε, θα πρέπει να διαπραγματεύεστε μόνο αγορές συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης που είναι πολύ ρευστές και που κατανοείτε.

Δείκτες, χρυσός και πετρέλαιο είναι καλές επιλογές για αρχή, καθώς είναι πολύ ρευστά και σχετικά εύκολα στην παρακολούθηση. Άλλα εμπορεύματα όπως σιτηρά και βασικά μέταλλα απαιτούν περισσότερη εξειδίκευση. Εάν σκοπεύετε να διαπραγματευτείτε αυτές τις αγορές, θα χρειαστεί να κάνετε έρευνα για να μάθετε τις ιδιαιτερότητες κάθε αγοράς.

2. Καθορίστε μια στρατηγική trading

Πολλοί παράγοντες θα καθορίσουν τη στρατηγική που θα ακολουθήσετε. Αυτοί περιλαμβάνουν το ποσό του κεφαλαίου που διαθέτετε, το χρόνο που έχετε διαθέσιμο για trading και τους τύπους στρατηγικών που ταιριάζουν σε εσάς.

Το day trading απαιτεί λιγότερο κεφάλαιο, καθώς τα stop‑loss είναι πιο στενά. Ωστόσο, το day trading απαιτεί να παρακολουθείτε την αγορά όλη μέρα. Από την άλλη πλευρά, το swing trading, το position trading και η παρακολούθηση τάσεων απαιτούν λιγότερο χρόνο αλλά περισσότερο κεφάλαιο.

Οποιαδήποτε στρατηγική χρησιμοποιείτε πρέπει επίσης να ταιριάζει με το στυλ σας. Εάν προτιμάτε μια πιο συστηματική προσέγγιση, η παρακολούθηση τάσεων είναι πιο κατάλληλη. Εάν είστε fundamental trader, το position trading είναι πιο σχετικό. Εάν προτιμάτε μια πιο διακριτική προσέγγιση βασισμένη στην τεχνική ανάλυση, τότε το swing trading ή το day trading θα είναι πιο κατάλληλα.

3. Επιλέξτε broker και πλατφόρμα

Η επιλογή broker είναι σημαντική απόφαση και υπάρχουν πολλοί παράγοντες που πρέπει να ληφθούν υπόψη. Ο broker σας πρέπει να προσφέρει τις αγορές που έχετε επιλέξει να διαπραγματευτείτε, να έχει εξαιρετική φήμη και εξυπηρέτηση πελατών. Σε ορισμένες περιπτώσεις, μπορεί να επιλέξετε broker με βάση τις πλατφόρμες που προσφέρει στους πελάτες του, αλλά μπορείτε επίσης να επιλέξετε πρώτα μια πλατφόρμα και στη συνέχεια να βρείτε broker που είναι συμβατός με αυτήν.

Θα καλύψουμε αυτό το θέμα με περισσότερες λεπτομέρειες σε ένα επερχόμενο άρθρο σχετικά με την επιλογή broker για συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης.

4. Ανοίξτε λογαριασμό demo

Οι αγορές συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης μπορούν να κινηθούν πολύ γρήγορα, κάτι που μπορεί να είναι συντριπτικό όταν ξεκινάτε. Είναι καλή ιδέα να ανοίξετε λογαριασμό demo πριν αρχίσετε να διαπραγματεύεστε με πραγματικό κεφάλαιο. Αυτό θα σας επιτρέψει να εξοικειωθείτε με την πλατφόρμα και τα συμβόλαια. Θα σας βοηθήσει επίσης να αναπτύξετε μια διαδικασία διαχείρισης κινδύνου χρησιμοποιώντας πραγματικά δεδομένα συναλλαγών.

5. Μάθετε ενώ διαπραγματεύετε τον λογαριασμό demo

Καθώς διαπραγματεύεστε τον λογαριασμό demo, μπορείτε να συνεχίσετε να μαθαίνετε για τις αγορές που έχετε επιλέξει να διαπραγματευτείτε. Αυτό θα σας δώσει την ευκαιρία να δοκιμάσετε και να βελτιώσετε τη στρατηγική σας και να βεβαιωθείτε ότι μπορείτε να διαχειριστείτε τον κίνδυνο. Μόλις εξοικειωθείτε με τις αγορές που διαπραγματεύεστε και αποκτήσετε κάποια αυτοπεποίθηση, θα είστε έτοιμοι να αρχίσετε το trading με ζωντανό λογαριασμό.