Terra-krakket i maj 2022: Do Kwons og fællesskabets første reaktioner

Denne nyhed blev offentliggjort den 15. maj 2022 og beskrev de første dage af Terra-krisen. Projektet, der begyndte i 2018, oplevede sin hidtil sværeste periode: På fem dage faldt både LUNA og den algoritmiske stablecoin UST, som skulle følge dollaren, kraftigt i værdi.

Terraform Labs’ forsøg på at bevare aktivernes værdi kunne ikke standse sammenbruddet. Do Kwon kom under kraftig kritik og nærmere granskning, mens der cirkulerede oplysninger om undersøgelser. Nogle kommende Terra-arrangementer blev også aflyst midt i investorernes store tab.

To stop og genstart af Terra

Trods forsøg på at bremse nedgangen fortsatte krisen. Validatorerne standsede blokproduktionen den 12. maj 2022 ved blokhøjde 7.603.700.

Den kraftige stigning i LUNA-udbuddet og prisfaldet havde gjort angreb på netværkets styring billigere. For at begrænse risikoen anvendte validatorerne en opdatering, der deaktiverede nye delegationer. Blokproduktionen blev genoptaget inden for to timer.

Omkring klokken 02.00 UTC den 13. maj blev netværket standset igen ved blokhøjde 7.607.789, så validatorerne kunne arbejde på en genopretningsplan. Der var da ikke fastsat et tidspunkt for genstart, men blokproduktionen blev genoptaget samme dag. Ifølge Terras meddelelse var byttehandler på kæden deaktiveret og IBC-kanalerne lukket. Stoppet varede altså ikke ved på ubestemt tid.

Yderligere problemer

Da krisen voksede, annoncerede kryptoplatforme tiltag for at begrænse yderligere tab. Binance var blandt dem, der meddelte en pause i bestemte handelspar for LUNA og UST.

Binances daværende direktør Changpeng Zhao kritiserede i en Twittertråd Terra-teamets håndtering af den overdrevne udstedelse af LUNA. Det var hans vurdering af krisen, ikke en garanti for, at afbrænding af LUNA alene ville bringe UST tilbage til 1 dollar. I den daværende mekanisme blev UST brændt mod udstedelse af nye LUNA, hvilket øgede LUNA-udbuddet.

Zhao advarede også om, at nogle brugere fortsatte med at købe LUNA, mens netværket stod stille, uden at forstå, at genåbnede indbetalinger kunne give nyt salgspres. Han henviste til LUNA, som tidligere var “udstedt på grund af fejl i Terra-protokollens udformning” og kunne nå børsen, når belastningen på netværket faldt.

Terra og regulering af digitale aktiver

Sammenbruddet for LUNA og UST styrkede debatten om regulering af stablecoins og kryptovalutaer. Forfatteren mente, at det også kunne blive et eksempel for branchens kritikere. Hester Peirce, kommissær ved den amerikanske værdipapirmyndighed SEC, drøftede reguleringen på et OMFIF-panel.

Ved det Londonbaserede Official Monetary and Financial Institutions Forums netmøde torsdag den 12. maj 2022 sagde Peirce ifølge den citerede omtale at “udvikling“ omkring stablecoinregler kunne komme snart. Hun tilføjede, at det nye reguleringsområde ville kræve “forsøg og tilpasninger“ for at finde den rette tilgang.

Terra dApp Expo aflyst

Terra dApp Expo, hvor medlemmer af fællesskabet skulle mødes og udveksle idéer, blev aflyst. Nyheden kom kun få timer efter, at arrangøren Orbital Command havde bekræftet planerne om at gennemføre arrangementet.

I en meddelelse lørdag den 14. maj oplyste arrangørerne, at sikkerhedsbekymringer lå bag aflysningen af mødet, der var planlagt til den 9.–10. juni 2022 i Texas. Teamet afslørede, at nogle personer, som var “forståeligt oprørte” over deres tab, havde fremsat alvorlige trusler.

“Vi har fulgt fællesskabets reaktioner på at lade TDX fortsætte og har efter grundig overvejelse desværre besluttet at aflyse arrangementet […] Selv om mange #LUNAtics stadig ønsker at mødes personligt […], er der fremsat alvorlige trusler af forståeligt oprørte personer, og vi vil ikke risikere nogens helbred eller liv.”

Teamet lovede tilbagebetaling til billetkøberne og at dele yderligere oplysninger.

Do Kwon udtrykte sorg, mens investorer beklagede deres tab

Aktivernes samtidige sammenbrud rejste spørgsmål om Terra-økosystemet og TerraUSD’s algoritmiske dollarkobling. Do Kwon var i centrum for opmærksomheden. LUNA-ejere og handlende led store tab, da værdien faldt.

Forfatteren mente, at Kwons markante offentlige fremtoning og til tider arrogante tone på sociale medier forstærkede reaktionerne. Kwon forklarede sine længere pauser den uge med, at han måtte koncentrere sig om en redningsplan for Terra-aktiverne.

Den weekend henvendte han sig til fællesskabet og udtrykte sorg over den smerte, UST’s tab af dollarkoblingen havde medført.

“Jeg er knust over den smerte, min opfindelse har påført jer alle. Jeg tror stadig på, at decentraliserede økonomier fortjener decentraliserede penge, men det er klart, at $UST i sin nuværende form ikke vil være de penge.”

GAM Holding afviste oplysninger om redningsforhandlinger

Fællesskabet kæmpede fortsat med problemer og tab. En nyhed, der syntes at tilbyde en udvej, viste sig også at være forkert.

Den schweiziske kapitalforvalter GAM Holding afviste påstande om, at selskabet ville tilføre 2–3 milliarder dollar for at absorbere overskydende UST. Selskabet præciserede, at pressemeddelelsen udsendt i dets navn den 12. maj ikke kom fra GAM, at historien var usand, og at oprindelsen blev undersøgt. Det var en afvisning af en uautoriseret udmelding, ikke af et reelt redningsforslag.